Битва між Microsoft і OpenAI ще не закінчена, і набагато перевершення очікувань NVIDIA додало ще одного вогню в індустрію штучного інтелекту.
Рано вранці 22 листопада за пекінським часом Nvidia оголосила результати за третій фінансовий квартал 2024 фінансового року (закінчується 29 жовтня 2023 року). Виручка Nvidia за квартал склала $18,12 млрд, збільшившись на 206% у річному обчисленні, що значно перевищило очікування аналітиків у $16,09 млрд, з яких дохід від бізнесу центрів обробки даних склав $14,51 млрд, що становить понад 80% вперше.
Показники Nvidia значно перевершили очікування, і вони також виявилися в межах очікувань Уолл-стріт - показники компанії перевершили очікування в 19 з попередніх 20 кварталів, а в минулому кварталі такі гіганти, як Microsoft і Google, збільшили інвестиції, а попит на чіпи в індустрії ШІ не демонструє ознак уповільнення.
«Всі очікують хороших новин, всі очікують результатів, які перевершать очікування, і що ціна акцій буде рости. – сказав Ден Морган, старший портфельний менеджер Synovus Trust Co.
Після того, як ChatGPT підірвав ринок штучного інтелекту, Microsoft та Nvidia майже поділили всі дивіденди на вторинному ринку, причому ціна акцій першої зросла на 57% цього року, а друга зросла на цілих 245%, посівши п'яте місце в індексі S&P 500.
У той же час, коли ціна акцій стрімко зростає, рівень відмовостійкості компанії також знижується, і вся негативна інформація, яка впливає на очікування щодо прибутку та порушує довіру інвесторів, може нескінченно посилюватися. "Зараз це гра на випередження. – сказав Адам Сархан, генеральний директор 50 Park Investments.
В умовах «дефіциту обчислювальної потужності» високопродуктивні графічні процесори все ще в дефіциті, а в короткостроковій перспективі Nvidia більше турбує не попит, а виробничі потужності. В даний час виробничі потужності NVIDIA в основному обмежені її тайванським партнером TSMC, чиї розширені потужності упаковки CoWoS визначають поставки високопродуктивних графічних процесорів, таких як H100 від Nvidia.
Крім того, великі клієнти Nvidia, такі як Meta та Google, оголосили про плани розробити власні чіпи, а Microsoft, ініціатор цього раунду хвилі штучного інтелекту, щойно випустила два спеціальні чіпи минулого тижня. Хоча Microsoft заявила, що поки що не планує продавати ці чіпи зовнішньому світу, у довгостроковій перспективі всі хочуть стати наступною Nvidia, і жорстка конкуренція неминуча.
Найбільша невизначеність пов'язана з геополітикою. Минулого місяця уряд США знову посилив експорт високопродуктивних графічних процесорів, і перспективи китайського ринку Nvidia знову були невизначеними.
Дженсен Хуан
** Хуан може покладатися на накази, щоб керувати ланцюжком поставок, або він може покладатися на закон Хуана, щоб домінувати в конкуренції на НДДКР, але він безпорадний перед неконтрольованими та непередбачуваними зовнішніми факторами геополітики. **
Колетт Кресс, фінансовий директор Nvidia, сказала: «Ми очікуємо значного зниження наших продажів у цих напрямках (Китай, Близький Схід тощо) у четвертому кварталі 2024 фінансового року, але ми вважаємо, що сильне зростання в інших регіонах більш ніж компенсує падіння. "
Як і в другому кварталі, результати Nvidia за третій квартал знову перевершили очікування Уолл-стріт.
У травні цього року Nvidia очікувала дохід у другому кварталі в розмірі $11 млрд, що вище за очікування Уолл-стріт, а в серпні були оголошені результати другого кварталу, і Nvidia зафіксувала $13,57 млрд виручки, перевищивши очікування три місяці тому.
У третьому кварталі ця цифра злетіла до $18,12 млрд, збільшившись більш ніж на 200% у річному обчисленні, знову перевершивши очікування Уолл-стріт.
З огляду на зростаючу хвилю штучного інтелекту, гіганти від Microsoft до Amazon все ще збільшують інвестиції, а великі компанії в країні та за кордоном все ще продовжують запускати продукти, пов'язані з генеративним ШІ. Генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг сказав, що сильне зростання відображає зростання нової ери обчислень і поширення генеративних систем штучного інтелекту.
З точки зору конкретних бізнесів, у третьому кварталі бізнес центрів обробки даних та ігровий бізнес, як і раніше, були стовпами продуктивності NVIDIA із загальним доходом у розмірі 17,37 мільярда доларів, що становить 95,86% від загального доходу.
**Серед них дохід бізнесу центрів обробки даних, який тісно пов'язаний зі штучним інтелектом, досяг 14,51 мільярда доларів США, збільшившись на 275% у річному обчисленні, вперше склавши понад 80% від загального доходу. ** Виручка підрозділу центрів обробки даних склала 2,86 мільярда доларів США, що на 80% більше, ніж у минулому році.
На тлі стрімкого зростання показників у третьому кварталі Nvidia дала сильний прогноз щодо доходів. Nvidia заявила, що в четвертому кварталі цього року її продажі склали близько 20 мільярдів доларів, що перевищує очікування приблизно в 18 мільярдів доларів.
У Хуана, безумовно, є підстави для оптимізму.
**Якщо поява ChatGPT наприкінці минулого року підірвала порохову бочку ШІ-війни технологічних гігантів, то Nvidia, яка рано виклала ШІ-чіпи, безсумнівно, є «торговцем зброєю» номер один у цій війні. **За даними дослідницької компанії Jon Peddie Research, на Nvidia в даний час припадає 87% від загального обсягу поставок графічних процесорів, на AMD - 10%, а на Intel - лише 3%.
Можна сказати, що Nvidia практично монополізувала нинішній ринок високопродуктивних графічних процесорів і з'їла майже весь прибуток цього ринку. У третьому кварталі прибуток Nvidia досяг $9,2 млрд, що в 13,5 разів перевищує прибуток у $680 млн за аналогічний період минулого року, а валовий прибуток компанії досяг 75%.
Хуанг якось сказав: «Чим більше графічних процесорів ви купуєте, тим більше заощаджуєте». Але в той час, коли ШІ-чіпи в дефіциті, це твердження застаріло. Чим більше купують такі гіганти, як Microsoft і Amazon, тим більше заробляє Nvidia, тому незалежні дослідження та розробки стають найкращим вибором для великих компаній.
Найшвидшими кроками є Microsoft.
Минулого тижня Microsoft представила свій самостійно розроблений блок обробки зображень зі штучним інтелектом (GPU) MAIA 100 і високопродуктивний обчислювальний процесор COBALT 100 на своїй щорічній конференції розробників.
На вихідних, після того, як рада директорів Open AI «змусила палац» подати позов проти свого колишнього генерального директора Альтмана, генеральний директор Microsoft Наделла оголосив, що він буде включений до його команди, і ходили чутки, що Microsoft надасть співробітникам Open AI, які звільняються, бонус за підписання в розмірі 10 мільйонів доларів кожен.
Однією рукою переманюючи людей, а іншою – виробляючи ядра, Microsoft має намір вигнати Nvidia та монополізувати дивіденди від штучного інтелекту. Але в короткостроковій перспективі амбіції Microsoft буде складно реалізувати. Аналітики вважають, що продукція Nvidia має "конкурентний рів".
З точки зору параметрів продукту, все ще існує розрив між продуктами Microsoft MAIA100 і AMD, не кажучи вже про NVIDIA. Microsoft заявила, що її власноруч розроблені чіпи «поки що не планує продавати їх зовнішньому світу», а Хуанг також з'явився на конференції розробників, натякнувши, що дві компанії все ще тісно співпрацюють.
Якщо у Хуанга є власні OKR, то пунктом номер один має бути місткість.
На конференції GTC China Computing Conference у 2020 році головний науковий співробітник Nvidia Білл Даллі процитував «закон Хуанга», запропонований ЗМІ: розумова потужність чіпів штучного інтелекту має подвоюватися щороку.
Цей закон відображає амбіції Хуан Дженсена і Nvidia зайняти лідируючі позиції в напівпровідниковій промисловості, і, судячи з тенденції Nvidia в останні роки, «закон Хуана» крок за кроком стає реальністю.
13 листопада Nvidia випустила новий флагманський GPU-H200, офіційні дані показують, що пам'ять і пропускна здатність H200 на 76% і 41% вище, ніж у H100 відповідно. Очікується, що поставки продукту почнуться у другому кварталі наступного року.
Це лише перехідний продукт до популярного нині H100, і в березні наступного року Nvidia випустить наступне покоління графічних процесорів B100, яке, як очікується, значно перевищить продуктивність H100, залишивши його в протистоянні з більшістю своїх конкурентів.
З одного боку, Nvidia стрімко перебирає новинки, а з іншого боку, наявні у Nvidia замовлення ще не до кінця перетравлені. Станом на кінець липня цього року Nvidia мала на балансі 3,81 мільярда доларів передплачених угод про постачання та потужності порівняно з 3,67 мільярда доларів на кінець жовтня.
Розвиток штучного інтелекту такий самий, як і нова енергетична хвиля дворічної давнини. **Приблизно у 2021 році ринок літієвих шахт виявився неготовим до спалаху нової енергетики, постачання літієвої руди для акумуляторів було серйозно недостатнім, а ціни на сировину різко зросли, що також обмежило виробничі потужності автомобільних компаній.
Nvidia також стикається з подібною проблемою, оскільки виробники мікросхем недооцінюють гарячу хвилю штучного інтелекту, обмежуючи виробничі потужності Nvidia. У другому кварталі цьогорічної зустрічі за підсумками голова TSMC Лю Деїнь все ще скептично ставився до популярності ШІ, і TSMC змогла значно розширити виробництво лише через наполягання замовлень Nvidia.
Відповідно до замовлень NVIDIA, TSMC планує збільшити свої виробничі потужності CoWoS до 35 000 штук на місяць наступного року, що на 120% більше, ніж у минулому році. Але в даний час високопродуктивні графічні процесори Nvidia все ще в дефіциті, а замовлення H100 заплановані до 2024 року.
З точки зору динаміки цін на акції, починаючи з серпня цього року, Nvidia і TSMC в основному дотримуються тієї ж тенденції, що відображає солідарність двох компаній. Судячи з поточної ситуації, поки TSMC та інші виробники не поповнять свої виробничі потужності, показники Nvidia збережуть енергійну тенденцію до зростання.
Після публікації звіту про прибутки за другий квартал ціна акцій Nvidia зросла на 3,17% у неробочий час, а її ринкова вартість перевищила $1,2 трлн. Однак у третьому кварталі показники також перевершили очікування, і прогноз на четвертий квартал також був дуже сильним, але ціна акцій Nvidia впала більш ніж на 6% у неробочий час, а потім розвернулася трохи вище, а потім повернулася до низхідного тренду, впавши більш ніж на 1% у неробочий час.
В даний час ринкова капіталізація Nvidia становить 1,23 трильйона доларів, що робить її п'ятою найбільш зваженою компанією в S&P 500 і входить до числа лідерів американських акцій. В даний час інвестиційна логіка NVIDIA відірвана від фундаментальних показників, і її оцінка значною мірою підтримується «вірою в штучний інтелект».
**Це не перший випадок, коли інвестори стикаються з галузями, що розвиваються, і лідерами галузі, але Nvidia все ще бореться з ними – неконтрольований і непередбачуваний геополітичний туман повільно нависає над зростаючим вискочкою. **
Незабаром після конференції з прибутків керівники Nvidia порушили питання експортного контролю: «В останні кілька кварталів на такі ринки, як Китай, припадало 20%-25% доходів центрів обробки даних, і якщо нові правила експортного контролю, про які ми щойно згадували, набудуть чинності негайно, то ми очікуємо, що наші продажі на цих ринках значно скоротяться в четвертому кварталі». "
Хоча керівництво вважає, що це зниження буде компенсовано сильним Цзен Чженом, вони також вважають, що якщо вони хочуть залишатися конкурентоспроможними в довгостроковій перспективі, вони повинні «рости далі» на таких ринках, як Китай.
На сесії запитань і відповідей, що відбулася після цього, BofA був першим, хто поставив запитання, яке також вказало пальцем на китайський ринок: «Як ви очікуєте, що китайський ринок сприятиме розвитку в четвертому кварталі 2024 фінансового року?
Реакція керівництва була відносно песимістичною. "Експортний контроль, безсумнівно, матиме негативний вплив на наші операції в Китаї, - сказав виконавчий директор, - і ми не маємо великої видимості в цій сфері навіть у довгостроковій перспективі... Поки що рано робити конкретні прогнози, а видимість погана. "
У міру того, як штучний інтелект зростає в технологічній конкуренції між США та Китаєм, геополітичні тертя поступово порушують середньострокову та довгострокову продуктивність NVIDIA та конкурентну динаміку, яка є неконтрольованою та непередбачуваною.
Після минулорічної заборони на експорт Nvidia запустила «специфічні для Китаю» чіпи A800 і H800 на базі A100 і H100, щоб обійти заборону. У жовтні цього року заборона знову була посилена і набула чинності достроково, за даними глобальної мережі, ця заборона може вплинути на замовлення Nvidia на $5 млрд.
Драконівська заборона поширюється навіть на ігровий бізнес. Нещодавно офіційний сайт Nvidia China стримано прибрав відеокарту 4090 з полиць, а деякі науково-дослідні установи використовуватимуть відеокарту для навчання моделей глибокого навчання.
Наразі на мейнстрімних e-commerce платформах продукт значно зріс порівняно з тим, що було до заборони. "Продайте на один менше. Про це Lunch Finance розповів дилер відеокарт.
В умовах заборони великі вітчизняні фабрики терміново накопичували товари, з одного боку, і прискорювали вітчизняне заміщення, з іншого. У Tencent заявили, що «група має велику кількість чіпів A800 і H800, яких достатньо для підтримки навчання кількох наборів великих моделей ШІ». На початку цього місяця стало відомо, що Baidu придбала 1600 чіпів Huawei Ascend 910B AI.
Під впливом таких факторів, як нова машина Huawei, у вересні цього року Уолл-стріт знизила поставки Apple серії iPhone 15, ** Очевидно, що Nvidia не хоче ставати наступною Apple. Раніше цього року фінансовий директор Nvidia Корлетт Кресс заявив, що в довгостроковій перспективі заборона на продаж чіпів штучного інтелекту в Китай призведе до остаточної втрати можливостей для індустрії мікросхем США.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Nvidia має два основні концерни, один у Китаї, а інший у Китаї
Першоджерело: Lunch Finance
Битва між Microsoft і OpenAI ще не закінчена, і набагато перевершення очікувань NVIDIA додало ще одного вогню в індустрію штучного інтелекту.
Рано вранці 22 листопада за пекінським часом Nvidia оголосила результати за третій фінансовий квартал 2024 фінансового року (закінчується 29 жовтня 2023 року). Виручка Nvidia за квартал склала $18,12 млрд, збільшившись на 206% у річному обчисленні, що значно перевищило очікування аналітиків у $16,09 млрд, з яких дохід від бізнесу центрів обробки даних склав $14,51 млрд, що становить понад 80% вперше.
Показники Nvidia значно перевершили очікування, і вони також виявилися в межах очікувань Уолл-стріт - показники компанії перевершили очікування в 19 з попередніх 20 кварталів, а в минулому кварталі такі гіганти, як Microsoft і Google, збільшили інвестиції, а попит на чіпи в індустрії ШІ не демонструє ознак уповільнення.
«Всі очікують хороших новин, всі очікують результатів, які перевершать очікування, і що ціна акцій буде рости. – сказав Ден Морган, старший портфельний менеджер Synovus Trust Co.
Після того, як ChatGPT підірвав ринок штучного інтелекту, Microsoft та Nvidia майже поділили всі дивіденди на вторинному ринку, причому ціна акцій першої зросла на 57% цього року, а друга зросла на цілих 245%, посівши п'яте місце в індексі S&P 500.
У той же час, коли ціна акцій стрімко зростає, рівень відмовостійкості компанії також знижується, і вся негативна інформація, яка впливає на очікування щодо прибутку та порушує довіру інвесторів, може нескінченно посилюватися. "Зараз це гра на випередження. – сказав Адам Сархан, генеральний директор 50 Park Investments.
В умовах «дефіциту обчислювальної потужності» високопродуктивні графічні процесори все ще в дефіциті, а в короткостроковій перспективі Nvidia більше турбує не попит, а виробничі потужності. В даний час виробничі потужності NVIDIA в основному обмежені її тайванським партнером TSMC, чиї розширені потужності упаковки CoWoS визначають поставки високопродуктивних графічних процесорів, таких як H100 від Nvidia.
Крім того, великі клієнти Nvidia, такі як Meta та Google, оголосили про плани розробити власні чіпи, а Microsoft, ініціатор цього раунду хвилі штучного інтелекту, щойно випустила два спеціальні чіпи минулого тижня. Хоча Microsoft заявила, що поки що не планує продавати ці чіпи зовнішньому світу, у довгостроковій перспективі всі хочуть стати наступною Nvidia, і жорстка конкуренція неминуча.
Найбільша невизначеність пов'язана з геополітикою. Минулого місяця уряд США знову посилив експорт високопродуктивних графічних процесорів, і перспективи китайського ринку Nvidia знову були невизначеними.
** Хуан може покладатися на накази, щоб керувати ланцюжком поставок, або він може покладатися на закон Хуана, щоб домінувати в конкуренції на НДДКР, але він безпорадний перед неконтрольованими та непередбачуваними зовнішніми факторами геополітики. **
Колетт Кресс, фінансовий директор Nvidia, сказала: «Ми очікуємо значного зниження наших продажів у цих напрямках (Китай, Близький Схід тощо) у четвертому кварталі 2024 фінансового року, але ми вважаємо, що сильне зростання в інших регіонах більш ніж компенсує падіння. "
Як і в другому кварталі, результати Nvidia за третій квартал знову перевершили очікування Уолл-стріт.
У травні цього року Nvidia очікувала дохід у другому кварталі в розмірі $11 млрд, що вище за очікування Уолл-стріт, а в серпні були оголошені результати другого кварталу, і Nvidia зафіксувала $13,57 млрд виручки, перевищивши очікування три місяці тому.
У третьому кварталі ця цифра злетіла до $18,12 млрд, збільшившись більш ніж на 200% у річному обчисленні, знову перевершивши очікування Уолл-стріт.
З огляду на зростаючу хвилю штучного інтелекту, гіганти від Microsoft до Amazon все ще збільшують інвестиції, а великі компанії в країні та за кордоном все ще продовжують запускати продукти, пов'язані з генеративним ШІ. Генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг сказав, що сильне зростання відображає зростання нової ери обчислень і поширення генеративних систем штучного інтелекту.
З точки зору конкретних бізнесів, у третьому кварталі бізнес центрів обробки даних та ігровий бізнес, як і раніше, були стовпами продуктивності NVIDIA із загальним доходом у розмірі 17,37 мільярда доларів, що становить 95,86% від загального доходу.
**Серед них дохід бізнесу центрів обробки даних, який тісно пов'язаний зі штучним інтелектом, досяг 14,51 мільярда доларів США, збільшившись на 275% у річному обчисленні, вперше склавши понад 80% від загального доходу. ** Виручка підрозділу центрів обробки даних склала 2,86 мільярда доларів США, що на 80% більше, ніж у минулому році.
На тлі стрімкого зростання показників у третьому кварталі Nvidia дала сильний прогноз щодо доходів. Nvidia заявила, що в четвертому кварталі цього року її продажі склали близько 20 мільярдів доларів, що перевищує очікування приблизно в 18 мільярдів доларів.
У Хуана, безумовно, є підстави для оптимізму.
**Якщо поява ChatGPT наприкінці минулого року підірвала порохову бочку ШІ-війни технологічних гігантів, то Nvidia, яка рано виклала ШІ-чіпи, безсумнівно, є «торговцем зброєю» номер один у цій війні. **За даними дослідницької компанії Jon Peddie Research, на Nvidia в даний час припадає 87% від загального обсягу поставок графічних процесорів, на AMD - 10%, а на Intel - лише 3%.
Хуанг якось сказав: «Чим більше графічних процесорів ви купуєте, тим більше заощаджуєте». Але в той час, коли ШІ-чіпи в дефіциті, це твердження застаріло. Чим більше купують такі гіганти, як Microsoft і Amazon, тим більше заробляє Nvidia, тому незалежні дослідження та розробки стають найкращим вибором для великих компаній.
Найшвидшими кроками є Microsoft.
Минулого тижня Microsoft представила свій самостійно розроблений блок обробки зображень зі штучним інтелектом (GPU) MAIA 100 і високопродуктивний обчислювальний процесор COBALT 100 на своїй щорічній конференції розробників.
На вихідних, після того, як рада директорів Open AI «змусила палац» подати позов проти свого колишнього генерального директора Альтмана, генеральний директор Microsoft Наделла оголосив, що він буде включений до його команди, і ходили чутки, що Microsoft надасть співробітникам Open AI, які звільняються, бонус за підписання в розмірі 10 мільйонів доларів кожен.
Однією рукою переманюючи людей, а іншою – виробляючи ядра, Microsoft має намір вигнати Nvidia та монополізувати дивіденди від штучного інтелекту. Але в короткостроковій перспективі амбіції Microsoft буде складно реалізувати. Аналітики вважають, що продукція Nvidia має "конкурентний рів".
З точки зору параметрів продукту, все ще існує розрив між продуктами Microsoft MAIA100 і AMD, не кажучи вже про NVIDIA. Microsoft заявила, що її власноруч розроблені чіпи «поки що не планує продавати їх зовнішньому світу», а Хуанг також з'явився на конференції розробників, натякнувши, що дві компанії все ще тісно співпрацюють.
Якщо у Хуанга є власні OKR, то пунктом номер один має бути місткість.
На конференції GTC China Computing Conference у 2020 році головний науковий співробітник Nvidia Білл Даллі процитував «закон Хуанга», запропонований ЗМІ: розумова потужність чіпів штучного інтелекту має подвоюватися щороку.
Цей закон відображає амбіції Хуан Дженсена і Nvidia зайняти лідируючі позиції в напівпровідниковій промисловості, і, судячи з тенденції Nvidia в останні роки, «закон Хуана» крок за кроком стає реальністю.
13 листопада Nvidia випустила новий флагманський GPU-H200, офіційні дані показують, що пам'ять і пропускна здатність H200 на 76% і 41% вище, ніж у H100 відповідно. Очікується, що поставки продукту почнуться у другому кварталі наступного року.
Це лише перехідний продукт до популярного нині H100, і в березні наступного року Nvidia випустить наступне покоління графічних процесорів B100, яке, як очікується, значно перевищить продуктивність H100, залишивши його в протистоянні з більшістю своїх конкурентів.
З одного боку, Nvidia стрімко перебирає новинки, а з іншого боку, наявні у Nvidia замовлення ще не до кінця перетравлені. Станом на кінець липня цього року Nvidia мала на балансі 3,81 мільярда доларів передплачених угод про постачання та потужності порівняно з 3,67 мільярда доларів на кінець жовтня.
Розвиток штучного інтелекту такий самий, як і нова енергетична хвиля дворічної давнини. **Приблизно у 2021 році ринок літієвих шахт виявився неготовим до спалаху нової енергетики, постачання літієвої руди для акумуляторів було серйозно недостатнім, а ціни на сировину різко зросли, що також обмежило виробничі потужності автомобільних компаній.
Nvidia також стикається з подібною проблемою, оскільки виробники мікросхем недооцінюють гарячу хвилю штучного інтелекту, обмежуючи виробничі потужності Nvidia. У другому кварталі цьогорічної зустрічі за підсумками голова TSMC Лю Деїнь все ще скептично ставився до популярності ШІ, і TSMC змогла значно розширити виробництво лише через наполягання замовлень Nvidia.
Відповідно до замовлень NVIDIA, TSMC планує збільшити свої виробничі потужності CoWoS до 35 000 штук на місяць наступного року, що на 120% більше, ніж у минулому році. Але в даний час високопродуктивні графічні процесори Nvidia все ще в дефіциті, а замовлення H100 заплановані до 2024 року.
З точки зору динаміки цін на акції, починаючи з серпня цього року, Nvidia і TSMC в основному дотримуються тієї ж тенденції, що відображає солідарність двох компаній. Судячи з поточної ситуації, поки TSMC та інші виробники не поповнять свої виробничі потужності, показники Nvidia збережуть енергійну тенденцію до зростання.
Після публікації звіту про прибутки за другий квартал ціна акцій Nvidia зросла на 3,17% у неробочий час, а її ринкова вартість перевищила $1,2 трлн. Однак у третьому кварталі показники також перевершили очікування, і прогноз на четвертий квартал також був дуже сильним, але ціна акцій Nvidia впала більш ніж на 6% у неробочий час, а потім розвернулася трохи вище, а потім повернулася до низхідного тренду, впавши більш ніж на 1% у неробочий час.
В даний час ринкова капіталізація Nvidia становить 1,23 трильйона доларів, що робить її п'ятою найбільш зваженою компанією в S&P 500 і входить до числа лідерів американських акцій. В даний час інвестиційна логіка NVIDIA відірвана від фундаментальних показників, і її оцінка значною мірою підтримується «вірою в штучний інтелект».
**Це не перший випадок, коли інвестори стикаються з галузями, що розвиваються, і лідерами галузі, але Nvidia все ще бореться з ними – неконтрольований і непередбачуваний геополітичний туман повільно нависає над зростаючим вискочкою. **
Незабаром після конференції з прибутків керівники Nvidia порушили питання експортного контролю: «В останні кілька кварталів на такі ринки, як Китай, припадало 20%-25% доходів центрів обробки даних, і якщо нові правила експортного контролю, про які ми щойно згадували, набудуть чинності негайно, то ми очікуємо, що наші продажі на цих ринках значно скоротяться в четвертому кварталі». "
Хоча керівництво вважає, що це зниження буде компенсовано сильним Цзен Чженом, вони також вважають, що якщо вони хочуть залишатися конкурентоспроможними в довгостроковій перспективі, вони повинні «рости далі» на таких ринках, як Китай.
На сесії запитань і відповідей, що відбулася після цього, BofA був першим, хто поставив запитання, яке також вказало пальцем на китайський ринок: «Як ви очікуєте, що китайський ринок сприятиме розвитку в четвертому кварталі 2024 фінансового року?
Реакція керівництва була відносно песимістичною. "Експортний контроль, безсумнівно, матиме негативний вплив на наші операції в Китаї, - сказав виконавчий директор, - і ми не маємо великої видимості в цій сфері навіть у довгостроковій перспективі... Поки що рано робити конкретні прогнози, а видимість погана. "
У міру того, як штучний інтелект зростає в технологічній конкуренції між США та Китаєм, геополітичні тертя поступово порушують середньострокову та довгострокову продуктивність NVIDIA та конкурентну динаміку, яка є неконтрольованою та непередбачуваною.
Після минулорічної заборони на експорт Nvidia запустила «специфічні для Китаю» чіпи A800 і H800 на базі A100 і H100, щоб обійти заборону. У жовтні цього року заборона знову була посилена і набула чинності достроково, за даними глобальної мережі, ця заборона може вплинути на замовлення Nvidia на $5 млрд.
Драконівська заборона поширюється навіть на ігровий бізнес. Нещодавно офіційний сайт Nvidia China стримано прибрав відеокарту 4090 з полиць, а деякі науково-дослідні установи використовуватимуть відеокарту для навчання моделей глибокого навчання.
Наразі на мейнстрімних e-commerce платформах продукт значно зріс порівняно з тим, що було до заборони. "Продайте на один менше. Про це Lunch Finance розповів дилер відеокарт.
В умовах заборони великі вітчизняні фабрики терміново накопичували товари, з одного боку, і прискорювали вітчизняне заміщення, з іншого. У Tencent заявили, що «група має велику кількість чіпів A800 і H800, яких достатньо для підтримки навчання кількох наборів великих моделей ШІ». На початку цього місяця стало відомо, що Baidu придбала 1600 чіпів Huawei Ascend 910B AI.
Під впливом таких факторів, як нова машина Huawei, у вересні цього року Уолл-стріт знизила поставки Apple серії iPhone 15, ** Очевидно, що Nvidia не хоче ставати наступною Apple. Раніше цього року фінансовий директор Nvidia Корлетт Кресс заявив, що в довгостроковій перспективі заборона на продаж чіпів штучного інтелекту в Китай призведе до остаточної втрати можливостей для індустрії мікросхем США.