Đề xuất cổ tức Uniswap đang đến, Liệu chúng ta có thể đầu tư vào một quyền lực mới không?

[TL;DR]:

Vào tối ngày 23 tháng 2, Uniswap Tổ chức đã phát hành một đề xuất nhằm trao cổ tức phí LP cho UNI, điều này nhanh chóng khiến token UNI tăng mạnh hơn 50%.

Theo dữ liệu mới nhất, phí LP hàng năm hiện tại của Uniswap là khoảng 626 triệu đô la. Một khi đề xuất được chấp thuận, các chủ sở hữu UNI dự kiến sẽ nhận được cổ tức hàng năm từ 62 triệu đô la đến 156 triệu đô la, điều này sẽ tăng đáng kể giá thị trường hiện tại của UNI.

Đề xuất này có thể sẽ vẫn giống như những nỗ lực trước đó để cấp cổ tức, nhưng vẫn đáng để mong đợi.

Giới thiệu

Vào tối ngày 23 tháng 2, một đề xuất để thưởng cho người giữ token UNI bằng phí Uniswap nhanh chóng lan rộng đến thị trường tiền điện tử, và token UNI đã tăng 50% sau khi nghe tin. Do đó, liệu đề xuất này có khả thi và liệu nó có ảnh hưởng tích cực đến các token của ngành công nghiệp DeFi chỉ quản lý mà không bỏ phiếu sẽ được khám phá sâu hơn trong bài viết này.

Lãnh đạo DEX Uniswap (UNI) đã chứng kiến một đề xuất cổ tức tăng mạnh

Vào tối ngày 23 tháng 2, Erin Koen, người lãnh đạo quản trị của Quỹ Uniswap, đã đăng một đề xuất trên Diễn đàn Quản trị Uniswap, đề xuất việc áp dụng cơ chế phí để thưởng cho các nhà đầu tư đã gửi và đặt cược UNI tokens của họ.

Bị ảnh hưởng bởi tin tức này, token quản trị UNI của Uniswap đã đạt tỷ lệ tăng trưởng trên 50% trong một thời gian ngắn, trở thành một token phổ biến. Theo thị trường Gate.io, giá UNI nhanh chóng tăng từ khoảng 7 đô la lên 11 đô la và đạt đỉnh cao gần 12,6 đô la trong giờ tiếp theo. Đến ngày viết bài, giá UNI đã giảm xuống khoảng 10,5 đô la.
Nguồn: Gate.io

Thực tế, khi nói đến UNI, chúng ta cần giải thích về Uniswap, một giao thức tiền điện tử đột phá. Uniswap là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) dựa trên cơ chế Automated Market Maker (AMM), được tạo ra bởi kỹ sư Siemens Hayden Adams vào tháng 11 năm 2018.

Sàn giao dịch này cho phép tạo hồ bơi thanh khoản cho bất kỳ token ERC20 nào mà không được ủy quyền và xác định tự động giá tài sản thông qua công thức sản phẩm không đổi, đạt được giao dịch token hiệu quả và liền mạch. Người dùng tương tác với các hồ bơi thanh khoản và các nhà cung cấp điều chỉnh giá cả theo động dựa trên cung cầu của hồ bơi, kiếm phí từ đó.

Mặc dù vị thế mở rộng và ổn định của Uniswap trên hành trình DEX, giá token UNI vẫn duy trì ở mức thấp trong một thời gian dài, chủ yếu do nền kinh tế token cơ bản của nó. Trong giai đoạn đầu của việc tạo ra Uni, tổng cộng một tỷ token được phát hành và phân phối cho các thành viên cộng đồng, thành viên nhóm, nhà đầu tư và cố vấn. Tuy nhiên, sau khi token được phát hành, chúng chỉ được cấp quyền quản trị, bao gồm quyền đề xuất và bỏ phiếu cho các thay đổi giao thức và phân bổ quỹ. Điều này khiến cho token không có ứng dụng thực tế ngoài việc tham gia quản trị cộng đồng, dẫn đến việc giá của nó duy trì ở mức thấp trong một thời gian dài.

Đề xuất tăng cổ tức cho chủ sở hữu mã thông báo UNI lần này rõ ràng là một cải tiến đáng kể trong kinh tế của mã thông báo, và kết quả là, mã thông báo đã nhận được một tăng trưởng 50% từ hiệu ứng tích cực này.

Giải thích chi tiết về các điểm chính của Đề xuất Cổ tức: LP

Nhà phát triển Uniswap và người đứng đầu quản trị quyền của quỹ Erin Koen (@ eek637) đã công bố đề xuất của mình vào tối ngày 23 tháng 2, hy vọng sẽ có một cuộc nâng cấp quy mô lớn về quản trị giao thức Uniswap để khuyến khích sự tham gia tích cực trong việc ủy quyền.
Nguồn: @UniswapFND

Từ giới thiệu chính thức, đề xuất này nhằm giải quyết vấn đề đi cùng với không trả cước và sự lãnh đạo trong quản trị hiện tại, và tăng cường sự tham gia đại diện. Các đề xuất cụ thể như sau:

Tối ưu cơ chế quản trị giao thức của Uniswap để đạt được tự động hóa và không gian thu phí giao thức.

Phân phối công bằng các khoản phí thu được từ việc đồng thuận cho những người nắm giữ UNI đã gửi cổ phần và ủy quyền quyền biểu quyết của họ theo tỷ lệ đã thiết lập.

Giữ quyền kiểm soát các thông số cốt lõi bởi nhóm quản trị, bao gồm xác định những hồ bơi quỹ nào cần trả phí và số tiền phí cụ thể.

Nếu thành công, nó sẽ thu hút khách hàng mới và chuyển ủy quyền “lỗi thời” cho các đại diện tích cực hỗ trợ thỏa thuận, trong khi việc triển khai công nghệ liên quan đến nâng cấp quản trị giao thức, phân bổ chi phí và kiểm soát tham số cốt lõi. Sự sắp xếp nhịp điệu bao gồm 7 ngày đối thoại mở, 10 ngày thi đánh giá Code4rena, bỏ phiếu nhanh và bỏ phiếu theo chuỗi.

Cần lưu ý rằng có hai loại phí trên Uniswap, trong đó phí mặt trước sẽ được tính 0,15% thông qua các giao dịch mặt trước của Uniswap Labs bắt đầu từ giữa tháng 10 năm 2023, cho hoạt động bền vững của Uniswap Labs; Loại phí khác là phí LP, phát sinh từ phí giao dịch trong các hồ Uniswap, như phí hồ WBTC/ETH là 0,3%.

Đề xuất này nhằm vào chi phí LP, bao gồm 1⁄10đến1⁄4của chi phí LP như phí thỏa thuận và được phân bổ cho các chủ sở hữu UNI thông qua điều chỉnh quản trị. Theo dữ liệu mới nhất, phí LP hàng năm của Uniswap hiện khoảng 626 triệu đô la. Sau khi đề xuất được thông qua, dự kiến chủ sở hữu UNI sẽ nhận được cổ tức hàng năm từ 62 triệu đô la - 156 triệu đô la, điều này sẽ tăng mạnh giá thị trường hiện tại của UNI.

Đề xuất khó thực hiện ngay trong đêm, nhưng triển vọng vẫn hứa hẹn

Trên thực tế, Uniswap, với vị trí dẫn đầu của DEX, đã vững chắc củng cố vị thế trong ngành với sự đổi mới sản phẩm. Uniswap đã ra mắt phiên bản V3 vào tháng 5 năm 2021 và dự định phát hành phiên bản V4 sau phiên bản nâng cấp Duncan sắp tới. Tính năng hooks được giới thiệu trong phiên bản V4 mang lại khả năng lập trình cho Uni, cải thiện đáng kể sự kết hợp linh hoạt và kiểm soát hiệu suất của hồ bơi quỹ, và tăng cường giá trị vốn của dự án.

Điều này có thể là tiên quyết quan trọng để Quỹ Uniswap đệ trình đề xuất cổ tức để thu hút tác động của giàu có cho các token hiện tại, nhưng có thể dự đoán rằng đề xuất này có thể vẫn giống như các nỗ lực trước đó để cấp cổ tức.

Đầu tiên, trong một thời gian dài trong quá khứ, nhóm dự án Uniswap đã cẩn trọng về đề xuất chia sẻ lợi nhuận, lo ngại rằng nó có thể làm hại đến lợi ích của người cung cấp thanh khoản. Do đó, nhiều đề xuất tương tự đã bị bỏ cuộc cuối cùng.

Đề xuất chỉ được đề xuất một chiều bởi Quỹ Uniswap, và đội ngũ dự án Uniswap thậm chí không chuyển tiếp thông tin. Không khó để nhận thấy rằng sự khác biệt của mọi người là đáng kể.

Hơn nữa, các chủ sở hữu của token UNI chủ yếu là các cơ sở đầu tư lớn như a16z, điều này có nghĩa là kết quả của các đề xuất bỏ phiếu quản trị có thể vẫn bị ảnh hưởng bởi các cơ sở đầu tư dòng vốn rủi ro này.

Ngoài ra, SEC Hoa Kỳ đã khởi kiện nhiều tổ chức đầu tư tiền điện tử vì vấn đề chứng khoán hóa token, và Uniswap hẹp hòi đánh bại một vụ kiện vào năm ngoái. Nếu Uniswap thông qua đề xuất quản trị chia sẻ lợi nhuận, điều này có thể dẫn đến các biện pháp thực thi của cơ quan UNI chính phủ Mỹ như là định nghĩa của các danh mục chứng khoán, ảnh hưởng lớn đến kế hoạch niêm yết của Uniswap Labs.
Nguồn: @mikewawszczak

Do đó, từ tình hình hiện tại, việc phê duyệt đề xuất này vẫn còn rất nhiều không chắc chắn. Trong việc cân nhắc lợi ích của các chủ sở hữu UNI và LP, các biện pháp thực thi quy định và việc theo đuổi sự phi tập trung và miễn giấy phép, cũng như quyền lợi của các tổ chức đầu tư lớn và các nhà đầu tư nhỏ và vừa, vẫn cần kiểm tra sự cân bằng giữa các bên liên quan và cộng đồng.

Điều quan trọng hơn, điều này không thể phủ nhận là một nỗ lực để biến đổi các token quản trị thuần túy thành các token tiện ích, có thể mang đến một làn sóng sự hào hứng đối với DeFi và thậm chí là toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử. Frax Finance thông báo rằng họ sẽ bắt chước Uniswap và kế hoạch phân phối thu nhập đề xuất sẽ được thực hiện trong vòng 10 ngày.

Cuối cùng, kết quả của việc bỏ phiếu trên chuỗi vẫn chưa được công bố vào ngày 8 tháng 3. Hãy đợi và xem.