Вступ

Після ABCDE Capital OKX Ventures також оголосив про стратегічні інвестиції в Bitlayer 20 травня. У цьому році відбулася стрімка нарративна хвиля Bitcoin Layer 2, Bitlayer, перша мережа Bitcoin Layer 2 на основі парадигми BitVM, зібрала значний інтерес інвесторів через свою безпеку, успадковану від Bitcoin Layer 1, підвищену масштабованість та програмованість. Bitlayer надає великий акцент на розвиток екосистеми, проведення заходу Ready Player One та надання 50 мільйонів доларів стимулів для привертання проектів для розгортання на платформі. Це призвело до зростання численних високоякісних проектів у різних секторах, включаючи Nekoswap, перший рідний обмін rune на Bitlayer.

Незважаючи на те, що руни не працюють так, як очікувалося, на ринку після запуску, а засновник Кейсі робить самопринизливі зауваження, це не означає, що екосистемі рун не вистачає потенціалу. На піку свого розвитку руни домінували в транзакціях та зборах екосистеми Bitcoin, складаючи до 80% мережевої активності, демонструючи потенціал та популярність технології рун. Нещодавнє зниження активності рун в основному пов'язане із загальним спадом ринку, з падінням цін на біткойн і повільним зростанням альткоїнів, що призводить до охолодження настроїв щодо нових технологій. У міру того, як ринкові настрої покращуються, а ціни на біткойн зростають, чи може екосистема рун пережити нову хвилю зростання? Чи може Nekoswap, як перша нативна крос-чейн біржа рун і токенів на Bitlayer, успішно управляти майбутньою ліквідністю рун і Bitlayer? Ця стаття має на меті дослідити ці питання.

Огляд протоколу Runes

Поява протоколу Runes

Протокол BRC-20 був випущений як соціальний експеримент, натхненний протоколом Ordinals. На 21 травня був створений новий ринок активів Bitcoin з майже 90 000 випущеними активами на суму 1,28 мільярда доларів.

Однак початковий дизайн BRC-20 спричинив значний тиск та витрату ресурсів на головній мережі Bitcoin, що призвело до великої кількості непотрібних даних. Для Cassy, яка цінує простоту та ефективність, це було неприйнятно. Таким чином, 26 вересня 2023 року Cassy представила концепцію протоколу Runes. Завдяки увазі Cassy на побудову інфраструктури протоколу Ordinals, протокол Runes не був офіційно випущений аж до 20 квітня 2024 року, співпадаючи з подією половинування Bitcoin.

Особливості протоколу Runes

Протокол Runes можна розглядати як покращену версію протоколу BRC-20. Він вирішує проблеми, пов'язані з централізованим індексуванням BRC-20 та надмірним некорисним он-чейн-даним, пропонуючи більш зручні та настроювані функції випуску активів, такі як попереднє відтискання, пакетні роздачі, гнучкі списки та необмежене часово обмежене відтискання.

Ці покращення розміщують протокол Runes поруч з BRC-20 та ARC-20, створюючи тричасткову структуру в межах активів екосистеми BTC.

Відмінності між протоколом Runes та іншими протоколами активів BTC показані на малюнку нижче👇🏻

Поточний стан протоколу Runes

Під час початкового випуску протоколу Runes настрій на ринку був надзвичайно високим, і головні учасники проекту змагалися за право на розгортання рун з номерами від 1 до 9. Внаслідок цього комісія за газ досягла дивовижних 3 604 819 сат/вБ у блоці з Bitcoin halving. На момент написання (21 травня) поточна ринкова вартість Runes становить майже 1 мільярд доларів, з випущеними майже 70 000 активами, що є невеликим відмінностями порівняно з ринком BRC-20. Досягнення такого прогресу за такий короткий період, спільно з тим, що в поточному ринку рун все ще немає домінуючої руни, що може бути порівняна з Ordi для BRC-20 або Atom для ARC-20, непрямо свідчить про те, що для протоколу Runes все ще існують багато потенційних можливостей, і ринкові учасники все ще оптимістично ставляться до нього.

Тим часом, незважаючи на останній загальний спад на ринку екосистеми Bitcoin, все ще є постійні приємні новини для ринку рун. По-перше, Kraken та Binance нещодавно оприлюднили дослідні звіти про руни. Kraken навіть натякала на те, що руни можуть бути включені до їхньої торгової платформи. По-друге, поточній екосистемі Bitcoin бракує стейблкоїнів, таких як USDT та USDC. Поява рун може точно заповнити цей прогалину, представляючи USDC або USDT як руни на Bitcoin. Circle/Tether може передпечатати трильйони токенів Runes та видача/обмін їх за потреби. Наразі попит на стейблкоїни в екосистемі Bitcoin низький, але з розвитком Bitcoin AMM та платформ для позик покращиться досвід користувачів, цей попит збільшиться.

Значущість фрагментації рун

Фрагментація рун, як правило, відноситься до заходів, спрямованих на збільшення обігу рун, спрямованих на задоволення попиту, що перевищує пропозицію. Читачі, які перебувають у спільноті понад два роки, впізнають ці наративи, схожі на ті, з якими стикалися NFT кілька років тому. Автор називає це розповіддю, а не вимогою, оскільки первинні потреби об'єкта різняться. Ті, хто пережив бум NFT, пам'ятають високі вхідні бар'єри, що спонукало до пропозицій щодо рішень фрагментації для зниження цих порогів. Однак, коли ці рішення були впроваджені, багато NFT-проєктів зіткнулися з великим шумом, але незначним прогресом. Чому, здавалося б, розумні рішення стикаються з проблемами PMF? Поняття фрагментації в широкому сенсі може стосуватися будь-якого рішення, яке знижує вхідні бар'єри. Наприклад, у механізмі PoS Ethereum багато підходів до спільного майнінгу та LSD спрямовані на зниження порогів участі, щоб збільшити розподіл стейкінгу. Згідно з даними Dune, поточна ставка стейкінгу становить 27%. Це співвідношення можна розбити на коефіцієнти штовхання та витягування:

1. Чинники тиску: Користувачі, які шукають стабільний, довгостроковий «безризиковий» дохід; децентралізовані політичні потреби Ethereum.
2. Тягучі фактори: Участь у більшій кількості DeFi Lego через LSD; Забезпечення безпеки мережі.

Чи через тиск або тягарі, "попит" на Ethereum є вирішальним, що вказує на те, чи потрібна "фрагментація" основної логіки продукту. Тепер розгляньте типовий NFT, де Проект А стверджує, що NFT намальовано відомим художником і пропонує переваги для спільноти. Коли ми стикаємося з рішеннями фрагментації, ми розуміємо це таким чином:

1. Фактори тиску: Насолоджуватися користю спільноти, символ статусу.
2. Тягові фактори: Торгівці потребують кращих механізмів визначення цін; Високі бар'єри для новачків.

Для самого проекту, фрагментація - це додаткова сервісна послуга, а не базова вимога, і не потребує 'більше людей', які приєднуються. З цього міркування ми бачимо, що відмінні первинні потреби цільової аудиторії визначають цінність рішень щодо фрагментації. Повертаючись до сценарію руни, чи потрібно руні в даний момент рішення щодо фрагментації?

Нативний розкол рун на BTC є складним, якщо він не здійснюється через інший протокол токенів, покладаючись на індексатор для виконання стану. Тому очікуються рішення щодо розщеплення на рівні 2.

Аналіз протоколу рун:

1. Фактори тиску: Трейдери потребують кращих механізмів визначення цін та високих бар'єрів для новачків.
2. Тягучі фактори: високі комісії за транзакції на рівні 1, повільна ефективність.

Теоретично, ми можемо посилатися на наратив ETH PoS, описуючи фрагментацію рун як прагнення до "децентралізації", щоб посилити потребу у фрагментації рун.

Основна відмінність від NFT полягає в тому, що NFT надають «ідентичність», тоді як руни пропонують «прибуток». Тому наступним шляхом розвитку рун можуть бути рішення щодо фрагментації, і як їх фрагментувати - це лише питання вибору рішення.

Nekoswap:

Децентралізована біржа Rune та Token через ланцюги

Щоб вирішити проблеми з рунами, Nekoswap запустив перший рідний децентралізований обмін рунами та токенами на Bitlayer. Нижче наведені деталі проекту:

Огляд бізнесу

Бізнес-аспекти Nekoswap можна розділити на дві категорії: похідні активи BTC та операції ERC20.

1. BTC Derivative Asset Бізнес

Nekoswap надасть власні руни (Neko sats), рішення по фрагментації рун (Rneko) та обмін похідних активів BTC (Sats Marketplace).

• Neko sats: Перший корисний актив рун на Nekoswap, відображений через $Rneko (ERC-20) для покращення ліквідності рун. Якщо технічна вартість часу висока, можна використовувати інші методи для забезпечення ліквідності активів. $Rneko в кінцевому підсумку розблокує $Neko (власний токен Nekoswap). Neko sats будуть запущені чесно, при цьому команді проекту належатиме 2% $RNeko, а всі інші токени будуть роздані безоплатно (лояльним користувачам та конкретним власникам NFT) або додані до пулу ліквідності.
• Маркетплейс SATS: користувачі можуть карбувати похідні активи BTC, такі як руни, BRC-20 і ARC-20, на рівні 2 і торгувати ними, використовуючи ETH, BTC, BRC-20 та інші токени. Натхненні Unicross, користувачі отримають stToken (відображену версію деривативного активу) після карбування похідних активів BTC. Активами рівня 1 керуватиме адреса з мультипідписом, включно з офіційними особами Unicross, Layer2 та іншими розробниками ключів.

1. ERC20 Бізнес

Nekoswap дотримується стандартних операцій DEX, пропонуючи послуги, такі як Swap, LPing/Farming та IFO.

• Своп: Підтримує торгівлю парами токенів ERC20. Користувачі, які виконують угоди, сплачуватимуть комісію 0,3%, яка розподіляється наступним чином: 0,02% для постачальників ліквідності, 0,15% для скарбниці, 0,08% для викупу та спалювання $Neko та 0,05% для власників Neko Rune.
• LPing/Farming: Постачальники ліквідності можуть ставити свої токени LP, щоб отримувати винагороду за видобуток відповідних токенів.
• IFO (Initial Farm Offering): Користувачі можуть брати участь у ранніх публічних продажах проекту. Хоча конкретні методи участі не деталізовані, очікується, що Nekoswap матиме низький поріг участі.

Модель токена

Nekoswap має три типи активів: $Neko, $Rneko та Neko sats.

1. $Neko

Загальний обсяг: 2,100,000,000 токенів

Публічна продаж: 10%, з 100% (210,000,000) в обігу на момент TGE.

Airdrop: 10%, with 10% (21,000,000) circulating at TGE.

Торгові винагороди: 22%, не включені в обіг TGE.

Казна та пул LP: 33%, не включено в обіг TGE.

Скарбниця ліквідності Genesis: 10%, з 100% (210,000,000) в обігу на TGE.

Маркетинг: 5%, не включений в обіг TGE.

Команда: 10%, з 0% в обігу на початку TGE.

Загальний обсяг TGE: 441,000,000, що становить 21% від загальної ліквідності.

1. $Rneko

37% розподілено користувачам, які виконали певні завдання (деталі ще не розголошені).

37% виділено на формування LP.

24% розділено між конкретними власниками NFT (власниками шоломів Bitlayer, власниками пінгвінів Мерліна та користувачами bitSmiley передсезоння, кожен отримує 500 токенів $Rneko).

2% зарезервовано для рекламної акції на ринку.

Примітка: 4200 $Rneko еквівалентно 1 Neko Rune. Офіційний метод фрагментації рун Layer2 наразі не розголошено, але він може слідувати за бізнес-моделлю Unicross. Neko Rune - це Neko сатоші. $Rneko в кінцевому підсумку буде конвертовано в $Neko за курсом 10 Neko: 1 Rneko, якщо всі частини дропів $Neko видані у вигляді $Rneko.

1. Neko сатс

Детальна інформація відсутня, але на основі $Rneko буде випущено 5000 рун, при цьому власники рун матимуть 0,05% від доходу від операцій платформи. Розповідний напрямок Neko sats може бути в певній мірі узгоджений з Ethereum PoS, пропонуючи:

• Фактори поштовху: справедливий запуск (що відповідає децентралізованим політичним потребам); більший розподіл прав (що відповідає поверненню PoS).
• Тягучі фактори: Участь в більшій кількості DeFi Лего через FT/фрагментацію (відповідає LSD).

Аналіз конкурентоспроможності

Дані на 21 травня

Прогнозування оцінки

Три методи оцінки вартості:

1. Метод ATH: Оцінка макрофактора шляхом порівняння поточної ринкової капіталізації криптовалюти / ринкової капіталізації орієнтиру проекту ATH, яка може бути використана для оцінки очікуваної оцінки та ціни TGE, коли Nekoswap використовує проект.
   

2. Прогноз обсягу бізнесу ERC20: Оцінка вартості через дохід від торгових комісій.
   

3. Прогноз потоку готівкових коштів по похідному активу BTC: Оцінка за допомогою потенційного обсягу торгівлі. Оцінка потенціалу поточного шару2 BTC є ключовою для оцінки Nekoswap, враховуючи позиціонування Nekoswap як торговельної платформи похідних активів BTC на Layer2.
   

Дорожня карта

• Q1 2024: Формування команди.
• Q2 2024: Будівництво веб-сайту.
• Запустіть актив Bitlayer $RNeko.
• Розвиток та будівництво спільноти.
• Q3 2024: Neko V2 DEX запуск основної мережі.
• TGE, роздача.
• Почніть стейкінг рун та експериментальні дивіденди.
• Q4 2024: Початок тестування торгівлі рунами та випуск функцій.
• Випуск функції торгівлі рунами.
• Створення громади децентралізованої автономної організації (DAO) для комплексної стандартизації.

Останні події

На заході Ready Player One від Bitlayer Nekoswap посів 4-е місце в рейтингу додатків Bitlayer на 10 травня.

На Twitter Nekoswap оголосив про співпрацю з кількома проектами, включаючи @pumpad_io, @Pika_Web3, та @SatoshiBEVM.

Оцінка

• Бізнес-аналіз

  Основний бізнес Nekoswap нагадує поточні традиційні DEXs, але вводить розчленування рун та надає платформу торгівлі похідними активами Layer2 BTC. Це унікальне положення, поєднане з очікуваним зменшенням нагород за блоки BTC, потенційним зростанням ціни на BTC та підтримкою від екосистеми Bitlayer, створює обіцяючий наратив на другу половину року.

• Конкурентний аналіз та оцінка

  На відміну від традиційних DEX, Nekoswap пропонує ринок похідних BTC. Однак швидкість обороту (торговий обсяг/TVL) для DEX в екосистемі BTC показала ознаки сповільнення, частково через ринкові обмеження. Це свідчить про те, що початкові ринкові очікування можуть не відповідати фактичним показникам. Для посилання можна вважати поточний торговий обсяг Macaron. На основі трьох зазначених раніше методів оцінки першорічна оцінка Nekoswap оцінюється від 10 до 30 мільйонів доларів.

• Нещодавні результати

  Четверте місце Nekoswap на заході Ready Player One свідчить про інтерес користувачів. Однак, з урахуванням минулої продуктивності Macaron, розумною є обережність стосовно продуктивності після офіційного запуску у третьому кварталі. У той же день, що і ця оцінка, Bitlayer запустив ще один захід, оцінюючи бізнес-метрики, такі як TVL та обсяг торгівлі. Перша фаза проходить з 23 травня по 23 червня, а друга фаза - з червня по серпень. Згідно поточного плану, Nekoswap може брати участь лише у другій фазі, дозволяючи спостерігати за взаємодією першої фази з користувачами BTC Layer2 для оцінки подальшої продуктивності Nekoswap.

6 Огляд та оцінка

Незважаючи на недавнє зниження ринку, що вплинуло на активність руни, потенціал розвитку рун залишається перспективним. Традиційні біржі виявили зацікавленість у екосистемі рун, а використання рун як носія стейблкоїну має значний потенціал. Під час відновлення ринку руни очікується, що вони будуть їхати на наступній хвилі зростання в екосистемі Bitcoin. Попит на рішення фрагментації рун є вирішальним для задоволення потреб базових активів.

Nekoswap, як перший рідний обмін токенами і токенів між ланцюжками на Bitlayer, вирішує ці питання. Його інноваційне рішення щодо фрагментації рун знижує поріг участі, підвищуючи ліквідність рун. Ринок Sats підтримує маркування та торгівлю похідними від BTC, збагачуючи типи активів екосистеми Bitcoin. Операції Nekoswap з ERC20, включаючи Swap, LPing/Farming та IFO, пропонують безперервний досвід торгівлі та міцну доходову основу для проекту.

Як ранні інвестори, Eureka Partners вважають, що з покращенням ліквідності екосистеми Bitcoin, Nekoswap стане значним гравцем в екосистемах rune та Bitlayer. Ми очікуємо на зростання Nekoswap та його позитивний вплив на екосистему rune та більший світ Bitcoin.

Додано: Посилання:

https://dune.com/cryptokoryo/runes#runes-overview

https://www.coingecko.com/uk/categories/brc-20

https://nekoswap.gitbook.io/nekoswap/tokenomics

https://www.nekosats.io/

https://dune.com/hildobby/eth2-staking

Відмова: Цей вміст не є інвестиційними порадами або фінансовим плануванням. Перед здійсненням будь-яких інвестиційних чи фінансових рішень проконсультуйтеся з кваліфікованим фахівцем.

Відмова від відповідальності

1. Ця стаття перепоставлена зEureka Partners, і авторське право належить оригінальним авторам Оліверу, Енді та Хау. Якщо є які-небудь зауваження стосовно репосту, будь ласка, зв'яжіться зGate Learn команда, і команда обробить це відповідно до відповідних процедур.

2. Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать авторам і не є жодною інвестиційною порадою.

3. Інші мовні версії цієї статті були перекладені командою Gate Learn і не можуть бути скопійовані, поширені або відтворені без згадуванняGate.io.