Chuyển tiếp tiêu đề gốc "Hotcoin Research | Cuộc chiến của các nền tảng phát hành coin bằng một cú nhấp chuột bắt đầu: Cuộc xáo trộn của Meme Launchpad bắt đầu, Tình trạng ngành và những suy đoán về kết quả cuối cùng"

1. Giới thiệu

Pump.fun đã khơi dậy một làn sóng phát hành Meme coin chưa từng có, cho phép người dùng triển khai token và bắt đầu giao dịch chỉ với một cú nhấp chuột mà không cần kỹ năng kỹ thuật, kích hoạt một "cơn sốt đúc coin" mới. Là một người tiên phong, Pump.fun gần như độc quyền thị trường Meme Launchpad. Các mạng blockchain khác cũng đã ra mắt các launchpad Meme của riêng họ, với SunPump của mạng Tron trải qua sự tăng trưởng nhanh chóng dưới sự thúc đẩy và hỗ trợ mạnh mẽ của người sáng lập Justin Sun; Four.meme đã trở thành launchpad Meme được Binance chính thức hỗ trợ, thúc đẩy sự thịnh vượng của Meme trên chuỗi BNB.

Do đội ngũ Pump.fun liên tục bán SOL kiếm được, nó đã trở thành nguồn áp lực bán lớn thứ hai trong hệ sinh thái Solana sau FTX/Alameda. Raydium từng thu được khoảng 41% doanh thu phí Swap từ thanh khoản do Pump.fun mang lại, nhưng với sự ra mắt của PumpSwap bởi Pump.fun, doanh thu của Raydium đã giảm đáng kể. Để đáp lại, Raydium đã ra mắt LaunchLab để bắt đầu cạnh tranh trực tiếp với Pump.fun. Thêm vào đó, trình tổng hợp on-chain Jupiter cũng đang cố gắng ra mắt dịch vụ phát hành coin chỉ với một cú nhấp chuột tương tự, và công cụ DEX đã được thành lập DexScreener’s Moonshot đã thu hút một số người chơi, nhưng hiệu quả chung không tốt. Pump.fun vẫn duy trì lợi thế tuyệt đối về số lượng phát hành Meme và khối lượng giao dịch của người dùng. Tuy nhiên, gần đây, với việc nhà sưu tập NFT nổi tiếng Dingaling ra mắt Boop.fun, cộng đồng BONK ra mắt nền tảng LetsBonk.fun dựa trên LaunchLab, và Believe thay đổi thương hiệu để trở lại, cuộc đua nền tảng phát hành coin chỉ với một cú nhấp chuột đã bước vào giai đoạn cạnh tranh với nhiều đối thủ. Pump.fun không còn là lựa chọn duy nhất, và một trận chiến tái cơ cấu xung quanh "quyền phát hành coin" đã bắt đầu.

Tuy nhiên, đằng sau sự phát triển nhanh chóng của các nền tảng phát hành TOKEN một cú nhấp chuột, có nhiều vấn đề và thách thức như sự gia tăng của các TOKEN, sự thao túng của KOL, các vụ Rug Pull thường xuyên và các lĩnh vực xám về quy định. Cuộc chiến về "quyền phát hành TOKEN" sẽ phát triển như thế nào? Ngành công nghiệp sẽ đi theo hướng nào trong tương lai? Bài viết này sẽ đi sâu vào bối cảnh hiện tại và xu hướng tương lai của ngành công nghiệp nền tảng phát hành TOKEN một cú nhấp chuột, tiết lộ logic thực sự đằng sau cuộc chiến Meme Launchpad.

2. Phân tích mô hình cơ chế Launchpad Meme

1. Mô hình hoạt động của Meme Launchpad

Lý do tại sao nền tảng phát hành coin một cú nhấp chuột có thể thu hút một số lượng lớn người dùng trong một thời gian ngắn là vì nó đơn giản hóa đáng kể quy trình kỹ thuật phát hành token. Mô hình hoạt động của nó có thể được tóm tắt như sau: triển khai hợp đồng không mã + giao dịch thanh khoản tức thì, biến "ai cũng có thể phát hành coin" thành hiện thực.

• Quá trình thiết kế và phát hành hợp đồng: Các nền tảng này được xây dựng sẵn với các mẫu hợp đồng token tiêu chuẩn và logic bể giao dịch. Người dùng chỉ cần điền thông tin đơn giản như tên token, ký hiệu và nguồn cung ban đầu, mà không cần kỹ năng lập trình, để tự động triển khai hợp đồng token và thiết lập bể giao dịch chỉ với một cú nhấp chuột. Sau khi phát hành, token mới sẽ ngay lập tức có sẵn để giao dịch trong bể AMM của nền tảng, mà không cần các bên dự án phải bơm thanh khoản trước bằng nguồn vốn của chính họ. Quy trình ra mắt cấp hai không mã này đã giảm đáng kể rào cản kỹ thuật cho người bình thường phát hành token từ 'cần phát triển chuyên nghiệp' thành 'điền vào một mẫu và nhấn một nút', mở rộng đáng kể sự tham gia của các nhà sáng tạo.
• Cơ chế Định giá và Giao dịch: Các nền tảng như Pump.fun đã tiên phong trong việc sử dụng mô hình Đường Cong Liên Kết để phát hành và định giá token. Trong các phương thức truyền thống, có hai phương pháp phổ biến để phát hành đồng tiền mới: hoặc là presale/IDO, nơi bên dự án đặt giá và bán một tỷ lệ nhất định token để huy động vốn; hoặc là niêm yết tự do, nơi thị trường xác định giá thông qua việc khớp lệnh. Tuy nhiên, cách tiếp cận của Pump.fun là ngay khi một người dùng phát hành một đồng coin chỉ với một cú nhấp chuột, nền tảng thiết lập mối quan hệ giữa giá token và nguồn cung dựa trên một đường cong toán học được thiết lập trước. Người dùng có thể đúc và mua token bằng cách trả SOL hoặc các đồng coin của chuỗi cơ sở khác cho hợp đồng đường cong, với giá tăng lên khi khối lượng mua tăng. Mô hình này đảm bảo phát hành công bằng 100%: không có dự trữ phát hành riêng, không có cổ phần đội ngũ, và lô token ban đầu cùng giá cả hoàn toàn được xác định bởi thị trường mở.
• Cơ chế Bảo vệ Thanh khoản: Do sự tích hợp với cơ chế nhà tạo lập thị trường tự động, các khoản tiền từ việc mua sớm tự động hình thành quỹ thanh khoản ban đầu của dự án, và các nhà đầu tư mua sau sẽ tiếp quản các đơn đặt hàng bán của các nhà đầu tư trước đó, cho phép các token được giao dịch ngay lập tức trên nền tảng mà không cần phải chờ đợi niêm yết trên sàn giao dịch. Tất cả những điều này giúp các token nhanh chóng chuyển đổi từ một ý tưởng thành tài sản có giá trị thị trường, đáp ứng nhu cầu lớn của các nhà đầu cơ về "mua và bán ngay lập tức". Để ngăn chặn các thao tác độc hại và rủi ro thoát hiểm thường gặp, nền tảng phát hành token một cú nhấp chuột cũng đã thiết kế đổi mới các cơ chế trên chuỗi. Lấy Pump.fun làm ví dụ, nó giới thiệu cơ chế tiêu hủy cổ phần LP: khi giá trị thị trường của đồng coin mới đạt đến một ngưỡng cụ thể, chẳng hạn như Pump.fun đặt giá trị thị trường là $69,000, đó là điều kiện tốt nghiệp, hệ thống sẽ tự động chuyển thanh khoản đến các DEX chính như quỹ thanh khoản của Raydium và đồng thời tiêu hủy tỷ lệ tương ứng của các token LP. Bằng cách này, bên dự án không thể rút toàn bộ thanh khoản và "chạy trốn", điều này đảm bảo một phần nào đó an toàn thanh khoản giao dịch cho các nhà đầu tư sớm. Cơ chế này về mặt kỹ thuật khóa thanh khoản không bị rút cạn một cách độc hại, giảm xác suất của Rug Pull truyền thống.

2. Cơ chế khuyến khích của Meme Launchpad

Ngoài các chức năng cơ bản đã đề cập ở trên, các nền tảng khác nhau cũng đã thiết kế nhiều cơ chế khuyến khích độc đáo như trợ cấp Gas và cơ chế chia sẻ phần thưởng/lợi nhuận để thu hút người dùng và người sáng tạo.

• Cơ chế trợ cấp Gas: Để giảm chi phí phát hành đồng xu và giao dịch cho người dùng, một số nền tảng trợ cấp một phần lớn phí on-chain, khiến cho chi phí phát hành đồng xu gần như bằng không cho người dùng. Ví dụ, dịch vụ phát hành đồng xu một cú nhấp chuột SunPump được ra mắt trên mạng Tron hỗ trợ thanh toán trực tiếp Gas bằng USDT và trợ cấp 90% phí Gas, cho phép mỗi chi phí giao dịch thấp hơn 1 USDT. Nền tảng Clanker trong hệ sinh thái Base cho phép người dùng tạo AI Agents và token của họ mà không mất phí; người dùng chỉ cần trên nền tảng xã hội Farcaster.@ClankerNhập tên token, và hệ thống sẽ tự động tạo token và cung cấp một trang quản lý. Trong suốt quá trình, người dùng không cần phải trả bất kỳ phí Gas nào, giảm đáng kể ngưỡng tham gia.
• Cơ chế Chia sẻ Phần thưởng/Doanh thu: Các nền tảng Launchpad thường nhận được tài trợ từ các bên dự án, với nền tảng tính phí dịch vụ. Tuy nhiên, các nền tảng phát hành coin một lần nhấn mạnh các kịch bản win-win cho cộng đồng bằng cách trả lại một phần phí giao dịch cho những người tạo token và người đóng góp, hình thành một mô hình nền kinh tế cho người sáng tạo. Raydium LaunchLab chỉ có phí dịch vụ là 1%, trong đó 25% được sử dụng để mua lại đồng coin nền tảng của nó là RAY, và các nhà sáng lập cũng có thể nộp đơn xin chia sẻ doanh thu bổ sung lên đến 10%. Nền tảng Believe ghi trực tiếp 2% thuế giao dịch vào hợp đồng token: mỗi giao dịch phải chịu thuế trượt giá 2%, trong đó 1% trực tiếp thưởng cho người tạo token, 0.1% thưởng cho "Scout" (người dùng đầu tiên phát hiện hoặc quảng bá token), và phần còn lại 0.9% được sử dụng cho hoạt động của nền tảng, cho phép các nhà sáng lập và người quảng bá sớm liên tục kiếm tiền từ các giao dịch token, hiệu quả là "tiền boa" cho những người sáng tạo và người truyền bá từ cộng đồng. Pump.fun ban đầu tính phí 2% trên tất cả các giao dịch, mà hoàn toàn thuộc về nền tảng, nhưng sau khi quan sát sự cạnh tranh, gần đây đã thông báo rằng 50% trong số đó sẽ được trả lại cho những người sáng tạo để nâng cao động lực của họ.

Thông qua cơ chế chia sẻ lợi nhuận đã đề cập ở trên, Meme Launchpad đã biến đổi cấu trúc không có người thắng trong việc "nền tảng thắng, người dùng thua" thành một tình huống đôi bên cùng có lợi cho nhiều bên, tăng cường sự gắn bó của người dùng và giữ chân người sáng tạo.

3. Sự khác biệt giữa Meme Launchpad và Launchpad truyền thống

Meme Launchpad là một nền tảng phát hành coin chỉ với một cú nhấp chuột, còn được biết đến là MemePad, có những khác biệt cơ bản so với các Launchpad token truyền thống.

• Nền tảng Khởi nghiệp Truyền thống: Điều này đề cập đến các nền tảng ươm tạo dự án blockchain truyền thống, chẳng hạn như Binance Launchpad, CoinList, v.v., thường phục vụ các dự án có chất lượng và sự chứng thực nhất định. Sau khi được sàng lọc và xem xét, họ tiến hành bán token công khai, thường liên quan đến huy động vốn, khóa token, KYC và các quy trình khác. Số lượng dự án là có hạn, và có sự nhấn mạnh vào tỷ lệ thành công và tuân thủ.
• Nền tảng Khởi động AI Agent: Virtuals đã ra mắt một nền tảng khởi động đại lý AI có tên là Genesis, sử dụng token $VIRTUAL để cung cấp vốn khởi nghiệp cho các dự án đại lý AI mới nổi. Nền tảng Khởi động Đại lý AI tương tự như các nền tảng khởi động truyền thống nhưng tập trung vào các dự án đổi mới liên quan đến các đại lý AI trên chuỗi. ai16z đã ra mắt nền tảng auto.fun vào ngày 17 tháng 4, nhằm giúp người dùng triển khai các đại lý AI của riêng họ thông qua các thao tác đơn giản.
• Meme Launchpad: Nền tảng phát hành đồng tiền meme một cú nhấp chuột theo một con đường cực kỳ tự do: không có ngưỡng, không có đánh giá, mở ẩn danh, cho phép bất kỳ ai phát hành đồng tiền để giao dịch vào bất kỳ lúc nào. Điều này có nghĩa là nền tảng tự nó không đảm bảo chất lượng của các dự án, để mọi thứ phụ thuộc vào sự sống sót của kẻ mạnh trên thị trường. Mô hình này phù hợp với tinh thần "không cần tin tưởng" của thế giới tiền điện tử, nhưng nó cũng dẫn đến một số lượng lớn đồng tiền rác và rủi ro gian lận, đi trên một ranh giới mong manh trong các lĩnh vực quy định xám.

Tóm lại, các Launchpad truyền thống giống như một vai trò "ngân hàng đầu tư + sàn giao dịch", chọn một số ít dự án để phát hành theo kiểu IPO; trong khi MemePad là một sân chơi sáng tạo không giới hạn hoặc sòng bạc, với nhiều Token phát triển cùng một lúc, bao gồm cả những thành công và lừa đảo.

3. Tình trạng ngành: Những hiểu biết về dữ liệu và cảnh quan ngành

1. Thông tin dữ liệu trên chuỗi: số lượng đồng xu phát hành, hồ sơ người dùng và dòng tiền

Nguồn:https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars

• Số lượng phát hành tiền xu và xu hướng: Số lượng phát hành hàng ngày của các token được phát hành bằng một cú nhấp chuột trên chuỗi Solana bắt đầu tăng lên vào giữa năm 2024, đạt đỉnh vào tháng 10. Vào thời điểm đó, gần như tất cả các token đều đến từ Pump.fun, với tối đa hơn 36.000 đồng tiền mới xuất hiện trong một ngày. Mặc dù tổng khối lượng phát hành vẫn duy trì ở mức cao sau đó, nhưng nó cho thấy một xu hướng giảm dao động, với sự làm mát rõ rệt vào đầu năm 2025. Điều này cho thấy giai đoạn đầu của sự tăng trưởng bùng nổ thô đang đến gần hồi kết, và thị trường bắt đầu trở lại với sự lý trí. Tuy nhiên, ngay cả sau khi cơn sốt dịu bớt, việc phát hành bằng một cú nhấp chuột vẫn duy trì hàng nghìn đến hàng chục nghìn token mới mỗi ngày, cho thấy sự kiên cường của sự thịnh vượng dài hạn của nền tảng này.
• Hồ sơ người dùng và phân phối: Từ dữ liệu người dùng của các nền tảng khác nhau, người dùng sớm của Pump.fun chủ yếu là các nhà đầu tư từ cộng đồng gốc Solana, theo đuổi huyền thoại về những đồng coin tăng gấp trăm gấp nghìn; LaunchLab, được hỗ trợ bởi Raydium, đã thu hút nhiều người dùng DeFi cũ trở lại, với số lượng người dùng hoạt động hàng ngày liên tục tăng lên sau khi ra mắt; Believe đã thu hút nhiều doanh nhân và KOL từ vòng Web2 nhờ đặc điểm phát hành coin trên mạng xã hội, với một thành phần người dùng nghiêng về phía những người sáng tạo và các nhà lãnh đạo quan điểm, trong khi Boop.fun xoay quanh cộng đồng người chơi NFT.
• Thay đổi giá trị thị trường của token: Quan sát một số token điển hình đã xuất hiện thông qua các nền tảng này, có thể thấy rằng hầu hết các đồng Meme đều trải qua những chu kỳ tăng và giảm nhanh chóng: ví dụ, một số token đã tăng giá gấp hàng chục hoặc thậm chí hàng trăm lần ngay khi ra mắt, nhưng nhiều đồng đã quay trở lại mức zero chỉ trong vài ngày. 99% các đồng Meme là đầu cơ ngắn hạn, với "các đồng coin sống lâu" là một hiện tượng hiếm gặp.
• Tình hình Gas và giao dịch trên chuỗi: Cơn sốt phát hành coin chỉ bằng một cú nhấp chuột cũng đã mang lại những thay đổi đáng kể trong khối lượng giao dịch và phí cho chuỗi công khai cơ sở. Solana đã trải qua tình trạng tắc nghẽn mạng thường xuyên trong cơn sốt coin meme của năm 2024-25, điều này là do sự gia tăng đột ngột của các giao dịch nhỏ trong một khoảng thời gian ngắn, dẫn đến tải trọng khối tăng cao. Vào đầu năm 2025, doanh thu phí hàng tuần của Solana đã đạt 55 triệu USD, thiết lập mức cao kỷ lục. Khi các nền tảng như Pump.fun chậm lại, con số này cũng giảm mạnh, cho thấy một phần đáng kể hoạt động mạng của Solana được thúc đẩy bởi giao dịch coin meme.

2. Mô hình ngành: một người chơi mạnh và nhiều đối thủ mạnh, trăm hoa đua nở.

Nguồn:https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars

Theo dữ liệu từ nền tảng Dune, sự thay đổi thị phần của các token mới phát hành hàng ngày trên chuỗi Solana cho thấy Pump.fun đã giữ gần 100% thị phần trong thời gian dài. Moonshot và SunPump đã trải qua một giai đoạn bùng nổ ngắn vào năm 2024 nhưng dần rơi vào im ắng. Sau tháng 4 năm 2025, các đối thủ nhanh chóng xuất hiện, và vào ngày 12 tháng 5, tỷ lệ phát hành hàng ngày của Pump.fun giảm xuống còn khoảng 57%, mức thấp nhất. Theo dữ liệu mới nhất từ ngày 21 tháng 5, tỷ lệ phát hành hàng ngày của Pump.fun vẫn cao tới 80%, trong khi LetsBonk, Believe, LaunchLab và Boop chiếm khoảng 20% còn lại của thị phần, trình bày một mô hình một người chơi mạnh với nhiều đối thủ cạnh tranh mạnh, phát triển trong sự đa dạng.

• Độc quyền đã bị phá vỡ, và sự cạnh tranh đang rất gay gắt: Pump.fun đã từng là người dẫn đầu duy nhất, nhưng thị phần của nó đã dần bị pha loãng. Những người mới như LetsBonk, LaunchLab và Believe đang bắt đầu phân chia thị trường, với các dự án mới liên tục xuất hiện, phá vỡ mô hình độc quyền, điều này cũng là dấu hiệu cho thấy lĩnh vực này đang bước vào giai đoạn trưởng thành. Người dùng và các nhà sáng tạo có nhiều sự lựa chọn hơn, và họ sẽ "bỏ phiếu bằng đôi chân" của mình để chọn các nền tảng cung cấp lợi nhuận cao hơn và trải nghiệm tốt hơn.
• Nền tảng cạnh tranh đạt đến một tầm cao mới: Để nổi bật trong cuộc cạnh tranh, các nền tảng khác nhau liên tục đổi mới và tạo ra các tính năng khác biệt. Một mặt, có những đổi mới trong chức năng và mô hình: ví dụ, một số nền tảng hỗ trợ phát hành coin đa chuỗi, một số giới thiệu các yếu tố NFT để thêm tính tương tác cho token, và một số kết hợp oracle để đạt được các đường cong phát hành phức tạp hơn, v.v. Mặt khác, có sự cạnh tranh về các ưu đãi: chẳng hạn, LaunchLab thu hút người dùng Pump.fun với phí thấp hơn và cổ tức cho người sáng tạo; Believe lôi cuốn các nhóm sáng tạo với phát hành coin không giới hạn xã hội và các ưu đãi Scout; Pump.fun cũng phải thay đổi chiến lược quyết liệt của mình và bắt đầu cung cấp lợi ích cho các nhà sáng tạo để ngăn chặn việc mất người dùng.
• Bố cục đa chuỗi và cạnh tranh sinh thái: Cơn sốt ban đầu về phát hành coin một cú nhấp chuột tập trung vào Solana, nhưng giờ đây mô hình đa chuỗi đã trở thành điều bình thường. SunPump đã xuất hiện trên chuỗi Tron, Genesis Launches đang trên Base, và thậm chí các hệ sinh thái như ICP và Avalanche cũng bắt đầu thử nghiệm với các dự án tương tự. Các chuỗi công cộng lớn xem các loại nền tảng này như những công cụ để cạnh tranh cho người dùng hoạt động và tăng khối lượng giao dịch trên chuỗi—so với các ứng dụng DeFi nghiêm túc, việc phát hành coin Meme dễ thu hút những người mới thử nghiệm hơn, dẫn đến tần suất giao dịch cao hơn và nhanh chóng nâng cao hoạt động trên chuỗi.
• Cạnh tranh về Tường thuật và Văn hóa: Vị trí văn hóa của các nền tảng và các tường thuật cộng đồng đã bắt đầu trở thành sức mạnh mềm cạnh tranh. Mỗi nền tảng đều đang xây dựng hình ảnh thương hiệu độc đáo của riêng mình: Pump.fun ủng hộ sự mở cửa và tự do tuyệt đối; Raydium LaunchLab nhấn mạnh sự công bằng và công nghệ; Boop.fun mang đặc điểm thần tượng cá nhân do IP của người sáng lập Dingaling; Believe nhấn mạnh sự tin cậy và giá trị, cố gắng thu hút cộng đồng Builder. Sự phân biệt giữa các nền tảng sẽ không chỉ dừng lại ở phí và cơ chế mà còn mở rộng đến cốt lõi tinh thần và bầu không khí cộng đồng.

IV. So sánh các nền tảng chính thống và phân tích trường hợp

Với sự gia tăng độ phổ biến của các khái niệm Meme và AI Agent, nhiều nền tảng phát hành coin chỉ với một cú nhấp chuột đã xuất hiện, tạo ra một tình huống trong đó một cái nổi bật và nhiều cái thì mạnh mẽ. Hiện tại, có một số người chơi chính trong lĩnh vực phát hành coin chỉ với một cú nhấp chuột, bao gồm: Pump.fun, Raydium LaunchLab, LetsBonk.fun, Believe, Boop.fun.

1. Pump.fun

Là một nền tảng tiên phong, Pump.fun đã tạo ra một mô hình phát hành coin bằng một cú nhấp chuột + đường cong ràng buộc, thu hút một lượng người dùng lớn nhờ vào phí giao dịch thấp của Solana. Các tính năng chính của nó bao gồm ngưỡng bằng không và không cần đánh giá, cho phép bất kỳ ai cũng có thể ngay lập tức phát hành coin và giao dịch. Pump.fun sử dụng mô hình hai giai đoạn "thị trường nội bộ" và "thị trường bên ngoài": các đồng coin mới đầu tiên giao dịch trong pool AMM trong nền tảng, và khi vốn hóa thị trường đạt khoảng 69.000 đô la, chúng tốt nghiệp lên DEX bên ngoài, ban đầu sử dụng Raydium, sau đó chuyển sang PumpSwap riêng của mình. Nền tảng này thu phí giao dịch 2%. Để ngăn chặn các vụ lừa đảo rút lui, Pump.fun đảm bảo an toàn thanh khoản thông qua cơ chế khóa LP và đốt.

Pump.fun đã thống trị thị trường vào năm 2024, đóng góp hơn 98% tổng lượng coin phát hành mỗi ngày. Vào ngày cao điểm 24 tháng 10 năm 2024, số lượng coin được tạo ra trong một ngày duy nhất đã vượt quá 36.000, với trung bình 25 coin mới ra đời mỗi phút. Tốc độ "sản xuất" coin quá mức này đã khiến Solana được gọi vui là "casino" lớn nhất trên chuỗi. Tuy nhiên, ẩn sau sự thành công của Pump.fun là một mối quan ngại lớn: phần lớn các dự án bùng nổ này có chất lượng đáng nghi ngờ, với tỷ lệ tốt nghiệp dưới 1%. Đại đa số các coin là thoáng qua và nhanh chóng trở về con số không. Hiện tượng nền tảng kiếm tiền trong khi người dùng mất tiền đặc biệt nổi bật.

2.LaunchLab

LaunchLab là nền tảng phát hành coin chỉ với một cú nhấp chuột được ra mắt bởi DEX Raydium của Solana vào tháng 3 năm 2025. Raydium trước đây đã thu được khoảng 41% doanh thu phí Swap từ thanh khoản do Pump.fun mang lại. Với sự ra mắt của PumpSwap, thu nhập của Raydium đã giảm đáng kể. Do đó, việc ra mắt LaunchLab được xem như là cuộc phản công của Raydium. Mô hình tổng thể của LaunchLab rất giống với Pump.fun, cũng có tính năng phát hành coin chỉ với một cú nhấp chuột trên trang DApp + định giá đường cong + giao dịch AMM, nhưng có những tối ưu hóa nhắm vào một số chi tiết.

• Nhiều đường giá hơn: Hỗ trợ nhiều mô hình đường cong khác nhau như đường thẳng, đường số mũ, đường logarit, v.v. Bên dự án có thể lựa chọn theo tính chất của đồng coin, làm cho nó linh hoạt hơn.
• Phí thấp hơn: Phí giao dịch chỉ là 1%, bằng một nửa so với Pump.fun; và không có phí di chuyển bổ sung. Tuy nhiên, việc di chuyển đồng tốt nghiệp của Pump.fun sang Raydium sẽ phải chịu phí niêm yết là 6 SOL.
• Giảm ngưỡng tốt nghiệp: yêu cầu tăng 85 SOL (khoảng $11,000) để chuyển vào pool giao dịch bên ngoài Raydium, điều này dễ đạt được hơn so với ngưỡng giá trị thị trường cố định của Pump.fun, và LaunchLab hỗ trợ chế độ khởi chạy tối thiểu là 30 SOL, giảm thêm ngưỡng.
• Chia sẻ doanh thu cho người sáng tạo: Giới thiệu cơ chế chia sẻ phí 10%, cho phép các người sáng tạo dự án tiếp tục nhận 10% phí giao dịch của các Token của họ sau khi tốt nghiệp, tăng cường sự giữ chân người sáng tạo.
• Tích hợp Hệ sinh thái: 25% phí giao dịch sẽ được sử dụng để mua lại đồng coin của nền tảng Raydium RAY, và hỗ trợ các chức năng như staking LP và định giá đa dạng, gắn kết các ưu đãi của nền tảng với hệ sinh thái Raydium.

Lợi thế của LaunchLab nằm ở việc dựa vào thương hiệu Raydium và độ sâu của quỹ thanh khoản của nó, thành công thu hút một số dự án chuyển sang nền tảng của mình, từ đó làm suy yếu sự thống trị của Pump.fun. Theo dữ liệu trên chuỗi, số người dùng hoạt động hàng ngày của LaunchLab đang tăng nhanh, và hiện có 14 nền tảng phát hành coin dựa trên LaunchLab, chiếm khoảng 10% khối lượng phát hành TOKEN hàng ngày trên mạng Solana.

Nguồn:https://raydium.io/launchpad/

3.LetsBonk.fun

LetsBonk.fun là một nền tảng phát hành coin chỉ với một cú nhấp chuột, được xây dựng trên khung kỹ thuật của Raydium LaunchLab bởi cộng đồng meme coin nổi tiếng BONK trên Solana, phục vụ đặc biệt cho nhu cầu phát hành coin của cộng đồng BONK và các sản phẩm phái sinh của nó. Quy trình và quy tắc phát hành coin cho người dùng trên LetsBonk.fun tương tự như của LaunchLab, chẳng hạn như tốt nghiệp mặc định là 85 SOL và phí 1%, nhưng giao diện đầu vào và định hướng cộng đồng phù hợp hơn với phong cách Bonk.

LetsBonk.fun đã tạo ra một tác động đáng kể khi ra mắt, thành công chiếm khoảng 17-20% thị phần phát hành hàng ngày tại một thời điểm, và thậm chí còn vượt qua Pump.fun trong một số khoảng thời gian để trở thành nền tảng có số lượng token tốt nghiệp hàng ngày cao nhất. Đây được coi là một chiến thắng của sức mạnh cộng đồng chống lại các ông lớn: Bonk, như một đồng tiền Meme tự phát từ cộng đồng Solana, đã xây dựng Launchpad của riêng mình dựa trên sức hút của nó, từ đó hình thành một "chiến lược bầy sói" để tấn công Pump.fun.

Sự phổ biến của LetsBonk.fun cho thấy giá trị của IP Meme coin nổi tiếng trong cạnh tranh nền tảng, mang lại lưu lượng truy cập và cơ sở người dùng riêng, đảm bảo rằng nền tảng bắt đầu với sự chú ý. Tuy nhiên, tính bền vững của nó còn phải chờ xem; hiện tại, nó có vẻ giống như một phần của chiến lược LaunchLab phụ trợ.

4.Tin

Người sáng lập Believe là doanh nhân trẻ người Úc Ben Pasternak. Nền tảng này ban đầu là một ứng dụng token xã hội có tên Clout. Clout đã im hơi lặng tiếng do phụ thuộc quá nhiều vào sự ủng hộ của người nổi tiếng, nhưng Ben đã trở lại vào cuối tháng 4 năm 2025 với một phiên bản nâng cấp của Believe, thay đổi khẩu hiệu từ “Believe in Someone” thành “Believe in Something”, không còn quảng bá người nổi tiếng, mà thay vào đó tìm kiếm các dự án sáng tạo có ý nghĩa.

Về phương thức phát hành, Believe áp dụng một tương tác đổi mới bằng cách sử dụng các nền tảng xã hội làm điểm vào để phát hành coin. Người dùng không cần phải đăng nhập vào bất kỳ DApp nào, chỉ cần cung cấp tài khoản của họ trên nền tảng X.@launchcoinĐăng trên Twitter với tên token mong muốn, và hệ thống Believe sẽ tự động phát hiện lệnh, gọi hợp đồng trên chuỗi để tạo token bằng cách sử dụng mô hình đường cong chung của nền tảng Meteora.

Nguồn:https://x.com/launchcoin/

Believe cũng đã giới thiệu cơ chế "B-point" tương tự như crowdfunding: sau mỗi lần phát hành token, tổng phí giao dịch tích lũy sẽ được tính, và nếu đạt đến một ngưỡng nhất định (B-point) được đặt bởi nền tảng, người sáng lập token có thể rút các khoản tiền này để thực hiện lộ trình dự án của họ; nếu mục tiêu không đạt, nó sẽ được coi là sự không chấp nhận của thị trường, và các khoản tiền sẽ ở lại trong quỹ hoặc thuộc về nền tảng. Logic này tương tự như crowdfunding kiểu all-or-nothing của Kickstarter, nhưng B-point không phải là một giá trị cố định, mà được xác định một cách linh hoạt dựa trên tình hình của dự án, với ý tưởng cốt lõi là "sự nhiệt tình giao dịch là bỏ phiếu thị trường." Về phân phối doanh thu, một nửa trong số 2% thuế trên mỗi giao dịch sẽ được trả lại cho các nhà sáng tạo (1%) và Scouts (0.1%). Bằng cách này, các nhà sáng lập và những người truyền bá sớm giúp lan tỏa dự án cũng có thể chia sẻ lợi nhuận, khuyến khích sự tham gia của cộng đồng trong việc khám phá nội dung chất lượng. Theo thống kê, kể từ khi ra mắt, nền tảng Believe đã ghi nhận tổng số giao dịch là 1.8 tỷ đô la, mang lại khoảng 9.5 triệu đô la thu nhập trực tiếp cho các nhà sáng tạo token khác nhau.

Nền tảng Believe đã phải đối mặt với một số tranh cãi. Token LaunchCoin, do chính người sáng lập Ben phát hành, đã tăng vọt 200 lần vào ngày ra mắt. Sau đó, Ben đã bán hầu hết LaunchCoin của mình theo từng đợt, thu về khoảng 1.3 triệu đô la, điều này đã dấy lên những câu hỏi trong cộng đồng về việc liệu "người sáng lập đã lợi dụng lòng tin để kiếm lợi nhuận." Thêm vào đó, trong giai đoạn đầu của việc phát hành Believe, để ngăn chặn áp lực bán ra, một mức thuế trượt giá cao đã được đặt lên các giao dịch token, dẫn đến việc các bot blockchain đã tận dụng khoảng thời gian thuế cao này để mua token với giá thấp, và sau đó bán tháo chúng sau khi tỷ lệ thuế giảm theo thời gian, khiến cho nhiều giá token sụp đổ nhanh chóng sau khi đạt được định giá thị trường lên tới hàng chục triệu. Một số người trong cộng đồng đã đùa rằng, "Người sáng lập, Scout, và nền tảng đều ổn, nhưng các nhà đầu tư lẻ đã tiếp quản thì thực sự bị tổn thương."

5.Boop.fun

Boop.fun là một nền tảng coin vấn đề trên chuỗi Solana được ra mắt bởi nhà sưu tập NFT nổi tiếng Dingaling, với màu sắc thương hiệu cá nhân mạnh mẽ. Mô hình của nó tương tự như Pump.fun, cũng sử dụng một đường cong gắn bó + kế hoạch Raydium LP, nhưng thêm một số kinh tế token độc quyền: ví dụ, mỗi đồng coin mới được phát hành thông qua Boop.fun sẽ trừ đi một "thuế phát triển" 5% để phân phối cho các chủ sở hữu token gốc của Boop, phản ánh ý định của nền tảng trong việc tạo ra một hệ sinh thái trả lại giá trị cho các token của riêng mình.

Do ảnh hưởng của Dingaling trong cộng đồng, Boop.fun đã thu hút một nhóm fan trung thành sau khi ra mắt, nhưng quy mô tổng thể của nó tương đối nhỏ hơn so với các nền tảng đã đề cập trước đó. Hiện tại, tỷ lệ phát hành hàng ngày của nó chiếm khoảng 1-2%, với tỷ lệ tốt nghiệp cao hơn một chút so với Pump.fun.

Nguồn:https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars

Sự khác biệt của Boop.fun nằm ở việc vận hành cộng đồng nhỏ nhưng được quản lý đẹp. Dingaling ủng hộ nền tảng với uy tín cá nhân, kết nối người dùng thông qua $BOOP token. Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là khả năng mở rộng của nó bị hạn chế, đóng vai trò nhiều hơn trong các thị trường ngách.

5. Vấn đề và Thách thức: Những Lo ngại Đằng sau Sự Thịnh vượng

Nền tảng phát hành coin một cú nhấp chuột biến "tạo coin nhanh chóng" thành hiện thực, nhưng cũng khuếch đại những rủi ro đầu cơ và gian lận trong thị trường crypto. Ngưỡng cực thấp là một bàn tay vô hình: nó làm sôi động thị trường trong khi cho phép các bong bóng phát triển không kiểm soát.

• Ngưỡng cực kỳ thấp đã dẫn đến việc tràn ngập rác trên chuỗi: bất kỳ ai cũng có thể phát hành coin, điều này có nghĩa là một số lượng lớn các đồng tiền vô giá trị tràn ngập thị trường. Ít hơn 1% các token có thể “tốt nghiệp” thành công, trong khi 99% còn lại hầu như hoàn toàn là giao dịch đầu cơ, điều này không chỉ gây tổn thất cho người dùng mà còn lãng phí tài nguyên trên chuỗi, được ghi lại vĩnh viễn trên blockchain như “rác trên chuỗi.” Một lượng lớn dữ liệu vô giá trị như vậy cũng là gánh nặng cho các node và hoạt động lâu dài của blockchain. Có thể nói rằng ngưỡng thấp của việc phát hành coin chỉ với một cú nhấp chuột là một con dao hai lưỡi: nó giải phóng sự sáng tạo nhưng cũng giải phóng rác.
• KOL thao túng và nhà đầu tư suy đoán: Do sự thiếu kiểm tra lý lịch của nền tảng, môi trường ẩn danh đã tạo ra cơ hội cho các tác nhân xấu. Một số KOL tiền điện tử hoặc những người nắm giữ lớn lợi dụng ảnh hưởng của họ để thường xuyên phát hành đồng tiền trên các nền tảng này nhằm khai thác các nhà đầu tư bán lẻ. Thêm vào đó, các nhà đầu tư chuyên nghiệp sử dụng bot để theo dõi tất cả các đồng tiền mới được phát hành, và khi họ phát hiện dòng tiền vào nhanh chóng, họ tiếp tục đẩy giá lên để thu hút các nhà đầu tư bán lẻ, chỉ để ngay lập tức bán tháo sau đó. Đối với người dùng thông thường, việc kiếm lợi nhuận mà không có lợi thế thông tin là rất khó.
• Rug Pull và Rủi Ro An Ninh: Mặc dù Pump.fun đã giảm khả năng các nhà phát triển bỏ trốn với việc khóa LP, nhưng "rug pull" vẫn chưa biến mất, nó chỉ chuyển sang những hình thức khác. Một số bên dự án không trực tiếp kéo bể, mà dự trữ một số lượng lớn TOKEN để rút tiền ở mức cao, hoặc kiếm lợi từ các lỗ hổng/hậu cửa trong hợp đồng; một số nhà phát triển bất lương sẽ thêm các chức năng chuyển nhượng ẩn dựa trên mẫu hợp đồng, bí mật chuyển đổi các đồng coin mà người dùng nắm giữ sau khi giá TOKEN tăng; giả mạo các dự án nổi tiếng để phát hành TOKEN nhằm thu hút sự chú ý, và sử dụng kỹ thuật xã hội để khiến người dùng mua trên các trang web giả mạo. Trong cơn cuồng loạn và tham lam, nhiều người hạ thấp sự cảnh giác và dễ dàng bị lừa.
• Khu Vực Xám Quy Định: Từ góc độ pháp lý, các nền tảng phát hành đồng xu một cú nhấp chuột hiệu quả tạo ra một thị trường ICO không được quy định. Những nền tảng này, do tính chất phi tập trung và ẩn danh của chúng, vẫn chưa trở thành mục tiêu trực tiếp của các cuộc đàn áp quy định. Tuy nhiên, khi người dùng trải qua những tổn thất rộng rãi và dư luận bị kích thích, các nhà điều hành nền tảng có thể phải chịu trách nhiệm. Khi các ranh giới quy định bị vượt qua, họ có thể phải đối mặt với các cú sốc chỉnh sửa. Đối với người dùng, cũng có vấn đề về khó khăn trong việc bảo vệ quyền lợi của họ.

6. Triển vọng tương lai: Các xu hướng bền vững và phát triển của các nền tảng phát hành Coin bằng một cú nhấp chuột

Nhìn về tương lai, liệu nền tảng phát hành coin một cú nhấp chuột có thể duy trì sự phát triển trong lĩnh vực này, và giai đoạn tiếp theo sẽ dẫn đến đâu? Chúng ta có thể suy nghĩ từ ba khía cạnh: thị trường, công nghệ và câu chuyện:

1. Tính bền vững của thị trường: Trở lại giá trị dự án

Sau gần một năm tăng trưởng điên cuồng, cơn sốt đồng coin Meme rõ ràng đã hạ nhiệt, và "hiệu ứng làm giàu nhanh chóng" khó có thể tái hiện trên quy mô lớn. Sau làn sóng淘沙, các nền tảng phát hành đồng coin một cú nhấp chuột có thể sẽ chỉ còn lại một vài nền tảng hoạt động ổn định, liên tục cung cấp dịch vụ cho các dự án mới. Từ góc độ mô hình doanh thu, mô hình lợi nhuận "thu hoạch" của Pump.fun đầu tiên không bền vững, và bây giờ các nền tảng mới đang khám phá các mô hình win-win lành mạnh hơn. Ví dụ, hướng dẫn các nhà sáng tạo cải thiện chất lượng dự án, hỗ trợ các dự án đầy hứa hẹn, và loại bỏ các Token lừa đảo thuần túy.

2. Hướng phát triển: Từ cơn sốt Meme đến việc thúc đẩy đổi mới sáng tạo

Nền tảng phát hành đồng xu một cú nhấp chuột về cơ bản là một ứng dụng kết hợp của phát hành + thanh khoản trên blockchain, và sự tiến hóa trong tương lai của nó có thể có nhiều hướng khác nhau:

• Tính tương tác đa chuỗi và trừu tượng hóa lớp cho phép người dùng phát hành tiền xu và giao dịch mà không cảm nhận được sự khác biệt của các chuỗi cơ sở.
• Giới thiệu thêm các tính năng hợp đồng thông minh, chẳng hạn như tùy chọn và các mô-đun quản trị DAO, để các đồng tiền mới đi kèm với nhiều cách chơi hơn ngay từ khi chúng ra đời;
• Tích hợp với các hệ thống danh tính và nội dung, chẳng hạn như tự động tạo huy hiệu NFT cho các nhà sáng tạo gốc, hoặc liên kết các danh tính xã hội phi tập trung, khiến token trở thành một dạng chứng minh danh tiếng, v.v.

Những cải tiến công nghệ này đại diện cho một tầm nhìn: trong tương lai, Launchpad sẽ không chỉ là một công cụ đầu cơ, mà còn là một vườn ươm cho sự đổi mới Web3. Nếu câu chuyện có thể thành công trong việc chuyển đổi và giành được lòng tin của các nhà phát triển và doanh nhân chính thống, thì nền tảng phát hành TOKEN một lần nhấp sẽ trải qua một sự thay đổi chất lượng.

3. Một Mô Hình Mới cho Doanh Nhân Web3: Hạ Tầng Khởi Động Dự Án

Một nhà phát triển hoặc người sáng tạo có một ý tưởng dự án Web3 mới. Trong quá khứ, họ có thể đã cần phải viết một bản white paper, tìm kiếm đầu tư và tập hợp một đội ngũ để tạo ra một MVP. Bây giờ, họ có thể trực tiếp phát hành một TOKEN trên nền tảng phát hành coin, đóng gói ý tưởng của họ thành một câu chuyện và kiểm tra sự quan tâm của cộng đồng thông qua giao dịch trên thị trường. Nếu TOKEN nhận được phản hồi tích cực, họ có thể có được nguồn vốn ban đầu để thuê một đội ngũ và phát triển sản phẩm; cộng đồng cũng sẽ trở thành người dùng sớm và quảng bá cho dự án bằng cách nắm giữ TOKEN. Đây gần như là một mô hình mới làm gián đoạn mô hình tài chính khởi nghiệp truyền thống: không có VC, không có các trang crowdfunding, và thay vào đó, những ý tưởng tốt được phát hiện và tài trợ trực tiếp bởi thị trường mở. Điều này sẽ thu hút nhiều doanh nhân nghiêm túc hơn thử nghiệm cách tiếp cận này, và nền tảng phát hành coin sẽ không chỉ là một "công cụ phát hành TOKEN," mà sẽ nâng cấp để trở thành "cơ sở hạ tầng khởi động dự án," trở thành một phần của hệ sinh thái khởi nghiệp Web3.

4. Tuân thủ và Quản trị: Tìm kiếm Sự Cân bằng

Nếu một nền tảng phát hành coin chỉ bằng một cú nhấp chuột muốn có tương lai lâu dài, nó phải tìm ra sự cân bằng giữa hỗn loạn hoàn toàn và quy định quá mức. Các hướng đi khả thi bao gồm: tự quản lý cộng đồng + quản trị giao thức, có nghĩa là nền tảng giới thiệu một bộ hướng dẫn cộng đồng và cơ chế quản trị DAO để bỏ phiếu xóa niêm yết hoặc đánh dấu cảnh báo đối với các dự án rõ ràng là gian lận hoặc bất hợp pháp; giới thiệu các kênh KYC/đặt tên thật tùy chọn, cho phép các nhà sáng lập sẵn sàng chứng minh danh tính của họ để tăng cường độ tin cậy, đồng thời tuân thủ các yêu cầu tối thiểu như giám sát chống rửa tiền. Ngoài ra, việc tăng cường kiểm toán bảo mật và giám sát thời gian thực các giao dịch bất thường cũng có thể giảm tần suất các sự cố độc hại.

Kết luận: Nền tảng phát hành coin một cú nhấp chuột đã phát triển từ sự thống trị của Pump.fun đến một bối cảnh hiện tại với một người chơi mạnh và nhiều ứng cử viên mạnh, thể hiện sức mạnh đáng kinh ngạc của "sự sáng tạo phi tập trung" trong thế giới tiền điện tử. Nó đã phân quyền sức mạnh của việc thử nghiệm tài chính cho công chúng, mang lại cho vô số ý tưởng sáng tạo cơ hội tỏa sáng trên chuỗi thông qua việc token hóa. Những người thắng cuộc trong tương lai có thể không nhất thiết là các nền tảng có phí thấp nhất, mà là những nền tảng có khả năng xây dựng các bánh đà nội dung, sự đồng thuận của cộng đồng và cơ chế tin tưởng của nền tảng, phát triển thành đất đai màu mỡ cho sự đổi mới. Khi mọi ý tưởng tốt đều có thể được tự do thử nghiệm dưới dạng token, có lẽ đó chính là loại tương lai đầy khả năng vô hạn mà Web3 hướng tới.

Về Chúng Tôi

Hotcoin Research, với vai trò là trung tâm nghiên cứu và đầu tư cốt lõi của hệ sinh thái Hotcoin, tập trung vào việc cung cấp phân tích chuyên sâu và cái nhìn triển vọng cho các nhà đầu tư tiền điện tử toàn cầu. Chúng tôi đã xây dựng một hệ thống dịch vụ "phán đoán xu hướng + khai thác giá trị + theo dõi thời gian thực". Thông qua việc phân tích sâu về xu hướng ngành công nghiệp tiền điện tử, đánh giá đa chiều các dự án tiềm năng và giám sát biến động thị trường 24/7, kết hợp với các bản cập nhật hàng tuần của chương trình phát sóng trực tiếp chiến lược "Hotcoin Selection" và việc cung cấp tin tức hàng ngày của "Blockchain Today Headlines", chúng tôi cung cấp các diễn giải thị trường chính xác và các chiến lược thực tiễn cho các nhà đầu tư ở các cấp độ khác nhau. Dựa vào các mô hình phân tích dữ liệu tiên tiến và mạng lưới tài nguyên ngành, chúng tôi liên tục hỗ trợ các nhà đầu tư mới thiết lập các khung nhận thức và trợ giúp các tổ chức chuyên nghiệp trong việc nắm bắt lợi nhuận alpha, cùng nhau nắm bắt các cơ hội tăng trưởng giá trị của kỷ nguyên Web3.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [TechFlow]，Tiêu đề gốc: 《Nghiên cứu Hotcoin | Cuộc chiến của các nền tảng phát hành đồng coin chỉ bằng một cú nhấp chuột bắt đầu: Cuộc xáo trộn của Meme Launchpad bắt đầu, Tình trạng ngành và Đồn đoán về kết thúc trò chơi》，Bản quyền thuộc về tác giả gốc [ Nghiên cứu Hotcoin] nếu có bất kỳ phản đối nào đối với việc tái bản, vui lòng liên hệĐội ngũ Gate LearnNhóm sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các thủ tục liên quan.
2. Tuyên bố: Quan điểm và ý kiến được bày tỏ trong bài viết này là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi đội ngũ Gate Learn, trừ khi có ghi chú khác.CổngTrong những hoàn cảnh như vậy, việc sao chép, phát tán hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là bị cấm.