Web3支払い調査レポート：業界の巨人によるフルスケール展開は、暗号資産市場の既存の景観を変える可能性があります
ブロックチェーンと仮想通貨技術の出現は、NFTデジタルアートの購入やメタバース内でのプレイヤーとのインタラクション、そしてGameFiゲームプレイを通じての収益化を可能にするだけでなく、基本的な分散型ピア・ツー・ピア支払いソリューションを提供しています。これらの迅速で便利なWeb3支払いソリューションは、現在の支払い方法や金融市場全体を変えつつあります。
ペイパルが8月にステーブルコインペイパルUSDを導入して以来、業界の巨人たちがWeb3支払いへの拡大を公式に発表したり、Web3支払いチャンネルを統合したりするのを見てきました。MetaMaskの入金と引き出しの集約ソリューション、VISA USDC決済ブロックチェーン支払いネットワークなど、業界の重鎮たちの生産チェーンでの活動が見られます。
Web3の支払いの広範なユースケースと潜在的な利点を理解することは、支払い、ステーブルコイン、ウォレット、保管、取引などを含む業界のほぼすべてのインフラにとって重要です。これは、Web3エコシステムのすべての参加者にとって重要です。
この記事では、Web3支払いの概念と経路について簡単に説明し、ビジネスと法的規制の観点から、なぜWeb3支払いが暗号市場の景色を変える可能性があるのかを説明します。この記事はこの点で役立つことを目指しており、議論や探求を歓迎します。全文は約16,000語で、推定読了時間は30分です。
TL; DR
従来の支払いとWeb3支払いは分離されているわけではなく、むしろ双方向の収束を示し、法定通貨と暗号資産が持続的に相互作用し、徐々にステーブルコインや中央銀行デジタル通貨として実用例に融合している。
Bitcoinは、分散型のピア・ツー・ピアの電子キャッシュ支払いシステムを実現するために設計され、Web3支払いはこれから進化しました。現在、Web3支払いは一般的に、入金と出金の支払い、および暗号資産支払い（オンチェーン、オフチェーン）の2つのカテゴリに分けることができます。
PayPal、Coinbase、MetaMaskなどの業界の巨人たちが徐々にWeb3支払いサービスやシナリオにアクセスし始めており、ウォレット、カストディ、支払い、取引、ステーブルコインを含む、最終的には彼ら自身の閉鎖ループエコシステムを形成し、その全体エコシステムをカバーするようになりつつあります；
Web3支払いインフラストラクチャーは徐々に形作られつつあり、ウォレット、保管、ステーブルコインをリンクさせるだけでなく、支払いシナリオを構築する方法が重要です。X（Twitter）、Telegram、MetaMask、およびPayPalがどのようにして巨大な暗号資産エコシステムを形成するかを想像してみてください。このような背景に対して、暗号資産市場の既存の景観は変化することは避けられません；
コンプライアンスは支払いビジネスの基盤であり、Web3支払いビジネスの地域を超えた複雑さは、規制コンプライアンスに大きな挑戦をもたらします。しかし、暗号資産規制がより明確になるにつれて、暗号資産の採用がさらに増加し、Web3支払い業界の急速な発展を促進することが期待されています。
通貨システムの観点から、BISは、お金のデジタル化の後、発展の鍵はトークン化であり、これにより通貨および金融システムの機能が大幅に向上すると考えています。将来の通貨システムでは、トークン化を通じて新たな経済成長が期待されています。
暗号資産の最大の機会は、それらを暗号資産としてではなく新しい支払い方法として見ることかもしれません。Web3のキラーアプリケーションはまだ到来していないと考える人もいますが、静かに到来しているかもしれません：それは支払いです！
I. Web3支払いの概要
単純に言えば、Web3支払いはブロックチェーンおよび暗号資産技術に基づく支払い方法を指しますが、ブロックチェーンおよび暗号資産の性質により、Web3支払いは支払いに留まらずさらに多岐にわたります。
ビットコインなどの暗号資産には多面的な属性があります。それらは支払い手段だけでなく、革新的な技術であり、価値の保存手段であり、財務インフラ（分散台帳）であり、価値を表す取引の単位としても機能しています。
伝統的な支払いとWeb3支払いは切り離されていませんが、法定通貨と暗号資産が継続的に相互作用し、ステーブルコインや中央銀行デジタル通貨などの実用例に徐々に融合している双方向の収束を示しています。Web3支払いは、私たちの支払い方法や金融システムを再定義しています。
1.1 伝統的な支払いシステム
まず、従来の支払いシステムを調査することから始めましょう。支払いとは、支払人から受取人へのお金（または金銭相当額）や請求の移転の行為です。情報フローと資本フローの一致によって、お金と商品の配達を完了するプロセスです。支払いの本質は資金の移転です。
広義の決済手段には、現金(現物通貨)と電子マネーの両方が含まれます。資金移動には一般的に4つのモードがあります。銀行口座振替デビットカード取引クレジットカードでの支払い。このうち、電子マネーの一種である後者の3つは、資金移動を完了するために銀行のような中央集権的な金融システムを必要とします。銀行が直接支払いを円滑に進めることができない場合は、第三者の決済機関が関与している可能性があります。
支払いは使用される通貨に基づいても異なり、国内と国境を越えた支払いに分類されます。現在、ブロックチェーン上のWeb3支払いは、異なる通貨（法定通貨対暗号資産）や地域間の取引を容易にするため、国境を越えた支払いの形態として分類されることがあります。
クロスボーダー支払い産業チェーンには、顧客、商業銀行、第三者口座/販売側支払い機関、清算機関、加盟店など、多くの参加者が関与しています。全体の業界チェーンは、大まかに3つのレベルに分けることができます。第1レベルは、ユーザーと加盟店からなり、支払いの起点と端を表しています。第2レベルには、銀行や第三者支払い者などの支払いサービスプロバイダーが含まれます。第3レベルは、SWIFTやSEPAのような国際送金を支援する基盤となるクロスボーダー支払いネットワークです。
クロスボーダー支払いのアーキテクチャは、次の図で説明されています:
銀行電信送金、専門の送金会社、銀行カード決済処理機関、第三者決済機関に基づいて、国際送金サービスは、サービスプロバイダーによって分類することができます。以下の例は、これらとブロックチェーンベースのWeb3送金との対比となります。
1.1.1 銀行間クロスボーダー支払い
最初、国境を越えた支払いは主に銀行を通じて行われており、銀行間取引や国際貿易支払いに使用されていた初期の銀行電信送金などが主でした。この方法は複雑な銀行ネットワークを介して行われ、完了するのに数日または数週間かかることがありました。プロセスには通貨の交換が複数回含まれ、比較的高い手数料が発生することがよくありました。
従来の銀行の国境を越える支払いは、SWIFTネットワークに大きく依存しています。SWIFTは資金を保有したりユーザーの口座を管理したりすることはありませんが、通信情報ネットワークを提供し、標準化された金融メッセージを交換します。SWIFTは、ほぼすべての主要銀行をグローバルに結びつけるネットワークとして理解することができます。銀行は共通の言語を使用して外国為替取引を完了します。ただし、SWIFTの主な欠点は、支払いが複数の仲介業者、マネーロンダリング対策、通貨換算の損失などにより大幅に遅れたり、失敗したりする可能性があることです。
上記のように、受取人の銀行と支払人の銀行が商業口座関係を確立している場合、ユーザーによって行われる支払いは直接銀行の商業口座を通じて送金され、銀行が手数料を請求する。逆に、そのような関係がない場合、仲介銀行が取引を完了する必要がある。仲介銀行は追加手数料を請求し、取引当事者の増加により支払いの到着時間が延びる。
銀行のクロスボーダー決済は厳しく規制されており、国や地域ごとに規制政策が異なるため、クロスボーダー決済には一定の制限が課せられています。さらに、これらの支払いには厳しいKYC/AML要件があり、ユーザーが口座を開設する必要があるため、コストが高くなります。
1.1.2 国際カード組織
SWIFTに類似して、国際カード組織は従来の国際送金の主要ネットワークですが、主に加盟店の決済シナリオ（加盟店が購入者の口座から支払いを差し引く場合）に焦点を当てています。これらの組織は多様な取得方法を提供し、支払い時に通貨交換プロセスを直接完了し、加盟店に対して現地通貨で決済を行います。
カード組織は国際地域の支払い情報処理ネットワークを運営しています。現在、主要な6つの世界的なカード組織ネットワークがあります：VISA、Mastercard、China UnionPay、American Express、JCB、Discover。これらの組織を介して処理される国際送金は通常、T+1日以上かかります。つまり、少なくともT+1日かかります。資金が商人の口座に届くため。これらの国際カード組織の運営は、ライセンスに依存しており、さまざまな国の規制政策の対象となっています。
1.1.3 Third-Party Cross-Border Payments
電子商取引とネットワーク技術の発展に伴い、電子送金は国境を越えた支払いの人気のある方法となっています。これらの支払いは一般的に銀行以外の機関（Alipay、Paypalなど）によって提供され、第三者決済プロバイダーとして、すべてまたは一部の資金送金サービスを提供しています。これらの第三者決済機関は、国境を越えた電子商取引小売業、送金、輸入輸出業務、海外モバイル決済において重要な役割を果たしています。
第三者の国境を越えた支払いは、取引を完了するために国際カード組織や銀行との統合が必要であり、清算と決済が行われます。国境を越えた支払いの通貨交換プロセスは、主に銀行を通じて行われます。第三者の支払いには預託機能がしばしばあり、取引が確認された後に資金を第三者支払いアカウントに保持し、売り手の口座に送金することができます。
上記のように、クロスボーダーの電子商取引のシナリオでは、ユーザー側が資金移動の出発点となります。第三者の支払い機関は、ユーザーの銀行口座を発行銀行のクレジット／デビットカードとリンクさせます。ユーザーが購入を行うと、資金は支払いチャネルに送金され、カード組織と連携してクリアリングと決済が行われます。クリアリングと決済が完了した後、第三者の支払い機関が資金を商人に送金します。オフラインのショッピングシナリオでは、獲得エージェントが商人を第三者の支払い機関とつなげる必要があります。
伝統的な支払いシステムは長い間に開発され、現在はほとんどのアプリケーションシナリオをカバーし、幅広い機能を提供しています。しかし、国境を越えた支払いは高いコスト、遅いスピード、限られたアクセス、透明性の欠如などの課題に直面しています。連邦準備銀行の調査によると、ユーザーの痛みのポイントは主に2つの側面に焦点を当てています。第一に、現在の処理時間がユーザーのニーズに満たないため、24時間365日の支払いサービスを望むように、支払い速度をより速くする必要があります。第二に、定期的なリアルタイム支払いシナリオに対する強い需要があります。
1.2 Web3支払い
現在の支払い方法は急速にデジタル化されていますが、多くの参加者が関与するため、資金の移動プロセスは非常に煩雑で、著しい摩擦コストとそれに伴う高い費用が生じています。支払い体験の改善は常に中間業者、銀行、テクノロジー企業、およびその他の主体によって制限されてきました。
Bitcoinは元々、分散型のピアツーピアの電子現金支払いシステムとして設計されていました。2008年、世界的な金融危機の背景に対して、中本哲史がBitcoinの白書を公表し、伝統的な銀行中心の金融システムを変革し、完全な金融の分散化を実現しようとしました。2009年1月9日にBitcoinが誕生して以来、暗号資産の広範な利用が始まりました。
ビットコインの支払いは、銀行や決済センター、電子支払いプラットフォームを経由せずに、ユーザー間で直接送金することを可能にし、高い手数料や煩雑な送金プロセスを回避します。インターネットに接続されたデバイスを持つユーザーであれば、許可を必要とせずに使用できます。
暗号資産の受け入れが続く中、仮想通貨と法定通貨との現実世界での相互作用は避けられないものとなっています。ここでは、預金および引き出しサービスを提供する機関が国境を越えた支払いにおいて銀行のように機能し、暗号資産と法定通貨の交換を容易にしています。
現在、Web3支払いは主に2種類に分けられます:
暗号資産と法定通貨が交換される状況での入金および出金支払い（オンランプ＆オフランプ）を指す。
暗号資産支払い、これには：
暗号資産ブロックチェーン上のネイティブアセット支払いは、ブロックチェーン上の2つのアドレス間のトランザクション、または仮想通貨とオンチェーンアセットとの相互作用（仮想通貨でNFTを購入したり、異なる仮想通貨間でスワップするなど）を含みます。
b. 伝統的なオフチェーン仮想通貨支払い、仮想通貨が他の商品/サービスを購入するための通貨の代用として使用される場合。
Web3支払いは、預入れおよび引き出し支払いを介して法定通貨と暗号資産を結びつけ、一方、暗号資産支払いはデジタル資産の流通を可能にし、これにより完全な支払いループを形成します。
暗号資産の支払いはブロックチェーン上で行われるため、基本的に地理的な制約を受けません。さまざまな管轄区域では、これらの支払いに対する規制が徐々に改善されています。ただし、資金の預入れおよび引き出しには法定通貨取引が関わるため、既存の金融規制の対象となります。
Web3支払いの従来の支払い方法に対する利点1.3
従来の支払い方法は、価値の移転が銀行や第三者支払い会社などの中間機関の口座に記録されるアカウントシステムに基づいています。参加者が多いため、資金の移転プロセスは非常に手間がかかり、高い摩擦コストが伴い、結果として費用が高くなります。
これに対して、Web3支払いは、価値またはトークンベースのシステムに基づくシステムを表し、価値の移転がユーザー自身によってブロックチェーン上に記録される。ブロックチェーンネットワークインフラに基づくWeb3支払いは、送信者と受信者の間で暗号資産の移転を容易にする。このアプローチは、従来の支払いにおける高コスト、国境を越えた移転の非効率さ、および全体的な高額な運用などの問題に対処している。
従来の支払いと比較して、Web3支払いの利点は何ですか？
まず、ブロックチェーン技術に頼ることで、取引当事者間の信頼コストを効果的に削減し、支払いをより直接的で速く、安全にします。スマートコントラクトの機能はプログラム可能な支払いと自動実行を可能にし、支払いの効率と信頼性を高めます。
また、暗号資産の支払いのタイムリーさは、現在、特に国境を越えた取引において、従来の支払い方法に比べて著しい利点を持っています。この特徴は、暗号資産の支払いの発展において重要な要因となるだけでなく、従来の国境を越えた支払い技術のアップグレードを促進する大きな力となるでしょう。
さらに、その分散型の性質に基づいて、Web3支払いは中央集権的な清算機関で確立されたプロセスを簡素化し、摩擦コストを削減します。特に国際送金の効率を大幅に向上させ、決済速度を加速させることで、その効率性を大幅に向上させています。
様々な兆候が、伝統的な国際送金とWeb3送金が完全に分離していないことを示しており、両者が相互に進化する状況が形成されつつあることを示しています。一方で、これはブロックチェーン技術が伝統的な支払い業界で加速度的に適用されていることに反映されています。多くの国で実験されている中央銀行デジタル通貨（CBDC）に加えて、SWIFT、VISA、PayPalなどの伝統的な支払いの主要なプレーヤーがWeb3送金ソリューションを探求しています。一方で、Web3送金プロジェクトは伝統的な金融機関や第三者支払い機関と積極的に協力し、コンプライアンスを満たすステーブルコインの加速度的な適用を探求しています。
Web3の支払いは、技術面、ユーザー受け入れ、セキュリティコンプライアンスの課題に直面していますが、暗号資産業界や従来の金融部門全体にとって重要な意味を持っています。
II.Web3支払いの主要な経路
現在、Web3支払いは主に2つのタイプに分けることができます:
オンランプとオフランプ支払い;
暗号資産決済（オンチェーンネイティブシナリオ決済と、オフチェーンの従来のエンティティ間の決済を含む）。
Web3支払いは、オンランプおよびオフランプ支払いを介して法定通貨と暗号資産をつなぎ合わせ、暗号資産の循環を可能にし、完全な支払いループを形成します。
暗号通貨市場におけるネイティブ資産の現在の限られた規模と支払いシナリオの限られた性質を考慮すると、Web3セクターで議論されている支払いのほとんどは、オンランプとオフランプを通じた法定通貨と暗号通貨の交換に関連しています。
2.1 オンランプとオフランプの支払い
オンランプとオフランプは、フィアット通貨と暗号資産をつなぐ重要な架け橋として機能し、完全な支払いループを形成します。OTC/P2Pのオンランプとオフランプ方法に加え、他のプロセスには第三者支払い機関の参加が関わります。
2.1.1 オン・オフ・ランプ支払いプロセス
オン-オフランプ支払いの背後にある資金フローは、ユーザーが第三者支払い機関を介して暗号資産流動性提供者（暗号資産流動性提供者）に対して支払いチャネルを介して法定通貨を送金することを含んでいます。 これらのプロバイダーは、伝統的な支払いシナリオの中の商人に似て、ブロックチェーン上のユーザーのアドレスに暗号通貨の「商品」を送りながら、これらの支払い機関に流動性を供給します。引き出しには逆のプロセスが適用されます。一般的な流動性提供者には、中央集権型取引所（Coinbase Prime、Binance、Krakenなど）、ステーブルコインの発行者（TetherやCircleのような）、または暗号通貨に対応した銀行（現在は閉鎖されたSilvergateやSignature銀行など）が含まれます。彼らはオン-オフランプ段階で法定通貨と暗号通貨を結ぶ上で重要な役割を果たしています。
2.1.2 プライマリー オンオフ ランプ支払方法
A. 中央集権取引所
中央集権取引所は、送金経路としても機能するため、支払い機関と同様の暗号資産/支払いライセンスが必要となります。ほとんどの中央集権取引所は入出金サービスを提供しており、ユーザーはバイナンスペイ、コインベースペイ、XXXペイなどのプラットフォームを通じて、クレジットカード/デビットカードや銀行振込を利用して直接暗号資産を購入することができます。これらの取引所は、購入者と売り手向けに取引所ホスト型ウォレットインターフェースを提供し、同じホスト型ウォレット内の異なるアカウントの利用や非管理型ウォレットの選択が可能であり、前者はガス手数料がかからないため通常安価です。
規制が厳しい管轄区域では、中央集権的な取引所は、ユーザー取引を容易にするために、独立したオンオフランプ決済機関を基礎となる決済チャネルとして統合する必要があります。これは分散型取引所にも当てはまります。たとえば、Uniswapは、ユーザートランザクションをサポートするために、MoonpayやPayPalなどの独立した支払いサービスを統合しています。
B. 独立したオン／オフ・ランプ・ペイメント機関
これらは、自らの運営管轄地で関連する暗号通貨/支払いライセンスを取得しなければならない、暗号通貨送金機能を持つ支払い機関です（クリプトフレンドリーバンクを含む）。暗号資産のオン・オフランピングにおいて主要なプレイヤーであるMoonPayは、500 万人以上の登録ユーザーを持ち、Web3向けのPayPalと位置づけられています。160 を超える国と地域で暗号通貨支払いをサポートし、80 以上の暗号通貨と30 を超える法定通貨に変換しています。ほとんどの管轄地で支払い業務ライセンスを保有しています。MoonPayは、クレジット/デビットカード、モバイル決済、口座間送金など様々な支払い方法をサポートしています。Coinbaseはその流動性を提供し、包括的なオン・オフランプ機能セットとファーストムーバーの利点を持ち、クレジットカード中心のヨーロッパおよびアメリカ市場を迅速に席巻し、35 億ドルの価値をサポートしています。
最近、伝統的な支払いの巨人であるPaypalは、ステーブルコイン発行会社のPaxosと協力して、Web3支払い市場に進出するためにPYUSDステーブルコインを立ち上げました。暗号資産フレンドリーな銀行であるSilvergate Bankの崩壊とSignature Bankの強制閉鎖は、重要なオンライン・オフラインの支払いチャネルでした。
C. その他のオンオフランプ支払い方法
これらは一般的に、前述の支払い方法を1つの支払い商品に統合します。集約された支払い商品は、複数の独立したオン・オフ・ランプ支払いを組み合わせ、ユーザーが異なるレートや見積もりを利用できるようにします。MetaMaskはそのような集約の典型例であり、TransitSwapやKyberSwapなどの他のプロジェクトも注目に値します。
暗号資産リテール端末は、暗号通貨産業の成長とともに登場しました。暗号通貨ATMを使用すると、オフラインで現金から暗号通貨への取引が可能で、ATMプロバイダーは第三者から流動性を購入し、ユーザーに支払います。この方法は匿名性があり、個人情報はほとんど必要ありませんが、取引手数料が高い（5％〜20％）です。Bitcoin Depotはこの分野でリーディングプロジェクトです。
クリプトPOS端末は、ユーザーが暗号資産で支払い、店舗が法定通貨を受け取る別のオフライン支払いチャンネルを表し、これはユーザーの出金方法となります。これにはライセンスが必要ですが、一般的にはATMと比較して手数料が低いです。Pallapayは、このようなソリューションを提供するプロジェクトの1つです。
全体的に、現在のWeb3支払いの景色はユーザーにさまざまな選択肢を提供しています。ただし、法定通貨と暗号資産の間の変換が関わる場合、オペレーターは一般的に地域ごとに運用ライセンスの申請が必要です。これらの支払いに関連するコストは、支払い方法のビジネスモデルによって若干異なります。
オン/オフランプ支払いに加えて、一部の中央集権取引所や支払い機関は、VisaやMastercardのようなカード組織と協力して、デビットカードやクレジットカードを発行しています。これらのカードは、オン/オフランプ支払いを容易にし、暗号資産取引を可能にする二重属性を持っています。
2.2 暗号資産支払い
暗号資産の受け入れが拡大するにつれ、Web3支払いは、オンラインショッピングのような従来の市場にますます浸透しています。ギグエコノミー（契約およびフリーランサー）、国境を越えた送金、旅行予約、オンラインゲーム（ゲーム内アイテムの交換）などが含まれます。これらの支払いは、オンライン購入や送金に暗号資産を使用し、従来の銀行や第三者支払い機関の旧式のインフラに頼らないようにしています。
現在、暗号資産の支払いは、伝統的なオフチェーンのエンティティ間の支払いと、ネイティブのオンチェーンシナリオの支払いの2つの主要カテゴリに分類されます。
2.2.1 暗号資産支払い—従来のオフチェーン物理支払い
PYNMTSとBitPayによる2022年の調査によると、年間売上高が2億5000万ドルを超える2330以上のオンラインビジネスのうち、約85%の大手小売業者（年間収益が10億ドルを超える）が現在、暗号資産を支払い手段として提供しています。調査対象の企業の半数は既に暗号資産の支払いを受け入れています。まだ受け入れていない企業のうち、42%が計画しています。報告書によると、ほとんどの企業がPayPalやVenmoのような非暗号資産ネイティブのウォレットを使用して暗号資産の支払いをサポートしていることも分かりました。
成長するWeb3支払いの需要に応えるために、Mastercard、Visa、PayPal、Stripe、Venmoなどの主要な支払い大手が、暗号資産会社と提携して数百万人のユーザーに暗号資産支払いオプションを提供しています。Overstock、Microsoft、Expedia、Starbucksを含むほとんどの主要小売業者は、暗号資産支払いを統合し、顧客が暗号資産でデジタルおよび物理的な商品を直接購入できるようにしています。人気のストリーミングプラットフォームTwitchやノルウェー航空、Etsy、Burger Kingなどの他の大手企業もこのトレンドを受け入れています。
従来のオフチェーン物理支払いに関して、ユーザーが暗号資産で支払い、商人が法定通貨を受け取るシナリオをシミュレートします。資金の流れには、第三者の支払い機関が、商人に支払う前に、オンランプとオフランプのプロセスを通じて暗号資産を法定通貨に変換します。
現在最も一般的な解決策は、暗号資産の銀行カードの発行です。中央集権型取引所やウォレット企業は、VisaやMastercardのようなカード組織としばしば協力して、暗号資産のデビット／クレジットカードを発行しています。プラットフォームアカウントに暗号資産を保持しているユーザーは、オンライン購入やオフラインのカード決済を行うことができます。支払い時には、カード発行会社がまず、オフランプ支払いチャネルを通じて暗号資産を現地通貨に換金し、その後に売り手に支払います。例えば、中央集権型取引所のCrypto.comは、Visaと提携して、Crypto.com Visaカードデビットカードを発行しており、現地通貨の支払機能とオンチェーンの暗号資産支払い機能の両方を提供しています。
2.2.2 暗号資産支払い—オンチェーンネイティブ支払いシナリオ
オンチェーンのネイティブ支払いシナリオでは、ユーザーは暗号資産で支払いを行い、加盟店も暗号資産を受け入れています。この方法は、単純なブロックチェーン技術に基づくポイント間転送以上のものであり、現実世界の支払いシナリオにおける信頼問題にも対処し、第三者支払いの利用を必要としています。
オンラインショッピングを例に取ってみましょう。信頼に基づいたシナリオ（友人の間など）では、取引はブロックチェーンのピアツーピア転送を通じて直接完了できます: ユーザーが支払い、販売業者が商品を出荷し、ユーザーが受け取ります。しかし、信頼基盤が存在しないオンラインプラットフォームでは、支払いを受け取った後に販売業者が商品を出荷し、受け取った商品が約束されたものと一致することをどのように保証できますか？
同様に、家族や友人間のポイント・ツー・ポイントの送金はブロックチェーンネットワークを介して簡単に管理できますが、見知らぬ人との取引にはより堅牢なシステムが必要です。したがって、リンクされたアカウントシステムとブロックチェーンベースの決済システムが必要とされ、物理的な商品の交換やオンチェーンの支払い決済を円滑に行うことができます。
これらの課題に対応するためには、仮想通貨支払い製品を提供する第三者支払い機関が不可欠です。これには、仮想通貨支払いプロトコル、コア支払いシステム、フロントエンド製品のインタラクション、およびサポートモジュールが含まれます。RippleやStellaなどの企業は、この分野で積極的に探求しています。
オンランプとオフランプは、法定通貨と暗号資産をつなぐ重要な架け橋であり、完全な支払いループを形成しています。OTC/P2P方法以外のオンオフランププロセスには、第三者の支払い機関の関与が必要です。
Visaは最近、暗号資産.comのケースで適用されたステーブルコインUSDCに基づく決済ソリューションを導入しました。以前は、ユーザーが暗号資産で支払い、店舗が法定通貨を受け取った場合、暗号資産.comは暗号資産を法定通貨に換金し、それから伝統的な支払いチャネルを通じて店舗に支払わなければなりませんでした。伝統的なチャネルを介した決済は、参加者数、取引コスト、複雑さを増加させ、暗号資産.comの取引を銀行営業時間外に決済する能力を制限しました。
VisaのUSDC決済ソリューションは、取引における通貨の変換や従来の支払い手続きを不要にし、ブロックチェーンを介してリアルタイムで世界的な決済を24時間365日行うことを可能にします。この柔軟で変換手数料のかからない決済方法により、Crypto.comには、加盟店向けの暗号資産決済ゲートウェイやブロックチェーンベースの国際送金など、新たなビジネスシナリオが開かれます。
このUSDC決済方法は国際送金にも適用できます。約1兆ドルの送金市場は、従来の支払い方法からの高額な費用に悩まされており、取引金額の最大8%まで請求されています。StrikeのSend GloballyなどのWeb3クロスボーダー送金製品は、ビットコインのライトニングネットワークを使用し、従来の送金に手頃な代替手段を提供し、取引金額のわずか0.01%から0.1%しか請求しません。
この決済方法は、ステーブルコインの使用と組み合わせることで、従来の国際送金コストを80%削減できます。これは、$500の送金に対して、オンチェーンの暗号資産やオン-オフランプ決済の取引コストが約$4.8でしかないことを意味し、平均的な国際送金コストの約$20よりも大幅に低くなります。2022年、労働者による国境を越える送金はほぼ$8億に達し、Web3ベースの送金決済により、業界は年間40から64億ドルの節約が可能となります。
III. Web3決済における業界の巨人
業界の巨大企業は、取引、支払い、コミュニケーション、ソーシャルネットワーキングの中核事業を中心に、Web3支払いサービスやシナリオへのアクセスを徐々に開放/実現しています。これにはウォレット、カストディ、支払い、取引、ステーブルコインが含まれ、最終的には全体のエコシステムをカバーし、論理的なループを形成します。以下は、この領域でのPaypal、Coinbase、MetaMaskの戦略の概要です。
3.1 Paypal’s Web3 Payment Layout – Payment, Wallet Custody, and Stablecoin
記事「ペイメントジャイアントPaypalのステーブルコインは暗号資産業界を主流に導く可能性がある」という記事で、2023年8月7日にPaypalが発表したステーブルコインPYUSDを紹介しました。Paypalエコシステムで唯一サポートされているステーブルコインであるPYUSDは、Paypalの既存の4億3,100万人のユーザーを円滑に連携させ、Web2の消費者、店舗、開発者にとって橋渡しとなることを目指しています。
3.1.1オン・オフランプサービスの実装パス
Paypalの暗号通貨利用規約を見直すことで、PYUSDステーブルコインがWeb2&3支払い、Paypalアカウント、および暗号通貨保管ウォレットアカウントを結ぶ重要な役割を果たしていることがわかります。
図に示すように、PayPalは、法定通貨と暗号資産の間の交換のための橋渡しとしてPYUSDステーブルコインを使用しています。入金、出金、または暗号資産支払いサービスに関わらず、プロセスはUSD - PYUSD - 暗号資産のチェーンに従い、その逆も然りです。たとえば、暗号資産を使用して商品支払いをするシナリオでは、暗号資産はまずPYUSD/USDに売却され、その後PYUSD/USDで商人に支払いが行われます。
フィアット通貨の支払いには、PayPalアカウントが使用されますが、暗号通貨の場合、PayPalはPayPalアカウントの下に暗号通貨ハブウォレットを作成します。このウォレットはPYUSD発行者であるPaxosによって管理され、ユーザーは自分の資産（秘密鍵）を開示することになります。PayPalの利用規約には明記されており、「あなたはデジタル暗号資産自体を暗号資産残高に保持しないでしょう / 特定の識別可能な暗号資産を所有していません。」
このように、PayPalは、フィアット通貨と暗号資産の支払いを結びつけることで、Web3支払いのためのフレームワークを構築し、取引媒体としてステーブルコインを発行し、PayPalアカウントウォレットシステムを確立することで、そのエコシステム内での論理的なループを形成しています。
この基盤に基づいて、PayPalは決済業界でもその利点を活用できます。入金機能をMetaMaskやLedgerなどの外部エンティティや、Krakenなどの中央集権型取引所に拡張できます。さらに、9月12日に発表された出金機能では、PayPalはウォレット、DApps、NFTマーケットプラットフォームをサポートしています。
チャネル、ツール、インフラが整備されている中、鍵はPayPalの既存の4億3100万人のユーザーをWeb3に導き、Web3を真の大衆採用に導くことにあります。
3.1.2 伝統的な決済会社が動き始める
PayPalのアプローチは、すでにオンランプおよびオフランプサービスや外貨両替に従事しているStripeやSquareなどの従来の決済会社にとって非常に再現性が高いことがわかります。例えば、2022年12月、Stripeは暗号通貨入金サービスを発表し、Block(Squareの親会社)は、基本的なピアツーピア決済機能に加えて、Cash Appを通じてBTC取引サービスを提供しています。従来の決済会社は、現地の決済サービスのコンプライアンスプロセスと資格をすでに確立していることを考えると、Web3決済をいつ、どのように実装するかという問題は、単にタイミングとペースの問題です。対照的に、X社(旧Twitter)のような新規参入企業は、決済のコンプライアンス要件を満たすために、米国全土で送金業者ライセンス(MTL)を精力的に申請しています。
3.2 Coinbase’s Web3 Payment Strategy: トレーディング、カストディ、およびペイメント
世界で最も規制順守の中央集権型取引所であるCoinbaseは、模倣に値する多くの規制経路を提供しています。Coinbaseは、Web3支払い戦略を通じて、自身のエコシステム内で論理的なループを形成することができ、オン・オフランプサービス向けの支払チャネル、コマース業者向けの支払いソリューション、USDCのようなステーブルコイン取引の媒体、カストディアルおよびノンカストディアルウォレット、および取引所自体のコア取引機能を包括しています。
3.2.1 トレーディングはコアであり、支払いは補足として
中央集権的な取引所は、主に独自の取引業務に準拠するために支払いライセンスを求めていますが、これらのライセンスを取得することで、オンランプとオフランプのサービス、および支払いチャネルも容易になります。規制の不確実性により、以前に破綻したSlivergate BankやSignature Bankが規制当局によって破産に追い込まれたように、資金移動を第三者の決済チャネルに過度に依存すると、ビジネスが不安定になる可能性があります。その結果、多くの取引所がBinance Pay、Coinbase Pay、XXX Payなどの独自の決済ビジネスセグメントを開発しています。
ライセンス＆開示セクションでは、Coinbaseがほとんどの米国の州でMoney Transmission Licenses（MTL）を取得したことがわかります。特筆すべきは、Coinbaseが2017年にニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）からBitLicenseを取得し、米国で最初の規制されたビットコイン取引所となり、ニューヨーク州でのビットコインの購入、売却、受信、保管などのサービスを提供することが認められました。
米国外では、Coinbase は積極的に国際市場で拡大し、英国で EMI ライセンス、アイルランドで VASP ライセンス、ドイツで VASP ライセンス、シンガポールで DPT ライセンスを相次いで取得しています。これにより、Coinbase は取引業務を皮切りに、徐々に世界中の数多くの法的管轄区域に取引および支払いチャネルを拡大してきました。
Coinbaseはコンプライアンスライセンスを取得するだけでなく、企業向けの仮想通貨決済サービスであるCoinbase Commerceを立ち上げました。このブロックチェーンベースの商人向け支払いソリューションは、オンラインビジネスが仮想通貨決済を受け入れるのを支援します。加えて、ビットコイン、ビットコインキャッシュ、DAI、イーサリアムのような主要な仮想通貨で支払いを受け取ることができます。Coinbase Commerceの目的は、ビジネスが迅速かつ柔軟にグローバル顧客にサービスを提供することです。
8月21日の報告によると、CoinbaseはCircle Internet Financialの株式を取得しています。この動きは、CoinbaseとCircleの将来の暗号資産金融システムの戦略的かつ経済的な連携を示しており、USDTやPYUSDなどの競合他社に対抗するための位置づけとなります。さらに、CoinbaseはUSDCの暗号通貨取引を超えてWeb3支払い、外国為替、および国境を越えた送金に拡大することができます。この動きにより、USDCはCoinbase上でUSDと同等となります。
カストディサービスおよび非保管ウォレットに関して、ニューヨーク州金融サービス局の規制を受けるCoinbase Custody Trust Company, LLCがCoinbaseのカストディサービスの主要な実体です。ビットコイン現物ETFの競争では、ブラックロックがCoinbaseとの確定した提携のほか、Fidelity、VanEck、ArkInvestの21シェアーズ、Valkyrie、Invescoなどの企業がCoinbaseをパートナーとして指定して改訂された申請を提出しました。SECがこれらの申請を承認すると、これらの企業が管理する膨大な資産がCoinbaseでカストディされることになります。
CoinGeckoのデータによると、ブラックロックが提出したETF文書の分析によると、Nasdaqは、米国での1290億ドルのビットコイン取引のうち56%がCoinbaseで行われていると推定しています。この割合は、BitcoinスポットETFの開発とともに成長すると予想され、Coinbaseに大きな利益をもたらし、この競争で主要な勝者となる可能性があります。
非保管ウォレットであるCoinbase Walletに関して、ユーザーは独自に資産（秘密鍵）を管理し、支払いシステムと直接やり取りします。そのため、MetaMaskと同様に、Coinbase WalletはFinCENによってMoney Services Business（MSB）として定義されていません。
このコンテキストでは、取引におけるコンプライアンスの優位性を活用して、Coinbaseはオン/オフランプサービスの支払いチャネルを確立しました。これにより、USDCなどのステーブルコイン取引メディア、暗号資産のカストディアルウォレット、非カストディアルウォレット、および取引所の主要な機能が統合され、生態系内で論理的なクローズドループが形成されました。CoinbaseのWeb3支払いサービスの収益性と取引所の主要事業への貢献は重要です。
MetaMaskのWeb3支払戦略-ウォレット統合と集約
過去1年間、MetaMaskは継続的に新機能を導入してきました。現在のPortfolio DAppは、Sell、Buy、Stake、Dashboard、Bridge、Swapなどのさまざまな機能を集約し、ユーザーが資産を便利に管理し、統一されたチェーンベースの資産操作を行うのを支援しています。最近、MetaMaskはSnapsバージョンを発表し、サードパーティーのブロックチェーンプラグインを統合しました。
MetaMaskの自然な利点は、ほぼ30百万の月間アクティブユーザーにあります。Consensysによる開示されたデータによると、MetaMaskは1億人のユーザーに到達し、1日の相互作用数は24万4,000回で、17,000のDAppsに接続しています。 CoinGeckoによると、今年8月現在、MetaMaskのダウンロード数は2,266万に達しています。
将来、MetaMaskはスーパーウォレットゲートウェイに進化し、さまざまなDAppへのウォレットトラフィックを配信し、重要な商業的可能性を開くことが期待されています。
3.3.1オンランプとオフランプ機能を促進するための「売り」機能の紹介
MetaMaskは9月5日に「売る」という新機能を発表し、ユーザーがMetaMaskポートフォリオを介して暗号資産を法定通貨に交換し、その資金を銀行口座に送金できるようになりました。コンプライアンスの理由から、この機能は現在、米国、英国、および一部のヨーロッパ地域に限定されており、米ドル、ユーロ、英ポンドでの取引のみをサポートしています。MetaMaskは、サービスの開始時点では、イーサリアムメインネット上のETHのみをサポートしていますが、短期間内にLayer2ネットワーク上の他のネイティブトークンにも拡大する予定です。
ユーザーは、地域を選択した後、売りたいETHの金額を入力し、複数のサービスプロバイダーから見積もりを選択して、自分の銀行口座にリンクさせます。公式情報によると、MetaMaskはMoonPay、Sardine、Transakなどの暗号資産引き出しサービスプロバイダーと提携を結んでいます。ただし、現在はMoonPayとTransakのみがこのサービスを提供しており、KYCの確認が必要です。
「Sell」引き出し機能は、「Buy」入金機能の5か月後にMetaMaskに導入されました。これにより、ユーザーは銀行口座、PayPal、デビットカード、クレジットカードを使用して資金を入金できます。
MetaMaskのようなホストされていないウォレットは、ユーザーが自分の資産(秘密鍵)を独自に管理し、決済システムと直接やり取りするもので、通貨送金サービスをサポートするための通信またはネットワークアクセスサービスを提供するだけです。これらは、FinCEN規制の下でMSB(マネーサービス事業)とは見なされません。ただし、MetaMaskの決済チャネルを提供するMoonPayはMSBに分類されます。
3.3.2 独立した第三者支払い企業MoonPay
MoonPayは、500万人以上の登録ユーザーを持つ暗号通貨On Ramp & Off Rampのリーディングプロジェクトです。カバレッジの面では、MoonPayは160以上の国と地域で仮想通貨決済をサポートしており、80種類以上の仮想通貨と30以上の法定通貨との交換を容易にしています。支払い方法に関しては、MoonPayは現在、クレジットカードとデビットカード、モバイル決済、およびアカウント間支払いをサポートしています。UniswapもMoonPayを入金チャネルの1つとして採用しています。
Moonpayなどの独立した第三者支払い会社を統合した後、MetaMaskは、ポートフォリオページでのオンオフランプ支払い、非管理型ウォレット、およびさまざまな取引機能（Swap、Bridge、Stakeなど）を容易にすることができ、実質的に論理的なループを作成します。
3.3.3 スナップス バージョン
MetaMaskは9月13日、Snapsバージョンをリリースし、Solana、Sui、Aptos、Cosmos、StarknetなどのEVM（Ethereum Virtual Machine）チェーン以外のウォレット統合をサポートしました。現在、34のSnapsがベータテスト中です。要するに、MetaMaskは一部の機能をオープンソース化し、サードパーティーの開発者がMetaMaskウォレットを自由に拡張できるようにしており、ユーザーによりパーソナライズされたまたは多様な取引体験を提供することを目指しています。
以前は、ユーザーはさまざまなパブリックチェーンとやり取りするために特定のウォレットプラグインをダウンロードする必要がありましたが、これはユーザーエクスペリエンスが悪くなるだけでなく、セキュリティリスクも増加させました。現在、MetaMaskは一連のSnaps API標準をリリースし、サードパーティのパブリックチェーンウォレットプロバイダが統合のための技術的な課題を克服できるようにしました。統合の監査はMetaMaskが担当し、開発作業はサードパーティの開発者が完了します。
これにより、ユーザーはMetaMaskをダウンロードし、サードパーティーのパブリックチェーンプラグインをインストールすることで、異なるパブリックチェーンネットワークを自由に移動でき、セキュリティを強化できます。このエコシステム統合における賢明な動きは、プラグインウォレットにおけるMetaMaskのリーダーシップをさらに確固たるものにしています。
MetaMaskの固有の利点は、ほぼ3000万の月間アクティブユーザーです。将来、MetaMaskがスーパーウォレットトラフィックポータルになり、ウォレットトラフィックをさまざまなDAppsに割り当て、相当なビジネスポテンシャルを提供すると予想されています。
IV.Web3支払い規制とコンプライアンス
暗号資産の開放性と革新のために、それらの性質を一律に定義することは困難であり、ほとんどの管轄区域にはそれらのための完全な規制フレームワークが欠如しています。実際には、Web3支払いの規制は、単に国境を越えた支払いや送金サービスとのコンプライアンスだけでなく、暗号資産ビジネスとのコンプライアンスも求められます。暗号資産の自然なグローバル循環と組み合わされ、Web3支払いは複数の法的管轄区域で複雑なコンプライアンスの課題に直面し、規制当局にとって大きな課題となっています。
これにもかかわらず、一部の管轄区域は積極的にWeb3支払いを模索しています。 たとえば、スイスは明確に「支払いトークン」を定義しており、シンガポールも「支払いトークン」を定義し、最近、ステーブルコインの規制フレームワークを発表しました。 EUのMiCA法案も「電子マネートークン」を明確に定義しています。 これらより明確な規制の定義は、暗号通貨に合法的かつ効果的な地位を与え、Web3支払い業界の発展をさらに推進し、真の大量採用につながるでしょう。
コンプライアンスは伝統的な巨人たちの基盤であり、そのため、彼らは最初にMetaMaskの売却引き出しサービス（Moonpayのサポートを受けて）が米国、英国、および一部のヨーロッパ地域に限定されているように、特定の地域にWeb3支払いサービスを制限しています。Paypalのステーブルコインサービスも米国のユーザーに限定されています。ライセンス、資格、および許可などのコンプライアンス要件は、Web3支払いプロジェクトへの参加者にとって主要な障壁となっています。
Web3支払いには、暗号資産、支払い、資産保管、ステーブルコイン、マネーロンダリング/テロ資金供与など、さまざまな分野で複雑な法的コンプライアンスが必要です。以下は、主要な管轄区域でのWeb3支払いに関連する法的規制の概要を示し、巨人たちが法的コンプライアンスのバリアを構築している方法を示しています。
4.1 アメリカ合衆国
米国におけるWeb3支払いの主要な規制機関は、財務省の機関である米国財務犯罪取締ネットワーク（FinCEN）です。FinCENは、マネーロンダリング防止（AML）、テロ資金供与防止（CFT）、顧客審査（KYC）の業務を監督し実施し、疑わしい個人や活動を追跡するために金融取引情報を収集分析しています。
FinCENの権限は、暗号資産を「通貨」として扱う銀行秘密法（BSA）に基づいています。2019年、FinCENは、変換可能な仮想通貨に関する特定のビジネスモデルに対するFinCENの規制の適用に関するガイドラインを発行し、暗号資産支払いに関連する規制を行いました。
2019年のガイドラインでは、「送金」とは、1つの当事者から通貨（または他の通貨代替物の価値）を受け取り、全額または一部を別の当事者に送金する行為と定義されています。「通貨代替物」という用語には、小切手、保管価値カード、および暗号資産が含まれます。ほとんどの場合、「送金」活動に従事する任意の「事業」は、BSAの下で「Money Service Business」（MSB）の定義に該当し、BSAおよびFinCEN規制の遵守とコンプライアンス義務を果たす必要があります。
ビジネスがMSBであるかどうかを決定するための2019年のガイドライン：
(1)ユーザー資産（プライベートキー）の保管：米国ユーザーを対象とする中央集権型取引所およびカストディアルウォレットプロバイダーは、ユーザー資産（プライベートキー）を保有しているため、MSBです。MetaMaskのような非カストディアルウォレットや、ユーザーが資産（プライベートキー）をコントロールするマッチングトレードのみを提供するDEXなどは、ユーザーが資産を管理する場合にのみ提供されています。
ニュースで、X（元々Twitter）がアメリカの様々な州でマネー送金ライセンス（MTL）を積極的に申請しているのを見る。WeChatを模倣するために、Xには必然的にWeChatに似た支払いシステムが必要となる。既に州のライセンスを保有している支払い会社にとって、これはアメリカでWeb3支払いサービスを運営する際の中核的な障壁となっている。
4.2 イギリス
UKでWeb3支払いサービスを提供したい企業は、金融行動監視機構（FCA）から電子マネー機関（EMI）ライセンスを取得する必要があります。たとえば、Coinbaseは2018年にEMIライセンスを取得し、EUでの暗号資産取引を拡大しました。
興味深いことに、ロンドンを拠点とする分散型貸出プラットフォームのAaveは、2020年にEMIライセンスも取得しました。この動きは、Aaveがより多くのユーザーをDeFiに引き寄せるコンプライアンスの取り組みと見なされており、おそらくは英国の厳格な消費者保護要件にも影響されています。
ブレグジット前は、英国のEMIライセンス保有者は、欧州経済領域(EEA)で時間や活動の制限なしにあらゆる形態のサービスを提供できました。ブレグジット後、より多くの企業がより中立的で友好的なアイルランドに焦点を移しています。
4.3 アイルランド / 欧州連合
2021年、アイルランドは、AML/CTF要件の遵守を確保するために中央銀行が監督する仮想資産サービスプロバイダー（VASP）の登録システムを導入しました。アイルランド中央銀行によって認可されたEMIライセンスを取得した後、Coinbase Ireland Limitedは2022年にアイルランドVASPライセンスを取得し、Coinbaseに電子マネーを発行し、電子支払いサービスを提供し、第三者のために電子支払いを処理することが可能になりました。
同様に、Moonpayは2023年に英国のEMIライセンスを取得した後、アイルランド中央銀行にVASPライセンスを登録しました。同社のCEOは、アイルランドでVASPとして登録し、最終的にEUのMiCAの下で申請することで、EU市場に適合するために会社に重要な競争上の優位性を提供すると述べました。
欧州議会は暗号資産の市場に関する規制（MiCA）を可決し、2024年に発効する予定です。MiCAは、暗号資産の発行や関連サービスの提供に携わるEU内のすべての事業体に適用されます。これには、さまざまな暗号資産の発行者（例：電子マネートークン、資産参照トークン、その他のトークン）や、ウォレットの保管、入出金サービス、取引サービス、資産管理、投資アドバイザリーなどの暗号資産サービスの提供者も含まれます。
MiCAは、既存のEU金融規制の枠組みのギャップを埋め、27カ国と4億5000万人の人口をカバーするEU内の暗号資産の統一された規制の枠組みを構築します。1つのEU加盟国で登録されたVASPライセンスにより、EU全体での事業運営が可能になり、リトアニアは、その寛大な暗号規制政策により、中央集権的な取引所や決済機関に人気のある選択肢となっています。
4.4 香港
香港でVASP制度が施行されたことに伴い、セキュリティトークン取引サービスを提供しているかどうかに関わらず、香港の投資家にサービスを提供しているすべての中央集権型暗号資産取引所は、香港証券先物委員会によってライセンスを取得し規制される必要があります。
また、VASP制度は、中央集権的な取引所に「顧客資産の安全な保管」という要件を課しており、事業者は、信託または会社サービスプロバイダー(TCSP)ライセンスを持つ完全子会社を通じて、顧客の資金と暗号資産を信託する必要があります。これにより、利益相反を防止するために、投資家の資産を独立して保管するためのTCSPライセンスが義務付けられています。
TCSPライセンス(Trust or Company Service Providersの略)は、従来の銀行が法定通貨資産しか保有できず、暗号資産のカストディは現在信託口座でしか実現できないため、必要です。これにより、TCSPライセンスの新しいビジネスシナリオが作成されました。
香港高等裁判所は以前、Re Gatecoin Ltd [2023] HKCFI 914のケースで、暗号資産を信託で保有できる「財産」に分類しました。そのため、暗号資産のカストディを行う企業は、TCSPライセンスを申請する必要があります。OSL、Hashkey Group、Gate.io、ウォレットインフラストラクチャ、デジタル資産カストディサービスプロバイダーのLiminalなどの取引所が最近、TCSPライセンスを取得しました。
香港の反マネーロンダリング条例によれば、香港でマネーサービスを運営または運営する意向のある任意の実体は、香港税関からマネタリーサービスオペレーター（MSO）ライセンスを申請する必要があります。香港におけるWeb3支払いサービスにおいて、企業の関連する暗号資産取引や送金サービスを含む場合、サービスプロバイダーはMSOライセンスを取得する必要があります。
4.5 シンガポール
シンガポール通貨当局（MAS）、シンガポールの中央銀行および統合金融監督機関は、Web3産業も監督しています。2020年5月にMASが公開した「デジタルトークンオファリングガイド」によれば、セキュリティトークンとペイメントトークンは2つの特定の法律の下で規制されており、一方でユーティリティトークンは規制されていません。
V. Web3支払いの将来の展望
Web3決済の将来については、市場の観点から見ると、これは非常に望ましいブルーオーシャン市場であることに変わりはありません。統計によると、世界では17億人が銀行口座を持っていませんが、金融サービスを緊急に必要としています。インフレ率が高い国、銀行サービスが限られている国、不十分な銀行サービス、または従来の金融システムが信頼できないと見なされている国では、これらのイノベーションにより仮想通貨決済が急増しています。世界中で4億2000万人以上の暗号通貨所有者がいることは、暗号業界が単なる投機ではなく、繁栄し、急速に成長しているセクターであることを示しています。
革新と発展の観点から、業界は現在、仮想通貨の需要増加に応えるためにLayer 2ソリューションを革新し最適化しています。これらの革新は、ステーブルコインによる仮想通貨のボラティリティに対処し、ウォレットプロバイダーやカストディアンからのコンプライアンスを考慮した資産管理ソリューションによる資産のセキュリティ、ウェブ3決済企業による商人支払いおよびモバイル決済ソリューションに対処しています。このような技術革新は、Web3の大規模な採用のための堅固な基盤を築いています。
PayPal、Coinbase、MetaMaskなどの巨大企業の実装経路を見ると、Web3支払いにおけるトラフィックとシーンへの強力な参入を考慮すると、X（Twitter）やTelegramなどのプレーヤーの独占的な利点が明らかになります。ウォレット、管理、ステーブルコイン、支払いなどの基本機能を確立した後、これらの巨大企業は広大なWeb3暗号資産エコシステムを形成するでしょう。この文脈において、取引所が支配する現在の暗号資産市場の景観は変わるでしょう。
これらの巨大なWeb3暗号資産エコシステムの外部互換性の向上も、Web3製品の変革ポイントです。たとえば、Web3ウォレットを取ると、これらはDAppエコシステムと密接に統合されたツールであり、DAppsへの直接アクセスと利用を提供します。現在、OKX Web3ウォレットのユーザーは5,500以上のDAppsにアクセスでき、ウォレットはすでに500以上のDAppsを統合しています。メタマスクについては、月間アクティブユーザー数が約3000万人であり、メタマスクポートフォリオDAppには売却、購入、ステーキング、ダッシュボード、ブリッジ、スワップなどの機能が集約されています。
通貨制度の観点から、国際決済銀行（BIS）は「将来の通貨制度の設計図」で、現行の通貨制度がさらなる重要な進化の危機にあると述べています。デジタル化に続いて、通貨制度の進化の鍵はトークン化にあります。つまり、所有権の要求をプログラマブルなプラットフォーム上でデジタル形式で表現するプロセスです。これは、デジタル記録および資産移転の次の論理的なステップと見なすことができます。
将来の通貨システムは、トークナイゼーションを活用して古いシステムを強化し、新しいシステムをサポートします。新しい仲介者（統合された台帳）を活用してエンドユーザーにサービスを提供することで、従来のメッセージ送信、精算、決済の分離によって引き起こされる手動介入と調整を排除し、遅延や不確実性を排除します。 トークナイゼーションは、通貨や金融システムの能力を大幅に向上させる可能性があります。将来の通貨システムは、現行のシステムの固有の摩擦の中では実現不可能なトークナイゼーションを通じて、新しい経済成長のドライバーを解き放つことが期待されています。
このトークン化は、最近人気のある実世界資産（RWA）のトークン化に限定されるものではなく、通貨そのもののトークン化にも拡張されます。 トークンは資産を定義するだけでなく、そのプログラム可能性によって支払いの論理をトークンに組み込み、したがって資産がどのように使用されるかを定義します。
VI. 結論
間違いなく、近い将来、Web3支払いは一般的になり、既存の支払い方法を置き換える可能性があります。ビジネス内または個人間であっても、伝統的な金融もWeb3を介して相互に関連付けられ、その中核的な価値提案として資産の表現、流通、取引、プログラミング、規制が包括され、効率の利点が強調されます。
仮想通貨にとって最大のチャンスは、仮想通貨としてではなく、新しい決済システムとして捉えることにあるのかもしれません。Web3のキラーアプリケーションはまだ登場していないと考える人もいますが、決済ソリューションとして、すでに静かに登場したのかもしれません。
デジタル化とトークン化は、かつて破られないと考えられていた境界を破り、伝統的な通貨システムに新たな価値をもたらす可能性があります。その結果、世界経済は永遠に変容するかもしれません。
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この記事では、Web3支払いの概念と経路について簡単に説明し、ビジネスと法的規制の観点から、なぜWeb3支払いが暗号市場の景色を変える可能性があるのかを説明します。この記事はこの点で役立つことを目指しており、議論や探求を歓迎します。全文は約16,000語で、推定読了時間は30分です。
TL; DR
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暗号資産の最大の機会は、それらを暗号資産としてではなく新しい支払い方法として見ることかもしれません。Web3のキラーアプリケーションはまだ到来していないと考える人もいますが、静かに到来しているかもしれません：それは支払いです！
I. Web3支払いの概要
単純に言えば、Web3支払いはブロックチェーンおよび暗号資産技術に基づく支払い方法を指しますが、ブロックチェーンおよび暗号資産の性質により、Web3支払いは支払いに留まらずさらに多岐にわたります。
ビットコインなどの暗号資産には多面的な属性があります。それらは支払い手段だけでなく、革新的な技術であり、価値の保存手段であり、財務インフラ（分散台帳）であり、価値を表す取引の単位としても機能しています。
伝統的な支払いとWeb3支払いは切り離されていませんが、法定通貨と暗号資産が継続的に相互作用し、ステーブルコインや中央銀行デジタル通貨などの実用例に徐々に融合している双方向の収束を示しています。Web3支払いは、私たちの支払い方法や金融システムを再定義しています。
1.1 伝統的な支払いシステム
まず、従来の支払いシステムを調査することから始めましょう。支払いとは、支払人から受取人へのお金（または金銭相当額）や請求の移転の行為です。情報フローと資本フローの一致によって、お金と商品の配達を完了するプロセスです。支払いの本質は資金の移転です。
広義の決済手段には、現金(現物通貨)と電子マネーの両方が含まれます。資金移動には一般的に4つのモードがあります。銀行口座振替デビットカード取引クレジットカードでの支払い。このうち、電子マネーの一種である後者の3つは、資金移動を完了するために銀行のような中央集権的な金融システムを必要とします。銀行が直接支払いを円滑に進めることができない場合は、第三者の決済機関が関与している可能性があります。
支払いは使用される通貨に基づいても異なり、国内と国境を越えた支払いに分類されます。現在、ブロックチェーン上のWeb3支払いは、異なる通貨（法定通貨対暗号資産）や地域間の取引を容易にするため、国境を越えた支払いの形態として分類されることがあります。
クロスボーダー支払い産業チェーンには、顧客、商業銀行、第三者口座/販売側支払い機関、清算機関、加盟店など、多くの参加者が関与しています。全体の業界チェーンは、大まかに3つのレベルに分けることができます。第1レベルは、ユーザーと加盟店からなり、支払いの起点と端を表しています。第2レベルには、銀行や第三者支払い者などの支払いサービスプロバイダーが含まれます。第3レベルは、SWIFTやSEPAのような国際送金を支援する基盤となるクロスボーダー支払いネットワークです。
クロスボーダー支払いのアーキテクチャは、次の図で説明されています:
銀行電信送金、専門の送金会社、銀行カード決済処理機関、第三者決済機関に基づいて、国際送金サービスは、サービスプロバイダーによって分類することができます。以下の例は、これらとブロックチェーンベースのWeb3送金との対比となります。
1.1.1 銀行間クロスボーダー支払い
最初、国境を越えた支払いは主に銀行を通じて行われており、銀行間取引や国際貿易支払いに使用されていた初期の銀行電信送金などが主でした。この方法は複雑な銀行ネットワークを介して行われ、完了するのに数日または数週間かかることがありました。プロセスには通貨の交換が複数回含まれ、比較的高い手数料が発生することがよくありました。
従来の銀行の国境を越える支払いは、SWIFTネットワークに大きく依存しています。SWIFTは資金を保有したりユーザーの口座を管理したりすることはありませんが、通信情報ネットワークを提供し、標準化された金融メッセージを交換します。SWIFTは、ほぼすべての主要銀行をグローバルに結びつけるネットワークとして理解することができます。銀行は共通の言語を使用して外国為替取引を完了します。ただし、SWIFTの主な欠点は、支払いが複数の仲介業者、マネーロンダリング対策、通貨換算の損失などにより大幅に遅れたり、失敗したりする可能性があることです。
上記のように、受取人の銀行と支払人の銀行が商業口座関係を確立している場合、ユーザーによって行われる支払いは直接銀行の商業口座を通じて送金され、銀行が手数料を請求する。逆に、そのような関係がない場合、仲介銀行が取引を完了する必要がある。仲介銀行は追加手数料を請求し、取引当事者の増加により支払いの到着時間が延びる。
銀行のクロスボーダー決済は厳しく規制されており、国や地域ごとに規制政策が異なるため、クロスボーダー決済には一定の制限が課せられています。さらに、これらの支払いには厳しいKYC/AML要件があり、ユーザーが口座を開設する必要があるため、コストが高くなります。
1.1.2 国際カード組織
SWIFTに類似して、国際カード組織は従来の国際送金の主要ネットワークですが、主に加盟店の決済シナリオ（加盟店が購入者の口座から支払いを差し引く場合）に焦点を当てています。これらの組織は多様な取得方法を提供し、支払い時に通貨交換プロセスを直接完了し、加盟店に対して現地通貨で決済を行います。
カード組織は国際地域の支払い情報処理ネットワークを運営しています。現在、主要な6つの世界的なカード組織ネットワークがあります：VISA、Mastercard、China UnionPay、American Express、JCB、Discover。これらの組織を介して処理される国際送金は通常、T+1日以上かかります。つまり、少なくともT+1日かかります。資金が商人の口座に届くため。これらの国際カード組織の運営は、ライセンスに依存しており、さまざまな国の規制政策の対象となっています。
1.1.3 Third-Party Cross-Border Payments
電子商取引とネットワーク技術の発展に伴い、電子送金は国境を越えた支払いの人気のある方法となっています。これらの支払いは一般的に銀行以外の機関（Alipay、Paypalなど）によって提供され、第三者決済プロバイダーとして、すべてまたは一部の資金送金サービスを提供しています。これらの第三者決済機関は、国境を越えた電子商取引小売業、送金、輸入輸出業務、海外モバイル決済において重要な役割を果たしています。
第三者の国境を越えた支払いは、取引を完了するために国際カード組織や銀行との統合が必要であり、清算と決済が行われます。国境を越えた支払いの通貨交換プロセスは、主に銀行を通じて行われます。第三者の支払いには預託機能がしばしばあり、取引が確認された後に資金を第三者支払いアカウントに保持し、売り手の口座に送金することができます。
上記のように、クロスボーダーの電子商取引のシナリオでは、ユーザー側が資金移動の出発点となります。第三者の支払い機関は、ユーザーの銀行口座を発行銀行のクレジット／デビットカードとリンクさせます。ユーザーが購入を行うと、資金は支払いチャネルに送金され、カード組織と連携してクリアリングと決済が行われます。クリアリングと決済が完了した後、第三者の支払い機関が資金を商人に送金します。オフラインのショッピングシナリオでは、獲得エージェントが商人を第三者の支払い機関とつなげる必要があります。
伝統的な支払いシステムは長い間に開発され、現在はほとんどのアプリケーションシナリオをカバーし、幅広い機能を提供しています。しかし、国境を越えた支払いは高いコスト、遅いスピード、限られたアクセス、透明性の欠如などの課題に直面しています。連邦準備銀行の調査によると、ユーザーの痛みのポイントは主に2つの側面に焦点を当てています。第一に、現在の処理時間がユーザーのニーズに満たないため、24時間365日の支払いサービスを望むように、支払い速度をより速くする必要があります。第二に、定期的なリアルタイム支払いシナリオに対する強い需要があります。
1.2 Web3支払い
現在の支払い方法は急速にデジタル化されていますが、多くの参加者が関与するため、資金の移動プロセスは非常に煩雑で、著しい摩擦コストとそれに伴う高い費用が生じています。支払い体験の改善は常に中間業者、銀行、テクノロジー企業、およびその他の主体によって制限されてきました。
Bitcoinは元々、分散型のピアツーピアの電子現金支払いシステムとして設計されていました。2008年、世界的な金融危機の背景に対して、中本哲史がBitcoinの白書を公表し、伝統的な銀行中心の金融システムを変革し、完全な金融の分散化を実現しようとしました。2009年1月9日にBitcoinが誕生して以来、暗号資産の広範な利用が始まりました。
ビットコインの支払いは、銀行や決済センター、電子支払いプラットフォームを経由せずに、ユーザー間で直接送金することを可能にし、高い手数料や煩雑な送金プロセスを回避します。インターネットに接続されたデバイスを持つユーザーであれば、許可を必要とせずに使用できます。
暗号資産の受け入れが続く中、仮想通貨と法定通貨との現実世界での相互作用は避けられないものとなっています。ここでは、預金および引き出しサービスを提供する機関が国境を越えた支払いにおいて銀行のように機能し、暗号資産と法定通貨の交換を容易にしています。
現在、Web3支払いは主に2種類に分けられます:
暗号資産と法定通貨が交換される状況での入金および出金支払い（オンランプ＆オフランプ）を指す。
暗号資産支払い、これには：
暗号資産ブロックチェーン上のネイティブアセット支払いは、ブロックチェーン上の2つのアドレス間のトランザクション、または仮想通貨とオンチェーンアセットとの相互作用（仮想通貨でNFTを購入したり、異なる仮想通貨間でスワップするなど）を含みます。
b. 伝統的なオフチェーン仮想通貨支払い、仮想通貨が他の商品/サービスを購入するための通貨の代用として使用される場合。
Web3支払いは、預入れおよび引き出し支払いを介して法定通貨と暗号資産を結びつけ、一方、暗号資産支払いはデジタル資産の流通を可能にし、これにより完全な支払いループを形成します。
暗号資産の支払いはブロックチェーン上で行われるため、基本的に地理的な制約を受けません。さまざまな管轄区域では、これらの支払いに対する規制が徐々に改善されています。ただし、資金の預入れおよび引き出しには法定通貨取引が関わるため、既存の金融規制の対象となります。
Web3支払いの従来の支払い方法に対する利点1.3
従来の支払い方法は、価値の移転が銀行や第三者支払い会社などの中間機関の口座に記録されるアカウントシステムに基づいています。参加者が多いため、資金の移転プロセスは非常に手間がかかり、高い摩擦コストが伴い、結果として費用が高くなります。
これに対して、Web3支払いは、価値またはトークンベースのシステムに基づくシステムを表し、価値の移転がユーザー自身によってブロックチェーン上に記録される。ブロックチェーンネットワークインフラに基づくWeb3支払いは、送信者と受信者の間で暗号資産の移転を容易にする。このアプローチは、従来の支払いにおける高コスト、国境を越えた移転の非効率さ、および全体的な高額な運用などの問題に対処している。
従来の支払いと比較して、Web3支払いの利点は何ですか？
まず、ブロックチェーン技術に頼ることで、取引当事者間の信頼コストを効果的に削減し、支払いをより直接的で速く、安全にします。スマートコントラクトの機能はプログラム可能な支払いと自動実行を可能にし、支払いの効率と信頼性を高めます。
また、暗号資産の支払いのタイムリーさは、現在、特に国境を越えた取引において、従来の支払い方法に比べて著しい利点を持っています。この特徴は、暗号資産の支払いの発展において重要な要因となるだけでなく、従来の国境を越えた支払い技術のアップグレードを促進する大きな力となるでしょう。
さらに、その分散型の性質に基づいて、Web3支払いは中央集権的な清算機関で確立されたプロセスを簡素化し、摩擦コストを削減します。特に国際送金の効率を大幅に向上させ、決済速度を加速させることで、その効率性を大幅に向上させています。
様々な兆候が、伝統的な国際送金とWeb3送金が完全に分離していないことを示しており、両者が相互に進化する状況が形成されつつあることを示しています。一方で、これはブロックチェーン技術が伝統的な支払い業界で加速度的に適用されていることに反映されています。多くの国で実験されている中央銀行デジタル通貨（CBDC）に加えて、SWIFT、VISA、PayPalなどの伝統的な支払いの主要なプレーヤーがWeb3送金ソリューションを探求しています。一方で、Web3送金プロジェクトは伝統的な金融機関や第三者支払い機関と積極的に協力し、コンプライアンスを満たすステーブルコインの加速度的な適用を探求しています。
Web3の支払いは、技術面、ユーザー受け入れ、セキュリティコンプライアンスの課題に直面していますが、暗号資産業界や従来の金融部門全体にとって重要な意味を持っています。
II.Web3支払いの主要な経路
現在、Web3支払いは主に2つのタイプに分けることができます:
オンランプとオフランプ支払い;
暗号資産決済（オンチェーンネイティブシナリオ決済と、オフチェーンの従来のエンティティ間の決済を含む）。
Web3支払いは、オンランプおよびオフランプ支払いを介して法定通貨と暗号資産をつなぎ合わせ、暗号資産の循環を可能にし、完全な支払いループを形成します。
暗号通貨市場におけるネイティブ資産の現在の限られた規模と支払いシナリオの限られた性質を考慮すると、Web3セクターで議論されている支払いのほとんどは、オンランプとオフランプを通じた法定通貨と暗号通貨の交換に関連しています。
2.1 オンランプとオフランプの支払い
オンランプとオフランプは、フィアット通貨と暗号資産をつなぐ重要な架け橋として機能し、完全な支払いループを形成します。OTC/P2Pのオンランプとオフランプ方法に加え、他のプロセスには第三者支払い機関の参加が関わります。
2.1.1 オン・オフ・ランプ支払いプロセス
オン-オフランプ支払いの背後にある資金フローは、ユーザーが第三者支払い機関を介して暗号資産流動性提供者（暗号資産流動性提供者）に対して支払いチャネルを介して法定通貨を送金することを含んでいます。 これらのプロバイダーは、伝統的な支払いシナリオの中の商人に似て、ブロックチェーン上のユーザーのアドレスに暗号通貨の「商品」を送りながら、これらの支払い機関に流動性を供給します。引き出しには逆のプロセスが適用されます。一般的な流動性提供者には、中央集権型取引所（Coinbase Prime、Binance、Krakenなど）、ステーブルコインの発行者（TetherやCircleのような）、または暗号通貨に対応した銀行（現在は閉鎖されたSilvergateやSignature銀行など）が含まれます。彼らはオン-オフランプ段階で法定通貨と暗号通貨を結ぶ上で重要な役割を果たしています。
2.1.2 プライマリー オンオフ ランプ支払方法
A. 中央集権取引所
中央集権取引所は、送金経路としても機能するため、支払い機関と同様の暗号資産/支払いライセンスが必要となります。ほとんどの中央集権取引所は入出金サービスを提供しており、ユーザーはバイナンスペイ、コインベースペイ、XXXペイなどのプラットフォームを通じて、クレジットカード/デビットカードや銀行振込を利用して直接暗号資産を購入することができます。これらの取引所は、購入者と売り手向けに取引所ホスト型ウォレットインターフェースを提供し、同じホスト型ウォレット内の異なるアカウントの利用や非管理型ウォレットの選択が可能であり、前者はガス手数料がかからないため通常安価です。
規制が厳しい管轄区域では、中央集権的な取引所は、ユーザー取引を容易にするために、独立したオンオフランプ決済機関を基礎となる決済チャネルとして統合する必要があります。これは分散型取引所にも当てはまります。たとえば、Uniswapは、ユーザートランザクションをサポートするために、MoonpayやPayPalなどの独立した支払いサービスを統合しています。
B. 独立したオン／オフ・ランプ・ペイメント機関
これらは、自らの運営管轄地で関連する暗号通貨/支払いライセンスを取得しなければならない、暗号通貨送金機能を持つ支払い機関です（クリプトフレンドリーバンクを含む）。暗号資産のオン・オフランピングにおいて主要なプレイヤーであるMoonPayは、500 万人以上の登録ユーザーを持ち、Web3向けのPayPalと位置づけられています。160 を超える国と地域で暗号通貨支払いをサポートし、80 以上の暗号通貨と30 を超える法定通貨に変換しています。ほとんどの管轄地で支払い業務ライセンスを保有しています。MoonPayは、クレジット/デビットカード、モバイル決済、口座間送金など様々な支払い方法をサポートしています。Coinbaseはその流動性を提供し、包括的なオン・オフランプ機能セットとファーストムーバーの利点を持ち、クレジットカード中心のヨーロッパおよびアメリカ市場を迅速に席巻し、35 億ドルの価値をサポートしています。
最近、伝統的な支払いの巨人であるPaypalは、ステーブルコイン発行会社のPaxosと協力して、Web3支払い市場に進出するためにPYUSDステーブルコインを立ち上げました。暗号資産フレンドリーな銀行であるSilvergate Bankの崩壊とSignature Bankの強制閉鎖は、重要なオンライン・オフラインの支払いチャネルでした。
C. その他のオンオフランプ支払い方法
これらは一般的に、前述の支払い方法を1つの支払い商品に統合します。集約された支払い商品は、複数の独立したオン・オフ・ランプ支払いを組み合わせ、ユーザーが異なるレートや見積もりを利用できるようにします。MetaMaskはそのような集約の典型例であり、TransitSwapやKyberSwapなどの他のプロジェクトも注目に値します。
暗号資産リテール端末は、暗号通貨産業の成長とともに登場しました。暗号通貨ATMを使用すると、オフラインで現金から暗号通貨への取引が可能で、ATMプロバイダーは第三者から流動性を購入し、ユーザーに支払います。この方法は匿名性があり、個人情報はほとんど必要ありませんが、取引手数料が高い（5％〜20％）です。Bitcoin Depotはこの分野でリーディングプロジェクトです。
クリプトPOS端末は、ユーザーが暗号資産で支払い、店舗が法定通貨を受け取る別のオフライン支払いチャンネルを表し、これはユーザーの出金方法となります。これにはライセンスが必要ですが、一般的にはATMと比較して手数料が低いです。Pallapayは、このようなソリューションを提供するプロジェクトの1つです。
全体的に、現在のWeb3支払いの景色はユーザーにさまざまな選択肢を提供しています。ただし、法定通貨と暗号資産の間の変換が関わる場合、オペレーターは一般的に地域ごとに運用ライセンスの申請が必要です。これらの支払いに関連するコストは、支払い方法のビジネスモデルによって若干異なります。
オン/オフランプ支払いに加えて、一部の中央集権取引所や支払い機関は、VisaやMastercardのようなカード組織と協力して、デビットカードやクレジットカードを発行しています。これらのカードは、オン/オフランプ支払いを容易にし、暗号資産取引を可能にする二重属性を持っています。
2.2 暗号資産支払い
暗号資産の受け入れが拡大するにつれ、Web3支払いは、オンラインショッピングのような従来の市場にますます浸透しています。ギグエコノミー（契約およびフリーランサー）、国境を越えた送金、旅行予約、オンラインゲーム（ゲーム内アイテムの交換）などが含まれます。これらの支払いは、オンライン購入や送金に暗号資産を使用し、従来の銀行や第三者支払い機関の旧式のインフラに頼らないようにしています。
現在、暗号資産の支払いは、伝統的なオフチェーンのエンティティ間の支払いと、ネイティブのオンチェーンシナリオの支払いの2つの主要カテゴリに分類されます。
2.2.1 暗号資産支払い—従来のオフチェーン物理支払い
PYNMTSとBitPayによる2022年の調査によると、年間売上高が2億5000万ドルを超える2330以上のオンラインビジネスのうち、約85%の大手小売業者（年間収益が10億ドルを超える）が現在、暗号資産を支払い手段として提供しています。調査対象の企業の半数は既に暗号資産の支払いを受け入れています。まだ受け入れていない企業のうち、42%が計画しています。報告書によると、ほとんどの企業がPayPalやVenmoのような非暗号資産ネイティブのウォレットを使用して暗号資産の支払いをサポートしていることも分かりました。
成長するWeb3支払いの需要に応えるために、Mastercard、Visa、PayPal、Stripe、Venmoなどの主要な支払い大手が、暗号資産会社と提携して数百万人のユーザーに暗号資産支払いオプションを提供しています。Overstock、Microsoft、Expedia、Starbucksを含むほとんどの主要小売業者は、暗号資産支払いを統合し、顧客が暗号資産でデジタルおよび物理的な商品を直接購入できるようにしています。人気のストリーミングプラットフォームTwitchやノルウェー航空、Etsy、Burger Kingなどの他の大手企業もこのトレンドを受け入れています。
従来のオフチェーン物理支払いに関して、ユーザーが暗号資産で支払い、商人が法定通貨を受け取るシナリオをシミュレートします。資金の流れには、第三者の支払い機関が、商人に支払う前に、オンランプとオフランプのプロセスを通じて暗号資産を法定通貨に変換します。
現在最も一般的な解決策は、暗号資産の銀行カードの発行です。中央集権型取引所やウォレット企業は、VisaやMastercardのようなカード組織としばしば協力して、暗号資産のデビット／クレジットカードを発行しています。プラットフォームアカウントに暗号資産を保持しているユーザーは、オンライン購入やオフラインのカード決済を行うことができます。支払い時には、カード発行会社がまず、オフランプ支払いチャネルを通じて暗号資産を現地通貨に換金し、その後に売り手に支払います。例えば、中央集権型取引所のCrypto.comは、Visaと提携して、Crypto.com Visaカードデビットカードを発行しており、現地通貨の支払機能とオンチェーンの暗号資産支払い機能の両方を提供しています。
2.2.2 暗号資産支払い—オンチェーンネイティブ支払いシナリオ
オンチェーンのネイティブ支払いシナリオでは、ユーザーは暗号資産で支払いを行い、加盟店も暗号資産を受け入れています。この方法は、単純なブロックチェーン技術に基づくポイント間転送以上のものであり、現実世界の支払いシナリオにおける信頼問題にも対処し、第三者支払いの利用を必要としています。
オンラインショッピングを例に取ってみましょう。信頼に基づいたシナリオ（友人の間など）では、取引はブロックチェーンのピアツーピア転送を通じて直接完了できます: ユーザーが支払い、販売業者が商品を出荷し、ユーザーが受け取ります。しかし、信頼基盤が存在しないオンラインプラットフォームでは、支払いを受け取った後に販売業者が商品を出荷し、受け取った商品が約束されたものと一致することをどのように保証できますか？
同様に、家族や友人間のポイント・ツー・ポイントの送金はブロックチェーンネットワークを介して簡単に管理できますが、見知らぬ人との取引にはより堅牢なシステムが必要です。したがって、リンクされたアカウントシステムとブロックチェーンベースの決済システムが必要とされ、物理的な商品の交換やオンチェーンの支払い決済を円滑に行うことができます。
これらの課題に対応するためには、仮想通貨支払い製品を提供する第三者支払い機関が不可欠です。これには、仮想通貨支払いプロトコル、コア支払いシステム、フロントエンド製品のインタラクション、およびサポートモジュールが含まれます。RippleやStellaなどの企業は、この分野で積極的に探求しています。
オンランプとオフランプは、法定通貨と暗号資産をつなぐ重要な架け橋であり、完全な支払いループを形成しています。OTC/P2P方法以外のオンオフランププロセスには、第三者の支払い機関の関与が必要です。
Visaは最近、暗号資産.comのケースで適用されたステーブルコインUSDCに基づく決済ソリューションを導入しました。以前は、ユーザーが暗号資産で支払い、店舗が法定通貨を受け取った場合、暗号資産.comは暗号資産を法定通貨に換金し、それから伝統的な支払いチャネルを通じて店舗に支払わなければなりませんでした。伝統的なチャネルを介した決済は、参加者数、取引コスト、複雑さを増加させ、暗号資産.comの取引を銀行営業時間外に決済する能力を制限しました。
VisaのUSDC決済ソリューションは、取引における通貨の変換や従来の支払い手続きを不要にし、ブロックチェーンを介してリアルタイムで世界的な決済を24時間365日行うことを可能にします。この柔軟で変換手数料のかからない決済方法により、Crypto.comには、加盟店向けの暗号資産決済ゲートウェイやブロックチェーンベースの国際送金など、新たなビジネスシナリオが開かれます。
このUSDC決済方法は国際送金にも適用できます。約1兆ドルの送金市場は、従来の支払い方法からの高額な費用に悩まされており、取引金額の最大8%まで請求されています。StrikeのSend GloballyなどのWeb3クロスボーダー送金製品は、ビットコインのライトニングネットワークを使用し、従来の送金に手頃な代替手段を提供し、取引金額のわずか0.01%から0.1%しか請求しません。
この決済方法は、ステーブルコインの使用と組み合わせることで、従来の国際送金コストを80%削減できます。これは、$500の送金に対して、オンチェーンの暗号資産やオン-オフランプ決済の取引コストが約$4.8でしかないことを意味し、平均的な国際送金コストの約$20よりも大幅に低くなります。2022年、労働者による国境を越える送金はほぼ$8億に達し、Web3ベースの送金決済により、業界は年間40から64億ドルの節約が可能となります。
III. Web3決済における業界の巨人
業界の巨大企業は、取引、支払い、コミュニケーション、ソーシャルネットワーキングの中核事業を中心に、Web3支払いサービスやシナリオへのアクセスを徐々に開放/実現しています。これにはウォレット、カストディ、支払い、取引、ステーブルコインが含まれ、最終的には全体のエコシステムをカバーし、論理的なループを形成します。以下は、この領域でのPaypal、Coinbase、MetaMaskの戦略の概要です。
3.1 Paypal’s Web3 Payment Layout – Payment, Wallet Custody, and Stablecoin
記事「ペイメントジャイアントPaypalのステーブルコインは暗号資産業界を主流に導く可能性がある」という記事で、2023年8月7日にPaypalが発表したステーブルコインPYUSDを紹介しました。Paypalエコシステムで唯一サポートされているステーブルコインであるPYUSDは、Paypalの既存の4億3,100万人のユーザーを円滑に連携させ、Web2の消費者、店舗、開発者にとって橋渡しとなることを目指しています。
3.1.1オン・オフランプサービスの実装パス
Paypalの暗号通貨利用規約を見直すことで、PYUSDステーブルコインがWeb2&3支払い、Paypalアカウント、および暗号通貨保管ウォレットアカウントを結ぶ重要な役割を果たしていることがわかります。
図に示すように、PayPalは、法定通貨と暗号資産の間の交換のための橋渡しとしてPYUSDステーブルコインを使用しています。入金、出金、または暗号資産支払いサービスに関わらず、プロセスはUSD - PYUSD - 暗号資産のチェーンに従い、その逆も然りです。たとえば、暗号資産を使用して商品支払いをするシナリオでは、暗号資産はまずPYUSD/USDに売却され、その後PYUSD/USDで商人に支払いが行われます。
フィアット通貨の支払いには、PayPalアカウントが使用されますが、暗号通貨の場合、PayPalはPayPalアカウントの下に暗号通貨ハブウォレットを作成します。このウォレットはPYUSD発行者であるPaxosによって管理され、ユーザーは自分の資産（秘密鍵）を開示することになります。PayPalの利用規約には明記されており、「あなたはデジタル暗号資産自体を暗号資産残高に保持しないでしょう / 特定の識別可能な暗号資産を所有していません。」
このように、PayPalは、フィアット通貨と暗号資産の支払いを結びつけることで、Web3支払いのためのフレームワークを構築し、取引媒体としてステーブルコインを発行し、PayPalアカウントウォレットシステムを確立することで、そのエコシステム内での論理的なループを形成しています。
この基盤に基づいて、PayPalは決済業界でもその利点を活用できます。入金機能をMetaMaskやLedgerなどの外部エンティティや、Krakenなどの中央集権型取引所に拡張できます。さらに、9月12日に発表された出金機能では、PayPalはウォレット、DApps、NFTマーケットプラットフォームをサポートしています。
チャネル、ツール、インフラが整備されている中、鍵はPayPalの既存の4億3100万人のユーザーをWeb3に導き、Web3を真の大衆採用に導くことにあります。
3.1.2 伝統的な決済会社が動き始める
PayPalのアプローチは、すでにオンランプおよびオフランプサービスや外貨両替に従事しているStripeやSquareなどの従来の決済会社にとって非常に再現性が高いことがわかります。例えば、2022年12月、Stripeは暗号通貨入金サービスを発表し、Block(Squareの親会社)は、基本的なピアツーピア決済機能に加えて、Cash Appを通じてBTC取引サービスを提供しています。従来の決済会社は、現地の決済サービスのコンプライアンスプロセスと資格をすでに確立していることを考えると、Web3決済をいつ、どのように実装するかという問題は、単にタイミングとペースの問題です。対照的に、X社(旧Twitter)のような新規参入企業は、決済のコンプライアンス要件を満たすために、米国全土で送金業者ライセンス(MTL)を精力的に申請しています。
3.2 Coinbase’s Web3 Payment Strategy: トレーディング、カストディ、およびペイメント
世界で最も規制順守の中央集権型取引所であるCoinbaseは、模倣に値する多くの規制経路を提供しています。Coinbaseは、Web3支払い戦略を通じて、自身のエコシステム内で論理的なループを形成することができ、オン・オフランプサービス向けの支払チャネル、コマース業者向けの支払いソリューション、USDCのようなステーブルコイン取引の媒体、カストディアルおよびノンカストディアルウォレット、および取引所自体のコア取引機能を包括しています。
3.2.1 トレーディングはコアであり、支払いは補足として
中央集権的な取引所は、主に独自の取引業務に準拠するために支払いライセンスを求めていますが、これらのライセンスを取得することで、オンランプとオフランプのサービス、および支払いチャネルも容易になります。規制の不確実性により、以前に破綻したSlivergate BankやSignature Bankが規制当局によって破産に追い込まれたように、資金移動を第三者の決済チャネルに過度に依存すると、ビジネスが不安定になる可能性があります。その結果、多くの取引所がBinance Pay、Coinbase Pay、XXX Payなどの独自の決済ビジネスセグメントを開発しています。
ライセンス＆開示セクションでは、Coinbaseがほとんどの米国の州でMoney Transmission Licenses（MTL）を取得したことがわかります。特筆すべきは、Coinbaseが2017年にニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）からBitLicenseを取得し、米国で最初の規制されたビットコイン取引所となり、ニューヨーク州でのビットコインの購入、売却、受信、保管などのサービスを提供することが認められました。
米国外では、Coinbase は積極的に国際市場で拡大し、英国で EMI ライセンス、アイルランドで VASP ライセンス、ドイツで VASP ライセンス、シンガポールで DPT ライセンスを相次いで取得しています。これにより、Coinbase は取引業務を皮切りに、徐々に世界中の数多くの法的管轄区域に取引および支払いチャネルを拡大してきました。
Coinbaseはコンプライアンスライセンスを取得するだけでなく、企業向けの仮想通貨決済サービスであるCoinbase Commerceを立ち上げました。このブロックチェーンベースの商人向け支払いソリューションは、オンラインビジネスが仮想通貨決済を受け入れるのを支援します。加えて、ビットコイン、ビットコインキャッシュ、DAI、イーサリアムのような主要な仮想通貨で支払いを受け取ることができます。Coinbase Commerceの目的は、ビジネスが迅速かつ柔軟にグローバル顧客にサービスを提供することです。
8月21日の報告によると、CoinbaseはCircle Internet Financialの株式を取得しています。この動きは、CoinbaseとCircleの将来の暗号資産金融システムの戦略的かつ経済的な連携を示しており、USDTやPYUSDなどの競合他社に対抗するための位置づけとなります。さらに、CoinbaseはUSDCの暗号通貨取引を超えてWeb3支払い、外国為替、および国境を越えた送金に拡大することができます。この動きにより、USDCはCoinbase上でUSDと同等となります。
カストディサービスおよび非保管ウォレットに関して、ニューヨーク州金融サービス局の規制を受けるCoinbase Custody Trust Company, LLCがCoinbaseのカストディサービスの主要な実体です。ビットコイン現物ETFの競争では、ブラックロックがCoinbaseとの確定した提携のほか、Fidelity、VanEck、ArkInvestの21シェアーズ、Valkyrie、Invescoなどの企業がCoinbaseをパートナーとして指定して改訂された申請を提出しました。SECがこれらの申請を承認すると、これらの企業が管理する膨大な資産がCoinbaseでカストディされることになります。
CoinGeckoのデータによると、ブラックロックが提出したETF文書の分析によると、Nasdaqは、米国での1290億ドルのビットコイン取引のうち56%がCoinbaseで行われていると推定しています。この割合は、BitcoinスポットETFの開発とともに成長すると予想され、Coinbaseに大きな利益をもたらし、この競争で主要な勝者となる可能性があります。
非保管ウォレットであるCoinbase Walletに関して、ユーザーは独自に資産（秘密鍵）を管理し、支払いシステムと直接やり取りします。そのため、MetaMaskと同様に、Coinbase WalletはFinCENによってMoney Services Business（MSB）として定義されていません。
このコンテキストでは、取引におけるコンプライアンスの優位性を活用して、Coinbaseはオン/オフランプサービスの支払いチャネルを確立しました。これにより、USDCなどのステーブルコイン取引メディア、暗号資産のカストディアルウォレット、非カストディアルウォレット、および取引所の主要な機能が統合され、生態系内で論理的なクローズドループが形成されました。CoinbaseのWeb3支払いサービスの収益性と取引所の主要事業への貢献は重要です。
MetaMaskのWeb3支払戦略-ウォレット統合と集約
過去1年間、MetaMaskは継続的に新機能を導入してきました。現在のPortfolio DAppは、Sell、Buy、Stake、Dashboard、Bridge、Swapなどのさまざまな機能を集約し、ユーザーが資産を便利に管理し、統一されたチェーンベースの資産操作を行うのを支援しています。最近、MetaMaskはSnapsバージョンを発表し、サードパーティーのブロックチェーンプラグインを統合しました。
MetaMaskの自然な利点は、ほぼ30百万の月間アクティブユーザーにあります。Consensysによる開示されたデータによると、MetaMaskは1億人のユーザーに到達し、1日の相互作用数は24万4,000回で、17,000のDAppsに接続しています。 CoinGeckoによると、今年8月現在、MetaMaskのダウンロード数は2,266万に達しています。
将来、MetaMaskはスーパーウォレットゲートウェイに進化し、さまざまなDAppへのウォレットトラフィックを配信し、重要な商業的可能性を開くことが期待されています。
3.3.1オンランプとオフランプ機能を促進するための「売り」機能の紹介
MetaMaskは9月5日に「売る」という新機能を発表し、ユーザーがMetaMaskポートフォリオを介して暗号資産を法定通貨に交換し、その資金を銀行口座に送金できるようになりました。コンプライアンスの理由から、この機能は現在、米国、英国、および一部のヨーロッパ地域に限定されており、米ドル、ユーロ、英ポンドでの取引のみをサポートしています。MetaMaskは、サービスの開始時点では、イーサリアムメインネット上のETHのみをサポートしていますが、短期間内にLayer2ネットワーク上の他のネイティブトークンにも拡大する予定です。
ユーザーは、地域を選択した後、売りたいETHの金額を入力し、複数のサービスプロバイダーから見積もりを選択して、自分の銀行口座にリンクさせます。公式情報によると、MetaMaskはMoonPay、Sardine、Transakなどの暗号資産引き出しサービスプロバイダーと提携を結んでいます。ただし、現在はMoonPayとTransakのみがこのサービスを提供しており、KYCの確認が必要です。
「Sell」引き出し機能は、「Buy」入金機能の5か月後にMetaMaskに導入されました。これにより、ユーザーは銀行口座、PayPal、デビットカード、クレジットカードを使用して資金を入金できます。
MetaMaskのようなホストされていないウォレットは、ユーザーが自分の資産(秘密鍵)を独自に管理し、決済システムと直接やり取りするもので、通貨送金サービスをサポートするための通信またはネットワークアクセスサービスを提供するだけです。これらは、FinCEN規制の下でMSB(マネーサービス事業)とは見なされません。ただし、MetaMaskの決済チャネルを提供するMoonPayはMSBに分類されます。
3.3.2 独立した第三者支払い企業MoonPay
MoonPayは、500万人以上の登録ユーザーを持つ暗号通貨On Ramp & Off Rampのリーディングプロジェクトです。カバレッジの面では、MoonPayは160以上の国と地域で仮想通貨決済をサポートしており、80種類以上の仮想通貨と30以上の法定通貨との交換を容易にしています。支払い方法に関しては、MoonPayは現在、クレジットカードとデビットカード、モバイル決済、およびアカウント間支払いをサポートしています。UniswapもMoonPayを入金チャネルの1つとして採用しています。
Moonpayなどの独立した第三者支払い会社を統合した後、MetaMaskは、ポートフォリオページでのオンオフランプ支払い、非管理型ウォレット、およびさまざまな取引機能（Swap、Bridge、Stakeなど）を容易にすることができ、実質的に論理的なループを作成します。
3.3.3 スナップス バージョン
MetaMaskは9月13日、Snapsバージョンをリリースし、Solana、Sui、Aptos、Cosmos、StarknetなどのEVM（Ethereum Virtual Machine）チェーン以外のウォレット統合をサポートしました。現在、34のSnapsがベータテスト中です。要するに、MetaMaskは一部の機能をオープンソース化し、サードパーティーの開発者がMetaMaskウォレットを自由に拡張できるようにしており、ユーザーによりパーソナライズされたまたは多様な取引体験を提供することを目指しています。
以前は、ユーザーはさまざまなパブリックチェーンとやり取りするために特定のウォレットプラグインをダウンロードする必要がありましたが、これはユーザーエクスペリエンスが悪くなるだけでなく、セキュリティリスクも増加させました。現在、MetaMaskは一連のSnaps API標準をリリースし、サードパーティのパブリックチェーンウォレットプロバイダが統合のための技術的な課題を克服できるようにしました。統合の監査はMetaMaskが担当し、開発作業はサードパーティの開発者が完了します。
これにより、ユーザーはMetaMaskをダウンロードし、サードパーティーのパブリックチェーンプラグインをインストールすることで、異なるパブリックチェーンネットワークを自由に移動でき、セキュリティを強化できます。このエコシステム統合における賢明な動きは、プラグインウォレットにおけるMetaMaskのリーダーシップをさらに確固たるものにしています。
MetaMaskの固有の利点は、ほぼ3000万の月間アクティブユーザーです。将来、MetaMaskがスーパーウォレットトラフィックポータルになり、ウォレットトラフィックをさまざまなDAppsに割り当て、相当なビジネスポテンシャルを提供すると予想されています。
IV.Web3支払い規制とコンプライアンス
暗号資産の開放性と革新のために、それらの性質を一律に定義することは困難であり、ほとんどの管轄区域にはそれらのための完全な規制フレームワークが欠如しています。実際には、Web3支払いの規制は、単に国境を越えた支払いや送金サービスとのコンプライアンスだけでなく、暗号資産ビジネスとのコンプライアンスも求められます。暗号資産の自然なグローバル循環と組み合わされ、Web3支払いは複数の法的管轄区域で複雑なコンプライアンスの課題に直面し、規制当局にとって大きな課題となっています。
これにもかかわらず、一部の管轄区域は積極的にWeb3支払いを模索しています。 たとえば、スイスは明確に「支払いトークン」を定義しており、シンガポールも「支払いトークン」を定義し、最近、ステーブルコインの規制フレームワークを発表しました。 EUのMiCA法案も「電子マネートークン」を明確に定義しています。 これらより明確な規制の定義は、暗号通貨に合法的かつ効果的な地位を与え、Web3支払い業界の発展をさらに推進し、真の大量採用につながるでしょう。
コンプライアンスは伝統的な巨人たちの基盤であり、そのため、彼らは最初にMetaMaskの売却引き出しサービス（Moonpayのサポートを受けて）が米国、英国、および一部のヨーロッパ地域に限定されているように、特定の地域にWeb3支払いサービスを制限しています。Paypalのステーブルコインサービスも米国のユーザーに限定されています。ライセンス、資格、および許可などのコンプライアンス要件は、Web3支払いプロジェクトへの参加者にとって主要な障壁となっています。
Web3支払いには、暗号資産、支払い、資産保管、ステーブルコイン、マネーロンダリング/テロ資金供与など、さまざまな分野で複雑な法的コンプライアンスが必要です。以下は、主要な管轄区域でのWeb3支払いに関連する法的規制の概要を示し、巨人たちが法的コンプライアンスのバリアを構築している方法を示しています。
4.1 アメリカ合衆国
米国におけるWeb3支払いの主要な規制機関は、財務省の機関である米国財務犯罪取締ネットワーク（FinCEN）です。FinCENは、マネーロンダリング防止（AML）、テロ資金供与防止（CFT）、顧客審査（KYC）の業務を監督し実施し、疑わしい個人や活動を追跡するために金融取引情報を収集分析しています。
FinCENの権限は、暗号資産を「通貨」として扱う銀行秘密法（BSA）に基づいています。2019年、FinCENは、変換可能な仮想通貨に関する特定のビジネスモデルに対するFinCENの規制の適用に関するガイドラインを発行し、暗号資産支払いに関連する規制を行いました。
2019年のガイドラインでは、「送金」とは、1つの当事者から通貨（または他の通貨代替物の価値）を受け取り、全額または一部を別の当事者に送金する行為と定義されています。「通貨代替物」という用語には、小切手、保管価値カード、および暗号資産が含まれます。ほとんどの場合、「送金」活動に従事する任意の「事業」は、BSAの下で「Money Service Business」（MSB）の定義に該当し、BSAおよびFinCEN規制の遵守とコンプライアンス義務を果たす必要があります。
ビジネスがMSBであるかどうかを決定するための2019年のガイドライン：
(1)ユーザー資産（プライベートキー）の保管：米国ユーザーを対象とする中央集権型取引所およびカストディアルウォレットプロバイダーは、ユーザー資産（プライベートキー）を保有しているため、MSBです。MetaMaskのような非カストディアルウォレットや、ユーザーが資産（プライベートキー）をコントロールするマッチングトレードのみを提供するDEXなどは、ユーザーが資産を管理する場合にのみ提供されています。
ニュースで、X（元々Twitter）がアメリカの様々な州でマネー送金ライセンス（MTL）を積極的に申請しているのを見る。WeChatを模倣するために、Xには必然的にWeChatに似た支払いシステムが必要となる。既に州のライセンスを保有している支払い会社にとって、これはアメリカでWeb3支払いサービスを運営する際の中核的な障壁となっている。
4.2 イギリス
UKでWeb3支払いサービスを提供したい企業は、金融行動監視機構（FCA）から電子マネー機関（EMI）ライセンスを取得する必要があります。たとえば、Coinbaseは2018年にEMIライセンスを取得し、EUでの暗号資産取引を拡大しました。
興味深いことに、ロンドンを拠点とする分散型貸出プラットフォームのAaveは、2020年にEMIライセンスも取得しました。この動きは、Aaveがより多くのユーザーをDeFiに引き寄せるコンプライアンスの取り組みと見なされており、おそらくは英国の厳格な消費者保護要件にも影響されています。
ブレグジット前は、英国のEMIライセンス保有者は、欧州経済領域(EEA)で時間や活動の制限なしにあらゆる形態のサービスを提供できました。ブレグジット後、より多くの企業がより中立的で友好的なアイルランドに焦点を移しています。
4.3 アイルランド / 欧州連合
2021年、アイルランドは、AML/CTF要件の遵守を確保するために中央銀行が監督する仮想資産サービスプロバイダー（VASP）の登録システムを導入しました。アイルランド中央銀行によって認可されたEMIライセンスを取得した後、Coinbase Ireland Limitedは2022年にアイルランドVASPライセンスを取得し、Coinbaseに電子マネーを発行し、電子支払いサービスを提供し、第三者のために電子支払いを処理することが可能になりました。
同様に、Moonpayは2023年に英国のEMIライセンスを取得した後、アイルランド中央銀行にVASPライセンスを登録しました。同社のCEOは、アイルランドでVASPとして登録し、最終的にEUのMiCAの下で申請することで、EU市場に適合するために会社に重要な競争上の優位性を提供すると述べました。
欧州議会は暗号資産の市場に関する規制（MiCA）を可決し、2024年に発効する予定です。MiCAは、暗号資産の発行や関連サービスの提供に携わるEU内のすべての事業体に適用されます。これには、さまざまな暗号資産の発行者（例：電子マネートークン、資産参照トークン、その他のトークン）や、ウォレットの保管、入出金サービス、取引サービス、資産管理、投資アドバイザリーなどの暗号資産サービスの提供者も含まれます。
MiCAは、既存のEU金融規制の枠組みのギャップを埋め、27カ国と4億5000万人の人口をカバーするEU内の暗号資産の統一された規制の枠組みを構築します。1つのEU加盟国で登録されたVASPライセンスにより、EU全体での事業運営が可能になり、リトアニアは、その寛大な暗号規制政策により、中央集権的な取引所や決済機関に人気のある選択肢となっています。
4.4 香港
香港でVASP制度が施行されたことに伴い、セキュリティトークン取引サービスを提供しているかどうかに関わらず、香港の投資家にサービスを提供しているすべての中央集権型暗号資産取引所は、香港証券先物委員会によってライセンスを取得し規制される必要があります。
また、VASP制度は、中央集権的な取引所に「顧客資産の安全な保管」という要件を課しており、事業者は、信託または会社サービスプロバイダー(TCSP)ライセンスを持つ完全子会社を通じて、顧客の資金と暗号資産を信託する必要があります。これにより、利益相反を防止するために、投資家の資産を独立して保管するためのTCSPライセンスが義務付けられています。
TCSPライセンス(Trust or Company Service Providersの略)は、従来の銀行が法定通貨資産しか保有できず、暗号資産のカストディは現在信託口座でしか実現できないため、必要です。これにより、TCSPライセンスの新しいビジネスシナリオが作成されました。
香港高等裁判所は以前、Re Gatecoin Ltd [2023] HKCFI 914のケースで、暗号資産を信託で保有できる「財産」に分類しました。そのため、暗号資産のカストディを行う企業は、TCSPライセンスを申請する必要があります。OSL、Hashkey Group、Gate.io、ウォレットインフラストラクチャ、デジタル資産カストディサービスプロバイダーのLiminalなどの取引所が最近、TCSPライセンスを取得しました。
香港の反マネーロンダリング条例によれば、香港でマネーサービスを運営または運営する意向のある任意の実体は、香港税関からマネタリーサービスオペレーター（MSO）ライセンスを申請する必要があります。香港におけるWeb3支払いサービスにおいて、企業の関連する暗号資産取引や送金サービスを含む場合、サービスプロバイダーはMSOライセンスを取得する必要があります。
4.5 シンガポール
シンガポール通貨当局（MAS）、シンガポールの中央銀行および統合金融監督機関は、Web3産業も監督しています。2020年5月にMASが公開した「デジタルトークンオファリングガイド」によれば、セキュリティトークンとペイメントトークンは2つの特定の法律の下で規制されており、一方でユーティリティトークンは規制されていません。
V. Web3支払いの将来の展望
Web3決済の将来については、市場の観点から見ると、これは非常に望ましいブルーオーシャン市場であることに変わりはありません。統計によると、世界では17億人が銀行口座を持っていませんが、金融サービスを緊急に必要としています。インフレ率が高い国、銀行サービスが限られている国、不十分な銀行サービス、または従来の金融システムが信頼できないと見なされている国では、これらのイノベーションにより仮想通貨決済が急増しています。世界中で4億2000万人以上の暗号通貨所有者がいることは、暗号業界が単なる投機ではなく、繁栄し、急速に成長しているセクターであることを示しています。
革新と発展の観点から、業界は現在、仮想通貨の需要増加に応えるためにLayer 2ソリューションを革新し最適化しています。これらの革新は、ステーブルコインによる仮想通貨のボラティリティに対処し、ウォレットプロバイダーやカストディアンからのコンプライアンスを考慮した資産管理ソリューションによる資産のセキュリティ、ウェブ3決済企業による商人支払いおよびモバイル決済ソリューションに対処しています。このような技術革新は、Web3の大規模な採用のための堅固な基盤を築いています。
PayPal、Coinbase、MetaMaskなどの巨大企業の実装経路を見ると、Web3支払いにおけるトラフィックとシーンへの強力な参入を考慮すると、X（Twitter）やTelegramなどのプレーヤーの独占的な利点が明らかになります。ウォレット、管理、ステーブルコイン、支払いなどの基本機能を確立した後、これらの巨大企業は広大なWeb3暗号資産エコシステムを形成するでしょう。この文脈において、取引所が支配する現在の暗号資産市場の景観は変わるでしょう。
これらの巨大なWeb3暗号資産エコシステムの外部互換性の向上も、Web3製品の変革ポイントです。たとえば、Web3ウォレットを取ると、これらはDAppエコシステムと密接に統合されたツールであり、DAppsへの直接アクセスと利用を提供します。現在、OKX Web3ウォレットのユーザーは5,500以上のDAppsにアクセスでき、ウォレットはすでに500以上のDAppsを統合しています。メタマスクについては、月間アクティブユーザー数が約3000万人であり、メタマスクポートフォリオDAppには売却、購入、ステーキング、ダッシュボード、ブリッジ、スワップなどの機能が集約されています。
通貨制度の観点から、国際決済銀行（BIS）は「将来の通貨制度の設計図」で、現行の通貨制度がさらなる重要な進化の危機にあると述べています。デジタル化に続いて、通貨制度の進化の鍵はトークン化にあります。つまり、所有権の要求をプログラマブルなプラットフォーム上でデジタル形式で表現するプロセスです。これは、デジタル記録および資産移転の次の論理的なステップと見なすことができます。
将来の通貨システムは、トークナイゼーションを活用して古いシステムを強化し、新しいシステムをサポートします。新しい仲介者（統合された台帳）を活用してエンドユーザーにサービスを提供することで、従来のメッセージ送信、精算、決済の分離によって引き起こされる手動介入と調整を排除し、遅延や不確実性を排除します。 トークナイゼーションは、通貨や金融システムの能力を大幅に向上させる可能性があります。将来の通貨システムは、現行のシステムの固有の摩擦の中では実現不可能なトークナイゼーションを通じて、新しい経済成長のドライバーを解き放つことが期待されています。
このトークン化は、最近人気のある実世界資産（RWA）のトークン化に限定されるものではなく、通貨そのもののトークン化にも拡張されます。 トークンは資産を定義するだけでなく、そのプログラム可能性によって支払いの論理をトークンに組み込み、したがって資産がどのように使用されるかを定義します。
VI. 結論
間違いなく、近い将来、Web3支払いは一般的になり、既存の支払い方法を置き換える可能性があります。ビジネス内または個人間であっても、伝統的な金融もWeb3を介して相互に関連付けられ、その中核的な価値提案として資産の表現、流通、取引、プログラミング、規制が包括され、効率の利点が強調されます。
仮想通貨にとって最大のチャンスは、仮想通貨としてではなく、新しい決済システムとして捉えることにあるのかもしれません。Web3のキラーアプリケーションはまだ登場していないと考える人もいますが、決済ソリューションとして、すでに静かに登場したのかもしれません。
デジタル化とトークン化は、かつて破られないと考えられていた境界を破り、伝統的な通貨システムに新たな価値をもたらす可能性があります。その結果、世界経済は永遠に変容するかもしれません。
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