CLS Global FZC LLC là một nhà tạo lập thị trường tiền điện tử có trụ sở tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, tuyên bố hỗ trợ thanh khoản cho giao dịch token của các dự án mới. Từ ngày 23 tháng 8 đến ngày 18 tháng 9 năm 2024, CLS Global bị cáo buộc thực hiện thao túng thị trường đối với tài sản tiền điện tử "NexFundAI", thông qua giao dịch rửa (wash trading) để tạo ra khối lượng giao dịch giả, dụ dỗ nhà đầu tư mua vào. SEC xác định "NexFundAI" là chứng khoán, hành vi của họ vi phạm các điều khoản chống gian lận và thao túng thị trường của Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934.
Theo cuộc điều tra của SEC, CLS Global đã sử dụng 30 ví để thực hiện 740 giao dịch rửa tiền, tạo ra gần 600.000 đô la giao dịch giả mạo, chiếm 98% tổng giao dịch trong cùng thời gian. Những giao dịch này được điều khiển bởi thuật toán và robot, nhằm tạo dựng ảo tưởng về sự sôi động của thị trường, thu hút các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia. Thật mỉa mai, cuộc thao túng này được thực hiện bởi "dịch vụ thị trường" được thuê bởi những người quảng bá "NexFundAI", CLS Global thu lợi từ đó, trong khi các bên dự án và nhà đầu tư lại chịu tổn thất.
Một, hành động pháp lý và phán quyết
Vào ngày 9 tháng 10 năm 2024, SEC đã đệ đơn kiện dân sự đối với CLS Global và nhân viên của họ Andrey Zhorzhes (số vụ án 1:24-cv-12590-AK). Trong khi đó, Văn phòng Công tố viên quận Massachusetts đã khởi tố hình sự đối với hai người này, cáo buộc thao túng thị trường và lừa đảo qua điện chuyển tiền. Hành động này là một phần của chiến dịch "câu cá" của Cục Điều tra Liên bang (FBI), nhằm chống lại những bất ổn trên thị trường tiền điện tử.
Vào ngày 7 tháng 4 năm 2025, vụ án dân sự đã đạt được phán quyết cuối cùng, CLS Global bị yêu cầu:
Thanh toán phạt: 425.000 đô la Mỹ tiền phạt dân sự, 3.000 đô la Mỹ thu nhập bất hợp pháp và 80,39 đô la Mỹ lãi suất trước phán quyết;
Hạn chế hành vi: Đảm bảo khách hàng không phải là cá nhân hoặc thực thể từ Hoa Kỳ trong vòng 30 ngày, thực hiện chính sách tuân thủ trong vòng 45 ngày, nộp báo cáo tuân thủ hàng năm trong ba năm tới;
Phạt tiền bù trừ: Nếu trong quá trình tố tụng hình sự phải nộp tiền phạt, có thể được trừ vào khoản phạt dân sự.
Hình phạt dân sự của Andrey Zhorzhes vẫn chưa được xác định rõ, có thể vẫn đang được xử lý trong vụ án hình sự, điều này làm tăng sự không chắc chắn của vụ án. Vụ án CLS Global là một trong những hành động thực thi nổi bật của SEC trong những năm gần đây nhằm chống lại việc thao túng thị trường tiền điện tử.
Hai, hiện tượng bất thường của nhà tạo lập thị trường: Từ mô hình tùy chọn vay đến giao dịch rửa
Giao dịch rửa tiền của CLS Global chỉ là phần nổi của tảng băng trong hành vi cướp bóc của các nhà tạo lập thị trường trong thị trường tiền điện tử.
Các thao tác chiếm đoạt trong mô hình quyền vay
Trong thị trường tiền điện tử, các nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản cho các dự án mới thông qua "mô hình quyền cho vay". Các bên dự án cho các nhà tạo lập thị trường vay token, các nhà tạo lập thị trường mua bán trên sàn giao dịch để ổn định giá, hợp đồng thường bao gồm các điều khoản quyền lựa chọn, cho phép các nhà tạo lập thị trường hoàn trả hoặc mua token ở một mức giá cụ thể trong tương lai. Tuy nhiên, một số nhà tạo lập thị trường xấu đã lạm dụng mô hình này:
Đè giá kiếm lời: Bán tháo số lượng lớn token vay mượn để hạ thấp giá, kích thích việc bán tháo hoảng loạn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, sau đó mua lại với giá thấp để hoàn trả, kiếm lời từ chênh lệch giá;
Thao túng quyền chọn: Sử dụng các điều khoản quyền chọn để hoàn trả token ở mức giá thấp nhất, tối đa hóa lợi nhuận của bản thân;
Thông tin không đối xứng: Các bên dự án thiếu hiểu biết về rủi ro hợp đồng, ký kết các thỏa thuận không minh bạch, trở thành "con mồi" của các nhà tạo lập thị trường.
Những hành động này có tác động tàn phá đến các dự án nhỏ: giá token giảm mạnh, niềm tin của cộng đồng sụp đổ, sàn giao dịch có thể gỡ niêm yết do khối lượng giao dịch không đủ, việc huy động vốn và sự sống còn của dự án rơi vào tình trạng khó khăn.
Giao dịch rửa tiền của CLS Global
Hành vi tước đoạt của mô hình giao dịch rửa tiền và tùy chọn cho vay của CLS Global có những điểm tương đồng, cốt lõi là lợi dụng vai trò của nhà tạo lập thị trường để tạo ra ảo giác thị trường:
Khối lượng giao dịch giả: Thông qua việc tự mua tự bán, CLS Global khiến “NexFundAI” trông có vẻ giao dịch sôi động, thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia;
Sự phá hủy lòng tin: Sau khi sự thịnh vượng giả tạo sụp đổ, các nhà đầu tư chịu tổn thất, danh tiếng của dự án bị ảnh hưởng;
Lỗ hổng quản lý: Giao dịch rửa lợi dụng điểm yếu của thị trường tiền điện tử do thiếu giám sát thời gian thực và tính minh bạch, tương tự như hợp đồng không minh bạch trong mô hình tùy chọn cho vay.
Ngoài ra, các chiêu trò của những nhà tạo lập thị trường khác được đề cập trong bài viết, như hợp đồng "dao vô hình", "bắt cóc" thanh khoản, dịch vụ "toàn gia đình" giả mạo, cũng phổ biến trong ngành. Những hành vi này cùng nhau dẫn đến việc vốn hóa thị trường của các dự án nhỏ bị bốc hơi, cộng đồng tan rã, gây tổn hại nghiêm trọng đến niềm tin trong ngành.
Ba, Kinh nghiệm tài chính truyền thống: "Sách giáo khoa" của thị trường tiền điện tử
Thị trường tài chính truyền thống cũng đã từng đối mặt với vấn đề thao túng thị trường tương tự, nhưng thông qua các cơ chế quản lý và minh bạch trưởng thành, đã giảm thiểu đáng kể những tác hại của hành vi cướp bóc. Vụ việc CLS Global đã cảnh báo ngành công nghiệp tiền điện tử, việc học hỏi từ kinh nghiệm tài chính truyền thống là điều cần thiết.
Cách ứng phó của tài chính truyền thống
Quy định nghiêm ngặt: Quy tắc SHO của SEC Hoa Kỳ hạn chế việc bán khống không có bảo đảm, yêu cầu đảm bảo cổ phiếu có thể được vay trước khi bán khống; "Quy tắc giá tăng" ngăn chặn việc thao túng giá cả. Điều khoản 10b-5 của Đạo luật Chứng khoán trừng phạt nghiêm khắc việc thao túng thị trường, và Quy định về Lạm dụng Thị trường (MAR) của Liên minh Châu Âu cũng có hiệu ứng tương tự.
Thông tin minh bạch: Các thỏa thuận giữa công ty niêm yết và nhà tạo lập thị trường phải được báo cáo với cơ quan quản lý, dữ liệu giao dịch phải công khai và có thể tra cứu, giao dịch lớn phải được báo cáo, giảm không gian hoạt động không minh bạch.
Giám sát thời gian thực: Sàn giao dịch sử dụng thuật toán để giám sát sự dao động bất thường, kích hoạt điều tra; cơ chế ngắt mạch tạm dừng giao dịch khi giá biến động mạnh, ngăn chặn sự lan rộng của hoảng loạn.
Quy định ngành: Cơ quan Quản lý Tài chính Hoa Kỳ (FINRA) đặt ra các tiêu chuẩn đạo đức cho các nhà tạo lập thị trường, các nhà tạo lập thị trường được chỉ định của Sở Giao dịch Chứng khoán New York (DMM) phải đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt.
Bảo vệ nhà đầu tư: Các vụ kiện tập thể và Công ty Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán (SIPC) cung cấp các kênh truy cứu trách nhiệm và bồi thường cho nhà đầu tư.
Các biện pháp này tạo ra một mạng lưới bảo vệ đa tầng, khiến hành vi của các nhà tạo lập thị trường truyền thống bị ràng buộc hiệu quả. Ví dụ, trong thời kỳ khủng hoảng tài chính năm 2008, hành vi bán khống cổ phiếu ngân hàng một cách ác ý đã bị SEC điều tra nhanh chóng, nhiều tổ chức đã bị phạt và cải thiện quản lý.
Nguồn thông tin：
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Những bài học từ vụ thao túng CLS Global và hành vi cướp bóc của các nhà tạo lập thị trường
Nguồn: AiYing Compliance
CLS Global FZC LLC là một nhà tạo lập thị trường tiền điện tử có trụ sở tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, tuyên bố hỗ trợ thanh khoản cho giao dịch token của các dự án mới. Từ ngày 23 tháng 8 đến ngày 18 tháng 9 năm 2024, CLS Global bị cáo buộc thực hiện thao túng thị trường đối với tài sản tiền điện tử "NexFundAI", thông qua giao dịch rửa (wash trading) để tạo ra khối lượng giao dịch giả, dụ dỗ nhà đầu tư mua vào. SEC xác định "NexFundAI" là chứng khoán, hành vi của họ vi phạm các điều khoản chống gian lận và thao túng thị trường của Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934.
Theo cuộc điều tra của SEC, CLS Global đã sử dụng 30 ví để thực hiện 740 giao dịch rửa tiền, tạo ra gần 600.000 đô la giao dịch giả mạo, chiếm 98% tổng giao dịch trong cùng thời gian. Những giao dịch này được điều khiển bởi thuật toán và robot, nhằm tạo dựng ảo tưởng về sự sôi động của thị trường, thu hút các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia. Thật mỉa mai, cuộc thao túng này được thực hiện bởi "dịch vụ thị trường" được thuê bởi những người quảng bá "NexFundAI", CLS Global thu lợi từ đó, trong khi các bên dự án và nhà đầu tư lại chịu tổn thất.
Một, hành động pháp lý và phán quyết
Vào ngày 9 tháng 10 năm 2024, SEC đã đệ đơn kiện dân sự đối với CLS Global và nhân viên của họ Andrey Zhorzhes (số vụ án 1:24-cv-12590-AK). Trong khi đó, Văn phòng Công tố viên quận Massachusetts đã khởi tố hình sự đối với hai người này, cáo buộc thao túng thị trường và lừa đảo qua điện chuyển tiền. Hành động này là một phần của chiến dịch "câu cá" của Cục Điều tra Liên bang (FBI), nhằm chống lại những bất ổn trên thị trường tiền điện tử.
Vào ngày 7 tháng 4 năm 2025, vụ án dân sự đã đạt được phán quyết cuối cùng, CLS Global bị yêu cầu:
Hình phạt dân sự của Andrey Zhorzhes vẫn chưa được xác định rõ, có thể vẫn đang được xử lý trong vụ án hình sự, điều này làm tăng sự không chắc chắn của vụ án. Vụ án CLS Global là một trong những hành động thực thi nổi bật của SEC trong những năm gần đây nhằm chống lại việc thao túng thị trường tiền điện tử.
Hai, hiện tượng bất thường của nhà tạo lập thị trường: Từ mô hình tùy chọn vay đến giao dịch rửa
Giao dịch rửa tiền của CLS Global chỉ là phần nổi của tảng băng trong hành vi cướp bóc của các nhà tạo lập thị trường trong thị trường tiền điện tử.
Trong thị trường tiền điện tử, các nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản cho các dự án mới thông qua "mô hình quyền cho vay". Các bên dự án cho các nhà tạo lập thị trường vay token, các nhà tạo lập thị trường mua bán trên sàn giao dịch để ổn định giá, hợp đồng thường bao gồm các điều khoản quyền lựa chọn, cho phép các nhà tạo lập thị trường hoàn trả hoặc mua token ở một mức giá cụ thể trong tương lai. Tuy nhiên, một số nhà tạo lập thị trường xấu đã lạm dụng mô hình này:
Những hành động này có tác động tàn phá đến các dự án nhỏ: giá token giảm mạnh, niềm tin của cộng đồng sụp đổ, sàn giao dịch có thể gỡ niêm yết do khối lượng giao dịch không đủ, việc huy động vốn và sự sống còn của dự án rơi vào tình trạng khó khăn.
Hành vi tước đoạt của mô hình giao dịch rửa tiền và tùy chọn cho vay của CLS Global có những điểm tương đồng, cốt lõi là lợi dụng vai trò của nhà tạo lập thị trường để tạo ra ảo giác thị trường:
Ngoài ra, các chiêu trò của những nhà tạo lập thị trường khác được đề cập trong bài viết, như hợp đồng "dao vô hình", "bắt cóc" thanh khoản, dịch vụ "toàn gia đình" giả mạo, cũng phổ biến trong ngành. Những hành vi này cùng nhau dẫn đến việc vốn hóa thị trường của các dự án nhỏ bị bốc hơi, cộng đồng tan rã, gây tổn hại nghiêm trọng đến niềm tin trong ngành.
Ba, Kinh nghiệm tài chính truyền thống: "Sách giáo khoa" của thị trường tiền điện tử
Thị trường tài chính truyền thống cũng đã từng đối mặt với vấn đề thao túng thị trường tương tự, nhưng thông qua các cơ chế quản lý và minh bạch trưởng thành, đã giảm thiểu đáng kể những tác hại của hành vi cướp bóc. Vụ việc CLS Global đã cảnh báo ngành công nghiệp tiền điện tử, việc học hỏi từ kinh nghiệm tài chính truyền thống là điều cần thiết.
Các biện pháp này tạo ra một mạng lưới bảo vệ đa tầng, khiến hành vi của các nhà tạo lập thị trường truyền thống bị ràng buộc hiệu quả. Ví dụ, trong thời kỳ khủng hoảng tài chính năm 2008, hành vi bán khống cổ phiếu ngân hàng một cách ác ý đã bị SEC điều tra nhanh chóng, nhiều tổ chức đã bị phạt và cải thiện quản lý.
Nguồn thông tin：