Với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong lĩnh vực mã hóa, chuyên gia quản lý rủi ro Santisa chỉ ra rằng, toàn bộ thị trường tiền điện tử ngoài Bitcoin đang trở thành một chiến trường PvP: "Liên tục chuyển giao và thanh toán phí giữa cùng một nhóm người, cuối cùng trở thành máy rút tiền của các sàn giao dịch và người nội bộ." Ngược lại, các chiến lược trung lập trên thị trường có thể là một trong số ít lĩnh vực vẫn có thể tạo ra alpha một cách ổn định.
Tôi tin rằng trung lập thị trường là một trong những nơi cuối cùng để liên tục khai thác alpha trong ngành công nghiệp tiền điện tử.
Trạng thái của thị trường tiền điện tử ( không bao gồm Bitcoin ) là PvP thuần túy, với tiền được luân chuyển giữa cùng một nhóm người lặp đi lặp lại. Không có dòng tiền mới, chỉ là sự xoay vòng.… pic.twitter.com/LgGKRhyVHZ
— Santisa (@Tiza4ThePeople) Ngày 28 tháng 5 năm 2025
Thực tế chiến trường: Sự thật tàn khốc về chế độ PvP trong thị trường tiền điện tử
Santisa毫不留情地說道：「thị trường tiền điện tử早已沒有新錢流入，只剩資金在舊玩家間輪轉。」
Mọi người liên tục phải trả phí giao dịch trong mỗi giao dịch, đồng thời còn bị những người trong cuộc hoặc chuột khoang có chi phí gần như bằng không làm loãng. Lợi nhuận vốn có thể là 50-50, sau khi trả phí trở thành 49:51. Mỗi lần luân chuyển, xác suất thua lỗ lại cao hơn một chút.
(Giới thiệu về những người đánh bạc trong kỷ nguyên mới: Sự trỗi dậy của thế hệ PVP, làm thế nào để hiểu, thích ứng và đối mặt với thách thức?)
Ông nhấn mạnh, sàn giao dịch Binance có thể trả khoản phạt 4 tỷ USD, ByBit có thể lấp đầy khoảng trống 1,5 tỷ USD ngay lập tức, cũng đã đủ để chỉ ra quy mô của trò chơi "vắt kiệt vốn" mà người dùng tham gia thị trường phải gánh chịu lớn đến mức nào:
Những người "thành công" cuối cùng trong圈币 thường là những người biết cách rút lui kịp thời; trong khi những người khác ở lại lâu dài trong sàn giao dịch, cuối cùng sẽ mất đi tất cả.
( giá trị vắt kiệt, tàn phá nhà đầu tư nhỏ lẻ? Pump.fun mới là thủ phạm chính của mùa altcoin chưa đến? )
Tại sao "chiến lược trung tính thị trường" có thể tồn tại ngược dòng?
Do đó, thay vì vào chiến trường để chiến đấu, Santisa chọn vai trò cung cấp vốn và đòn bẩy. Ông nhấn mạnh, "chiến lược trung lập thị trường (market neutral)" có thể giúp nhà đầu tư lý trí cho vay vốn cho những người sẵn sàng trả giá quá cao cho "cơ hội thành công", trong khi bản thân họ gần như không phải chịu bất kỳ chi phí nào.
Lợi ích cốt lõi của mô hình này nằm ở sự phân chia chủ thể và khách thể trong cấu trúc vốn:
Những người sở hữu vốn (Maker) đã đứng ở vị trí thuận lợi, trong khi những người phải dự đoán hướng giá hoặc cược vào meme coin để thu lợi (Taker) thì lại ở thế bất lợi.
(Chiến lược sinh lợi từ stablecoin: Hướng dẫn đầu tư an toàn trên chuỗi vượt qua bò và gấu )
Điều này không chỉ là một lựa chọn hợp lý về tài chính, mà còn là một lối sống tốt cho sức khỏe tâm lý: "Tránh xa những biến động giá cả đầy cảm xúc và sự ồn ào của thị trường, mà tập trung vào các nguồn thu nhập ổn định, ít biến động."
8 năm kinh nghiệm nói chuyện làm giàu khiêm tốn: lãi suất hàng năm 15% có hấp dẫn không?
Mặc dù lãi suất hàng năm 15% không hấp dẫn bằng những "đồng coin trăm lần", nhưng Santisa nhắc nhở rằng đây là dữ liệu đạt được với rủi ro cực thấp gần như không có sự điều chỉnh. Ông lấy ví dụ bằng những con số thực tế:
Nếu đầu tư 1 triệu USD cách đây 8 năm, hôm nay tài sản đã tăng lên khoảng 3,05 triệu USD, tính theo sức mua của đồng đô la hiện tại vẫn còn 2,41 triệu, đạt được lợi tức thực tế 141%.
Nhưng ông cũng thừa nhận rằng, cái giá phải trả cho tất cả những điều này là thời gian và chi phí cơ sở hạ tầng đã đầu tư trong nhiều năm, như chi phí thiết bị và công cụ phân tích khoảng 200 đô la mỗi tháng, cũng như việc đánh giá và điều chỉnh chiến lược hàng tuần mất mười mấy giờ.
Quản lý rủi ro và phản思: Thị trường trung tính không phải là vé miễn tử.
Mặc dù Santisa đánh giá cao chiến lược trung lập trên thị trường, người phản hồi @shant1deva lại đưa ra một suy nghĩ quan trọng:
Khi các trang trại trung tính với lợi suất cao dần biến mất, cơ hội kiếm lời từ biến động cao trong thị trường tiền điện tử cũng đồng thời thu hẹp, nhà đầu tư có thể cuối cùng chỉ nhận được lợi nhuận tương đương với "trái phiếu rác", nhưng lại phải chịu rủi ro cao hơn.
(Hãy để dữ liệu nói lên sự thật: Tự lừa dối bản thân ảnh hưởng như thế nào đến hiệu suất danh mục đầu tư của bạn?)
Ông đề xuất một chiến lược thanh đòn bẩy linh hoạt hơn (Barbell): "Một mặt phân bổ vị trí thị trường trung lập bảo thủ, mặt khác tham gia một số tiền nhỏ vào các khoản đầu tư mạo hiểm cao để nắm bắt lợi nhuận bất ngờ, cân bằng rủi ro và phần thưởng tổng thể."
Alpha sẽ không tồn tại mãi mãi, nhưng kỷ luật và lý trí có thể.
Santisa cuối cùng chỉ ra rằng, mặc dù ông không nghĩ rằng alpha này có thể tồn tại mãi mãi, nhưng thị trường tiền điện tử luôn xuất hiện những cơ hội ở những nơi không ngờ tới:
Khi mọi người vẫn đang theo đuổi những đồng coin tăng gấp trăm lần, những người chơi lý trí chọn cung cấp tính thanh khoản ở đáy, kiểm soát quản lý rủi ro và biên độ đòn bẩy lại có thể kiếm được "tài sản thầm lặng" với lãi suất hàng năm ổn định 15%.
Thị trường tiền điện tử cuối cùng cũng là một loại thị trường đầu tư, thay vì tham gia vào một trò chơi làm giàu mà ai cũng tranh giành, rủi ro không cân bằng, tốt hơn hết là nhận phần thưởng lâu dài từ việc duy trì kỷ luật và bình tĩnh. Có thể alpha thực sự, là khả năng giữ được lý trí trong lúc người khác điên cuồng.
Bài viết này Rời khỏi trò chơi không có tổng: Tại sao chiến lược "thị trường trung tính" 15% hàng năm là nơi trú ẩn cuối cùng của mã hóa? Xuất hiện lần đầu trên Tin tức chuỗi ABMedia.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Rời khỏi trò chơi không có tổng: Tại sao "chiến lược trung lập thị trường" 15% hàng năm là nơi trú ẩn cuối cùng của mã hóa?
Với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong lĩnh vực mã hóa, chuyên gia quản lý rủi ro Santisa chỉ ra rằng, toàn bộ thị trường tiền điện tử ngoài Bitcoin đang trở thành một chiến trường PvP: "Liên tục chuyển giao và thanh toán phí giữa cùng một nhóm người, cuối cùng trở thành máy rút tiền của các sàn giao dịch và người nội bộ." Ngược lại, các chiến lược trung lập trên thị trường có thể là một trong số ít lĩnh vực vẫn có thể tạo ra alpha một cách ổn định.
Tôi tin rằng trung lập thị trường là một trong những nơi cuối cùng để liên tục khai thác alpha trong ngành công nghiệp tiền điện tử.
Trạng thái của thị trường tiền điện tử ( không bao gồm Bitcoin ) là PvP thuần túy, với tiền được luân chuyển giữa cùng một nhóm người lặp đi lặp lại. Không có dòng tiền mới, chỉ là sự xoay vòng.… pic.twitter.com/LgGKRhyVHZ
— Santisa (@Tiza4ThePeople) Ngày 28 tháng 5 năm 2025
Thực tế chiến trường: Sự thật tàn khốc về chế độ PvP trong thị trường tiền điện tử
Santisa毫不留情地說道：「thị trường tiền điện tử早已沒有新錢流入，只剩資金在舊玩家間輪轉。」
Mọi người liên tục phải trả phí giao dịch trong mỗi giao dịch, đồng thời còn bị những người trong cuộc hoặc chuột khoang có chi phí gần như bằng không làm loãng. Lợi nhuận vốn có thể là 50-50, sau khi trả phí trở thành 49:51. Mỗi lần luân chuyển, xác suất thua lỗ lại cao hơn một chút.
(Giới thiệu về những người đánh bạc trong kỷ nguyên mới: Sự trỗi dậy của thế hệ PVP, làm thế nào để hiểu, thích ứng và đối mặt với thách thức?)
Ông nhấn mạnh, sàn giao dịch Binance có thể trả khoản phạt 4 tỷ USD, ByBit có thể lấp đầy khoảng trống 1,5 tỷ USD ngay lập tức, cũng đã đủ để chỉ ra quy mô của trò chơi "vắt kiệt vốn" mà người dùng tham gia thị trường phải gánh chịu lớn đến mức nào:
Những người "thành công" cuối cùng trong圈币 thường là những người biết cách rút lui kịp thời; trong khi những người khác ở lại lâu dài trong sàn giao dịch, cuối cùng sẽ mất đi tất cả.
( giá trị vắt kiệt, tàn phá nhà đầu tư nhỏ lẻ? Pump.fun mới là thủ phạm chính của mùa altcoin chưa đến? )
Tại sao "chiến lược trung tính thị trường" có thể tồn tại ngược dòng?
Do đó, thay vì vào chiến trường để chiến đấu, Santisa chọn vai trò cung cấp vốn và đòn bẩy. Ông nhấn mạnh, "chiến lược trung lập thị trường (market neutral)" có thể giúp nhà đầu tư lý trí cho vay vốn cho những người sẵn sàng trả giá quá cao cho "cơ hội thành công", trong khi bản thân họ gần như không phải chịu bất kỳ chi phí nào.
Lợi ích cốt lõi của mô hình này nằm ở sự phân chia chủ thể và khách thể trong cấu trúc vốn:
Những người sở hữu vốn (Maker) đã đứng ở vị trí thuận lợi, trong khi những người phải dự đoán hướng giá hoặc cược vào meme coin để thu lợi (Taker) thì lại ở thế bất lợi.
(Chiến lược sinh lợi từ stablecoin: Hướng dẫn đầu tư an toàn trên chuỗi vượt qua bò và gấu )
Điều này không chỉ là một lựa chọn hợp lý về tài chính, mà còn là một lối sống tốt cho sức khỏe tâm lý: "Tránh xa những biến động giá cả đầy cảm xúc và sự ồn ào của thị trường, mà tập trung vào các nguồn thu nhập ổn định, ít biến động."
8 năm kinh nghiệm nói chuyện làm giàu khiêm tốn: lãi suất hàng năm 15% có hấp dẫn không?
Mặc dù lãi suất hàng năm 15% không hấp dẫn bằng những "đồng coin trăm lần", nhưng Santisa nhắc nhở rằng đây là dữ liệu đạt được với rủi ro cực thấp gần như không có sự điều chỉnh. Ông lấy ví dụ bằng những con số thực tế:
Nếu đầu tư 1 triệu USD cách đây 8 năm, hôm nay tài sản đã tăng lên khoảng 3,05 triệu USD, tính theo sức mua của đồng đô la hiện tại vẫn còn 2,41 triệu, đạt được lợi tức thực tế 141%.
Nhưng ông cũng thừa nhận rằng, cái giá phải trả cho tất cả những điều này là thời gian và chi phí cơ sở hạ tầng đã đầu tư trong nhiều năm, như chi phí thiết bị và công cụ phân tích khoảng 200 đô la mỗi tháng, cũng như việc đánh giá và điều chỉnh chiến lược hàng tuần mất mười mấy giờ.
Quản lý rủi ro và phản思: Thị trường trung tính không phải là vé miễn tử.
Mặc dù Santisa đánh giá cao chiến lược trung lập trên thị trường, người phản hồi @shant1deva lại đưa ra một suy nghĩ quan trọng:
Khi các trang trại trung tính với lợi suất cao dần biến mất, cơ hội kiếm lời từ biến động cao trong thị trường tiền điện tử cũng đồng thời thu hẹp, nhà đầu tư có thể cuối cùng chỉ nhận được lợi nhuận tương đương với "trái phiếu rác", nhưng lại phải chịu rủi ro cao hơn.
(Hãy để dữ liệu nói lên sự thật: Tự lừa dối bản thân ảnh hưởng như thế nào đến hiệu suất danh mục đầu tư của bạn?)
Ông đề xuất một chiến lược thanh đòn bẩy linh hoạt hơn (Barbell): "Một mặt phân bổ vị trí thị trường trung lập bảo thủ, mặt khác tham gia một số tiền nhỏ vào các khoản đầu tư mạo hiểm cao để nắm bắt lợi nhuận bất ngờ, cân bằng rủi ro và phần thưởng tổng thể."
Alpha sẽ không tồn tại mãi mãi, nhưng kỷ luật và lý trí có thể.
Santisa cuối cùng chỉ ra rằng, mặc dù ông không nghĩ rằng alpha này có thể tồn tại mãi mãi, nhưng thị trường tiền điện tử luôn xuất hiện những cơ hội ở những nơi không ngờ tới:
Khi mọi người vẫn đang theo đuổi những đồng coin tăng gấp trăm lần, những người chơi lý trí chọn cung cấp tính thanh khoản ở đáy, kiểm soát quản lý rủi ro và biên độ đòn bẩy lại có thể kiếm được "tài sản thầm lặng" với lãi suất hàng năm ổn định 15%.
Thị trường tiền điện tử cuối cùng cũng là một loại thị trường đầu tư, thay vì tham gia vào một trò chơi làm giàu mà ai cũng tranh giành, rủi ro không cân bằng, tốt hơn hết là nhận phần thưởng lâu dài từ việc duy trì kỷ luật và bình tĩnh. Có thể alpha thực sự, là khả năng giữ được lý trí trong lúc người khác điên cuồng.
Bài viết này Rời khỏi trò chơi không có tổng: Tại sao chiến lược "thị trường trung tính" 15% hàng năm là nơi trú ẩn cuối cùng của mã hóa? Xuất hiện lần đầu trên Tin tức chuỗi ABMedia.