Một công ty từng điều hành khách sạn tình nhân giờ đây tự định vị mình là cổng vào Bitcoin của Nhật Bản, điều này chứa đựng những nét đặc trưng độc đáo của Nhật Bản.
Hành trình chuyển đổi của Metaplanet từ ngành khách sạn sang nắm giữ tài sản kỹ thuật số nghe giống như một bộ phim kinh dị hội đồng quản trị - nhân vật chính đã đổi chìa khóa phòng thành khóa riêng.
Trong hơn một năm ngắn ngủi, Metaplanet đã chuyển từ một công ty khách sạn gặp khó khăn thành công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin lớn nhất châu Á và xếp hạng 11 toàn cầu.
Mặc dù tiêu đề tin tức tập trung vào việc mua Bitcoin, nhưng cốt lõi thực sự của câu chuyện là một công ty truyền thống của Nhật Bản đã đối phó như thế nào với các hạn chế về quy định, sự nghi ngờ của cổ đông và sự biến động của thị trường, thực hiện một trong những chiến lược chuyển đổi doanh nghiệp táo bạo nhất trong những năm gần đây.
Nguồn gốc: Một công ty tìm kiếm mục tiêu
Câu chuyện của Metaplanet không bắt đầu từ những tham vọng vĩ đại, mà từ thực tế bình dị. Là một công ty khách sạn, họ điều hành các khách sạn trên khắp Nhật Bản.
Mô hình kinh doanh rất đơn giản: cung cấp chỗ ở, thu nhập, rồi lặp lại.
không có tính cách mạng, cũng không có đột phá.
Chỉ là loại kinh doanh ổn định và có thể dự đoán mà các doanh nghiệp Nhật Bản đã giỏi trong nhiều thập kỷ.
Tuy nhiên, hiệu suất tài chính của công ty lại kể một câu chuyện khác. Giá cổ phiếu của Metaplanet đã ở mức thấp trong thời gian dài, hiệu suất tài sản khách sạn không tốt, ban lãnh đạo đang tìm kiếm một hướng đi mới. Đến đầu năm 2024, công ty này đã đến lúc cần phải tái cấu trúc.
Simon Gerovich, một lão làng trong ngành ngân hàng đầu tư, đã gia nhập Metaplanet với một tầm nhìn có vẻ phi lý đối với khách hàng khách sạn: biến công ty thành MicroStrategy của Nhật Bản.
Bitcoin của sự thức tỉnh
Hành trình Bitcoin của Metaplanet bắt đầu vào tháng 5 năm 2024, khi công ty công bố đã mua lần đầu tiên 117,7 Bit, trị giá khoảng 7,2 triệu đô la. Đây là một sự chuyển mình chiến lược được công bố với thái độ trang trọng như một tuyên ngôn doanh nghiệp.
Công ty đã áp dụng chiến lược "dự trữ Bitcoin", định vị tiền điện tử là tài sản dự trữ chính của doanh nghiệp. Quyết định này đi kèm với việc tái cấu trúc toàn diện hoạt động và triết lý của công ty.
Họ hiện đang sở hữu nhiều Bitcoin hơn cả El Salvador.
Hãy nghĩ xem, một công ty khách sạn Nhật Bản sở hữu nhiều Bitcoin hơn một quốc gia coi Bitcoin là tiền tệ hợp pháp.
Kể từ lần mua đầu tiên, Metaplanet luôn rất ổn định trong việc tích lũy Bitcoin:
Tháng 5 năm 2024: Mua thêm 23.35 đồng Bitcoin
Tháng 7 năm 2024: Mua lại 20.381 đồng Bitcoin
Tháng 8 năm 2024: Mua thêm 21.88 đồng Bitcoin
Tháng 9 năm 2024: Mua nhiều lần, tổng cộng hơn 100 đồng Bitcoin
Tháng 12 năm 2024: Giữ vị trí đạt 1,762 đồng Bitcoin (bắt đầu nghiêm túc)
Quý I năm 2025: Tăng cường nắm giữ 5,034 đồng Bitcoin trong ba tháng (thực sự tăng tốc)
Tháng 5 năm 2025: Sau khi mua 1,241 Bitcoin, lượng nắm giữ đạt 6,796 coin.
Chi phí trung bình của họ? Mỗi đồng Bitcoin khoảng 89,492 đô la. Xét đến giá hiện tại, thời điểm này khá hợp lý.
Metaplanet hiện đã trở thành người nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất tại Nhật Bản, cũng như một trong những người nắm giữ Bitcoin quan trọng nhất trong số các doanh nghiệp niêm yết toàn cầu.
Sự tăng giá của Bitcoin vào năm 2024 có nghĩa là giá trị nắm giữ của Metaplanet đã tăng mạnh, mang lại lợi nhuận chưa thực hiện vượt xa doanh thu khách sạn truyền thống của họ.
Dữ liệu quý 1 năm 2025
Lợi nhuận hoạt động lập kỷ lục: Doanh thu 8.77 tỷ yên mang lại lợi nhuận 5.92 tỷ yên
Doanh thu Bitcoin: Thu hoạch 7.7 tỷ yên từ phí quyền chọn (chiếm 88% tổng doanh thu)
Doanh thu từ hoạt động khách sạn: chỉ 1.04 tỷ yên (chiếm 12% doanh thu)
Số lượng Bitcoin nắm giữ: 6,796 đồng (đến cuối năm 2024 là 1,762 đồng)
Lỗ Bitcoin chưa thực hiện: Quý 1 là 7,4 tỷ yen, nhưng đến ngày 12 tháng 5 đã đảo ngược thành 13,5 tỷ yen lợi nhuận
Bitcoin là gì? Nói một cách đơn giản, họ bán quyền chọn bán Bitcoin được đảm bảo bằng tiền mặt, thu phí bảo hiểm, đồng thời mua thêm Bitcoin với giá thấp hơn khi quyền chọn được thực thi.
!
Giá cổ phiếu của họ? Kể từ khi bắt đầu hành trình Bitcoin, nó đã tăng 3000%. Trong khi đó, cổ phiếu của các khách sạn truyền thống có thể vẫn đang cố gắng phục hồi từ đáy năm 2020.
Mặc dù Bitcoin tự nó đã có hiệu suất tốt trong thời gian này, nhưng mức tăng hơn 3000% của Metaplanet vượt xa lợi nhuận của Bitcoin, điều này cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng trả thêm cho các yếu tố sau:
Cơ chế tài chính đổi mới của họ
Thực hiện chiến lược "Lợi suất BTC"
Cơ hội để có được sự tiếp xúc với Bitcoin trong khuôn khổ quy định của Nhật Bản
Công ty mở rộng khả năng tiếp cận Bitcoin
Tiền từ đâu đến?
Hãy để chúng tôi giải thích một cách đơn giản.
Chứng khoán quyền chọn với giá thực hiện động (Điều tinh tế)
Họ bán 210 triệu "cổ phiếu quyền chọn" cho các nhà đầu tư
Những chứng quyền này chỉ chuyển đổi thành cổ phiếu khi giá cổ phiếu Metaplanet tăng.
Kết quả: Chỉ khi mọi người đều kiếm tiền thì mới làm loãng cổ đông
Họ đã huy động được 766 tỷ yên theo cách này và không phát hành với giá thấp hơn giá thị trường.
Trái phiếu không lãi suất (vốn miễn phí)
Họ vay tiền và trả 0% lãi suất
Tại sao có người sẵn sàng cho vay tiền miễn phí? Bởi vì nếu Bitcoin tăng mạnh, họ có tiềm năng tăng giá.
Tin tức mới nhất: Đã vay 36 tỷ yên với lãi suất 0%
Tạo thu nhập từ Bitcoin (để Bitcoin tự kiếm tiền)
Họ bán "bảo hiểm" Bitcoin (quyền chọn bán được đảm bảo bằng tiền mặt).
Nếu Bitcoin sụp đổ, họ buộc phải mua nhiều hơn (đây chính là điều họ mong muốn).
Nếu Bitcoin không giảm mạnh, họ sẽ giữ lại phí quyền chọn.
Quý 1 năm 2025, 88% doanh thu đến từ chiến lược này.
Dòng tiền kinh doanh khách sạn
Họ vẫn sở hữu một số khách sạn, mỗi quý tạo ra 1.04 triệu yên doanh thu.
Tất cả số tiền mặt này được sử dụng trực tiếp để mua Bitcoin.
Chu trình phản hồi tích cực
Sử dụng số tiền huy động được để mua Bitcoin.
Bitcoin giá tăng → Giá cổ phiếu tăng.
Giá cổ phiếu tăng cao → Có thể bán nhiều quyền chọn hơn.
Sử dụng vốn từ quyền chứng để mua thêm Bitcoin.
Lặp lại quá trình trên.
Tại sao điều này lại hoạt động?
Họ chỉ phát hành cổ phiếu mới (chứng quyền) khi giá cổ phiếu tăng.
Họ vay tiền với lãi suất bằng không (trái phiếu không lãi suất).
Họ kiếm tiền từ sự biến động của Bitcoin (giao dịch quyền chọn).
Tất cả đều phản hồi vào vòng lặp mua thêm Bitcoin.
Nếu Bitcoin giảm mạnh và giá cổ phiếu giảm, toàn bộ cơ chế sẽ ngừng hoạt động. Không ai sẽ mua quyền chọn, trái phiếu trở nên khó bán, và họ cũng không thể cung cấp vốn để mua thêm Bitcoin.
Khi được hỏi về nỗi lo ngại về giá cổ phiếu, phản hồi của Grovich là: "Chúng tôi chỉ mới bắt đầu." Với lượng cổ phiếu hiện tại của họ đã vượt qua toàn bộ một quốc gia, sự tự tin của họ là không thể nghi ngờ.
Metaplanet cũng đã công bố kế hoạch phát hành thêm một khoản trái phiếu trị giá 21 triệu đô la cho EVO FUND. Đây là lần phát hành trái phiếu thứ 14 của họ cho đến nay. Những trái phiếu này? Tất nhiên là không lãi suất, vì ai còn cần loại lợi nhuận này khi bạn có Bitcoin?
Công ty đang thành lập công ty con 100% sở hữu Metaplanet Treasury Corp tại Florida, dự kiến huy động 250 triệu USD để mở rộng khả năng mua Bitcoin của mình bên ngoài Nhật Bản. Rõ ràng, một quốc gia đã không đủ để đáp ứng nhu cầu mua sắm của họ.
So sánh với MicroStrategy
Metaplanet không thực hiện các hoạt động phòng ngừa. Họ không có chiến lược 50% Bitcoin, 50% khách sạn, mà là hoàn toàn đặt cược vào đồng tiền cam (Bitcoin). Toàn bộ mô hình kinh doanh của họ bây giờ là:
Huy động vốn
Mua Bitcoin
Tạo ra lợi nhuận từ sự biến động của Bitcoin
Lặp lại quá trình trên
Chiến lược của Metaplanet rõ ràng được lấy cảm hứng từ sự chuyển mình của MicroStrategy dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor. Tuy nhiên, công ty Nhật Bản này hoạt động trong một môi trường quản lý và văn hóa khác nhau, điều này vừa mang lại cơ hội vừa tạo ra hạn chế.
Metaplanet đã giới thiệu chỉ số hiệu suất chính (KPI) của riêng họ được gọi là "lợi suất BTC" - một thước đo mức độ nắm giữ Bitcoin trên mỗi cổ phiếu của bạn tăng trưởng theo thời gian. Quý đầu tiên của năm 2025 cho thấy lợi suất BTC là 170%. Điều này có nghĩa là mặc dù công ty phát hành nhiều cổ phiếu hơn, các cổ đông đã tăng số lượng Bitcoin mà họ nắm giữ trên mỗi cổ phiếu lên 170%.
So với đó, thành tựu mà Metaplanet đạt được trong 3 tháng, MicroStrategy đã mất 19 tháng mới hoàn thành. Tốc độ tăng trưởng giá trị tài sản ròng trên thị trường của họ nhanh hơn MicroStrategy 3.8 lần.
Khác với MicroStrategy, MicroStrategy hưởng lợi từ thị trường vốn Mỹ phát triển và thị trường trái phiếu chuyển đổi phức tạp, trong khi Metaplanet phải đối mặt với môi trường tài chính khá bảo thủ của Nhật Bản. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp của Nhật Bản phát triển chưa đủ, và sự quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với việc đầu tư Bitcoin có đòn bẩy có thể hạn chế hơn.
Metaplanet còn hưởng lợi từ việc tiên phong triển khai tại thị trường Nhật Bản. Là một trong những đại lý Bitcoin chính của các doanh nghiệp niêm yết tại Nhật Bản, nó thu hút vốn trong và ngoài nước đang tìm kiếm sự tiếp xúc với Bitcoin tại Nhật Bản.
Bối cảnh kinh doanh khách sạn của công ty cũng cung cấp một lớp bảo vệ câu chuyện. Khác với các công ty Bitcoin thuần túy, Metaplanet duy trì hoạt động kinh doanh, lý thuyết có thể hỗ trợ công ty khi chiến lược Bitcoin thất bại. Điều này có thể mang lại một số sự an ủi cho các nhà đầu tư thận trọng hơn.
Quan điểm của chúng tôi
Sự chuyển mình của Metaplanet đại diện cho ý nghĩa sâu sắc của sự tiến hóa doanh nghiệp trong thời đại số. Đây là một công ty nhận ra rằng mô hình kinh doanh truyền thống sắp trở nên lỗi thời, và đã quyết tâm đặt cược mạnh mẽ vào một loại tài sản mới nổi.
Metaplanet về bản chất đã lấy kịch bản của MicroStrategy và tối ưu hóa cho thị trường Nhật Bản. MicroStrategy phát hành trái phiếu chuyển đổi, trong khi Metaplanet sáng tạo ra quyền chọn cổ phiếu với giá thực hiện động, chỉ làm loãng cổ đông khi giá cổ phiếu tăng. Kết quả ra sao? Một động cơ tích lũy Bitcoin hiệu quả hơn, và được ưa chuộng bởi lợi thế quản lý của Nhật Bản.
Sự táo bạo này thật đáng chú ý. Hầu hết các doanh nghiệp chuyển mình đều liên quan đến những thay đổi dần dần - các nhà bán lẻ chuyển sang trực tuyến, các công ty truyền thông ôm lấy phát trực tuyến. Trong khi đó, Metaplanet đã hoàn toàn từ bỏ năng lực cốt lõi của mình, đặt cược công ty vào một tài sản không tồn tại vào thời điểm thành lập.
Chiến lược này thành công hay thất bại phần lớn phụ thuộc vào quỹ đạo dài hạn của Bitcoin. Nếu Bitcoin tiếp tục được các tổ chức và chính phủ áp dụng, vị thế sớm của Metaplanet có thể được chứng minh là có tầm nhìn xa. Công ty về cơ bản sẽ chuyển mình thành một công ty sử dụng độ phổ biến của Bitcoin như một công cụ đòn bẩy.
Nếu Bitcoin ngừng lại hoặc đối mặt với sự đàn áp của các cơ quan quản lý, chiến lược của Metaplanet có thể mang lại hậu quả thảm khốc. Công ty sẽ chỉ còn lại một doanh nghiệp khách sạn thu hẹp, và lượng nắm giữ tiền điện tử của họ cũng sẽ phải đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện khổng lồ.
Có thể khẳng định rằng, Metaplanet đã tạo ra một mẫu cho các doanh nghiệp áp dụng Bitcoin, và các công ty khác sẽ nghiên cứu điều này - dù là để lấy cảm hứng hay cảnh báo. Trong một thế giới mà các mô hình kinh doanh truyền thống đang liên tục bị đảo lộn, có lẽ chiến lược hợp lý nhất là hoàn toàn chấp nhận sự đảo lộn này.
Đôi khi, sự tồn tại không chỉ cần thích nghi, mà là sự biến đổi hoàn toàn. Ban lãnh đạo của Metaplanet cược rằng Bitcoin đại diện cho tương lai của việc lưu trữ giá trị. Thời gian sẽ chứng minh họ có tầm nhìn xa hay hành động liều lĩnh.
Nhưng trong một thời đại mà sự đình trệ thường đồng nghĩa với sự thoái trào, một công ty dám mạo hiểm mọi thứ để kiên định với niềm tin của mình, thật sự có một sự can đảm đáng ngưỡng mộ. Sự chuyển mình này là con đường dẫn đến thịnh vượng hay nguy hiểm, vẫn là một trong những câu chuyện doanh nghiệp hấp dẫn nhất ở Nhật Bản ngày nay.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Metaplanet：Một khách sạn biến đổi bằng Bitcoin
Một công ty từng điều hành khách sạn tình nhân giờ đây tự định vị mình là cổng vào Bitcoin của Nhật Bản, điều này chứa đựng những nét đặc trưng độc đáo của Nhật Bản.
Hành trình chuyển đổi của Metaplanet từ ngành khách sạn sang nắm giữ tài sản kỹ thuật số nghe giống như một bộ phim kinh dị hội đồng quản trị - nhân vật chính đã đổi chìa khóa phòng thành khóa riêng.
Trong hơn một năm ngắn ngủi, Metaplanet đã chuyển từ một công ty khách sạn gặp khó khăn thành công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin lớn nhất châu Á và xếp hạng 11 toàn cầu.
Mặc dù tiêu đề tin tức tập trung vào việc mua Bitcoin, nhưng cốt lõi thực sự của câu chuyện là một công ty truyền thống của Nhật Bản đã đối phó như thế nào với các hạn chế về quy định, sự nghi ngờ của cổ đông và sự biến động của thị trường, thực hiện một trong những chiến lược chuyển đổi doanh nghiệp táo bạo nhất trong những năm gần đây.
Nguồn gốc: Một công ty tìm kiếm mục tiêu
Câu chuyện của Metaplanet không bắt đầu từ những tham vọng vĩ đại, mà từ thực tế bình dị. Là một công ty khách sạn, họ điều hành các khách sạn trên khắp Nhật Bản.
Mô hình kinh doanh rất đơn giản: cung cấp chỗ ở, thu nhập, rồi lặp lại.
không có tính cách mạng, cũng không có đột phá.
Chỉ là loại kinh doanh ổn định và có thể dự đoán mà các doanh nghiệp Nhật Bản đã giỏi trong nhiều thập kỷ.
Tuy nhiên, hiệu suất tài chính của công ty lại kể một câu chuyện khác. Giá cổ phiếu của Metaplanet đã ở mức thấp trong thời gian dài, hiệu suất tài sản khách sạn không tốt, ban lãnh đạo đang tìm kiếm một hướng đi mới. Đến đầu năm 2024, công ty này đã đến lúc cần phải tái cấu trúc.
Simon Gerovich, một lão làng trong ngành ngân hàng đầu tư, đã gia nhập Metaplanet với một tầm nhìn có vẻ phi lý đối với khách hàng khách sạn: biến công ty thành MicroStrategy của Nhật Bản.
Bitcoin của sự thức tỉnh
Hành trình Bitcoin của Metaplanet bắt đầu vào tháng 5 năm 2024, khi công ty công bố đã mua lần đầu tiên 117,7 Bit, trị giá khoảng 7,2 triệu đô la. Đây là một sự chuyển mình chiến lược được công bố với thái độ trang trọng như một tuyên ngôn doanh nghiệp.
Công ty đã áp dụng chiến lược "dự trữ Bitcoin", định vị tiền điện tử là tài sản dự trữ chính của doanh nghiệp. Quyết định này đi kèm với việc tái cấu trúc toàn diện hoạt động và triết lý của công ty.
Họ hiện đang sở hữu nhiều Bitcoin hơn cả El Salvador.
Hãy nghĩ xem, một công ty khách sạn Nhật Bản sở hữu nhiều Bitcoin hơn một quốc gia coi Bitcoin là tiền tệ hợp pháp.
Kể từ lần mua đầu tiên, Metaplanet luôn rất ổn định trong việc tích lũy Bitcoin:
Chi phí trung bình của họ? Mỗi đồng Bitcoin khoảng 89,492 đô la. Xét đến giá hiện tại, thời điểm này khá hợp lý.
Metaplanet hiện đã trở thành người nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất tại Nhật Bản, cũng như một trong những người nắm giữ Bitcoin quan trọng nhất trong số các doanh nghiệp niêm yết toàn cầu.
Sự tăng giá của Bitcoin vào năm 2024 có nghĩa là giá trị nắm giữ của Metaplanet đã tăng mạnh, mang lại lợi nhuận chưa thực hiện vượt xa doanh thu khách sạn truyền thống của họ.
Dữ liệu quý 1 năm 2025
Bitcoin là gì? Nói một cách đơn giản, họ bán quyền chọn bán Bitcoin được đảm bảo bằng tiền mặt, thu phí bảo hiểm, đồng thời mua thêm Bitcoin với giá thấp hơn khi quyền chọn được thực thi.
!
Giá cổ phiếu của họ? Kể từ khi bắt đầu hành trình Bitcoin, nó đã tăng 3000%. Trong khi đó, cổ phiếu của các khách sạn truyền thống có thể vẫn đang cố gắng phục hồi từ đáy năm 2020.
Mặc dù Bitcoin tự nó đã có hiệu suất tốt trong thời gian này, nhưng mức tăng hơn 3000% của Metaplanet vượt xa lợi nhuận của Bitcoin, điều này cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng trả thêm cho các yếu tố sau:
Tiền từ đâu đến?
Hãy để chúng tôi giải thích một cách đơn giản.
Chu trình phản hồi tích cực
Tại sao điều này lại hoạt động?
Nếu Bitcoin giảm mạnh và giá cổ phiếu giảm, toàn bộ cơ chế sẽ ngừng hoạt động. Không ai sẽ mua quyền chọn, trái phiếu trở nên khó bán, và họ cũng không thể cung cấp vốn để mua thêm Bitcoin.
Khi được hỏi về nỗi lo ngại về giá cổ phiếu, phản hồi của Grovich là: "Chúng tôi chỉ mới bắt đầu." Với lượng cổ phiếu hiện tại của họ đã vượt qua toàn bộ một quốc gia, sự tự tin của họ là không thể nghi ngờ.
Metaplanet cũng đã công bố kế hoạch phát hành thêm một khoản trái phiếu trị giá 21 triệu đô la cho EVO FUND. Đây là lần phát hành trái phiếu thứ 14 của họ cho đến nay. Những trái phiếu này? Tất nhiên là không lãi suất, vì ai còn cần loại lợi nhuận này khi bạn có Bitcoin?
Công ty đang thành lập công ty con 100% sở hữu Metaplanet Treasury Corp tại Florida, dự kiến huy động 250 triệu USD để mở rộng khả năng mua Bitcoin của mình bên ngoài Nhật Bản. Rõ ràng, một quốc gia đã không đủ để đáp ứng nhu cầu mua sắm của họ.
So sánh với MicroStrategy
Metaplanet không thực hiện các hoạt động phòng ngừa. Họ không có chiến lược 50% Bitcoin, 50% khách sạn, mà là hoàn toàn đặt cược vào đồng tiền cam (Bitcoin). Toàn bộ mô hình kinh doanh của họ bây giờ là:
Chiến lược của Metaplanet rõ ràng được lấy cảm hứng từ sự chuyển mình của MicroStrategy dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor. Tuy nhiên, công ty Nhật Bản này hoạt động trong một môi trường quản lý và văn hóa khác nhau, điều này vừa mang lại cơ hội vừa tạo ra hạn chế.
Metaplanet đã giới thiệu chỉ số hiệu suất chính (KPI) của riêng họ được gọi là "lợi suất BTC" - một thước đo mức độ nắm giữ Bitcoin trên mỗi cổ phiếu của bạn tăng trưởng theo thời gian. Quý đầu tiên của năm 2025 cho thấy lợi suất BTC là 170%. Điều này có nghĩa là mặc dù công ty phát hành nhiều cổ phiếu hơn, các cổ đông đã tăng số lượng Bitcoin mà họ nắm giữ trên mỗi cổ phiếu lên 170%.
So với đó, thành tựu mà Metaplanet đạt được trong 3 tháng, MicroStrategy đã mất 19 tháng mới hoàn thành. Tốc độ tăng trưởng giá trị tài sản ròng trên thị trường của họ nhanh hơn MicroStrategy 3.8 lần.
Khác với MicroStrategy, MicroStrategy hưởng lợi từ thị trường vốn Mỹ phát triển và thị trường trái phiếu chuyển đổi phức tạp, trong khi Metaplanet phải đối mặt với môi trường tài chính khá bảo thủ của Nhật Bản. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp của Nhật Bản phát triển chưa đủ, và sự quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với việc đầu tư Bitcoin có đòn bẩy có thể hạn chế hơn.
Metaplanet còn hưởng lợi từ việc tiên phong triển khai tại thị trường Nhật Bản. Là một trong những đại lý Bitcoin chính của các doanh nghiệp niêm yết tại Nhật Bản, nó thu hút vốn trong và ngoài nước đang tìm kiếm sự tiếp xúc với Bitcoin tại Nhật Bản.
Bối cảnh kinh doanh khách sạn của công ty cũng cung cấp một lớp bảo vệ câu chuyện. Khác với các công ty Bitcoin thuần túy, Metaplanet duy trì hoạt động kinh doanh, lý thuyết có thể hỗ trợ công ty khi chiến lược Bitcoin thất bại. Điều này có thể mang lại một số sự an ủi cho các nhà đầu tư thận trọng hơn.
Quan điểm của chúng tôi
Sự chuyển mình của Metaplanet đại diện cho ý nghĩa sâu sắc của sự tiến hóa doanh nghiệp trong thời đại số. Đây là một công ty nhận ra rằng mô hình kinh doanh truyền thống sắp trở nên lỗi thời, và đã quyết tâm đặt cược mạnh mẽ vào một loại tài sản mới nổi.
Metaplanet về bản chất đã lấy kịch bản của MicroStrategy và tối ưu hóa cho thị trường Nhật Bản. MicroStrategy phát hành trái phiếu chuyển đổi, trong khi Metaplanet sáng tạo ra quyền chọn cổ phiếu với giá thực hiện động, chỉ làm loãng cổ đông khi giá cổ phiếu tăng. Kết quả ra sao? Một động cơ tích lũy Bitcoin hiệu quả hơn, và được ưa chuộng bởi lợi thế quản lý của Nhật Bản.
Sự táo bạo này thật đáng chú ý. Hầu hết các doanh nghiệp chuyển mình đều liên quan đến những thay đổi dần dần - các nhà bán lẻ chuyển sang trực tuyến, các công ty truyền thông ôm lấy phát trực tuyến. Trong khi đó, Metaplanet đã hoàn toàn từ bỏ năng lực cốt lõi của mình, đặt cược công ty vào một tài sản không tồn tại vào thời điểm thành lập.
Chiến lược này thành công hay thất bại phần lớn phụ thuộc vào quỹ đạo dài hạn của Bitcoin. Nếu Bitcoin tiếp tục được các tổ chức và chính phủ áp dụng, vị thế sớm của Metaplanet có thể được chứng minh là có tầm nhìn xa. Công ty về cơ bản sẽ chuyển mình thành một công ty sử dụng độ phổ biến của Bitcoin như một công cụ đòn bẩy.
Nếu Bitcoin ngừng lại hoặc đối mặt với sự đàn áp của các cơ quan quản lý, chiến lược của Metaplanet có thể mang lại hậu quả thảm khốc. Công ty sẽ chỉ còn lại một doanh nghiệp khách sạn thu hẹp, và lượng nắm giữ tiền điện tử của họ cũng sẽ phải đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện khổng lồ.
Có thể khẳng định rằng, Metaplanet đã tạo ra một mẫu cho các doanh nghiệp áp dụng Bitcoin, và các công ty khác sẽ nghiên cứu điều này - dù là để lấy cảm hứng hay cảnh báo. Trong một thế giới mà các mô hình kinh doanh truyền thống đang liên tục bị đảo lộn, có lẽ chiến lược hợp lý nhất là hoàn toàn chấp nhận sự đảo lộn này.
Đôi khi, sự tồn tại không chỉ cần thích nghi, mà là sự biến đổi hoàn toàn. Ban lãnh đạo của Metaplanet cược rằng Bitcoin đại diện cho tương lai của việc lưu trữ giá trị. Thời gian sẽ chứng minh họ có tầm nhìn xa hay hành động liều lĩnh.
Nhưng trong một thời đại mà sự đình trệ thường đồng nghĩa với sự thoái trào, một công ty dám mạo hiểm mọi thứ để kiên định với niềm tin của mình, thật sự có một sự can đảm đáng ngưỡng mộ. Sự chuyển mình này là con đường dẫn đến thịnh vượng hay nguy hiểm, vẫn là một trong những câu chuyện doanh nghiệp hấp dẫn nhất ở Nhật Bản ngày nay.