Theo báo cáo phân tích thị trường hàng tháng được công bố vào ngày 5 của bộ phận nghiên cứu của sàn giao dịch tiền điện tử lớn Binance, thị trường tài sản thực được mã hóa (Real World Assets = RWA) đang mở rộng nhanh chóng, với tổng giá trị thị trường tăng 6,5% trong tháng qua, vượt qua 23 tỷ USD (khoảng 3 triệu 300 nghìn tỷ yên).
Nguồn: Binance
Chỉ trong nửa đầu năm 2025, quy mô thị trường đã đạt hơn 23 tỷ đô la, tăng từ 8,6 tỷ đô la (1,234.7 tỷ yên) vào đầu năm, ghi nhận mức tăng trưởng 260% (tăng 3,5 lần) đáng kinh ngạc.
Trong số đó, tín dụng tư nhân được token hóa chiếm khoảng 58% thị phần, là động lực chính thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường. Tín dụng tư nhân là hình thức cho vay trực tiếp từ các thực thể phi ngân hàng như quỹ đầu tư và nhà đầu tư tổ chức đến các doanh nghiệp và cá nhân, với đặc điểm là điều kiện linh hoạt và tỷ suất sinh lợi cao.
Thị trường tín dụng riêng đã nhanh chóng mở rộng trong vài năm qua, dưới bối cảnh sáp nhập ngân hàng và tăng cường quy định sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), quy mô của thị trường này sẽ đạt khoảng 2,1 nghìn tỷ đô la Mỹ (khoảng 300 triệu yên) vào năm 2024.
Thúc đẩy sự phát triển của thị trường tín dụng tư nhân được mã hóa là Tradable, được xây dựng trên ZKSync Era, giải pháp mở rộng quy mô layer-2 của Ethereum. Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2025, Tradable đã di chuyển hơn 2 tỷ đô la (khoảng 287 tỷ yên) tài sản trên chuỗi, thúc đẩy mã hóa như một cầu nối giữa TradFi (tài chính truyền thống) và DeFi (tài chính phi tập trung).
RWA tiếp theo sau tín dụng riêng chiếm 34% thị phần thị trường với trái phiếu Mỹ được token hóa. Các tài sản khác như vàng và bất động sản cũng đang được token hóa.
Sự tích hợp giữa RWA và giao thức DeFi
Sự phát triển của thị trường RWA được mã hóa đã được đóng góp lớn từ việc tích hợp với các giao thức DeFi.
Ví dụ, sản phẩm trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ được mã hóa "BUIDL" (quy mô tài sản 2,9 tỷ USD, quỹ trái phiếu chính phủ được mã hóa lớn nhất thế giới) của tập đoàn quản lý tài sản lớn BlackRock đã bắt đầu tích hợp DeFi trực tiếp đầu tiên thông qua Euler Finance, cho phép cho vay và vay mượn trên nền tảng Euler.
Ngoài ra, nền tảng token hóa RWA Centrifuge đã giới thiệu "deJTRSY" - một quỹ trái phiếu Mỹ (JTRSY) được token hóa trên Solana, và Securitize đã hợp tác với Apollo Global Management để giới thiệu token ACRED - một quỹ tín dụng đa dạng Apollo được token hóa trên Solana.
Sự hợp tác giữa Centrifuge và Securitize đã được thực hiện thông qua việc kết hợp với nền tảng cho vay DeFi chính của Solana, Kamino Finance.
Các token như deJTRSY và ACRED tích hợp tài sản tài chính truyền thống vào hệ sinh thái DeFi, cung cấp cho các nhà đầu tư truyền thống cơ hội thanh khoản và lợi suất mới. Hơn nữa, chúng góp phần vào việc DeFi tiến hóa từ một hệ sinh thái tự cung tự cấp sang một hệ thống tài chính mạnh mẽ hơn và kết nối với bên ngoài.
Binance Research tổng kết rằng "Khi khuôn khổ quy định trở nên rõ ràng hơn, dự kiến sẽ có sự tăng trưởng liên tục của thị trường RWA được token hóa và sự gia tăng tham gia của các nhà chơi chính trong ngành."
Tiến triển quy định và thái độ của doanh nghiệp
Nghiên cứu của Binance đã đề cập đến thực trạng lượng Bitcoin nắm giữ của các doanh nghiệp vẫn đang gia tăng mạnh mẽ.
Hiện tại, 116 công ty niêm yết đang nắm giữ tổng cộng 809,100 BTC, tăng đáng kể so với 312,200 BTC cách đây một năm. Chỉ riêng từ đầu tháng 4, đã có hơn 25 công ty công bố khối lượng nắm giữ mới, với gần 100,000 BTC được thêm vào.
Binance chỉ ra rằng, với sự thay đổi trong quy định kế toán vào năm 2025, việc xử lý tiền ảo theo giá trị công bằng đã trở nên khả thi và các hạn chế về giảm giá đã được bãi bỏ, điều này đã làm cho sức hấp dẫn của việc nắm giữ BTC bởi các doanh nghiệp tăng cao.
Hơn nữa, Binance nhận thấy rằng khi Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại (khoảng 112.000 USD) và các công ty thực hiện các biện pháp để cải thiện bảng cân đối kế toán và phòng ngừa lạm phát, nỗi sợ bị bỏ lại (FOMO) đã lan rộng giữa các doanh nghiệp.
Mặt khác, tại Hoa Kỳ, việc làm rõ quy định đang tiến triển, vào ngày 29 tháng 5, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phát hành hướng dẫn mới về việc staking tài sản tiền điện tử (cryptocurrency). Bà Allison Manjelo, người phụ trách chính sách staking của Hiệp hội Đổi mới Tiền điện tử, cho rằng điều này là "một bước tiến towards quy định hợp lý hơn."
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Thị trường mã hóa kỹ thuật số RWA tăng trưởng hơn 3 lần trong nửa năm, vượt qua 3 triệu yên = Nghiên cứu Binance
Tín dụng riêng dẫn dắt thị trường
Theo báo cáo phân tích thị trường hàng tháng được công bố vào ngày 5 của bộ phận nghiên cứu của sàn giao dịch tiền điện tử lớn Binance, thị trường tài sản thực được mã hóa (Real World Assets = RWA) đang mở rộng nhanh chóng, với tổng giá trị thị trường tăng 6,5% trong tháng qua, vượt qua 23 tỷ USD (khoảng 3 triệu 300 nghìn tỷ yên).
Chỉ trong nửa đầu năm 2025, quy mô thị trường đã đạt hơn 23 tỷ đô la, tăng từ 8,6 tỷ đô la (1,234.7 tỷ yên) vào đầu năm, ghi nhận mức tăng trưởng 260% (tăng 3,5 lần) đáng kinh ngạc.
Trong số đó, tín dụng tư nhân được token hóa chiếm khoảng 58% thị phần, là động lực chính thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường. Tín dụng tư nhân là hình thức cho vay trực tiếp từ các thực thể phi ngân hàng như quỹ đầu tư và nhà đầu tư tổ chức đến các doanh nghiệp và cá nhân, với đặc điểm là điều kiện linh hoạt và tỷ suất sinh lợi cao.
Thị trường tín dụng riêng đã nhanh chóng mở rộng trong vài năm qua, dưới bối cảnh sáp nhập ngân hàng và tăng cường quy định sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), quy mô của thị trường này sẽ đạt khoảng 2,1 nghìn tỷ đô la Mỹ (khoảng 300 triệu yên) vào năm 2024.
Thúc đẩy sự phát triển của thị trường tín dụng tư nhân được mã hóa là Tradable, được xây dựng trên ZKSync Era, giải pháp mở rộng quy mô layer-2 của Ethereum. Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2025, Tradable đã di chuyển hơn 2 tỷ đô la (khoảng 287 tỷ yên) tài sản trên chuỗi, thúc đẩy mã hóa như một cầu nối giữa TradFi (tài chính truyền thống) và DeFi (tài chính phi tập trung).
RWA tiếp theo sau tín dụng riêng chiếm 34% thị phần thị trường với trái phiếu Mỹ được token hóa. Các tài sản khác như vàng và bất động sản cũng đang được token hóa.
Sự tích hợp giữa RWA và giao thức DeFi
Sự phát triển của thị trường RWA được mã hóa đã được đóng góp lớn từ việc tích hợp với các giao thức DeFi.
Ví dụ, sản phẩm trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ được mã hóa "BUIDL" (quy mô tài sản 2,9 tỷ USD, quỹ trái phiếu chính phủ được mã hóa lớn nhất thế giới) của tập đoàn quản lý tài sản lớn BlackRock đã bắt đầu tích hợp DeFi trực tiếp đầu tiên thông qua Euler Finance, cho phép cho vay và vay mượn trên nền tảng Euler.
Ngoài ra, nền tảng token hóa RWA Centrifuge đã giới thiệu "deJTRSY" - một quỹ trái phiếu Mỹ (JTRSY) được token hóa trên Solana, và Securitize đã hợp tác với Apollo Global Management để giới thiệu token ACRED - một quỹ tín dụng đa dạng Apollo được token hóa trên Solana.
Sự hợp tác giữa Centrifuge và Securitize đã được thực hiện thông qua việc kết hợp với nền tảng cho vay DeFi chính của Solana, Kamino Finance.
Các token như deJTRSY và ACRED tích hợp tài sản tài chính truyền thống vào hệ sinh thái DeFi, cung cấp cho các nhà đầu tư truyền thống cơ hội thanh khoản và lợi suất mới. Hơn nữa, chúng góp phần vào việc DeFi tiến hóa từ một hệ sinh thái tự cung tự cấp sang một hệ thống tài chính mạnh mẽ hơn và kết nối với bên ngoài.
Binance Research tổng kết rằng "Khi khuôn khổ quy định trở nên rõ ràng hơn, dự kiến sẽ có sự tăng trưởng liên tục của thị trường RWA được token hóa và sự gia tăng tham gia của các nhà chơi chính trong ngành."
Tiến triển quy định và thái độ của doanh nghiệp
Nghiên cứu của Binance đã đề cập đến thực trạng lượng Bitcoin nắm giữ của các doanh nghiệp vẫn đang gia tăng mạnh mẽ.
Hiện tại, 116 công ty niêm yết đang nắm giữ tổng cộng 809,100 BTC, tăng đáng kể so với 312,200 BTC cách đây một năm. Chỉ riêng từ đầu tháng 4, đã có hơn 25 công ty công bố khối lượng nắm giữ mới, với gần 100,000 BTC được thêm vào.
Binance chỉ ra rằng, với sự thay đổi trong quy định kế toán vào năm 2025, việc xử lý tiền ảo theo giá trị công bằng đã trở nên khả thi và các hạn chế về giảm giá đã được bãi bỏ, điều này đã làm cho sức hấp dẫn của việc nắm giữ BTC bởi các doanh nghiệp tăng cao.
Hơn nữa, Binance nhận thấy rằng khi Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại (khoảng 112.000 USD) và các công ty thực hiện các biện pháp để cải thiện bảng cân đối kế toán và phòng ngừa lạm phát, nỗi sợ bị bỏ lại (FOMO) đã lan rộng giữa các doanh nghiệp.
Mặt khác, tại Hoa Kỳ, việc làm rõ quy định đang tiến triển, vào ngày 29 tháng 5, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phát hành hướng dẫn mới về việc staking tài sản tiền điện tử (cryptocurrency). Bà Allison Manjelo, người phụ trách chính sách staking của Hiệp hội Đổi mới Tiền điện tử, cho rằng điều này là "một bước tiến towards quy định hợp lý hơn."