crvUSD đã được ra mắt cách đây một tháng rưỡi.Có thể có nhiều cuộc thảo luận và bài viết về nó.Bài viết này được viết bởi nhà nghiên cứu mã hóa Poopman là một bài toàn diện và chi tiết trong số nhiều bài viết.Bài viết này giới thiệu: crvUSD, LLAMMA, ban nhạc (ban nhạc), Uniswap V3 và Sự kết nối và ổn định của LLAMMA và crvUSD, do BlockBeats tổng hợp như sau:
crvUSD là stablecoin mạnh mẽ nhất từng được tạo ra. Không cần phải đối mặt với việc thanh lý hoàn toàn khi vay CDP và crvUSD giới thiệu cơ chế LLAMMA, một thuật toán sử dụng thanh lý mềm để giảm tổn thất tạm thời trong quá trình thanh lý lớn. Sau đây là phần giới thiệu rất chi tiết về crvUSD.
Stablecoin crvUSD đã ra mắt khoảng một tháng rưỡi trước. Trong số tất cả các tài sản thế chấp hiện tại, sfrxETH là tài sản đầu tiên được chấp nhận để đúc crvUSD, tiếp theo là wstETH và WBTC. crvUSD đã thu hút được hơn 67,9 triệu đô la TVL cho đến nay và rõ ràng là sự quan tâm của người dùng đối với stablecoin tiếp tục tăng lên.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-ebca510683-dd1a6f-7649e1)
crvUSD là gì?
crvUSD là một CDP (vị trí nợ thế chấp, chẳng hạn như DAI), cho phép người dùng gửi tài sản thế chấp và vay tài sản ổn định crvUSD. Cho đến nay, crvUSD chấp nhận bốn loại tài sản thế chấp, bao gồm: sfrxETH, wstETH, wBTC, wETH.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-91c277776f-dd1a6f-7649e1)
LLAMMA là gì?
LLAMMA là viết tắt của Thuật toán AMM thanh toán khoản vay. Nói một cách đơn giản, bản thân mô hình này hoạt động giống như một AMM, cho phép thanh lý mềm để dần dần tái cân bằng danh mục tài sản thế chấp, thay vì thanh lý hoàn toàn các vị thế.
Để hiểu cách thức hoạt động của crvUSD, chúng ta cần hiểu mô hình và nó được sử dụng để làm gì, tiếp theo chúng tôi giải thích thanh lý mềm và LLAMMA.
Thanh lý mềm
Đầu tiên, người dùng gửi sfrxETH hoặc tài sản thế chấp khác để vay crvUSD với tỷ lệ thế chấp vượt mức (hiện tại là khoảng 117%). LLAMMA sau đó chuyển đổi tài sản thế chấp của người dùng thành các vị trí LP trong một AMM chuyên dụng. Khi giá dao động, tỷ lệ crvUSD và sfrxETH của người dùng sẽ thay đổi.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-fd169ff351-dd1a6f-7649e1)
Trường hợp sử dụng 1: giá sfrxETH giảm
Khi người dùng gửi sfrxETH để vay crvUSD, tài sản thế chấp hoàn toàn là sfrxETH, nhưng khi giá sfrxETH giảm, LLAMMA chuyển một phần tài sản thế chấp thành crvUSD, tạo thành một vị thế tài sản thế chấp bao gồm cả sfrxETH và crvUSD.
Trường hợp sử dụng 2: giá sfrxETH phục hồi và tăng
Khi giá của sfrxETH bước vào giai đoạn phục hồi sau khi giảm, LLAMMA đã mua lại sfrxETH thông qua crvUSD để khôi phục tài sản thế chấp về vị trí sfrxETH đầy đủ.
Quá trình này được gọi là thanh lý mềm, quá trình tái cân bằng tạm thời thành phần tài sản thế chấp của người dùng dựa trên biến động giá, vậy "thanh lý mềm" này thực sự đạt được như thế nào?
Ban nhạc (ban nhạc) là gì
"Bí mật" của việc thực hiện thanh lý mềm nằm ở một AMM chuyên dụng, trong một phạm vi giá được gọi là "dải". Một dải là một phân khúc giá/thanh khoản nơi người dùng có thể chọn số lượng dải để phân bổ tài sản thế chấp của họ trong phạm vi đã chọn.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-be51a4e6dc-dd1a6f-7649e1)
Trong một dải, có giới hạn trên và giới hạn dưới. Nếu giá tài sản thế chấp của người dùng vượt quá phạm vi của dải, người dùng sẽ chuyển sang chế độ thanh lý mềm và tài sản trong dải sẽ tạm thời được chuyển đổi thành crvUSD.
Trước khi người dùng có thể đúc/mượn crvUSD, họ cần chọn số lượng băng tần mà họ muốn lưu trữ tài sản thế chấp của mình. Ví dụ: nếu khoản ký gửi thế chấp sfrxETH thứ 10 có 5 dải, thì mỗi dải sẽ lưu trữ 2 ETH tài sản thế chấp để thanh lý ở một mức giá cụ thể.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-5729e80bad-dd1a6f-7649e1)
năng động:
Nếu bạn chọn phạm vi cao hơn (ví dụ: N=30), điều đó có nghĩa là tài sản thế chấp của bạn sẽ được thanh lý sớm hơn nhưng chậm hơn. Nếu bạn chọn dải băng tần ngắn hơn (ví dụ: N=5), thanh lý diễn ra đột ngột hơn nhưng muộn hơn so với dải băng tần cao.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-8732811b14-dd1a6f-7649e1)
Uniswap V3 so với LLAMMA
Cho đến nay, toàn bộ hệ thống AMM có thể giống với Uniswap V3, nhưng có một số điểm khác biệt chính:
Mức độ tập trung của thanh khoản
-AMM thiết kế
-giá Oracle
Mức độ tập trung thanh khoản
Uni V3: Người dùng có thể tùy chỉnh phạm vi thanh khoản tập trung của họ.
Đường cong: Tự động tập trung thanh khoản xung quanh giá nội bộ của nhà tiên tri.
Do đó, độ sâu của thanh khoản gần giá được tăng thêm bằng cách hy sinh khả năng tùy chỉnh của người dùng.
Thiết kế AMM
Uni V3: Khi giá của sfrxETH vượt ra ngoài phạm vi, vị trí LP của bạn sẽ trở thành ETH/crvUSD đầy đủ.
Đường cong: crvUSD tuân theo nguyên tắc "mua cao bán thấp". Nếu giá giảm, ni sẽ có thêm 1 crvUSD. Nếu giá tăng, bạn sẽ có nhiều ETH hơn.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-c116df4278-dd1a6f-7649e1)
Thông qua mô hình này, crvUSD có thể giảm mức độ tiếp xúc với ETH khi giá giảm, đồng thời thu được lợi nhuận từ ETH khi giá tăng, tuy nhiên, việc tái cân bằng crvUSD được thực hiện bởi các bên bên ngoài như chuyên gia kinh doanh chênh lệch giá, yêu cầu:
-ETH/USD++++++++++++++++++ giá bên ngoài
Ưu đãi chênh lệch giá
ETH/USD giá bên ngoài
Giá bên ngoài thực sự đến từ 4 nguồn, đó là:
Uniswap TWAP Oracle
Chuỗi liên kết
TriCrypto
Đường trung bình động hàm mũ ETH/USD (EMA)
Hình thức đa dạng hóa nguồn dữ liệu này làm giảm nguy cơ thao túng có thể xảy ra với một nguồn dữ liệu duy nhất.
Ưu đãi chênh lệch giá
Đường màu xanh đại diện cho giá tiên tri. Đường màu đỏ biểu thị giá AMM của LLAMMA. Để thu hút các nhà kinh doanh chênh lệch giá, nhóm tái cân bằng nhanh hơn những người khác.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-d44d1ff85f-dd1a6f-7649e1)
AMM của LLAMMA được thiết kế sao cho giá trong AMM (màu đỏ) giảm/tăng nhanh hơn giá trong Uniswap (màu xanh). Khi giá của ETH trong Uniswap giảm, giá của AMM trong AMM giảm nhanh hơn, tạo cơ hội cho các nhà kinh doanh chênh lệch giá hoàn trả crvUSD và trao đổi tài sản thế chấp ETH.
Ưu điểm: Trong quá trình thanh lý quy mô lớn, việc thanh lý sẽ dẫn đến những biến động dữ dội trên thị trường và mang lại tổn thất vô thường lớn cho LP. Thông qua thanh lý mềm, tài sản có thể được bán dần dần để tránh thanh lý đột ngột, do đó giảm thiểu tổn thất tạm thời.
Nhược điểm: Điều đó đang được nói, LP có thể bị lỗ trong quá trình tái cân bằng liên tục (do độ lệch lớn hơn). Ngoài ra, các nhà kinh doanh chênh lệch giá có thể không được khuyến khích trong thời kỳ phí gas cao, vì chi phí gas có thể làm giảm lợi nhuận của họ.
Móc và sự ổn định
LLAMMA là tuyến phòng thủ đầu tiên. Nhưng để đảm bảo tính ổn định của chốt crvUSD, Curve Finance cũng đã chuẩn bị hai cơ chế chốt:
Người gác cổng
-lãi suất
Người giữ cọc
Người giữ chốt: Tương tự như Frax AMO:
Khi crvUSD > 1 đô la, người giữ giá sẽ phát hành crvUSD chưa đặt cọc để tăng nguồn cung.
Khi crvUSD < $1, người giữ giá sẽ đốt crvUSD đã đúc để giảm nguồn cung.
Hiện tại, có 4 Người giữ giá giúp duy trì sự ổn định về giá.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-bb8d1cd654-dd1a6f-7649e1)
lãi suất
Khuyến khích/không khuyến khích người dùng vay khi crvUSD chênh lệch khoảng $1. Khi crvUSD > $1, lãi suất sẽ tăng để khuyến khích người dùng hoàn trả khoản vay. Khi crvUSD dưới 1 đô la, lãi suất sẽ giảm để khuyến khích người dùng đúc và vay.
Trên đây là nội dung chính về crvUSD, sau khi nắm được những điều này thì bạn sẽ khá quen thuộc với crvUSD, LFG! ! !
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Stablecoin khó nhất? Sự sắp xếp toàn diện nhất của thông tin crvUSD
Tác giả gốc: Poopman, Nhà mật mã học
Biên soạn gốc: Leo, BlockBeats
crvUSD đã được ra mắt cách đây một tháng rưỡi.Có thể có nhiều cuộc thảo luận và bài viết về nó.Bài viết này được viết bởi nhà nghiên cứu mã hóa Poopman là một bài toàn diện và chi tiết trong số nhiều bài viết.Bài viết này giới thiệu: crvUSD, LLAMMA, ban nhạc (ban nhạc), Uniswap V3 và Sự kết nối và ổn định của LLAMMA và crvUSD, do BlockBeats tổng hợp như sau:
crvUSD là stablecoin mạnh mẽ nhất từng được tạo ra. Không cần phải đối mặt với việc thanh lý hoàn toàn khi vay CDP và crvUSD giới thiệu cơ chế LLAMMA, một thuật toán sử dụng thanh lý mềm để giảm tổn thất tạm thời trong quá trình thanh lý lớn. Sau đây là phần giới thiệu rất chi tiết về crvUSD.
Stablecoin crvUSD đã ra mắt khoảng một tháng rưỡi trước. Trong số tất cả các tài sản thế chấp hiện tại, sfrxETH là tài sản đầu tiên được chấp nhận để đúc crvUSD, tiếp theo là wstETH và WBTC. crvUSD đã thu hút được hơn 67,9 triệu đô la TVL cho đến nay và rõ ràng là sự quan tâm của người dùng đối với stablecoin tiếp tục tăng lên.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-ebca510683-dd1a6f-7649e1)
crvUSD là gì?
crvUSD là một CDP (vị trí nợ thế chấp, chẳng hạn như DAI), cho phép người dùng gửi tài sản thế chấp và vay tài sản ổn định crvUSD. Cho đến nay, crvUSD chấp nhận bốn loại tài sản thế chấp, bao gồm: sfrxETH, wstETH, wBTC, wETH.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-91c277776f-dd1a6f-7649e1)
LLAMMA là gì?
LLAMMA là viết tắt của Thuật toán AMM thanh toán khoản vay. Nói một cách đơn giản, bản thân mô hình này hoạt động giống như một AMM, cho phép thanh lý mềm để dần dần tái cân bằng danh mục tài sản thế chấp, thay vì thanh lý hoàn toàn các vị thế.
Để hiểu cách thức hoạt động của crvUSD, chúng ta cần hiểu mô hình và nó được sử dụng để làm gì, tiếp theo chúng tôi giải thích thanh lý mềm và LLAMMA.
Thanh lý mềm
Đầu tiên, người dùng gửi sfrxETH hoặc tài sản thế chấp khác để vay crvUSD với tỷ lệ thế chấp vượt mức (hiện tại là khoảng 117%). LLAMMA sau đó chuyển đổi tài sản thế chấp của người dùng thành các vị trí LP trong một AMM chuyên dụng. Khi giá dao động, tỷ lệ crvUSD và sfrxETH của người dùng sẽ thay đổi.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-fd169ff351-dd1a6f-7649e1)
Trường hợp sử dụng 1: giá sfrxETH giảm
Khi người dùng gửi sfrxETH để vay crvUSD, tài sản thế chấp hoàn toàn là sfrxETH, nhưng khi giá sfrxETH giảm, LLAMMA chuyển một phần tài sản thế chấp thành crvUSD, tạo thành một vị thế tài sản thế chấp bao gồm cả sfrxETH và crvUSD.
Trường hợp sử dụng 2: giá sfrxETH phục hồi và tăng
Khi giá của sfrxETH bước vào giai đoạn phục hồi sau khi giảm, LLAMMA đã mua lại sfrxETH thông qua crvUSD để khôi phục tài sản thế chấp về vị trí sfrxETH đầy đủ.
Quá trình này được gọi là thanh lý mềm, quá trình tái cân bằng tạm thời thành phần tài sản thế chấp của người dùng dựa trên biến động giá, vậy "thanh lý mềm" này thực sự đạt được như thế nào?
Ban nhạc (ban nhạc) là gì
"Bí mật" của việc thực hiện thanh lý mềm nằm ở một AMM chuyên dụng, trong một phạm vi giá được gọi là "dải". Một dải là một phân khúc giá/thanh khoản nơi người dùng có thể chọn số lượng dải để phân bổ tài sản thế chấp của họ trong phạm vi đã chọn.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-be51a4e6dc-dd1a6f-7649e1)
Trong một dải, có giới hạn trên và giới hạn dưới. Nếu giá tài sản thế chấp của người dùng vượt quá phạm vi của dải, người dùng sẽ chuyển sang chế độ thanh lý mềm và tài sản trong dải sẽ tạm thời được chuyển đổi thành crvUSD.
Trước khi người dùng có thể đúc/mượn crvUSD, họ cần chọn số lượng băng tần mà họ muốn lưu trữ tài sản thế chấp của mình. Ví dụ: nếu khoản ký gửi thế chấp sfrxETH thứ 10 có 5 dải, thì mỗi dải sẽ lưu trữ 2 ETH tài sản thế chấp để thanh lý ở một mức giá cụ thể.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-5729e80bad-dd1a6f-7649e1)
năng động:
Nếu bạn chọn phạm vi cao hơn (ví dụ: N=30), điều đó có nghĩa là tài sản thế chấp của bạn sẽ được thanh lý sớm hơn nhưng chậm hơn. Nếu bạn chọn dải băng tần ngắn hơn (ví dụ: N=5), thanh lý diễn ra đột ngột hơn nhưng muộn hơn so với dải băng tần cao.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-8732811b14-dd1a6f-7649e1)
Uniswap V3 so với LLAMMA
Cho đến nay, toàn bộ hệ thống AMM có thể giống với Uniswap V3, nhưng có một số điểm khác biệt chính:
-AMM thiết kế
-giá Oracle
Mức độ tập trung thanh khoản
Uni V3: Người dùng có thể tùy chỉnh phạm vi thanh khoản tập trung của họ.
Đường cong: Tự động tập trung thanh khoản xung quanh giá nội bộ của nhà tiên tri.
Do đó, độ sâu của thanh khoản gần giá được tăng thêm bằng cách hy sinh khả năng tùy chỉnh của người dùng.
Thiết kế AMM
Uni V3: Khi giá của sfrxETH vượt ra ngoài phạm vi, vị trí LP của bạn sẽ trở thành ETH/crvUSD đầy đủ.
Đường cong: crvUSD tuân theo nguyên tắc "mua cao bán thấp". Nếu giá giảm, ni sẽ có thêm 1 crvUSD. Nếu giá tăng, bạn sẽ có nhiều ETH hơn.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-c116df4278-dd1a6f-7649e1)
Thông qua mô hình này, crvUSD có thể giảm mức độ tiếp xúc với ETH khi giá giảm, đồng thời thu được lợi nhuận từ ETH khi giá tăng, tuy nhiên, việc tái cân bằng crvUSD được thực hiện bởi các bên bên ngoài như chuyên gia kinh doanh chênh lệch giá, yêu cầu:
-ETH/USD++++++++++++++++++ giá bên ngoài
ETH/USD giá bên ngoài
Giá bên ngoài thực sự đến từ 4 nguồn, đó là:
Uniswap TWAP Oracle
Chuỗi liên kết
TriCrypto
Đường trung bình động hàm mũ ETH/USD (EMA)
Hình thức đa dạng hóa nguồn dữ liệu này làm giảm nguy cơ thao túng có thể xảy ra với một nguồn dữ liệu duy nhất.
Ưu đãi chênh lệch giá
Đường màu xanh đại diện cho giá tiên tri. Đường màu đỏ biểu thị giá AMM của LLAMMA. Để thu hút các nhà kinh doanh chênh lệch giá, nhóm tái cân bằng nhanh hơn những người khác.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-d44d1ff85f-dd1a6f-7649e1)
AMM của LLAMMA được thiết kế sao cho giá trong AMM (màu đỏ) giảm/tăng nhanh hơn giá trong Uniswap (màu xanh). Khi giá của ETH trong Uniswap giảm, giá của AMM trong AMM giảm nhanh hơn, tạo cơ hội cho các nhà kinh doanh chênh lệch giá hoàn trả crvUSD và trao đổi tài sản thế chấp ETH.
Ưu điểm: Trong quá trình thanh lý quy mô lớn, việc thanh lý sẽ dẫn đến những biến động dữ dội trên thị trường và mang lại tổn thất vô thường lớn cho LP. Thông qua thanh lý mềm, tài sản có thể được bán dần dần để tránh thanh lý đột ngột, do đó giảm thiểu tổn thất tạm thời.
Nhược điểm: Điều đó đang được nói, LP có thể bị lỗ trong quá trình tái cân bằng liên tục (do độ lệch lớn hơn). Ngoài ra, các nhà kinh doanh chênh lệch giá có thể không được khuyến khích trong thời kỳ phí gas cao, vì chi phí gas có thể làm giảm lợi nhuận của họ.
Móc và sự ổn định
LLAMMA là tuyến phòng thủ đầu tiên. Nhưng để đảm bảo tính ổn định của chốt crvUSD, Curve Finance cũng đã chuẩn bị hai cơ chế chốt:
-lãi suất
Người giữ cọc
Người giữ chốt: Tương tự như Frax AMO:
Khi crvUSD > 1 đô la, người giữ giá sẽ phát hành crvUSD chưa đặt cọc để tăng nguồn cung.
Khi crvUSD < $1, người giữ giá sẽ đốt crvUSD đã đúc để giảm nguồn cung.
Hiện tại, có 4 Người giữ giá giúp duy trì sự ổn định về giá.
![Stablecoin khó nhất? Sắp xếp thông tin crvUSD đầy đủ nhất] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-bb8d1cd654-dd1a6f-7649e1)
lãi suất
Khuyến khích/không khuyến khích người dùng vay khi crvUSD chênh lệch khoảng $1. Khi crvUSD > $1, lãi suất sẽ tăng để khuyến khích người dùng hoàn trả khoản vay. Khi crvUSD dưới 1 đô la, lãi suất sẽ giảm để khuyến khích người dùng đúc và vay.
Trên đây là nội dung chính về crvUSD, sau khi nắm được những điều này thì bạn sẽ khá quen thuộc với crvUSD, LFG! ! !