Chắc chắn rằng giá của BTC sẽ phụ thuộc vào các điều kiện kinh tế vĩ mô và những thay đổi về điều kiện vĩ mô trong thị trường tiền điện tử. Do đó, đối với BTC, lãi suất và thị phần sẽ là những yếu tố ảnh hưởng quan trọng. Lãi suất ảnh hưởng đến kỳ vọng thu nhập, trong khi thị phần ảnh hưởng đến vốn hóa thị trường.
Đánh giá từ thị trường lãi suất, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất trong sáu tháng tới, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ không thể hiện sự yếu kém trước nguy cơ lạm phát cao. Tình huống trên có nghĩa là lãi suất cao sẽ tiếp tục cản trở hoạt động của BTC. Tuy nhiên, một số yếu tố tích cực tiềm năng cũng đang hỗ trợ giá BTC, chẳng hạn như khả năng niêm yết ETF giao ngay BTC.
Ngoài ra, việc phân bổ thanh khoản nội bộ trong thị trường mã hóa cũng sẽ ảnh hưởng đến giá và giá trị thị trường của BTC. Từ đầu năm 2021 đến cuối năm 2022, bị ảnh hưởng bởi thị trường tăng giá và "Mùa hàng giả", thị phần của BTC giảm dần từ hơn 60% xuống 40% -45%. Đến tháng 7 năm 2023, thị phần của BTC sẽ vào khoảng 50%.
Xét rằng Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ không áp dụng chính sách nới lỏng định lượng không giới hạn cho năm 2020-2021 trong vài năm tới, tổng giá trị thị trường của thị trường mã hóa do những thay đổi dự kiến sẽ không vượt quá 1 nghìn tỷ đô la Mỹ.
Xem xét tình trạng thiếu thanh khoản bên ngoài hiện tại trong thị trường mã hóa, chúng tôi giả định rằng giá BTC trong tương lai phụ thuộc hoàn toàn vào những thay đổi về lãi suất và kỳ vọng của thị trường, đồng thời được phản ánh trong những thay đổi về thị phần.
Trong trường hợp lãi suất cao 5,25% và thiếu thanh khoản bên ngoài, rất khó để tổng giá trị thị trường của thị trường mã hóa tăng đáng kể trước tháng 1 năm 2024. Ngay cả khi "kỳ vọng đến trước", trong kịch bản lạc quan nhất, mức tăng dự kiến về giá trị thị trường nội bộ của thị trường mã hóa sẽ không vượt quá 500 tỷ USD.
Tổng nguồn cung BTC là khoảng 19,43 triệu đơn vị và tổng nguồn cung sẽ không thay đổi đáng kể quá 5% trong vòng một năm.
Đơn giản chỉ cần xem xét ba tình huống
Các nhà đầu tư không còn kỳ vọng nữa và sự tăng trưởng giá trị thị trường nội bộ của thị trường mã hóa bị hạn chế. Tổng giá trị thị trường của thị trường mã hóa sẽ ổn định ở mức từ 1,2 nghìn tỷ đến 1,4 nghìn tỷ đô la Mỹ và thị phần của BTC sẽ không thay đổi nhiều, duy trì ở mức khoảng 50%. Điều này có nghĩa là vốn hóa thị trường của BTC sẽ dao động trong khoảng 600-700 tỷ đô la và giá sẽ dao động trong khoảng 30,880-36,026 đô la;
Việc áp dụng ETF giao ngay BTC mang lại kỳ vọng tốt cho các nhà đầu tư. Vốn hóa thị trường của thị trường tiền điện tử đã tăng trở lại khoảng 1,5 nghìn tỷ đô la – 1,6 nghìn tỷ đô la.
Nếu thị phần của BTC không tăng, giá trị thị trường của BTC sẽ ổn định ở khoảng 750 tỷ-800 tỷ đô la Mỹ và giá cao nhất có thể đạt 41.173 đô la Mỹ, ngay cả khi sự phục hồi không đủ mạnh, giá của BTC sẽ cao hơn 38.500 đô la Mỹ;
Nếu ETF giao ngay được thông qua, thị phần của BTC sẽ tăng lên 60%. Trong trường hợp tốt nhất, giá trị thị trường của BTC sẽ đạt 960 tỷ đô la Mỹ và đơn giá sẽ vượt quá 49.400 đô la Mỹ; ngay cả khi sự phục hồi chung của thị trường mã hóa không đủ mạnh, giá trị thị trường của BTC sẽ tăng trở lại 900 tỷ đô la Mỹ và đơn giá sẽ đạt 46.300 đô la Mỹ.
Sự kết hợp giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất và kỳ vọng tích cực như quỹ ETF giao ngay và halving Bitcoin đã thúc đẩy thanh khoản hoàn toàn trở lại trên thị trường mã hóa và giá trị thị trường của thị trường mã hóa đã tăng trở lại hơn 1,7 nghìn tỷ đô la Mỹ.
Nếu thị phần của BTC không tăng, giá trị thị trường của BTC sẽ đạt hơn 850 tỷ đô la Mỹ và giá sẽ tăng trở lại hơn 43.700 đô la Mỹ;
-Nếu thị phần của BTC tăng lên 60%, giá trị thị trường của BTC sẽ đạt hơn 1,02 nghìn tỷ đô la Mỹ và giá sẽ đạt khoảng 52.500 đô la Mỹ.
Nói tóm lại, các yếu tố vĩ mô tương đối thuận lợi cho BTC và mức giá cuối cùng của BTC phụ thuộc vào lãi suất và kỳ vọng của thị trường.
ETH: Đẩy lớp ứng dụng
Xét rằng BTC đã trở thành nhân vật chính trong câu chuyện vĩ mô, ETH có thể hợp lý hơn khi nỗ lực trong các ứng dụng. Do đó, đối với ETH, các yếu tố ảnh hưởng đến giá của nó chủ yếu đến từ câu chuyện mới của chính nó và liệu nó có thể được sử dụng rộng rãi hơn nữa trong tương lai hay không. Vì những yếu tố này sẽ được phản ánh trong thu nhập ròng của mạng Ethereum, chúng tôi có thể đảo ngược những thay đổi giá có thể có của ETH dựa trên những thay đổi trong tỷ lệ giá trên thu nhập.
Một lần nữa, hãy xem xét ngắn gọn ba trường hợp:
Bản nâng cấp Cancun đã tăng đáng kể tốc độ Lớp 2 của Ethereum, giảm chi phí giao dịch và thúc đẩy sự bùng nổ sinh thái của Ethereum Lớp 2. Mạng Ethereum vẫn tiếp tục đà lợi nhuận, trước khi nâng cấp Cancun, doanh thu hàng quý tăng 50%, sau khi nâng cấp Cancun, thu nhập ròng hàng quý đã tăng gấp đôi.
Xét rằng giảm phát ETH sẽ làm giảm tổng nguồn cung ETH xuống còn 120 triệu, giá trung bình của ETH có thể vượt quá 5.300 đô la vào đầu năm 2024 và vượt qua 9.700 đô la trong quý đầu tiên sau khi nâng cấp Cancun.
Giả sử rằng kỳ vọng của các nhà đầu tư là tương đối trung lập, do đó tỷ lệ giá trên thu nhập của ETH giảm trở lại khoảng 150 (gần với mức của các công ty tương đương như AMZN), trong trường hợp này, giá trung bình của ETH sẽ đạt khoảng 2.670 đô la vào đầu năm 2024 và gần 4.900 đô la trong quý đầu tiên sau khi nâng cấp Cancun.
Khả năng sinh lời của mạng Ethereum tương đối ổn định, doanh thu hàng quý tăng 25% Sau khi nâng cấp Cancun, doanh thu quý 1 tăng 50% so với quý 4 năm 2023.
Giả sử không có thay đổi đáng kể nào về tỷ lệ P/E của ETH, kỳ vọng mạnh mẽ của các nhà đầu tư đã khiến tỷ lệ P/E duy trì ở mức khoảng 300. Vào năm 2023, thu nhập ròng của quý 2 sẽ là 423 triệu đô la Mỹ, thu nhập ròng của quý 3 sẽ là 529 triệu đô la Mỹ và thu nhập ròng của quý 4 sẽ là 661 triệu đô la Mỹ. Trong những trường hợp như vậy, tổng doanh thu của mạng ETH vào năm 2023 sẽ đạt 1,739 tỷ đô la Mỹ và giá trung bình của ETH có thể vượt quá 4.300 đô la Mỹ vào đầu năm 2024 và 6.500 đô la Mỹ vào quý đầu tiên của năm 2024. Nếu tỷ lệ P/E giảm trở lại khoảng 150, giá trung bình của ETH vào đầu năm 2024 có thể vào khoảng 2.150 đô la và vượt qua 3.200 đô la trong quý đầu tiên của năm 2024.
Tỷ suất lợi nhuận của mạng Ethereum đang giảm dần, thu nhập của quý 3 và quý 4 lần lượt tăng 20% và 15%, lợi ích do việc nâng cấp Cancun mang lại chỉ hạn chế xu hướng giảm tỷ suất lợi nhuận trong quý đầu tiên.
Giả sử không có thay đổi đáng kể nào về tỷ lệ P/E của ETH, kỳ vọng mạnh mẽ của các nhà đầu tư đã khiến tỷ lệ P/E duy trì ở mức khoảng 300. Vào năm 2023, thu nhập ròng của quý 2 sẽ là 423 triệu đô la Mỹ, thu nhập ròng của quý 3 sẽ là 508 triệu đô la Mỹ và thu nhập ròng của quý 4 sẽ là 584 triệu đô la Mỹ. Trong những trường hợp như vậy, tổng doanh thu của mạng ETH vào năm 2023 sẽ đạt 1,641 tỷ đô la Mỹ và giá trung bình của ETH có thể vượt quá 4.100 đô la Mỹ vào đầu năm 2024 và vượt quá 5.400 đô la Mỹ vào quý đầu tiên của năm 2024. Nếu tỷ lệ P/E giảm trở lại khoảng 150, giá trung bình của ETH vào đầu năm 2024 có thể vào khoảng 2.050 đô la và vượt qua 2.700 đô la trong quý đầu tiên của năm 2024.
Tóm lại, sự phát triển của ETH có liên quan nhiều đến lợi nhuận của chính nó. Sự kết hợp giữa hỗ trợ tường thuật và khả năng sinh lời bền vững và ngày càng tăng là chìa khóa thúc đẩy giá ETH tăng cao, rất khác so với BTC.
Khi mối tương quan giữa các loại tiền tệ tiếp tục yếu đi, logic phân tích và chiến lược giao dịch có thể được sử dụng lại hoàn toàn hoặc một phần trước đây không còn hiệu quả nữa. Hồi quy tương quan lý tưởng không còn xảy ra trong giao dịch theo cặp và khuôn khổ đầu tư chung dựa trên giá trị thị trường và theo dõi cũng không còn được áp dụng ở một mức độ nào đó - điều này có nghĩa là phân tích sâu hơn dựa trên các nguyên tắc cơ bản của chính dự án trở nên quan trọng hơn.
Đã đến lúc nhìn vào thị trường tiền điện tử với hai hoặc thậm chí nhiều logic hoàn toàn khác nhau. Mã hóa 3.0 đã đến; thời đại đang tiến bộ. Bitcoin sẽ được tích hợp chặt chẽ hơn với nền kinh tế vĩ mô và thị trường truyền thống, trong khi Ethereum cần trở thành một "công ty vĩ đại", các loại tiền điện tử khác cũng sẽ phải đi theo con đường riêng của chúng. Trong thị trường tiền điện tử nơi các cấu trúc vĩ mô và vi mô đang thay đổi nhanh chóng, chúng ta cần phải bắt kịp thời đại.
Trong giai đoạn sau, chúng tôi sẽ mang đến cho bạn phân tích dự án hàng đầu của các bản nhạc khác. Nếu bạn quan tâm, bạn có thể chú ý. Thỉnh thoảng tôi cũng sẽ sắp xếp một số thông tin tiên tiến và đánh giá dự án, đồng thời hoan nghênh tất cả những người có cùng chí hướng trong giới tiền tệ cùng khám phá. Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi nào, vui lòng bình luận hoặc gửi tin nhắn riêng
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Theo tường thuật của "Mã hóa 3.0", BTC và ETH sẽ đi về đâu?
Chắc chắn rằng giá của BTC sẽ phụ thuộc vào các điều kiện kinh tế vĩ mô và những thay đổi về điều kiện vĩ mô trong thị trường tiền điện tử. Do đó, đối với BTC, lãi suất và thị phần sẽ là những yếu tố ảnh hưởng quan trọng. Lãi suất ảnh hưởng đến kỳ vọng thu nhập, trong khi thị phần ảnh hưởng đến vốn hóa thị trường.
Đánh giá từ thị trường lãi suất, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất trong sáu tháng tới, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ không thể hiện sự yếu kém trước nguy cơ lạm phát cao. Tình huống trên có nghĩa là lãi suất cao sẽ tiếp tục cản trở hoạt động của BTC. Tuy nhiên, một số yếu tố tích cực tiềm năng cũng đang hỗ trợ giá BTC, chẳng hạn như khả năng niêm yết ETF giao ngay BTC.
Ngoài ra, việc phân bổ thanh khoản nội bộ trong thị trường mã hóa cũng sẽ ảnh hưởng đến giá và giá trị thị trường của BTC. Từ đầu năm 2021 đến cuối năm 2022, bị ảnh hưởng bởi thị trường tăng giá và "Mùa hàng giả", thị phần của BTC giảm dần từ hơn 60% xuống 40% -45%. Đến tháng 7 năm 2023, thị phần của BTC sẽ vào khoảng 50%.
Xét rằng Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ không áp dụng chính sách nới lỏng định lượng không giới hạn cho năm 2020-2021 trong vài năm tới, tổng giá trị thị trường của thị trường mã hóa do những thay đổi dự kiến sẽ không vượt quá 1 nghìn tỷ đô la Mỹ.
Xem xét tình trạng thiếu thanh khoản bên ngoài hiện tại trong thị trường mã hóa, chúng tôi giả định rằng giá BTC trong tương lai phụ thuộc hoàn toàn vào những thay đổi về lãi suất và kỳ vọng của thị trường, đồng thời được phản ánh trong những thay đổi về thị phần.
Trong trường hợp lãi suất cao 5,25% và thiếu thanh khoản bên ngoài, rất khó để tổng giá trị thị trường của thị trường mã hóa tăng đáng kể trước tháng 1 năm 2024. Ngay cả khi "kỳ vọng đến trước", trong kịch bản lạc quan nhất, mức tăng dự kiến về giá trị thị trường nội bộ của thị trường mã hóa sẽ không vượt quá 500 tỷ USD.
Tổng nguồn cung BTC là khoảng 19,43 triệu đơn vị và tổng nguồn cung sẽ không thay đổi đáng kể quá 5% trong vòng một năm.
Đơn giản chỉ cần xem xét ba tình huống
Nếu thị phần của BTC không tăng, giá trị thị trường của BTC sẽ ổn định ở khoảng 750 tỷ-800 tỷ đô la Mỹ và giá cao nhất có thể đạt 41.173 đô la Mỹ, ngay cả khi sự phục hồi không đủ mạnh, giá của BTC sẽ cao hơn 38.500 đô la Mỹ;
Nếu ETF giao ngay được thông qua, thị phần của BTC sẽ tăng lên 60%. Trong trường hợp tốt nhất, giá trị thị trường của BTC sẽ đạt 960 tỷ đô la Mỹ và đơn giá sẽ vượt quá 49.400 đô la Mỹ; ngay cả khi sự phục hồi chung của thị trường mã hóa không đủ mạnh, giá trị thị trường của BTC sẽ tăng trở lại 900 tỷ đô la Mỹ và đơn giá sẽ đạt 46.300 đô la Mỹ.
-Nếu thị phần của BTC tăng lên 60%, giá trị thị trường của BTC sẽ đạt hơn 1,02 nghìn tỷ đô la Mỹ và giá sẽ đạt khoảng 52.500 đô la Mỹ.
Nói tóm lại, các yếu tố vĩ mô tương đối thuận lợi cho BTC và mức giá cuối cùng của BTC phụ thuộc vào lãi suất và kỳ vọng của thị trường.
ETH: Đẩy lớp ứng dụng
Xét rằng BTC đã trở thành nhân vật chính trong câu chuyện vĩ mô, ETH có thể hợp lý hơn khi nỗ lực trong các ứng dụng. Do đó, đối với ETH, các yếu tố ảnh hưởng đến giá của nó chủ yếu đến từ câu chuyện mới của chính nó và liệu nó có thể được sử dụng rộng rãi hơn nữa trong tương lai hay không. Vì những yếu tố này sẽ được phản ánh trong thu nhập ròng của mạng Ethereum, chúng tôi có thể đảo ngược những thay đổi giá có thể có của ETH dựa trên những thay đổi trong tỷ lệ giá trên thu nhập.
Một lần nữa, hãy xem xét ngắn gọn ba trường hợp:
Xét rằng giảm phát ETH sẽ làm giảm tổng nguồn cung ETH xuống còn 120 triệu, giá trung bình của ETH có thể vượt quá 5.300 đô la vào đầu năm 2024 và vượt qua 9.700 đô la trong quý đầu tiên sau khi nâng cấp Cancun.
Giả sử rằng kỳ vọng của các nhà đầu tư là tương đối trung lập, do đó tỷ lệ giá trên thu nhập của ETH giảm trở lại khoảng 150 (gần với mức của các công ty tương đương như AMZN), trong trường hợp này, giá trung bình của ETH sẽ đạt khoảng 2.670 đô la vào đầu năm 2024 và gần 4.900 đô la trong quý đầu tiên sau khi nâng cấp Cancun.
Giả sử không có thay đổi đáng kể nào về tỷ lệ P/E của ETH, kỳ vọng mạnh mẽ của các nhà đầu tư đã khiến tỷ lệ P/E duy trì ở mức khoảng 300. Vào năm 2023, thu nhập ròng của quý 2 sẽ là 423 triệu đô la Mỹ, thu nhập ròng của quý 3 sẽ là 529 triệu đô la Mỹ và thu nhập ròng của quý 4 sẽ là 661 triệu đô la Mỹ. Trong những trường hợp như vậy, tổng doanh thu của mạng ETH vào năm 2023 sẽ đạt 1,739 tỷ đô la Mỹ và giá trung bình của ETH có thể vượt quá 4.300 đô la Mỹ vào đầu năm 2024 và 6.500 đô la Mỹ vào quý đầu tiên của năm 2024. Nếu tỷ lệ P/E giảm trở lại khoảng 150, giá trung bình của ETH vào đầu năm 2024 có thể vào khoảng 2.150 đô la và vượt qua 3.200 đô la trong quý đầu tiên của năm 2024.
Giả sử không có thay đổi đáng kể nào về tỷ lệ P/E của ETH, kỳ vọng mạnh mẽ của các nhà đầu tư đã khiến tỷ lệ P/E duy trì ở mức khoảng 300. Vào năm 2023, thu nhập ròng của quý 2 sẽ là 423 triệu đô la Mỹ, thu nhập ròng của quý 3 sẽ là 508 triệu đô la Mỹ và thu nhập ròng của quý 4 sẽ là 584 triệu đô la Mỹ. Trong những trường hợp như vậy, tổng doanh thu của mạng ETH vào năm 2023 sẽ đạt 1,641 tỷ đô la Mỹ và giá trung bình của ETH có thể vượt quá 4.100 đô la Mỹ vào đầu năm 2024 và vượt quá 5.400 đô la Mỹ vào quý đầu tiên của năm 2024. Nếu tỷ lệ P/E giảm trở lại khoảng 150, giá trung bình của ETH vào đầu năm 2024 có thể vào khoảng 2.050 đô la và vượt qua 2.700 đô la trong quý đầu tiên của năm 2024.
Tóm lại, sự phát triển của ETH có liên quan nhiều đến lợi nhuận của chính nó. Sự kết hợp giữa hỗ trợ tường thuật và khả năng sinh lời bền vững và ngày càng tăng là chìa khóa thúc đẩy giá ETH tăng cao, rất khác so với BTC.
Khi mối tương quan giữa các loại tiền tệ tiếp tục yếu đi, logic phân tích và chiến lược giao dịch có thể được sử dụng lại hoàn toàn hoặc một phần trước đây không còn hiệu quả nữa. Hồi quy tương quan lý tưởng không còn xảy ra trong giao dịch theo cặp và khuôn khổ đầu tư chung dựa trên giá trị thị trường và theo dõi cũng không còn được áp dụng ở một mức độ nào đó - điều này có nghĩa là phân tích sâu hơn dựa trên các nguyên tắc cơ bản của chính dự án trở nên quan trọng hơn.
Đã đến lúc nhìn vào thị trường tiền điện tử với hai hoặc thậm chí nhiều logic hoàn toàn khác nhau. Mã hóa 3.0 đã đến; thời đại đang tiến bộ. Bitcoin sẽ được tích hợp chặt chẽ hơn với nền kinh tế vĩ mô và thị trường truyền thống, trong khi Ethereum cần trở thành một "công ty vĩ đại", các loại tiền điện tử khác cũng sẽ phải đi theo con đường riêng của chúng. Trong thị trường tiền điện tử nơi các cấu trúc vĩ mô và vi mô đang thay đổi nhanh chóng, chúng ta cần phải bắt kịp thời đại.
Trong giai đoạn sau, chúng tôi sẽ mang đến cho bạn phân tích dự án hàng đầu của các bản nhạc khác. Nếu bạn quan tâm, bạn có thể chú ý. Thỉnh thoảng tôi cũng sẽ sắp xếp một số thông tin tiên tiến và đánh giá dự án, đồng thời hoan nghênh tất cả những người có cùng chí hướng trong giới tiền tệ cùng khám phá. Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi nào, vui lòng bình luận hoặc gửi tin nhắn riêng