Nguồn cung bitcoin trong lịch sử rất chặt chẽ, với các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ một lượng bitcoin kỷ lục và tốc độ tích lũy ấn tượng. Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá tình huống này bằng cách sử dụng một số phỏng đoán và chỉ số cung ứng trên chuỗi.
Những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đang dần phát triển
Hiệu suất giá của tài sản kỹ thuật số đã rất ấn tượng trong năm nay, như chúng tôi đã báo cáo tuần trước (xem Vấn đề WoC 44). Mặc dù vậy, các nhà đầu tư Bitcoin dài hạn đã nắm giữ trong một thời gian, với tỷ lệ tương đối của nguồn cung lưu hành dao động ở mức cao nhất mọi thời đại trong nhiều khoảng thời gian.
🔴 * Nguồn cung hoạt động cuối cùng trong 1 năm qua: 68,8%
🟡 * Nguồn cung hoạt động cuối cùng trong 2 năm gần nhất: 57,1%
🟢 * Nguồn cung hoạt động cuối cùng trong 3 năm gần nhất: 41,1%
🔵 * Nguồn cung hoạt động cuối cùng trong 5 năm gần nhất: 29,6%.
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091616/1y9gkn89c78p6945!webp)
Chỉ số nguồn cung kém thanh khoản, đo lường nguồn cung được giữ trong các ví có mức chi tiêu thấp nhất trong lịch sử, cũng đạt mức cao nhất mọi thời đại là 15,4 triệu bitcoin. Những thay đổi về nguồn cung không lưu hành thường trùng với việc rút tiền trên các sàn giao dịch, cho thấy các nhà đầu tư tiếp tục rút bitcoin của họ vào ví, với hơn 1,7 triệu lần rút BTC kể từ tháng 5/2021.
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091614/6eo2lt6s0gscu3do!webp)
Điều này được phản ánh trong tốc độ thay đổi hàng tháng đối với nguồn cung không lưu thông, hiện đang trong giai đoạn tăng trưởng ròng trong nhiều năm.
Chúng ta thấy một mô hình tương tự trong chỉ báo Thay đổi chủ sở hữu ròng. Vaulted Supply đã trải qua một đợt dòng vốn ổn định kể từ tháng 6/2021, đặc biệt là khi 3AC và LUNA-UST giảm mạnh sau đợt bán tháo lớn vào tháng 6/2022.
Chỉ số này phản ánh xu hướng chung trong việc cung cấp bitcoin, khi các nhà đầu tư tích lũy và giữ bitcoin của họ, tránh giao dịch.
Niềm tin khác nhau
Nguồn cung của các nhà đầu tư nắm giữ dài hơn (LTH) gần mức cao nhất mọi thời đại, trong khi nguồn cung của các nhà đầu tư nắm giữ ngắn hơn (STH) 🔵 🔴 gần như ở mức thấp nhất mọi thời đại. Động lực thú vị này cho thấy sự căng thẳng ngày càng tăng trong nguồn cung Bitcoin, vì những người nắm giữ hiện tại ngày càng miễn cưỡng bán Bitcoin của họ.
Như chúng tôi đã đề cập trong các báo cáo trước, LTH thường chờ đợi thị trường vượt qua mức giá cao nhất mọi thời đại mới trước khi tăng phân phối. Quá trình này có thể được nhìn thấy trong sự sụt giảm lớn về nguồn cung trong thị trường tăng giá năm 2021, trong khi nguồn cung của STH tăng tương ứng, cũng như dòng vốn từ các sàn giao dịch.
Nếu tính tỷ lệ giữa nguồn cung nhà đầu tư dài hạn và ngắn hạn, chúng ta có thể thấy kể từ tháng 7/2023, tỷ lệ này đã đạt mức cao mới. Điều này thể hiện rõ mức độ phân hóa giữa nguồn cung trầm lắng và chủ động, nhấn mạnh sự căng thẳng đáng kể về nguồn cung.
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091609/7d5fa67p85c174nt!webp)
"Tỷ lệ hoạt động trên cổ phiếu" (A2 VR) là một chỉ báo mới mô tả gọn gàng sự phân kỳ này ở cấp vĩ mô. Nó đo lường sự cân bằng lịch sử của "hoạt động" và "không hoạt động" theo đơn vị thời gian mà các nhà đầu tư nắm giữ (thường được đo bằng ngày hoặc khối tiền xu).
Xu hướng tăng cho thấy những người nắm giữ tiền điện tử dài hạn đang chi tiêu và xu hướng tăng mạnh hơn cho thấy sự phân phối tích cực.
Xu hướng giảm chỉ ra rằng các nhà đầu tư thích giữ tiền của họ không hoạt động và xu hướng giảm mạnh hơn cho thấy sự tăng tốc của hành vi này.
Chỉ số A2 VR đã có xu hướng giảm kể từ tháng 6/2021 và sau tháng 6/2022, độ dốc của xu hướng giảm đã tăng lên đáng kể. Chỉ số này hiện đã đạt đến mức đầu năm 2019 và cuối năm 2020, cả hai đều là những giai đoạn trước một xu hướng tăng đáng kể của thị trường. Nó cũng cho thấy sự "bùng nổ" của chu kỳ 2021-22 đã hoàn toàn biến mất khỏi thị trường.
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091612/pakyhvrcw78oi8u1!webp)
Một góc độ khác để đánh giá hoạt động của nhà đầu tư là phân tích hành vi chi tiêu của họ. Tỷ lệ rủi ro bên bán là một công cụ mạnh mẽ để đánh giá mối quan hệ giữa lãi hoặc lỗ tuyệt đối của nhà đầu tư và quy mô của tài sản, được đo bằng vốn hóa thị trường thực hiện. Chúng tôi xem xét chỉ số này theo khuôn khổ sau:
Giá trị cao cho thấy nhà đầu tư đang bán đồng tiền với lãi hoặc lỗ lớn nói chung, liên quan đến cơ sở chi phí của nó.
Giá trị thấp cho thấy đồng xu cho hầu hết các khoản chi tiêu gần hòa vốn, ngụ ý sự cạn kiệt của "P &L" trong phạm vi giá hiện tại.
Trong trường hợp này, chúng tôi chỉ xem xét nhóm nhà đầu tư ngắn hạn, vì họ là một trong những động lực chính của hành động giá hàng ngày. Sau khi tăng gần đây lên 35.000 đô la, tỷ lệ rủi ro bên bán đã tăng mạnh từ mức thấp nhất mọi thời đại, cho thấy các nhà đầu tư trong nhóm này có thể đang chốt lời trong thời gian tới.
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091614/4nsu980g3q4wgex0!webp)
Tuy nhiên, đối với nhóm nhà đầu tư dài hạn, trong khi tỷ lệ rủi ro bên bán của họ đã tăng nhẹ, nó vẫn rất thấp trong bối cảnh lịch sử. Cấu trúc hiện tại của chỉ số này tương tự như năm 2016 và cuối năm 2020, khi tổng nguồn cung Bitcoin tương đối eo hẹp.
Tích lũy trên bảng
Bộ số liệu trước đây xem xét nguồn cung Bitcoin chủ yếu về năm nắm giữ tổng thể và thời gian đáo hạn của mã thông báo. Một góc độ khác là xem xét kích thước vật lý của nguồn cung. Chỉ báo Điểm xu hướng tích lũy, giúp theo dõi nguồn cung dựa trên quy mô thực thể, đã chứng kiến một động lực bất thường kể từ cuối tháng 10 năm ngoái.
Ở đây chúng ta có thể thấy rằng đã có một xu hướng 🟦 dòng vốn ròng ở tất cả các nhóm trong năm nay, đây chắc chắn là ví dụ rõ ràng nhất của năm nay. Chúng ta có thể thấy thị trường sẽ gặp phải kháng cự khi có dòng tiền rút ròng từ đại đa số các nhóm, và sẽ có xu hướng dòng 🟥 vốn 🟦 vào cân bằng khi thị trường tăng. Hiện tượng này dường như chỉ ra rằng niềm tin của nhà đầu tư đang tăng lên và hành vi của những người tham gia đang thay đổi.
Nếu chúng ta chỉ xem xét các thực thể nhỏ hơn, chẳng hạn như chủ sở hữu nhỏ (<1 BTC), chủ sở hữu trung bình (1-10 BTC) và chủ sở hữu lớn (10-100 BTC), chúng ta có thể thấy rằng mô hình tích lũy của họ là rất quan trọng. Tỷ lệ tăng cân đối với phân nhóm này hiện tương đương 92% nguồn cung khai quật mới và duy trì ở mức cao kể từ tháng 5/2022.
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091613/uhi8k129hgoal1ds!webp)
Cơ sở chi phí
Cuối cùng, chúng ta có thể sử dụng Phân phối lợi nhuận thực hiện UTXO (URPD) để xác định các khu vực tập trung cơ sở chi phí dày đặc, cũng như các khu vực giá có tương đối ít giao dịch tiền xu. Chúng ta có thể thấy bốn lĩnh vực quan tâm tương đối gần với giá giao ngay hiện tại của chúng tôi.
Phần A: Trong thời gian của quý II và quý III năm 2023, có sự tích lũy đáng kể nguồn cung từ $ 26.000 đến $ 31.000.
Phần B: Có một "khoảng cách" giữa $ 31.000 và $ 33.000, và giá nhanh chóng vượt qua khu vực này.
Phần C: Trong phạm vi giá hiện tại, nằm trong khoảng từ $ 33, 000 đến $ 35, 000, có một lượng cung khá lớn đã được giao dịch gần đây.
Phần D: Cơ sở chi phí của khoảng 620.000 bitcoin từ chu kỳ 2021-22 chỉ hơn 35.000 đô la đến từ 35.000 đến 40.000 đô la.
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091602/amq2ciw9p8siyw4m!webp)
Cuối cùng, chúng ta có thể thêm màu sắc cho phân phối URPD bằng cách chia chủ sở hữu thành hai loại, dài hạn và ngắn hạn 🔵 🔴 . Chúng tôi lưu ý rằng hầu hết các đồng tiền của chủ sở hữu ngắn hạn hiện có lãi, với hầu hết trong số họ có cơ sở chi phí từ $ 25, 000 đến $ 30, 000. Sự gia tăng tỷ lệ rủi ro của người bán STH trùng với lần "chốt lợi nhuận" trước đó, một sự kiện đã chuyển đồng tiền cho một nhà đầu tư mới trong phạm vi giá hiện tại.
Nhìn chung, điều này cho thấy rằng phạm vi giá $ 30.000 đến $ 31.000 là một khu vực quan trọng cần theo dõi, vì đây là giới hạn trên của các cụm cơ sở cung cấp và chi phí lớn nhất. Xem xét rằng hầu như không có giao dịch tiền xu nào trên đường từ $ 35.000 đến $ 30.000, điều này khiến thị trường phản ứng thú vị nếu giá trở lại $ 30.000. Điều này cũng trùng khớp với giá thị trường trung bình thực tế mà chúng tôi đã trình bày trong WoC 44, đây là ước tính tốt nhất của chúng tôi về "cơ sở chi phí nhà đầu tư tích cực".
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091606/jonbwa5667we3dsj!webp)
Tóm tắt &; Kết luận
Nguồn cung Bitcoin trong lịch sử rất eo hẹp. Hiện tại, nhiều chỉ số nguồn cung mô tả mức cao nhất trong nhiều năm hoặc thậm chí mọi thời đại là "không hoạt động". Điều này cho thấy Bitcoin đã được giữ trong một thời gian dài mặc dù hiệu suất giá mạnh mẽ của nó trong năm nay. Với kỳ vọng giảm một nửa vào tháng Tư và động lực tích cực của các quỹ giao dịch trao đổi giao ngay (ETF) của Mỹ, những tháng tới sẽ rất thú vị đối với các nhà đầu tư Bitcoin.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Glassnode: Nguồn cung bitcoin ngày càng trở nên eo hẹp và những người nắm giữ dài hạn rõ ràng sẵn sàng tích trữ tiền xu
Tác giả gốc: Glassnode, UkuriaOC
Biên soạn gốc: Deep Tide TechFlow
Nguồn cung bitcoin trong lịch sử rất chặt chẽ, với các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ một lượng bitcoin kỷ lục và tốc độ tích lũy ấn tượng. Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá tình huống này bằng cách sử dụng một số phỏng đoán và chỉ số cung ứng trên chuỗi.
Những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đang dần phát triển
Hiệu suất giá của tài sản kỹ thuật số đã rất ấn tượng trong năm nay, như chúng tôi đã báo cáo tuần trước (xem Vấn đề WoC 44). Mặc dù vậy, các nhà đầu tư Bitcoin dài hạn đã nắm giữ trong một thời gian, với tỷ lệ tương đối của nguồn cung lưu hành dao động ở mức cao nhất mọi thời đại trong nhiều khoảng thời gian.
🔴 * Nguồn cung hoạt động cuối cùng trong 1 năm qua: 68,8% 🟡 * Nguồn cung hoạt động cuối cùng trong 2 năm gần nhất: 57,1% 🟢 * Nguồn cung hoạt động cuối cùng trong 3 năm gần nhất: 41,1% 🔵 * Nguồn cung hoạt động cuối cùng trong 5 năm gần nhất: 29,6%.
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091616/1y9gkn89c78p6945!webp)
Chỉ số nguồn cung kém thanh khoản, đo lường nguồn cung được giữ trong các ví có mức chi tiêu thấp nhất trong lịch sử, cũng đạt mức cao nhất mọi thời đại là 15,4 triệu bitcoin. Những thay đổi về nguồn cung không lưu hành thường trùng với việc rút tiền trên các sàn giao dịch, cho thấy các nhà đầu tư tiếp tục rút bitcoin của họ vào ví, với hơn 1,7 triệu lần rút BTC kể từ tháng 5/2021.
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091614/6eo2lt6s0gscu3do!webp)
Điều này được phản ánh trong tốc độ thay đổi hàng tháng đối với nguồn cung không lưu thông, hiện đang trong giai đoạn tăng trưởng ròng trong nhiều năm.
Chúng ta thấy một mô hình tương tự trong chỉ báo Thay đổi chủ sở hữu ròng. Vaulted Supply đã trải qua một đợt dòng vốn ổn định kể từ tháng 6/2021, đặc biệt là khi 3AC và LUNA-UST giảm mạnh sau đợt bán tháo lớn vào tháng 6/2022.
Chỉ số này phản ánh xu hướng chung trong việc cung cấp bitcoin, khi các nhà đầu tư tích lũy và giữ bitcoin của họ, tránh giao dịch.
Niềm tin khác nhau
Nguồn cung của các nhà đầu tư nắm giữ dài hơn (LTH) gần mức cao nhất mọi thời đại, trong khi nguồn cung của các nhà đầu tư nắm giữ ngắn hơn (STH) 🔵 🔴 gần như ở mức thấp nhất mọi thời đại. Động lực thú vị này cho thấy sự căng thẳng ngày càng tăng trong nguồn cung Bitcoin, vì những người nắm giữ hiện tại ngày càng miễn cưỡng bán Bitcoin của họ.
Như chúng tôi đã đề cập trong các báo cáo trước, LTH thường chờ đợi thị trường vượt qua mức giá cao nhất mọi thời đại mới trước khi tăng phân phối. Quá trình này có thể được nhìn thấy trong sự sụt giảm lớn về nguồn cung trong thị trường tăng giá năm 2021, trong khi nguồn cung của STH tăng tương ứng, cũng như dòng vốn từ các sàn giao dịch.
Nếu tính tỷ lệ giữa nguồn cung nhà đầu tư dài hạn và ngắn hạn, chúng ta có thể thấy kể từ tháng 7/2023, tỷ lệ này đã đạt mức cao mới. Điều này thể hiện rõ mức độ phân hóa giữa nguồn cung trầm lắng và chủ động, nhấn mạnh sự căng thẳng đáng kể về nguồn cung.
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091609/7d5fa67p85c174nt!webp)
"Tỷ lệ hoạt động trên cổ phiếu" (A2 VR) là một chỉ báo mới mô tả gọn gàng sự phân kỳ này ở cấp vĩ mô. Nó đo lường sự cân bằng lịch sử của "hoạt động" và "không hoạt động" theo đơn vị thời gian mà các nhà đầu tư nắm giữ (thường được đo bằng ngày hoặc khối tiền xu).
Chỉ số A2 VR đã có xu hướng giảm kể từ tháng 6/2021 và sau tháng 6/2022, độ dốc của xu hướng giảm đã tăng lên đáng kể. Chỉ số này hiện đã đạt đến mức đầu năm 2019 và cuối năm 2020, cả hai đều là những giai đoạn trước một xu hướng tăng đáng kể của thị trường. Nó cũng cho thấy sự "bùng nổ" của chu kỳ 2021-22 đã hoàn toàn biến mất khỏi thị trường.
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091612/pakyhvrcw78oi8u1!webp)
Một góc độ khác để đánh giá hoạt động của nhà đầu tư là phân tích hành vi chi tiêu của họ. Tỷ lệ rủi ro bên bán là một công cụ mạnh mẽ để đánh giá mối quan hệ giữa lãi hoặc lỗ tuyệt đối của nhà đầu tư và quy mô của tài sản, được đo bằng vốn hóa thị trường thực hiện. Chúng tôi xem xét chỉ số này theo khuôn khổ sau:
Trong trường hợp này, chúng tôi chỉ xem xét nhóm nhà đầu tư ngắn hạn, vì họ là một trong những động lực chính của hành động giá hàng ngày. Sau khi tăng gần đây lên 35.000 đô la, tỷ lệ rủi ro bên bán đã tăng mạnh từ mức thấp nhất mọi thời đại, cho thấy các nhà đầu tư trong nhóm này có thể đang chốt lời trong thời gian tới.
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091614/4nsu980g3q4wgex0!webp)
Tuy nhiên, đối với nhóm nhà đầu tư dài hạn, trong khi tỷ lệ rủi ro bên bán của họ đã tăng nhẹ, nó vẫn rất thấp trong bối cảnh lịch sử. Cấu trúc hiện tại của chỉ số này tương tự như năm 2016 và cuối năm 2020, khi tổng nguồn cung Bitcoin tương đối eo hẹp.
Tích lũy trên bảng
Bộ số liệu trước đây xem xét nguồn cung Bitcoin chủ yếu về năm nắm giữ tổng thể và thời gian đáo hạn của mã thông báo. Một góc độ khác là xem xét kích thước vật lý của nguồn cung. Chỉ báo Điểm xu hướng tích lũy, giúp theo dõi nguồn cung dựa trên quy mô thực thể, đã chứng kiến một động lực bất thường kể từ cuối tháng 10 năm ngoái.
Ở đây chúng ta có thể thấy rằng đã có một xu hướng 🟦 dòng vốn ròng ở tất cả các nhóm trong năm nay, đây chắc chắn là ví dụ rõ ràng nhất của năm nay. Chúng ta có thể thấy thị trường sẽ gặp phải kháng cự khi có dòng tiền rút ròng từ đại đa số các nhóm, và sẽ có xu hướng dòng 🟥 vốn 🟦 vào cân bằng khi thị trường tăng. Hiện tượng này dường như chỉ ra rằng niềm tin của nhà đầu tư đang tăng lên và hành vi của những người tham gia đang thay đổi.
Nếu chúng ta chỉ xem xét các thực thể nhỏ hơn, chẳng hạn như chủ sở hữu nhỏ (<1 BTC), chủ sở hữu trung bình (1-10 BTC) và chủ sở hữu lớn (10-100 BTC), chúng ta có thể thấy rằng mô hình tích lũy của họ là rất quan trọng. Tỷ lệ tăng cân đối với phân nhóm này hiện tương đương 92% nguồn cung khai quật mới và duy trì ở mức cao kể từ tháng 5/2022.
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091613/uhi8k129hgoal1ds!webp)
Cơ sở chi phí
Cuối cùng, chúng ta có thể sử dụng Phân phối lợi nhuận thực hiện UTXO (URPD) để xác định các khu vực tập trung cơ sở chi phí dày đặc, cũng như các khu vực giá có tương đối ít giao dịch tiền xu. Chúng ta có thể thấy bốn lĩnh vực quan tâm tương đối gần với giá giao ngay hiện tại của chúng tôi.
Phần A: Trong thời gian của quý II và quý III năm 2023, có sự tích lũy đáng kể nguồn cung từ $ 26.000 đến $ 31.000.
Phần B: Có một "khoảng cách" giữa $ 31.000 và $ 33.000, và giá nhanh chóng vượt qua khu vực này.
Phần C: Trong phạm vi giá hiện tại, nằm trong khoảng từ $ 33, 000 đến $ 35, 000, có một lượng cung khá lớn đã được giao dịch gần đây.
Phần D: Cơ sở chi phí của khoảng 620.000 bitcoin từ chu kỳ 2021-22 chỉ hơn 35.000 đô la đến từ 35.000 đến 40.000 đô la.
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091602/amq2ciw9p8siyw4m!webp)
Cuối cùng, chúng ta có thể thêm màu sắc cho phân phối URPD bằng cách chia chủ sở hữu thành hai loại, dài hạn và ngắn hạn 🔵 🔴 . Chúng tôi lưu ý rằng hầu hết các đồng tiền của chủ sở hữu ngắn hạn hiện có lãi, với hầu hết trong số họ có cơ sở chi phí từ $ 25, 000 đến $ 30, 000. Sự gia tăng tỷ lệ rủi ro của người bán STH trùng với lần "chốt lợi nhuận" trước đó, một sự kiện đã chuyển đồng tiền cho một nhà đầu tư mới trong phạm vi giá hiện tại.
Nhìn chung, điều này cho thấy rằng phạm vi giá $ 30.000 đến $ 31.000 là một khu vực quan trọng cần theo dõi, vì đây là giới hạn trên của các cụm cơ sở cung cấp và chi phí lớn nhất. Xem xét rằng hầu như không có giao dịch tiền xu nào trên đường từ $ 35.000 đến $ 30.000, điều này khiến thị trường phản ứng thú vị nếu giá trở lại $ 30.000. Điều này cũng trùng khớp với giá thị trường trung bình thực tế mà chúng tôi đã trình bày trong WoC 44, đây là ước tính tốt nhất của chúng tôi về "cơ sở chi phí nhà đầu tư tích cực".
! [Glassnode: Nguồn cung Bitcoin ngày càng thắt chặt và những người nắm giữ dài hạn sẵn sàng tích trữ tiền xu] (https://piccdn.0daily.com/202311/08091606/jonbwa5667we3dsj!webp)
Tóm tắt &; Kết luận
Nguồn cung Bitcoin trong lịch sử rất eo hẹp. Hiện tại, nhiều chỉ số nguồn cung mô tả mức cao nhất trong nhiều năm hoặc thậm chí mọi thời đại là "không hoạt động". Điều này cho thấy Bitcoin đã được giữ trong một thời gian dài mặc dù hiệu suất giá mạnh mẽ của nó trong năm nay. Với kỳ vọng giảm một nửa vào tháng Tư và động lực tích cực của các quỹ giao dịch trao đổi giao ngay (ETF) của Mỹ, những tháng tới sẽ rất thú vị đối với các nhà đầu tư Bitcoin.