Trong phiên giao dịch rút ngắn của kỳ nghỉ, chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, trái phiếu Mỹ giảm nhẹ, đồng đô la giảm, tiền điện tử, vàng tăng, dầu thô về cơ bản đi ngang và tâm lý thị trường chung là lạc quan. S&P 500 hiện tại hiện đang giao dịch gần mức cao nhất trong tháng 7, với Nasdaq 100 giao dịch ngay trên mức cao nhất trong tháng 7. Sự phục hồi chủ yếu được thúc đẩy bởi sự sụt giảm lãi suất trên thị trường thứ cấp, các cuộc gọi ký quỹ thụ động của các tổ chức và cửa sổ repo của công ty, và bối cảnh vĩ mô là niềm tin của thị trường vào đỉnh lãi suất ít liên quan đến việc cải thiện các nguyên tắc cơ bản kinh tế hoặc tăng trưởng thu nhập, và có thể dẫn đến biến động qua lại lớn khi dòng tiền thay đổi.
Tiền điện tử dao động ở mức cao, với BTC và ETH đều dao động ở mức cao kể từ tháng Tư năm ngoái, với Altcoin bị tụt lại phía sau:
Biến động ngụ ý đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại một lần nữa và thông thường, đây là một tín hiệu đảo chiều:
Nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm mạnh và chi phí bảo vệ chống lại việc bán tháo thị trường đã giảm khoảng 10% (một độ lệch chuẩn) xuống mức thấp nhất trong dữ liệu kể từ năm 2013. Nhu cầu phòng ngừa rủi ro đuôi cũng dao động gần mức thấp nhất kể từ tháng 3.
Bất chấp đà tăng trên thị trường rộng lớn hơn trong những tuần gần đây, việc bán tháo cổ phiếu công nghệ là một dòng chảy ngầm không thể bỏ qua. Theo dữ liệu của GS Prime Book, đợt bán tháo ròng tuần trước của cổ phiếu công nghệ Mỹ đạt mức lớn nhất kể từ tháng 7, chủ yếu do bắt đầu giảm các vị thế mua trước đó và lượng vị thế mua giảm vượt quá mức bao phủ ngắn.
Tỷ trọng cổ phiếu công nghệ trong vị trí khách hàng ròng của GS Prime đã giảm xuống 30%, từ mức cao khoảng 36% vào cuối tháng 10 và nhìn chung 30% này nằm trong phân vị thứ 36 trong năm qua và trong phân vị thứ 16 trong năm năm qua, không cao.
Tuần này là một tuần phát hành trái phiếu quan trọng khác, với việc Bộ Tài chính Mỹ bán 54 tỷ USD trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm + 55 tỷ USD trái phiếu kho bạc kỳ hạn 5 năm vào ngày 27/11 và 39 tỷ USD trái phiếu kho bạc kỳ hạn 7 năm vào ngày 28/11. Đấu giá đã đóng góp đáng kể vào sự biến động của thị trường trên toàn thị trường. Các cuộc đấu giá 15 tỷ TIPS 10 năm và 26 tỷ phiên đấu giá 2 năm vào thứ Tư tuần trước hóa ra rất tuyệt, nhưng các cuộc đấu giá 16 tỷ 20 năm vào thứ Hai đang có nhu cầu mạnh mẽ, vì vậy lãi suất thị trường trái phiếu cho thấy xu hướng hình chữ V giảm trước và sau đó tăng, và đóng cửa chung ghi nhận lợi suất cao hơn, đặc biệt là trong ngắn hạn:
Thị trường trái phiếu cũng có thể chứng kiến sự gián đoạn từ châu Âu. Bởi vì tòa án Đức tuần trước đã ra phán quyết khấu trừ 60 tỷ euro từ ngân sách liên bang, dẫn đến 60 tỷ euro tiền dành cho chính phủ Đức, chính phủ Đức sẽ đình chỉ trần nợ một lần nữa, điều này có thể gây ra sự gia tăng phát hành nợ của Đức, nếu bạn trực tiếp từ bỏ chi tiêu, nó có thể làm giảm GDP của Đức 0,5 điểm phần trăm, đó không phải là một điều tốt, nhưng vấn đề này vẫn còn trong những ngày đầu. Đánh giá từ thái độ của quyết định của tòa án, tòa phán quyết rằng việc sử dụng 60 tỷ euro quỹ viện trợ đại dịch để tài trợ cho bảo vệ khí hậu từ năm 2021 trở đi là bất hợp pháp, vì vậy điều này đã dẫn đến suy đoán về việc liệu các quỹ ngoài ngân sách khác của chính phủ Đức với tổng trị giá 770 tỷ euro có thể là bất hợp pháp trong tương lai hay không.
Thật trùng hợp, có tin tức rằng thâm hụt ngân sách của Vương quốc Anh và Canada đã vượt quá mong đợi vào tuần trước, và sự gia tăng nguồn cung nợ chính phủ toàn cầu là một xu hướng không thể tránh khỏi, và tôi không biết khi nào nó sẽ trở thành chủ đề của sự cường điệu một lần nữa.
Cả ông Powell và biên bản của Fed đều đề cập rằng việc tiếp tục thắt chặt các điều kiện tài chính có thể thay thế cho việc tăng lãi suất. Tuy nhiên, các điều kiện tài chính đã không được duy trì và mức độ chính sách đã giảm 50% kể từ tháng Mười:
Nhưng vì duy trì việc làm cũng là một trong hai mục tiêu cốt lõi của Fed, nếu thị trường lao động dịu hơn nữa, điều này có thể khiến Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất ngay cả khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu.
Lợi suất trái phiếu giảm từ 5% xuống 4% có nghĩa là hạ cánh mềm và nên tăng, nhưng nếu lợi suất giảm từ 4% xuống 3%, điều đó có nghĩa là thị trường đang lo lắng về suy thoái và tài sản rủi ro đang giảm, vì vậy kịch bản tốt nhất là lợi suất trái phiếu vẫn ở mức hiện tại và không tiếp tục giảm quá nhiều.
Về mặt tỷ giá hối đoái, đồng đô la tiếp tục giảm vào tuần trước, nhưng mức giảm đã thu hẹp và sự suy yếu của đồng đô la là tích cực đối với tài sản hàng hóa. Nhân dân tệ đã tăng 2% so với đồng đô la Mỹ trong hai tuần qua lên phạm vi 7,14 ~ 15, nhưng sự phục hồi đã không dẫn dắt các loại tiền tệ chính:
Báo cáo lợi nhuận của NV vượt kỳ vọng
Doanh thu quý III tăng gấp ba lần so với cùng kỳ năm ngoái và thu nhập EPS gần gấp sáu lần, cả hai đều vượt quá đáng kể kỳ vọng của Phố Wall:
Doanh thu quý III đạt 18,12 tỷ USD, tăng 206% so với cùng kỳ năm ngoái và các nhà phân tích dự kiến tăng 171% lên 16,09 tỷ USD, cao hơn gần 13% so với dự kiến và vượt xa phạm vi hướng dẫn của Nvidia là 15,68 tỷ USD đến 16,32 tỷ USD, và doanh thu trong quý I và quý II tăng 101% so với cùng kỳ năm ngoái.
EPS điều chỉnh Non-GAAP trong quý III là 4,02 USD, tăng 593% so với cùng kỳ năm ngoái, so với kỳ vọng của các nhà phân tích là tăng 479% lên 3,36 USD, cao hơn gần 20% so với dự kiến và tăng 429% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý II.
Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh Non-GAAP là 75,0% trong quý III, tăng 18,9 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là 72,5%, cao hơn phạm vi hướng dẫn của Nvidia là 72% đến 73% và tăng 3,8 điểm phần trăm so với quý II.
Tuy nhiên, báo cáo thu nhập mạnh mẽ đã không chuyển thành giá cổ phiếu tiếp tục tăng như thường lệ và giá cổ phiếu NV đóng cửa giảm 3,5% trong tuần, cho thấy các nhà đầu tư nói chung là thừa cân và đang giảm nắm giữ của họ khi giá cổ phiếu đã tăng 240% trong năm nay và các nhà đầu tư muốn thấy tốc độ tăng trưởng cực cao hiện tại tiếp tục trong vài năm, và ngay cả khi có dấu hiệu giảm bớt, nó sẽ kích hoạt rút vốn. Một số người tin rằng đó là tác động của các hạn chế xuất khẩu của chính phủ Mỹ đối với các sản phẩm mới sang Trung Quốc, nhưng bản thân NV tin rằng nhu cầu tổng thể đủ mạnh để bù đắp cho khoảng cách doanh số GPU ở Trung Quốc. Nhìn chung, hiệu suất thị trường hiện tại có thể thấy rằng thị trường không mua nó và giá cổ phiếu tiếp tục giảm vào thứ Sáu sau khi NV hoãn việc ra mắt chip AI mới cho Trung Quốc đáp ứng các hạn chế xuất khẩu mới nhất của Mỹ vào ngày hôm sau.
Đối với cổ phiếu công nghệ, NV là một chỉ báo hàng đầu đáng tin cậy trong phần lớn thời gian của năm và xu hướng giảm xu hướng buck trong những ngày này không phải là một dấu hiệu tốt.
Từ quan điểm định giá, nếu bạn sử dụng dự báo thu nhập năm tài chính 25 là 16,6 đô la mỗi cổ phiếu, giá hiện tại của NV là 480 chỉ gấp 30 lần tỷ lệ giá trên thu nhập, đây không phải là một cường điệu, ví dụ, AMD cũng đang giao dịch ở mức khoảng 32 lần PE. Có hai thách thức dài hạn chính đối với NV: Thứ nhất, nhiều khách hàng, bao gồm Microsoft và Intel, đã và đang phát triển chip AI của riêng họ để giảm sự phụ thuộc vào chip NV. Thứ hai, nếu bong bóng AI vỡ, nhu cầu về chip trung tâm dữ liệu của nó cũng có thể biến mất.
Cuộc họp OPEC+ bị hoãn
Với việc cuộc họp OPEC+ bị hoãn trong tuần này do bất đồng giữa các quốc gia thành viên về quy mô cắt giảm, việc lên lịch lại cuộc họp như vậy là một sự kiện lớn và hiếm gặp, và mâu thuẫn chính là việc cắt giảm sản lượng do Saudi Arabia và Nga dẫn đầu yêu cầu cắt giảm thêm từ các thành viên khác. Giá dầu thô kỳ hạn biến động trong tuần trước do cuộc họp bất ngờ bị hoãn, giảm hơn 10% trong sáu tuần qua. Cuộc họp có ý nghĩa quan trọng vì giá dầu thô sẽ là chìa khóa cho lãi suất và diễn biến thị trường trong năm tới. Mặt khác, cuộc bầu cử Mỹ đang đến gần và cựu Tổng thống đảng Cộng hòa Trump, người đang dẫn đầu trong các cuộc thăm dò, nói rằng nếu đắc cử, ông sẽ bãi bỏ dự luật khí hậu Biden và "tối đa hóa sản xuất năng lượng hóa thạch".
"Đô la hóa hoàn toàn" của Argentina
Milei, ứng cử viên của liên minh bầu cử cực hữu "Đảng Tự do Tiến lên", đã giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Argentina, và Milei ủng hộ một loạt các biện pháp như đô la hóa hoàn toàn, đóng cửa ngân hàng trung ương Argentina và cắt giảm phúc lợi xã hội. Argentina hiện là một trong những quốc gia có lạm phát cao nhất thế giới (140%), và Milei hy vọng rằng đô la hóa có thể thúc đẩy niềm tin và kiềm chế sự mất giá của tiền tệ, và trong mắt nhiều người, Milley là vị cứu tinh của Argentina. Tuy nhiên, dự trữ ngoại hối ròng của Argentina đang âm và ngân hàng trung ương khó có thể huy động đủ USD để thị trường chuyển đổi, ít nhất là trong ngắn hạn, và đồng nội tệ vẫn có nguy cơ tiếp tục mất giá mạnh. Ngoài ra, Milei "coi Bitcoin là một công cụ quan trọng trong cuộc chiến chống lại sự thiếu hiệu quả và tham nhũng của hệ thống tài chính tập trung" và "một sự thay thế khả thi cho các cấu trúc kinh tế truyền thống", và cuộc bầu cử của ông được những người chơi tiền điện tử coi là sự khởi đầu của sự chấp nhận và hợp nhất rộng rãi hơn của tiền điện tử trong nền kinh tế Argentina, đưa ra một giải pháp tiềm năng cho các vấn đề lạm phát và bất ổn tài chính.
Tuy nhiên, bài phát biểu sau bầu cử của Milei không phải là không kiềm chế như đã hứa trong bài phát biểu tranh cử của anh ấy, điều này đòi hỏi chúng tôi phải lùi lại về việc định giá các chính sách hung hăng của anh ấy.
Đánh giá từ kết quả thử nghiệm ở El Salvador, quốc gia đầu tiên chấp nhận tiền điện tử làm đấu thầu hợp pháp, có rất ít sử dụng trong khu vực tư nhân (theo Ngân hàng Trung ương El Salvador, trong sáu tháng đầu năm 2023, chỉ có khoảng 1% lượng kiều hối nhận được là bằng Bitcoin; tốc độ giao dịch và chi phí của Bitcoin không phù hợp với thanh toán hàng ngày, nhưng nó có lợi thế chi phí rất lớn cho chuyển tiền xuyên biên giới, Ngân hàng Thế giới sẽ tính toán chi phí trung bình của 200 đô la chuyển tiền xuyên biên giới là 6%), nhưng nó đã thúc đẩy sự phục hồi nợ quốc gia của El Salvador (0,26– 0,8), hiệu suất tốt của giá bitcoin trong năm nay là một lý do quan trọng đằng sau nó, hơi giống như Microstrategy, nói tóm lại, bitcoin đã không thể trở thành một loại tiền tệ, nhưng đã trở thành một dự trữ vượt trội so với đồng đô la.
Vì không có hồ sơ chính phủ công khai, số lượng Bitcoin chính xác thuộc sở hữu của El Salvador vẫn chưa được biết. Theo kế hoạch trước đó, ước tính lượng nắm giữ của El Salvador sẽ đạt 2.744 bitcoin (hiện trị giá 100 triệu USD) tính đến ngày 14 tháng 11 và giá mua trung bình sẽ vào khoảng 41.800 USD, vẫn là khoản lỗ hơn 10 triệu USD dựa trên giá bitcoin hiện tại.
##巴以停火
Lệnh ngừng bắn tạm thời của Israel với Hamas, có hiệu lực vào thứ Sáu tuần trước, kêu gọi chấm dứt chiến sự trong ít nhất bốn ngày, trong đó hai bên sẽ trao đổi con tin và viện trợ nhân đạo cho Gaza sẽ tăng lên. Chỉ với một thỏa thuận ngừng bắn ngắn và ít tác động đến thị trường tài chính, vàng đóng cửa tuần trước đã trở lại trên 2.000 USD.
Tiêu thụ Lễ Tạ ơn đang bốc cháy
Năm nay, người tiêu dùng đã kiên cường một cách đáng ngạc nhiên vì chi tiêu của họ không bị ảnh hưởng bởi lạm phát, lãi suất tăng đột biến và việc nối lại các khoản trả nợ sinh viên. Theo thống kê của Adobe, người tiêu dùng Mỹ đã chi kỷ lục 5,6 tỷ USD trực tuyến vào Lễ Tạ ơn, tăng 5,5% so với cùng kỳ năm ngoái và 9,6 tỷ USD vào Black Friday vào ngày hôm sau, tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo Liên đoàn Bán lẻ Quốc gia, hơn 182 triệu người dự kiến sẽ mua sắm trong đợt giảm giá Black Friday, tăng 9% so với năm ngoái và là mức cao nhất kể từ khi bắt đầu theo dõi vào năm 2017. Deloitte ước tính rằng chi tiêu trung bình của họ trong đợt giảm giá Black Friday sẽ cao hơn 13% so với năm ngoái, đạt 567 USD mỗi người. Theo ước tính của Liên đoàn Bán lẻ Quốc gia, người Mỹ sẽ chi từ 957,3 tỷ USD đến 966,6 tỷ USD trong Lễ Tạ ơn, Giáng sinh và Năm mới, tăng ít nhất 3% so với năm ngoái, nhưng con số đó có thể chỉ phù hợp với lạm phát, xác nhận rằng việc giảm giá gần đây đã bù đắp nhu cầu gia tăng.
UBS: Fed cắt giảm lãi suất và lãi suất thực giảm mạnh sẽ đạt mức cao mới vào năm tới
Trong triển vọng hàng năm mới nhất đối với kim loại quý, nhóm phân tích Joni Teves của UBS chỉ ra rằng mức độ tiếp xúc hiện tại của các nhà đầu tư đối với vàng không cao và khi nền kinh tế toàn cầu tiếp tục phục hồi sau đại dịch, họ đã dỡ bỏ phần lớn sự tiếp xúc với vàng, nhưng thái độ của họ đối với vàng sẽ thay đổi tương ứng khi chu kỳ đáo hạn và thay đổi chính sách.
UBS kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong quý I/2024 và nếu tạm dừng vào tháng 12, điều này sẽ tiếp tục khẳng định rằng Fed có xu hướng cắt giảm lãi suất khoảng 6 tháng sau lần tăng cuối cùng.
Nhìn vào hiệu suất của vàng sau các chu kỳ tăng lãi suất trước đó của Fed, UBS nhận thấy vàng có xu hướng giảm 2% hoặc hơn trong ba tháng qua hoặc lâu hơn sau khi kết thúc các chu kỳ tăng lãi suất trước đó, nhưng tăng 7% trong sáu tháng tới.
UBS kỳ vọng vàng sẽ đạt mức cao mới vào năm 2024 và 2025 khi nền kinh tế Mỹ bước vào suy thoái, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) suy yếu do cắt giảm lãi suất và lợi suất thực của trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 160 điểm cơ bản so với mức cao nhất năm 2023.
Theo dự báo cơ sở của UBS, vàng sẽ là 2.000 USD/ounce vào cuối năm nay, 2.200 USD vào năm 2024 và giảm trở lại 2.100 USD vào năm 2025 nhưng vẫn ở mức cao.
(Rất nhiều logic lạc quan của thị trường về vàng cũng có thể được tái sử dụng trong Bitcoin và các phân bổ thay thế có thể chuẩn bị cho lãi suất thấp hơn trong tương lai)
Quản lý tài sản JPM: Phân bổ tài sản thay thế sẽ rất quan trọng vào năm tới
Mối tương quan giữa giá cổ phiếu và trái phiếu dự kiến sẽ duy trì trong phạm vi cao hơn trong tương lai, khi áp lực lạm phát giảm bớt và tăng trưởng kinh tế chậm lại, và mối tương quan cao hơn làm cho việc đa dạng hóa các khoản đầu tư thay thế trở nên nổi bật hơn, vì các tài sản thay thế có thể cung cấp phí bảo hiểm lợi suất cho danh mục đầu tư do lợi nhuận kỳ vọng cao hơn.
(Logic này cũng được áp dụng trong thị trường tiền điện tử, lấy BTC làm ví dụ, cho dù bạn có đồng ý với logic định giá của nó hay không, lịch sử giá của nó Tỷ lệ Sharpe và Sortino cao hơn Nasdaq 100 và rất khó để nhảy ra khỏi nó khi một số tiền lớn đang lựa chọn mục tiêu tài sản thay thế)
Cổ phiếu và trái phiếu bất động sản Trung Quốc tăng
Điều này xảy ra khi Trung Quốc đang gia tăng áp lực lên các ngân hàng để hỗ trợ các nhà phát triển bất động sản gặp khó khăn, chẳng hạn như cho phép các ngân hàng cho vay các khoản vay ngắn hạn không có bảo đảm cho các nhà phát triển đủ điều kiện. Các nhà chức trách đang hoàn thiện một danh sách dự thảo gồm 50 nhà phát triển đủ điều kiện nhận hỗ trợ tài chính, những người quen thuộc với vấn đề này cho biết. Cổ phiếu và trái phiếu của các nhà phát triển Trung Quốc đã tăng trong tuần trước. Ví dụ, giá cổ phiếu của Country Garden đã tăng 20% và giá trái phiếu của nó đã tăng 50%. Giá cổ phiếu của Sino-Ocean Group tăng 50%, Xuhui Holdings tăng 50%, MSCI China Real Estate ETF tăng 10% trong tuần trước và CSI 300 Real Estate Index tăng 2~3%. Hầu hết các nhà phát triển ở Trung Quốc đang phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng thanh khoản, không phải là một cuộc khủng hoảng khả năng thanh toán, có nghĩa là họ có thể tồn tại nếu chính phủ cung cấp đủ dòng tiền tài chính. Nếu không được kiểm soát, các nhà phát triển sẽ vỡ nợ và tình trạng các tòa nhà chưa hoàn thành trên khắp đất nước sẽ gia tăng, điều này sẽ chỉ tạo ra một vòng luẩn quẩn trên thị trường. Vì số tiền đảm bảo cần được giao có thể lên tới 3 nghìn tỷ nhân dân tệ, nên không có khả năng dựa vào thị trường để tiếp quản và tiền tệ hóa nợ có thể là giải pháp duy nhất.
Vị thế và dòng tiền
Thước đo vị thế vốn chủ sở hữu tổng thể tăng hơn nữa trong tuần này, đạt vùng thừa cân vừa phải (phân vị thứ 58), và đặc biệt, vị thế của các nhà đầu tư độc lập tiếp tục tăng mạnh, đạt mức cao nhất kể từ cuối tháng 7 (phân vị thứ 78), nhưng chưa đến mức cực đoan. Các vị thế trong chiến lược hệ thống tiếp tục tăng nhẹ và duy trì dưới mức trung lập một chút (phân vị 38):
Các quỹ cổ phiếu nhận được dòng vốn trong tuần thứ ba liên tiếp (13,1 tỷ USD), với Hoa Kỳ (12,4 tỷ USD) nhận lại phần lớn số tiền. Dòng vốn vào các quỹ trái phiếu (6,7 tỷ USD) tăng tốc, với trái phiếu cấp đầu tư (4,1 tỷ USD) là dòng vốn hàng tuần lớn nhất kể từ đầu tháng 4. Các quỹ thị trường tiền tệ đã chứng kiến dòng vốn chảy vào tuần thứ năm liên tiếp (30,9 tỷ USD), với tổng dòng vốn vượt quá 222 tỷ USD trong giai đoạn này.
Trong hai tuần qua, dòng vốn vào lĩnh vực này đã được đánh dấu bằng viễn thông, công nghệ và tài chính, và đã có dòng chảy đáng kể vào các tiện ích, chăm sóc sức khỏe và năng lượng:
Kể từ tháng 10, các cổ phiếu có tỷ lệ bán khống lớn nhất (top 10%) đã bắt kịp thị trường rộng lớn hơn:
CTA đã tăng đáng kể phân bổ vốn chủ sở hữu lên mức trung lập (phân vị 25):
Theo dự đoán của BoA, CTA sẽ tiếp tục là những người mua lớn trên thị trường trong tuần này:
Về hợp đồng tương lai BTC, nắm giữ tài sản quản lý tài sản (xanh dương) tiếp tục đạt mức cao kỷ lục, các nhà đầu tư bán lẻ (tím + đỏ) đã bán ròng vào tuần trước, các nhà tạo lập thị trường (xám) bán ròng đạt mức cao mới kể từ tháng 2 năm nay và quỹ đòn bẩy (xanh) bán ròng giảm, nhưng vẫn duy trì mức cao. Trước đây chúng tôi đã phân tích rằng hầu hết sự gia tăng các vị trí quản lý tài sản được đóng góp bởi các ETF tương lai BTC, vì vậy có thể thấy rằng những người chơi trên thị trường tương lai khác ngoài ETF không tích cực mua BTC. Trong lịch sử, mô hình hành vi của các quỹ đòn bẩy hoạt động ngược lại xu hướng là rất rõ ràng, luôn giảm vị thế khi chúng tăng và tăng vị thế của chúng khi chúng giảm. Vì những người chơi bên ngoài ETF rõ ràng là ngắn, bạn có thể hiểu rằng những người này nghĩ rằng thị trường có thể đã đạt đỉnh. Nhưng nếu họ đánh giá sai, động lực cho việc che đậy ngắn nhất định sẽ mạnh mẽ hơn.
Chỉ báo tâm lý
Chỉ số CBBS của BofA đã tăng lên 2,1, cho thấy sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư từ bi quan cực độ sang trung lập và ngân hàng khuyến nghị một cách tiếp cận lạc quan thận trọng nhất:
Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của CNN nhảy mạnh vào Vùng tham lam:
Các chỉ báo tâm lý cho AAII và Goldman Sachs đã không được cập nhật trong tuần này.
Nguồn: Golden Finance
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Báo cáo hàng tuần của LD Capital: Phạm vi ký quỹ lạc quan tiếp tục, những người chơi hợp đồng tương lai BTC thêm ngắn
来源:LD Capital
Trong phiên giao dịch rút ngắn của kỳ nghỉ, chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, trái phiếu Mỹ giảm nhẹ, đồng đô la giảm, tiền điện tử, vàng tăng, dầu thô về cơ bản đi ngang và tâm lý thị trường chung là lạc quan. S&P 500 hiện tại hiện đang giao dịch gần mức cao nhất trong tháng 7, với Nasdaq 100 giao dịch ngay trên mức cao nhất trong tháng 7. Sự phục hồi chủ yếu được thúc đẩy bởi sự sụt giảm lãi suất trên thị trường thứ cấp, các cuộc gọi ký quỹ thụ động của các tổ chức và cửa sổ repo của công ty, và bối cảnh vĩ mô là niềm tin của thị trường vào đỉnh lãi suất ít liên quan đến việc cải thiện các nguyên tắc cơ bản kinh tế hoặc tăng trưởng thu nhập, và có thể dẫn đến biến động qua lại lớn khi dòng tiền thay đổi.
Tiền điện tử dao động ở mức cao, với BTC và ETH đều dao động ở mức cao kể từ tháng Tư năm ngoái, với Altcoin bị tụt lại phía sau:
Biến động ngụ ý đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại một lần nữa và thông thường, đây là một tín hiệu đảo chiều:
Nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm mạnh và chi phí bảo vệ chống lại việc bán tháo thị trường đã giảm khoảng 10% (một độ lệch chuẩn) xuống mức thấp nhất trong dữ liệu kể từ năm 2013. Nhu cầu phòng ngừa rủi ro đuôi cũng dao động gần mức thấp nhất kể từ tháng 3.
Bất chấp đà tăng trên thị trường rộng lớn hơn trong những tuần gần đây, việc bán tháo cổ phiếu công nghệ là một dòng chảy ngầm không thể bỏ qua. Theo dữ liệu của GS Prime Book, đợt bán tháo ròng tuần trước của cổ phiếu công nghệ Mỹ đạt mức lớn nhất kể từ tháng 7, chủ yếu do bắt đầu giảm các vị thế mua trước đó và lượng vị thế mua giảm vượt quá mức bao phủ ngắn.
Tỷ trọng cổ phiếu công nghệ trong vị trí khách hàng ròng của GS Prime đã giảm xuống 30%, từ mức cao khoảng 36% vào cuối tháng 10 và nhìn chung 30% này nằm trong phân vị thứ 36 trong năm qua và trong phân vị thứ 16 trong năm năm qua, không cao.
Tuần này là một tuần phát hành trái phiếu quan trọng khác, với việc Bộ Tài chính Mỹ bán 54 tỷ USD trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm + 55 tỷ USD trái phiếu kho bạc kỳ hạn 5 năm vào ngày 27/11 và 39 tỷ USD trái phiếu kho bạc kỳ hạn 7 năm vào ngày 28/11. Đấu giá đã đóng góp đáng kể vào sự biến động của thị trường trên toàn thị trường. Các cuộc đấu giá 15 tỷ TIPS 10 năm và 26 tỷ phiên đấu giá 2 năm vào thứ Tư tuần trước hóa ra rất tuyệt, nhưng các cuộc đấu giá 16 tỷ 20 năm vào thứ Hai đang có nhu cầu mạnh mẽ, vì vậy lãi suất thị trường trái phiếu cho thấy xu hướng hình chữ V giảm trước và sau đó tăng, và đóng cửa chung ghi nhận lợi suất cao hơn, đặc biệt là trong ngắn hạn:
Thị trường trái phiếu cũng có thể chứng kiến sự gián đoạn từ châu Âu. Bởi vì tòa án Đức tuần trước đã ra phán quyết khấu trừ 60 tỷ euro từ ngân sách liên bang, dẫn đến 60 tỷ euro tiền dành cho chính phủ Đức, chính phủ Đức sẽ đình chỉ trần nợ một lần nữa, điều này có thể gây ra sự gia tăng phát hành nợ của Đức, nếu bạn trực tiếp từ bỏ chi tiêu, nó có thể làm giảm GDP của Đức 0,5 điểm phần trăm, đó không phải là một điều tốt, nhưng vấn đề này vẫn còn trong những ngày đầu. Đánh giá từ thái độ của quyết định của tòa án, tòa phán quyết rằng việc sử dụng 60 tỷ euro quỹ viện trợ đại dịch để tài trợ cho bảo vệ khí hậu từ năm 2021 trở đi là bất hợp pháp, vì vậy điều này đã dẫn đến suy đoán về việc liệu các quỹ ngoài ngân sách khác của chính phủ Đức với tổng trị giá 770 tỷ euro có thể là bất hợp pháp trong tương lai hay không.
Thật trùng hợp, có tin tức rằng thâm hụt ngân sách của Vương quốc Anh và Canada đã vượt quá mong đợi vào tuần trước, và sự gia tăng nguồn cung nợ chính phủ toàn cầu là một xu hướng không thể tránh khỏi, và tôi không biết khi nào nó sẽ trở thành chủ đề của sự cường điệu một lần nữa.
Cả ông Powell và biên bản của Fed đều đề cập rằng việc tiếp tục thắt chặt các điều kiện tài chính có thể thay thế cho việc tăng lãi suất. Tuy nhiên, các điều kiện tài chính đã không được duy trì và mức độ chính sách đã giảm 50% kể từ tháng Mười:
Nhưng vì duy trì việc làm cũng là một trong hai mục tiêu cốt lõi của Fed, nếu thị trường lao động dịu hơn nữa, điều này có thể khiến Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất ngay cả khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu.
Lợi suất trái phiếu giảm từ 5% xuống 4% có nghĩa là hạ cánh mềm và nên tăng, nhưng nếu lợi suất giảm từ 4% xuống 3%, điều đó có nghĩa là thị trường đang lo lắng về suy thoái và tài sản rủi ro đang giảm, vì vậy kịch bản tốt nhất là lợi suất trái phiếu vẫn ở mức hiện tại và không tiếp tục giảm quá nhiều.
Về mặt tỷ giá hối đoái, đồng đô la tiếp tục giảm vào tuần trước, nhưng mức giảm đã thu hẹp và sự suy yếu của đồng đô la là tích cực đối với tài sản hàng hóa. Nhân dân tệ đã tăng 2% so với đồng đô la Mỹ trong hai tuần qua lên phạm vi 7,14 ~ 15, nhưng sự phục hồi đã không dẫn dắt các loại tiền tệ chính:
Báo cáo lợi nhuận của NV vượt kỳ vọng
Doanh thu quý III tăng gấp ba lần so với cùng kỳ năm ngoái và thu nhập EPS gần gấp sáu lần, cả hai đều vượt quá đáng kể kỳ vọng của Phố Wall:
Tuy nhiên, báo cáo thu nhập mạnh mẽ đã không chuyển thành giá cổ phiếu tiếp tục tăng như thường lệ và giá cổ phiếu NV đóng cửa giảm 3,5% trong tuần, cho thấy các nhà đầu tư nói chung là thừa cân và đang giảm nắm giữ của họ khi giá cổ phiếu đã tăng 240% trong năm nay và các nhà đầu tư muốn thấy tốc độ tăng trưởng cực cao hiện tại tiếp tục trong vài năm, và ngay cả khi có dấu hiệu giảm bớt, nó sẽ kích hoạt rút vốn. Một số người tin rằng đó là tác động của các hạn chế xuất khẩu của chính phủ Mỹ đối với các sản phẩm mới sang Trung Quốc, nhưng bản thân NV tin rằng nhu cầu tổng thể đủ mạnh để bù đắp cho khoảng cách doanh số GPU ở Trung Quốc. Nhìn chung, hiệu suất thị trường hiện tại có thể thấy rằng thị trường không mua nó và giá cổ phiếu tiếp tục giảm vào thứ Sáu sau khi NV hoãn việc ra mắt chip AI mới cho Trung Quốc đáp ứng các hạn chế xuất khẩu mới nhất của Mỹ vào ngày hôm sau.
Đối với cổ phiếu công nghệ, NV là một chỉ báo hàng đầu đáng tin cậy trong phần lớn thời gian của năm và xu hướng giảm xu hướng buck trong những ngày này không phải là một dấu hiệu tốt.
Từ quan điểm định giá, nếu bạn sử dụng dự báo thu nhập năm tài chính 25 là 16,6 đô la mỗi cổ phiếu, giá hiện tại của NV là 480 chỉ gấp 30 lần tỷ lệ giá trên thu nhập, đây không phải là một cường điệu, ví dụ, AMD cũng đang giao dịch ở mức khoảng 32 lần PE. Có hai thách thức dài hạn chính đối với NV: Thứ nhất, nhiều khách hàng, bao gồm Microsoft và Intel, đã và đang phát triển chip AI của riêng họ để giảm sự phụ thuộc vào chip NV. Thứ hai, nếu bong bóng AI vỡ, nhu cầu về chip trung tâm dữ liệu của nó cũng có thể biến mất.
Cuộc họp OPEC+ bị hoãn
Với việc cuộc họp OPEC+ bị hoãn trong tuần này do bất đồng giữa các quốc gia thành viên về quy mô cắt giảm, việc lên lịch lại cuộc họp như vậy là một sự kiện lớn và hiếm gặp, và mâu thuẫn chính là việc cắt giảm sản lượng do Saudi Arabia và Nga dẫn đầu yêu cầu cắt giảm thêm từ các thành viên khác. Giá dầu thô kỳ hạn biến động trong tuần trước do cuộc họp bất ngờ bị hoãn, giảm hơn 10% trong sáu tuần qua. Cuộc họp có ý nghĩa quan trọng vì giá dầu thô sẽ là chìa khóa cho lãi suất và diễn biến thị trường trong năm tới. Mặt khác, cuộc bầu cử Mỹ đang đến gần và cựu Tổng thống đảng Cộng hòa Trump, người đang dẫn đầu trong các cuộc thăm dò, nói rằng nếu đắc cử, ông sẽ bãi bỏ dự luật khí hậu Biden và "tối đa hóa sản xuất năng lượng hóa thạch".
"Đô la hóa hoàn toàn" của Argentina
Milei, ứng cử viên của liên minh bầu cử cực hữu "Đảng Tự do Tiến lên", đã giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Argentina, và Milei ủng hộ một loạt các biện pháp như đô la hóa hoàn toàn, đóng cửa ngân hàng trung ương Argentina và cắt giảm phúc lợi xã hội. Argentina hiện là một trong những quốc gia có lạm phát cao nhất thế giới (140%), và Milei hy vọng rằng đô la hóa có thể thúc đẩy niềm tin và kiềm chế sự mất giá của tiền tệ, và trong mắt nhiều người, Milley là vị cứu tinh của Argentina. Tuy nhiên, dự trữ ngoại hối ròng của Argentina đang âm và ngân hàng trung ương khó có thể huy động đủ USD để thị trường chuyển đổi, ít nhất là trong ngắn hạn, và đồng nội tệ vẫn có nguy cơ tiếp tục mất giá mạnh. Ngoài ra, Milei "coi Bitcoin là một công cụ quan trọng trong cuộc chiến chống lại sự thiếu hiệu quả và tham nhũng của hệ thống tài chính tập trung" và "một sự thay thế khả thi cho các cấu trúc kinh tế truyền thống", và cuộc bầu cử của ông được những người chơi tiền điện tử coi là sự khởi đầu của sự chấp nhận và hợp nhất rộng rãi hơn của tiền điện tử trong nền kinh tế Argentina, đưa ra một giải pháp tiềm năng cho các vấn đề lạm phát và bất ổn tài chính.
Tuy nhiên, bài phát biểu sau bầu cử của Milei không phải là không kiềm chế như đã hứa trong bài phát biểu tranh cử của anh ấy, điều này đòi hỏi chúng tôi phải lùi lại về việc định giá các chính sách hung hăng của anh ấy.
Đánh giá từ kết quả thử nghiệm ở El Salvador, quốc gia đầu tiên chấp nhận tiền điện tử làm đấu thầu hợp pháp, có rất ít sử dụng trong khu vực tư nhân (theo Ngân hàng Trung ương El Salvador, trong sáu tháng đầu năm 2023, chỉ có khoảng 1% lượng kiều hối nhận được là bằng Bitcoin; tốc độ giao dịch và chi phí của Bitcoin không phù hợp với thanh toán hàng ngày, nhưng nó có lợi thế chi phí rất lớn cho chuyển tiền xuyên biên giới, Ngân hàng Thế giới sẽ tính toán chi phí trung bình của 200 đô la chuyển tiền xuyên biên giới là 6%), nhưng nó đã thúc đẩy sự phục hồi nợ quốc gia của El Salvador (0,26– 0,8), hiệu suất tốt của giá bitcoin trong năm nay là một lý do quan trọng đằng sau nó, hơi giống như Microstrategy, nói tóm lại, bitcoin đã không thể trở thành một loại tiền tệ, nhưng đã trở thành một dự trữ vượt trội so với đồng đô la.
Vì không có hồ sơ chính phủ công khai, số lượng Bitcoin chính xác thuộc sở hữu của El Salvador vẫn chưa được biết. Theo kế hoạch trước đó, ước tính lượng nắm giữ của El Salvador sẽ đạt 2.744 bitcoin (hiện trị giá 100 triệu USD) tính đến ngày 14 tháng 11 và giá mua trung bình sẽ vào khoảng 41.800 USD, vẫn là khoản lỗ hơn 10 triệu USD dựa trên giá bitcoin hiện tại.
##巴以停火
Lệnh ngừng bắn tạm thời của Israel với Hamas, có hiệu lực vào thứ Sáu tuần trước, kêu gọi chấm dứt chiến sự trong ít nhất bốn ngày, trong đó hai bên sẽ trao đổi con tin và viện trợ nhân đạo cho Gaza sẽ tăng lên. Chỉ với một thỏa thuận ngừng bắn ngắn và ít tác động đến thị trường tài chính, vàng đóng cửa tuần trước đã trở lại trên 2.000 USD.
Tiêu thụ Lễ Tạ ơn đang bốc cháy
Năm nay, người tiêu dùng đã kiên cường một cách đáng ngạc nhiên vì chi tiêu của họ không bị ảnh hưởng bởi lạm phát, lãi suất tăng đột biến và việc nối lại các khoản trả nợ sinh viên. Theo thống kê của Adobe, người tiêu dùng Mỹ đã chi kỷ lục 5,6 tỷ USD trực tuyến vào Lễ Tạ ơn, tăng 5,5% so với cùng kỳ năm ngoái và 9,6 tỷ USD vào Black Friday vào ngày hôm sau, tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo Liên đoàn Bán lẻ Quốc gia, hơn 182 triệu người dự kiến sẽ mua sắm trong đợt giảm giá Black Friday, tăng 9% so với năm ngoái và là mức cao nhất kể từ khi bắt đầu theo dõi vào năm 2017. Deloitte ước tính rằng chi tiêu trung bình của họ trong đợt giảm giá Black Friday sẽ cao hơn 13% so với năm ngoái, đạt 567 USD mỗi người. Theo ước tính của Liên đoàn Bán lẻ Quốc gia, người Mỹ sẽ chi từ 957,3 tỷ USD đến 966,6 tỷ USD trong Lễ Tạ ơn, Giáng sinh và Năm mới, tăng ít nhất 3% so với năm ngoái, nhưng con số đó có thể chỉ phù hợp với lạm phát, xác nhận rằng việc giảm giá gần đây đã bù đắp nhu cầu gia tăng.
UBS: Fed cắt giảm lãi suất và lãi suất thực giảm mạnh sẽ đạt mức cao mới vào năm tới
Trong triển vọng hàng năm mới nhất đối với kim loại quý, nhóm phân tích Joni Teves của UBS chỉ ra rằng mức độ tiếp xúc hiện tại của các nhà đầu tư đối với vàng không cao và khi nền kinh tế toàn cầu tiếp tục phục hồi sau đại dịch, họ đã dỡ bỏ phần lớn sự tiếp xúc với vàng, nhưng thái độ của họ đối với vàng sẽ thay đổi tương ứng khi chu kỳ đáo hạn và thay đổi chính sách.
UBS kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong quý I/2024 và nếu tạm dừng vào tháng 12, điều này sẽ tiếp tục khẳng định rằng Fed có xu hướng cắt giảm lãi suất khoảng 6 tháng sau lần tăng cuối cùng.
Nhìn vào hiệu suất của vàng sau các chu kỳ tăng lãi suất trước đó của Fed, UBS nhận thấy vàng có xu hướng giảm 2% hoặc hơn trong ba tháng qua hoặc lâu hơn sau khi kết thúc các chu kỳ tăng lãi suất trước đó, nhưng tăng 7% trong sáu tháng tới.
UBS kỳ vọng vàng sẽ đạt mức cao mới vào năm 2024 và 2025 khi nền kinh tế Mỹ bước vào suy thoái, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) suy yếu do cắt giảm lãi suất và lợi suất thực của trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 160 điểm cơ bản so với mức cao nhất năm 2023.
Theo dự báo cơ sở của UBS, vàng sẽ là 2.000 USD/ounce vào cuối năm nay, 2.200 USD vào năm 2024 và giảm trở lại 2.100 USD vào năm 2025 nhưng vẫn ở mức cao.
(Rất nhiều logic lạc quan của thị trường về vàng cũng có thể được tái sử dụng trong Bitcoin và các phân bổ thay thế có thể chuẩn bị cho lãi suất thấp hơn trong tương lai)
Quản lý tài sản JPM: Phân bổ tài sản thay thế sẽ rất quan trọng vào năm tới
Mối tương quan giữa giá cổ phiếu và trái phiếu dự kiến sẽ duy trì trong phạm vi cao hơn trong tương lai, khi áp lực lạm phát giảm bớt và tăng trưởng kinh tế chậm lại, và mối tương quan cao hơn làm cho việc đa dạng hóa các khoản đầu tư thay thế trở nên nổi bật hơn, vì các tài sản thay thế có thể cung cấp phí bảo hiểm lợi suất cho danh mục đầu tư do lợi nhuận kỳ vọng cao hơn.
(Logic này cũng được áp dụng trong thị trường tiền điện tử, lấy BTC làm ví dụ, cho dù bạn có đồng ý với logic định giá của nó hay không, lịch sử giá của nó Tỷ lệ Sharpe và Sortino cao hơn Nasdaq 100 và rất khó để nhảy ra khỏi nó khi một số tiền lớn đang lựa chọn mục tiêu tài sản thay thế)
Cổ phiếu và trái phiếu bất động sản Trung Quốc tăng
Điều này xảy ra khi Trung Quốc đang gia tăng áp lực lên các ngân hàng để hỗ trợ các nhà phát triển bất động sản gặp khó khăn, chẳng hạn như cho phép các ngân hàng cho vay các khoản vay ngắn hạn không có bảo đảm cho các nhà phát triển đủ điều kiện. Các nhà chức trách đang hoàn thiện một danh sách dự thảo gồm 50 nhà phát triển đủ điều kiện nhận hỗ trợ tài chính, những người quen thuộc với vấn đề này cho biết. Cổ phiếu và trái phiếu của các nhà phát triển Trung Quốc đã tăng trong tuần trước. Ví dụ, giá cổ phiếu của Country Garden đã tăng 20% và giá trái phiếu của nó đã tăng 50%. Giá cổ phiếu của Sino-Ocean Group tăng 50%, Xuhui Holdings tăng 50%, MSCI China Real Estate ETF tăng 10% trong tuần trước và CSI 300 Real Estate Index tăng 2~3%. Hầu hết các nhà phát triển ở Trung Quốc đang phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng thanh khoản, không phải là một cuộc khủng hoảng khả năng thanh toán, có nghĩa là họ có thể tồn tại nếu chính phủ cung cấp đủ dòng tiền tài chính. Nếu không được kiểm soát, các nhà phát triển sẽ vỡ nợ và tình trạng các tòa nhà chưa hoàn thành trên khắp đất nước sẽ gia tăng, điều này sẽ chỉ tạo ra một vòng luẩn quẩn trên thị trường. Vì số tiền đảm bảo cần được giao có thể lên tới 3 nghìn tỷ nhân dân tệ, nên không có khả năng dựa vào thị trường để tiếp quản và tiền tệ hóa nợ có thể là giải pháp duy nhất.
Vị thế và dòng tiền
Thước đo vị thế vốn chủ sở hữu tổng thể tăng hơn nữa trong tuần này, đạt vùng thừa cân vừa phải (phân vị thứ 58), và đặc biệt, vị thế của các nhà đầu tư độc lập tiếp tục tăng mạnh, đạt mức cao nhất kể từ cuối tháng 7 (phân vị thứ 78), nhưng chưa đến mức cực đoan. Các vị thế trong chiến lược hệ thống tiếp tục tăng nhẹ và duy trì dưới mức trung lập một chút (phân vị 38):
Các quỹ cổ phiếu nhận được dòng vốn trong tuần thứ ba liên tiếp (13,1 tỷ USD), với Hoa Kỳ (12,4 tỷ USD) nhận lại phần lớn số tiền. Dòng vốn vào các quỹ trái phiếu (6,7 tỷ USD) tăng tốc, với trái phiếu cấp đầu tư (4,1 tỷ USD) là dòng vốn hàng tuần lớn nhất kể từ đầu tháng 4. Các quỹ thị trường tiền tệ đã chứng kiến dòng vốn chảy vào tuần thứ năm liên tiếp (30,9 tỷ USD), với tổng dòng vốn vượt quá 222 tỷ USD trong giai đoạn này.
Trong hai tuần qua, dòng vốn vào lĩnh vực này đã được đánh dấu bằng viễn thông, công nghệ và tài chính, và đã có dòng chảy đáng kể vào các tiện ích, chăm sóc sức khỏe và năng lượng:
Kể từ tháng 10, các cổ phiếu có tỷ lệ bán khống lớn nhất (top 10%) đã bắt kịp thị trường rộng lớn hơn:
CTA đã tăng đáng kể phân bổ vốn chủ sở hữu lên mức trung lập (phân vị 25):
Theo dự đoán của BoA, CTA sẽ tiếp tục là những người mua lớn trên thị trường trong tuần này:
Về hợp đồng tương lai BTC, nắm giữ tài sản quản lý tài sản (xanh dương) tiếp tục đạt mức cao kỷ lục, các nhà đầu tư bán lẻ (tím + đỏ) đã bán ròng vào tuần trước, các nhà tạo lập thị trường (xám) bán ròng đạt mức cao mới kể từ tháng 2 năm nay và quỹ đòn bẩy (xanh) bán ròng giảm, nhưng vẫn duy trì mức cao. Trước đây chúng tôi đã phân tích rằng hầu hết sự gia tăng các vị trí quản lý tài sản được đóng góp bởi các ETF tương lai BTC, vì vậy có thể thấy rằng những người chơi trên thị trường tương lai khác ngoài ETF không tích cực mua BTC. Trong lịch sử, mô hình hành vi của các quỹ đòn bẩy hoạt động ngược lại xu hướng là rất rõ ràng, luôn giảm vị thế khi chúng tăng và tăng vị thế của chúng khi chúng giảm. Vì những người chơi bên ngoài ETF rõ ràng là ngắn, bạn có thể hiểu rằng những người này nghĩ rằng thị trường có thể đã đạt đỉnh. Nhưng nếu họ đánh giá sai, động lực cho việc che đậy ngắn nhất định sẽ mạnh mẽ hơn.
Chỉ báo tâm lý
Chỉ số CBBS của BofA đã tăng lên 2,1, cho thấy sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư từ bi quan cực độ sang trung lập và ngân hàng khuyến nghị một cách tiếp cận lạc quan thận trọng nhất:
Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của CNN nhảy mạnh vào Vùng tham lam:
Các chỉ báo tâm lý cho AAII và Goldman Sachs đã không được cập nhật trong tuần này.
Nguồn: Golden Finance