DeFi разжимается — отменено правило брокера, управление CAKE подвергается нападкам, sUSD продолжает отклоняться от закрепления. Вот недавние размышления о DeFi:

1/ sUSD продолжает отклоняться от привязки: почему еще нет исправления?

С начала года и принятия предложения SIP-420 sUSD столкнулся с откреплением, недавно упав ниже отметки в $0.9 в результате серьезного расхождения. Предложение ввело ключевое изменение - «Делегированный пул». Этот механизм стимулирует пользователей выпускать sUSD через этот новый дизайн, предлагая такие преимущества, как:

• 200% коэффициент залога (изначально разработан на уровне 500%+)
• Долг можно линейно передать в протокол
• После полной передачи пользователи освобождаются от возврата
• Протокол смягчает долг через прибыль и повышение $SNX

Преимущества очевидны — улучшенная эффективность чеканки для SNX и устранение риска ликвидации для заемщиков. Если на рынке существует сильное доверие к SNX, это может создать положительный цикл.

Однако вскоре возникли проблемы:

• На рынке по-прежнему есть ПТСР вокруг эндогенных залоговых систем, таких как SNX - sUSD
• Увеличение эффективности чеканки привело к появлению дополнительных sUSD на рынке, вызвав тяжелое дисбалансирование пула Curve
• Из-за делегированного дизайна пользователи больше не активно управляют своим долгом, поэтому они не могут совершать арбитраж, покупая скидочные sUSD для погашения

Основная проблема заключается в том, сможет ли быть восстановлена привязка. Это в значительной степени зависит от команды проекта, которая должна стимулировать спрос на sUSD или создавать новые стимулы.@synthetix_ioхорошо осведомлен об этом, но остается неизвестным, примет ли рынок алгоритмический стейблкоин, поддерживаемый эндогенным залогом. Травма от LUNA все еще сильно болит. Однако с точки зрения дизайна модель Synthetix остается передовой - она могла процветать в более ранней фазе "дикого запада" стейблкоинов.

(Примечание: Это не финансовый совет. Это фактический анализ, предназначенный для исследований и обучения.)

2/ атака на управление veCAKE, Cakepie стоит перед исключением

Иронично, модель ve была создана для предотвращения атак на управление, и все же veCAKE была закрыта с помощью централизованных санкций.

Пропуская подробную временную шкалу, основной спор заключается в обвинении PancakeSwap в том, что@Cakepiexyz_ioиспользовал увеличенную управляющую мощность для направления эмиссии CAKE в неэффективные пулы ликвидности - «паразитарное» поведение, считаемое вредным для PancakeSwap.

Однако данный исход не нарушает дизайн механизма ve. Эмиссия CAKE была направлена vlCKP, управляющим токеном Cakepie, который представляет собой управляющую силу и позволяет создавать рынок взяток. Именно это является целью протоколов, подобных Cakepie и Convex.

Динамика Pancake - Cakepie отражает Curve - Convex. Frax и Convex получили выгоду от накопления голосов veCRV. Модель ve в дизайне напрямую не связывает комиссии и эмиссии. Поднятый вопрос против Cakepie - неэффективное нацеливание на эмиссию - действительно является симптомом слабой конкуренции за управляющую власть. Обычно это решается путем стимулирования более конкурентоспособного рынка. Если вмешательство необходимо, есть лучшие регулятивные альтернативы, например, установка предельных значений эмиссии на каждый пул или поощрение более широкой конкуренции за голоса veCAKE.

3/ После того, как произошел атака на veCAKE: Куратор @newmichwill использует количественный метод

• Измерьте количество CAKE, заблокированных в veCAKE через Cakepie (этот CAKE навсегда заблокирован)
• По сравнению с гипотетическим сценарием, где те же голоса за veCAKE поддерживали «высококачественные пулы», и весь доход использовался бы для покупки и сжигания CAKE—сколько CAKE было бы сожжено?
• Это сравнение оценивает, является ли поведение Cakepie более эффективным, чем прямое сжигание

По мнению Майкла, на Curve модель veToken снижает оборот токенов примерно в 3 раза эффективнее, чем прямые сжигания.

4/ Рост BUIDL продолжается, вырос на 24% за 7 дней

(1) В последний раз мы сосредоточились на преодолении 2 миллиардов, сейчас мы почти готовы преодолеть отметку в 2,5 миллиарда.

(2) Последнее увеличение на 500 миллионов долларов не произошло от Ethena

(3) Может привлечь новые группы инвесторов

(4) Следы на цепи могут быть вызваны Spark, протоколом кредитования, принадлежащим Sky (MakerDAO)

Сектор RWA (активы реального мира) продолжает расти, но пока не очень хорошо интегрируется в основной поток DeFi. В настоящее время он кажется оторванным от широкого рынка и розничных пользователей.

5/ США отменяют правило IRS для DeFi-брокеров

11 апреля президент Трамп подписал законодательство, официально отменяющее правила брокеров DeFi IRS.

Рынок DeFi показал умеренный рост—не драматический. Тем не менее, я считаю, что это представляет собой значительный положительный сдвиг. Регуляторы ослабляют свой контроль над DeFi, что потенциально открывает дверь для большего количества инноваций и приложений.

6/ Unichain запускает добычу ликвидности: $5M в $UNI вознаграждений по 12 пулам

Участвующие токены: USDC, ETH, COMP, USDT0, WBTC, UNI, wstETH, weETH, rsETH, ezETH

Последнее событие по добыче ликвидности Uniswap состоялось пять лет назад, совпадая с запуском токена UNI в 2020 году. На этот раз целью является привлечение ликвидности в Unichain. Ожидается, что к этому присоединится много людей - это недорогая возможность заработать UNI.

7/ Эйлер расширяется на Аваланч, входит в топ-10 протоколов кредитования по TVL

(1) TVL вырос на 50% за месяц

(2) Большая часть роста обусловлена стимулами, в основном от Sonic, Avalanche и EUL

8/ Космос IBC Eureka официально запускается

(1) Построен на IBC v2

(2) Каждая транзакция сжигает $ATOM как газ

(3) Позволяет межцепочное взаимодействие между Cosmos и EVM

(4) В настоящее время поддерживает основную сеть Ethereum и основные активы Cosmos; еще не расширено на L2s

(5) За прошлую неделю в Cosmos Hub было зафиксировано $1.1B внутренних переводов между блокчейнами

Это дает $ATOM сильную полезность. Любая цепь в рамках Cosmos, которая привлекает значительный капитал, теперь может повысить стоимость ATOM, потенциально избегая разрыва, наблюдаемого во время бума LUNA.

Несмотря на недавние поступления, долгосрочные фундаментальные изменения для ATOM зависят от устойчивости.

9/ Buybacks

(1) AaveDAO начала формальные выкупы токенов

(2) Pendle предложил добавить токены PT на Aave

10/ Фермерство Berachain

(1) Обновлены правила распределения наград POL (Protocol-Owned Liquidity) — предельный лимит 30% на каждую награду из хранилища

(2) Обновление управления представляет новый Совет-опекунов для рассмотрения и утверждения RFRVs

(3) OlympusDAO планирует перенести часть своих ГСМ, чтобы адаптироваться к новым правилам и сохранить высокие $OHM стимулы

(4) $yBGT Yearn теперь доступен на Berachain

После золотого марта цена и TVL Berachain вошли в коррекцию. Команда решила проблему неправильного распределения стимулов с помощью новых ограничений. Несмотря на значительные оттоки TVL в последние недели, это остается одной из наиболее DeFi-ориентированных сетей. Продолжайте следить за интеграциями протоколов и тенденциями TVL.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья взята из [ PANews]. Авторские права принадлежат оригинальному автору [Чен Мо cmDeFi]. Если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь Gate Learnкоманда, команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.

3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn. Переведенную статью нельзя копировать, распространять или плагиатировать без упоминания Gate.Gate.io.