Le trading de gré à gré (OTC) joue un rôle essentiel dans l'industrie de la cryptographie, mais peu de gens comprennent pourquoi ils sont importants, comment ils fonctionnent et ce qui les distingue les uns des autres. Dans le cadre de notre mission de vous fournir des connaissances sur la blockchain et les crypto-monnaies, nous avons rassemblé un examen approfondi de la pertinence, de la structure et de la taxonomie des bureaux de trading de cryptomonnaies.

Tout comme leurs homologues dans la finance traditionnelle, les bureaux de gré à gré de crypto-monnaie traitent des volumes énormes avec une opacité apparente en dehors du champ de vision du public. Dans cet article, nous tenterons d'apporter des éclaircissements sur le fonctionnement réel du gré à gré de crypto-monnaie.

Qu'est-ce que les marchés de gré à gré?

Il existe deux façons fondamentales d'organiser les marchés financiers — par le biais d'une bourse et aussi en vente libre, ou OTC.

Dans une bourse, les traders affichent les prix auxquels ils sont prêts à vendre des actifs (offres) et d'autres affichent les prix auxquels ils sont prêts à acheter des actifs (achats). Lorsqu'une offre et une demande se chevauchent, la bourse facilite l'échange. Tous les échanges ont lieu en public et les prix auxquels les différents actifs sont échangés sont ce que vous voyez défiler en bas de CNBC ou sur un site web comme CoinMarketCap.

OTC diffère car ce commerce se fait directement entre deux parties, l'une de ces parties étant généralement un "desk" - une entreprise spécialisée dans l'achat et la vente d'une classe d'actifs particulière. Dans un commerce OTC, deux parties conviennent d'un prix puis organisent le transfert d'actifs entre elles. Ce mode d'échange direct est précisément la raison pour laquelle une telle opacité existe dans les marchés OTC - personne en dehors des parties impliquées n'est au courant du prix et du volume auxquels divers actifs sont négociés "de gré à gré".

En bref, les marchés de gré à gré sont l'endroit où se déroule la majorité des échanges au sein du système financier mondial.

Qu'est-ce que OTC en crypto ?

Le trading OTC de crypto-monnaies consiste simplement en l'échange d'actifs cryptographiques directement entre deux parties. Un échange peut être cryptographique à cryptographique (par exemple, échanger du Bitcoin contre de l'Ether) ou fiat à cryptographique (échanger des dollars américains contre du Bitcoin et vice versa). Le trading OTC est souvent utilisé par de gros investisseurs ou institutions pour acheter ou vendre de grandes quantités de cryptomonnaies sans provoquer de fluctuations de prix significatives sur le marché ouvert. Le trading OTC est parfois également utilisé pour faciliter les échanges de cryptomonnaies qui ne sont pas répertoriées sur des bourses formelles.

Comme pour tous les autres marchés de gré à gré, le commerce se fait toujours entre un “desk” de trading dédié et un autre individu ou institution, appelé contrepartie. En 2018, des milliards de dollars de crypto-monnaies ont changé de mains hors cote.

Sur Gate.io, les utilisateurs peuvent échanger en toute sécurité en vente libre via la page de trading P2P. Nous proposons plus de 10 marchés fiat OTC différents avec des cryptomonnaies à fort volume, telles que BTC, ETH, USDT et DOGE. Les utilisateurs peuvent consulter la réputation des vendeurs et des acheteurs pour déterminer avec qui échanger en se sentant à l'aise et en toute confiance pour le faire.

Pourquoi les bureaux de trading de gré à gré de crypto existent-ils?

Les bureaux de gré à gré existent principalement parce qu'il est difficile d'acheter ou de vendre de grandes quantités de crypto. Par exemple, si vous essayiez d'acheter 500 BTC, vous auriez de nombreux problèmes.

Si vous essayiez de tout acheter sur un seul échange, aucune personne ne vendrait 500 BTC à tout moment - vous devriez l'acheter à plusieurs vendeurs. Vous seriez probablement en mesure d'acheter le premier lot au taux du marché en cours, mais finiriez par acheter le dernier lot à un prix nettement plus élevé - c'est ce qu'on appelle le glissement. Le glissement se produit lorsque vous ne trouvez plus de vendeurs à votre prix souhaité, ce qui vous fait vous "éloigner" davantage du prix du marché initial.

Pour éviter le glissement, vous feriez mieux de répartir votre achat de 500 BTC sur plusieurs bourses, en achetant de plus petits morceaux de BTC au meilleur prix disponible sur chaque bourse. Cependant, cela nécessiterait que vous soyez à bord de plusieurs bourses, et vous passeriez toujours beaucoup de temps à exécuter chaque transaction individuelle, tout en payant des frais de transaction par transaction.

Si vous vous rendiez dans un type de bureau de gré à gré crypto connu sous le nom de bureau principal, ils vous proposeraient un prix et si vous l'acceptiez, ils vous enverraient 500 BTC - aussi simple que cela. D'où ils le tirent et comment ils l'obtiennent n'est pas votre problème - c'est le leur. La résolution du problème de l'approvisionnement en grandes quantités de crypto est précisément ce dans quoi excellent les bureaux de gré à gré crypto. Grâce à eux, vous pouvez acheter vos 500 BTC en une seule fois sans frais et sans avoir à faire le moindre travail préparatoire.

Qui Négocie des Crypto OTC ?

En d'autres termes, toute personne qui souhaite acheter ou vendre rapidement et facilement de grandes quantités de crypto. Il peut s'agir de particuliers fortunés, d'institutions, de fonds de capital-risque et de fonds spéculatifs qui investissent sur les marchés des crypto-monnaies. Les bureaux de gré à gré négocient également fréquemment entre eux, lorsque par exemple, un bureau a un contrepartie cherchant à acheter un actif particulier, et qu'un autre bureau a un vendeur.

Avec la croissance de l'industrie et de la classe d'actifs, les types de contreparties avec lesquelles les bureaux de gré à gré traitent sont devenus plus diversifiés au fil des ans. Avec le décollage des ICO en 2017, un grand nombre de fonds ont été levés en Ether, et les fondateurs de projets utilisaient couramment des bureaux de gré à gré pour convertir l'Ether en fiat afin de payer les dépenses quotidiennes. Les mineurs - les personnes qui sont payées en crypto nouvellement émise pour faire fonctionner des ordinateurs qui sécurisent des réseaux comme Bitcoin - utilisent des bureaux de gré à gré pour convertir la crypto en devises fiat locales afin de payer les dépenses. De même, une bourse qui perçoit des frais en crypto échangera de gré à gré pour reconvertir en fiat ou de plus en plus en stablecoins comme l'USDC.

Avantages et inconvénients de la crypto OTC

Certains avantages potentiels de la négociation de cryptomonnaies en vente de gré à gré incluent :

• Le prix du marché n'est pas affecté :Parce que les transactions n'ont pas besoin d'être exécutées sur une bourse formelle, cela signifie qu'elles peuvent être effectuées sans affecter le prix du marché de la cryptomonnaie, ce qui peut être utile pour les investisseurs qui souhaitent acheter ou vendre de grandes quantités de cryptomonnaies sans causer de fluctuations de prix importantes.

• Une plus grande confidentialité :Les transactions de gré à gré sont effectuées directement entre deux parties, ce qui peut offrir une plus grande confidentialité par rapport aux transactions qui sont exécutées sur une bourse formelle.

D'autre part, il y a certains inconvénients potentiels du trading OTC de crypto-monnaie, qui comprennent :

• Moins de liquidité:Les transactions de gré à gré ne sont pas exécutées sur une bourse formelle, il peut donc y avoir moins de liquidité disponible pour une transaction particulière. Cela peut rendre plus difficile de trouver une contrepartie avec qui trader, et il pourrait être plus difficile d'atteindre un prix de transaction acceptable.

• Risque de contrepartie :Les transactions de gré à gré sont effectuées directement entre deux parties, il y a donc un risque qu'une des parties ne remplisse pas ses obligations en vertu de la transaction.

L'avenir de la vente de gré à gré de crypto-monnaies

Il y a cinq ans, les bureaux de trading de gré à gré de crypto n'existaient pas avec la structure et l'envergure qu'ils ont aujourd'hui. Aujourd'hui, il existe plusieurs bureaux opérant à l'échelle mondiale, échangeant des milliards de dollars par an — un reflet de la croissance de cette industrie depuis le lancement du réseau Bitcoin il y a plus d'une décennie.
Alors que les milliards de dollars que les bureaux de gré à gré de crypto gèrent annuellement pâlissent en comparaison des volumes de trilliards de dollars des homologues de gré à gré traditionnels, il reste un immense potentiel de croissance. À mesure que les actifs crypto existants augmentent et que de nouveaux sont introduits, les bureaux de gré à gré comme Circle Trade resteront dans l'ombre, faisant bouger les marchés.
Sauf des réglementations strictes qui signifieraient un revers majeur pour le marché des crypto-monnaies de gré à gré, la tendance semble être en croissance. L'environnement réglementaire pour le trading de gré à gré de crypto-monnaies varie d'un pays à l'autre. Dans certains pays, il peut être soumis aux mêmes réglementations que d'autres types de trading de gré à gré, tels que l'obligation de s'inscrire en tant que courtier-détaillant. D'autres pays ou juridictions peuvent avoir des lois moins strictes ou aucune concernant le trading de gré à gré de crypto-monnaies.
Aux États-Unis, le trading de crypto-monnaies de gré à gré est généralement soumis aux lois fédérales et étatiques sur les valeurs mobilières, ainsi qu'aux réglementations de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), tandis qu'en Europe, la régulation du trading de crypto-monnaies de gré à gré est généralement supervisée par l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) et le Conseil européen du risque systémique (ESRB). Ces institutions fournissent des lignes directrices sur la manière de gérer ce type d'activité et, dans certains cas, exigent qu'un opérateur de l'industrie s'inscrive en tant que courtier-détaillant, en maintenant des obligations d'archivage et de déclaration.

Conclusion

Il est clair que le trading de gré à gré apporte une liquidité indispensable aux marchés des cryptomonnaies, ce qui permet finalement une participation institutionnelle accrue. Les gens négocient depuis l'aube de l'humanité. Essayer d'obtenir le meilleur prix pour un produit ou un service est peut-être simplement la nature même de l'être humain.

Over-the-counter pourrait signifier un marché international décentralisé ou simplement conclure un accord avec votre voisin.

Le marché de gré à gré présente de nombreux avantages et cas d'utilisation, mais est parfois encore associé à des acteurs malveillants et à des risques. Un acteur malveillant est une personne ou une organisation dont les actions sont nuisibles, illégales ou moralement condamnables, et bien sûr ils existent.