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關稅衝擊波下 聯準會面臨"降息-抗通脹"政策悖論
聯準會觀察人士指出,特朗普政府的關稅加徵令正將央行推向政策十字路口。經濟學家警告,即將生效的大規模關稅措施可能通過抑制企業投資和消費需求,將美國經濟推向衰退邊緣,這客觀上需要央行通過降息對沖經濟下行壓力。然而,關稅推高的進口成本可能轉化爲輸入型通脹壓力,迫使聯準會維持當前利率水平以穩定物價預期。
"這是四十年來最棘手的兩難選擇,"聯準會前理事勞倫斯·梅耶指出。根據國會賦予的雙重使命,央行需同時確保物價穩定與充分就業,但關稅政策正在制造政策反作用力:刺激經濟的降息可能加劇通脹,而控制通脹的加息又將深化衰退風險。歷史數據顯示,自1980年代以來,尚無總統政策如此深刻地撕裂聯準會的政策目標。
市場分析師注意到,這種政策矛盾已反映在聯準會最近的會議紀要中,官員們對關稅長期影響的評估分歧顯著擴大。投資者正密切關注本月即將公布的最新利率決議,尋找央行在"穩增長"與"防通脹"之間尋求平衡的蛛絲馬跡。