機構與 OG 巨鯨大規模出貨，ETH 到底怎樣才能拯救你？

清倉、減持、虧本走人，ETH 遭遇「拋售潮」？

撰文：Fairy，ChainCatcher

以太坊最近「不太好」。

從多個老牌加密機構的調倉異動，到長期「沉睡」的巨鯨紛紛蘇醒並選擇減倉，ETH 市場似乎正彌漫着一股冷風。

更令人擔憂的是，這一現象並非個別事件：部分機構的 ETH 鏈上持倉已接近歸零，現貨 ETF 資金持續流出，鏈上活躍度也出現了斷崖式下跌……這些信號是否意味着以太坊生態正在經歷更深刻的變局？

清倉、減持、虧本走人：ETH 遭遇「拋售潮」？

以太坊，或許正悄然面臨一場「聰明錢」的減倉潮。多個老牌機構近期出現異常調倉動作。Galaxy Digital、Polychain Capital、B2C2、Spartan Group 等知名加密 VC，陸續將數千至上萬枚 ETH 存入交易所。

長期休眠的以太坊巨鯨也在陸續「復活」。有的地址已經 3 年，甚至長達 10 年未曾移動過，卻在最近啓動，將大量 ETH 轉向交易平台。部分巨鯨選擇了虧本離場，有的甚至直接清倉，毫不猶豫。

以下是 ChainCatcher 整理的一組數據，統計了部分機構與巨鯨近期存入交易所的 ETH 數量（不完全統計）：

通過查看機構鏈上地址的剩餘 ETH 數量，可以明顯看到，多家主流 VC 的鏈上 ETH 持倉量相對較低，例如 Dragonfly、GSR、Spartan Group 等機構的持倉量目前僅剩數百枚 ETH。更值得注意的是，部分機構的持倉量已經接近「空倉」狀態，鏈上地址上所剩的 ETH 數量甚至低至個位數。

以下是 ChainCatcher 整理的部分機構鏈上地址 ETH 持倉情況統計表（注：數據可能因地址未完全收錄或歸屬判定存在一定誤差，僅供參考）：

雖然 VC 的鏈上持倉數據可能存在不確定性，但那些真實發生的鏈上轉帳與拋售，卻清晰得無法忽視。ETH，真的讓他們失望了嗎？這是策略性的調倉，還是情緒與信仰的松動？

我們接着再看一些參考數據。

網絡活躍度急劇下滑，資金外流加劇

據 The Block 數據顯示，自 4 月 10 日起，以太坊網絡的新地址數量與活躍地址數量雙雙驟降，同時，以太坊的平均交易費用也從 0.86 美元下滑至 0.63 美元，網絡活躍度急劇收縮。

數據：The block

從以太坊在 CEX 上的資金流動情況與現貨 ETF 的表現來看，整體走勢同樣不容樂觀。以太坊現貨 ETF 已連續 30 天幾乎處於淨流出狀態，市場資金持續撤離。與此同時，過去 14 天裏，以太坊在 CEX 的流入量明顯高於流出量，大量 ETH 被轉入交易所，釋放出拋壓信號。

鏈上分析師 @ali_charts 的數據顯示，過去一周，以太坊巨鯨累計拋售高達 14.3 萬枚 ETH，進一步印證了市場減持的趨勢。

數據：Spot On Chain

市場的寒風正悄悄吹向以太坊的心髒。低迷情緒如瘟疫般蔓延開來，投資者的信心開始動搖，仿佛一場風暴已無法避免。

面對這片「寒風凜冽」的市場，ETH 是否真的就此走向沉淪？它能否扭轉乾坤，重燃希望？在這危機四伏的時刻，ETH 到底拿什麼才能拯救自己，贏回失去的信任？