比特幣ETF已流入超過50億美元（7300億日元）──套利者是否已轉向唱多的投資 | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

! 超過 50 億美元（7300 億日元）流入比特幣 ETF -- 從套利轉向看漲投資

• 美國上市的比特幣現貨ETF流入數十億美元資金。其中大部分是戰略性的唱多投資，而不是套利者。
• 11本的ETF自4月以來流入了56億1000萬美元，2024年1月以來的累計流入額超過410億美元。
• CFTC的數據表明，槓杆基金減少了淨空頭，這意味着投資方向性增加而非套利。

美國上市的比特幣現貨ETF（上市投資信托）在過去幾周吸引了數十億美元規模的資金流入。此舉正值比特幣急速回升至75,000美元至100,000美元之間。

數據分析表明，流入的大部分可能是具有戰略性唱多方向的，而不是市場中立的套利者（裁定交易）。

根據數據提供商SoSoValue的數據，美國上市的11只比特幣現貨ETF在4月份募集了29億7000萬美元，截至5月份現時已募集26億4000萬美元。自2024年1月推出以來，淨流入額已超過410億美元（5兆9500億日元）。

迄今爲止，許多機構投資者將這些比特幣現貨ETF用於不伴隨價格波動風險的“現金與持有套利”（瞄準期貨與現貨的價格差進行交易）。在這種方法中，購買ETF的同時出售芝加哥商品交易所（CME）的比特幣期貨，從期貨溢價中獲得收益。

但從四月初開始的資金流入與此不同，顯示出這是預計價格漲的更強氣的投資方向。美國商品期貨交易委員會（CFTC）每週發布的COT（交易者持倉承諾）報告證實了這種動向。

根據衍生品數據提供商Tradingster的數據，槓杆基金——包括對沖基金和商品交易顧問（CTA）等各種類型的資金運作公司——在4月初將淨空頭（賣出頭寸）從17141張減少到14139張。

如果這次ETF的大幅資金流入是由套利者造成的，那麼空頭頭寸的建倉數量應該會增加。也就是說，當前的情況表明，中心不是套利，而是有方向性的投資。

“CFTC的數據表明，槓杆基金並沒有大幅增加空頭頭寸。這表明最近的資金流入大部分並不是套利者，而是具有方向性的投資，”Options Insight創始人Imran Lakha在加密資產衍生品交易所Deribit的博客中表示。

比特幣ETF的資金流入性質的變化表明，大型投資者對比特幣未來的方向持有樂觀的前景。

根據CoinDesk的數據，截至日本時間18日8時30分，比特幣的價格超過10萬3100刀。

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