香港HashKey交易所傳出：僅剩半年現金流、裁員三分之一、員工持平台幣$HSK暴跌85%..

香港第一家持牌加密貨幣交易所 HashKey 傳出不利消息？Foresight 今（30）日消息指出，HashKey 帳上僅剩半年現金流，且在大規模裁員，平台幣 HSK 近半年也大幅下跌了 85%…究竟發生了什麼？ （前情提要：HashKey Cloud 與 Google Cloud 發表白皮書：質押、再質押和 RWA 的未來 ） （背景補充：HashKey OTC 品牌升級為「HashKey OTC Global」 強化全球合規佈局 ） 平臺幣半年暴跌 85%，中國香港第一家持牌零售加密貨幣交易所 HashKey 發生了什麼？ 據 CoinGecko 資料顯示，2024 年 12 月 30 日至 2025 年 5 月 30 日，HSK 從最高點 2.38 U 跌至 0.35 U，半年跌幅達 85 %。跌幅之高，讓許多生態支援者、代幣持有者甚至 HashKey 的員工未曾預料，他們為此承受了較高的投資損失。 「跌的我都想維權了。」一名 HashKey 前員工無奈表示。持這一想法的 HashKey 員工可能並不在少數。「預計有超過 200 名在職和離職員工持有 HSK。」 「 HashKey 交易所和公鏈的員工幾乎全員持有 HSK，許多員工的獎金髮放也都是 HSK。」據瞭解， HashKey 內部員工可以最高將 50% 的工資兌換為 HSK 代幣發放。有不少員工不僅通過獎金持有 HSK，還將自己每月的工資換成 HSK 。 HSK 表現不佳背後，HashKey 發展中表現出的一些更深層次的問題也在逐漸浮出水面。 「高昂的成本讓 HashKey 不堪負重，需要尋求進一步的融資才能支撐現有多線業務的持續發展。」另一名從業者表示。 據多位知情人士表示，HashKey 的財務情況出現了較為緊張的情況。一位不願具名的從業者表示：HashKey 近期展開了大規模裁員，三分之一的員工被解僱，一些 IT 供應商被延遲付款甚至解約。 兩名來自不同公司但都接近 HashKey 的從業者表示：「 HashKey 帳上差不多只有半年現金流。」 對此，筆者就上述資訊向 HashKey 官方進行了求證。HashKey 表示：確實給團隊發放部分 HSK 作為激勵、合規成本高是事實。但對於近期大規模裁員，HashKey 表示不屬實，未裁員，並表示集團全球人工數一直保持 600 人以上。 Hashkey 到底發生了什麼使得其代幣價格大幅異動？目前財務與盈利情況如何，它正在通過哪些渠道尋求新的融資？HashKey 所展現出來的發展問題，折射了三年來香港加密行業生態發展暴露出來的哪些問題？這成為了許多從業者關心的話題。 「太燒錢了」 「做合規加密貨幣交易所太燒錢了。」一位業內人士指出。 合規，是一張張特許經營的牌照，同樣也是一座座壓在初創公司肩上的大山。作為 HashKey Group 最核心的資產之一，HashKey Exchange 被寄予厚望。然而同時它也是一隻實打實的吞金獸。 「（早期）1 億美元，不到三個月就花完了。」一位接近 HashKey Exchange 的內部人士透露。 「（現在）平均每個月 HashKey Exchange 需要付出 1,000 萬美元左右的成本。」「其中三四成是用於合規的成本。」 「最低的時候每月也超過 500 萬美元，高的時候每月兩三千萬美元也是有的。」而對於每月成本花銷的具體金額，HashKey 官方回覆涉及公司機密，不便透露。 與其他加密貨幣交易所相比，HashKey Exchange 從誕生之日起便要承擔更多的合規成本，比如需要招一批合規方面的高管、需要接受四大審計公司中的三家公司的審計、需要給使用者的資產買保險..而這些都是其他加密貨幣交易所普遍不需要的成本。這些都是合規的代價，是壓在 HashKey 等合規加密貨幣交易所身上的一座座大山。 筆者此前曾通過多篇文章揭露香港加密交易所的合規成本：申請一張 VASP 牌照需要 2,000 萬港元至 5,000 萬港元；監管要求至少兩名 RO（ HashKey 有四名） ，一位從業者透露：每名 RO 的薪資在 200 萬港元至 500 萬港元不等；監管要求必須和保險公司合作，給保險公司繳納費用；監管要求和審計公司合作，比如 HashKey 需要和四大審計公司中的三家合作，一名內部人士透露：其中一家審計公司的年費比普通傳統行業專案的收費高 5 至 10 倍，這些都需要付出額外成本..這些都作為「合規加密貨幣交易所」成本的一部分，被不斷疊加。 作為一個新興的加密貨幣交易所， 在沒有完全成長起來之時，便需要承擔比競爭對手們更多的成本。與此同時，HashKey 正在尋找更多的融資渠道。 據公開資訊顯示，HashKey Group 引進了多家機構投資者 。2024 年 1 月， HashKey Group 完成了 A 輪融資，融資金額約為 1 億美元。一位內部人士透露：招銀與 OKX 為該輪融資的主要投資者。2025 年 2 月，高榕資本向 HashKey Group 投資了 3000 萬美元。 雖然融資額度並不低，但正如此前分析所說，HashKey Exchange 本身的合規成本極為高昂。假設以每個月 1,000 萬美元的成本計算，至今已花了超過 2 億美元。這也給整個 HashKey Group 帶來壓力。 一名不願具名的機構從業者表示：「 差不多只有半年現金流了。」 在這樣的壓力下，HashKey 也開始進行全方面的降低成本。一位不願具名的從業者表示：HashKey 近期展開了大規模裁員，三分之一的員工被解僱，一些 IT 供應商被延遲付款甚至解約。不過對此資訊 HashKey 表示不屬實，並表示並未裁員。 降低成本只是方法之一，如何獲取更多現金流？另外一名從業者則表示：「HashKey 正在尋求更多 VC 融資，也一直沒有放棄港股上市的想法。」 限制重重 做合規交易所不僅太燒錢，正常的營收渠道也受到了諸多限制。 HashKey Exc...