加密市場6月總結：比特幣發生V型反彈，並創年內新高

2023年6月總結

宏觀經濟

6月，美聯儲今年首次暫停加息，另外繼續減持美國國債。多數美聯儲官員預計2023年底將再度加息；另一方面，歐洲央行（ECB）加息25基點。

在5月份達成債務上限協議後，美國財政部開始為財政部普通賬戶（TGA）補充資金。資金主要來自短期國債，美聯儲逆回購（RRP）中的資金滿足了大部分新發行短期國債需求，緩解了市場預期的流動性流失（見附錄A）

加密貨幣市場

6月，除了美聯儲和歐洲央行的利率決定之外，幾個重大事件也影響了加密貨幣市場。 6月6日和7日，SEC起訴Binance.US和Coinbase發行未註冊證券，其後Robinood將多種加密貨幣下架，引發拋售。

一周後，包括Blackrock、WisdomTree、Invesco、Bitwise、ValkyrieFunds和Fidelity在內的多家傳統金融機構向SEC提交了比特幣現貨ETF申請，為加密貨幣市場注入看漲情緒。 6月20日，由富達、嘉信理財和Citadel支持的加密貨幣交易所EDXMarkets上線，交易者能夠在平台上交易比特幣（$BTC）、以太坊（$ETH）、Litcoin（$LTC）和比特幣現金（$BCH）。

這些事件對市場注入巨大的波動性。比特幣於六月後期達到30,000美元以上的年度高點。與5月份相比，6月份交易所的總交易量大幅增加。 $BCH是6月份的最大贏家，價格大幅上漲了170%。

儘管比特幣創下年度新高，以太幣因為SEC 打擊交易所售賣未經註冊的證券而處於低於2000美元的低迷狀況。 SEC迄今為止已將68種加密貨幣列為證券，山寨幣大受打擊。

1. 宏觀經濟

量化緊縮

美聯儲正在進行量化緊縮，將繼續減持美國國債。參考：

通脹和利率

5月CPI（同比）跌至4%；但核心CPI（環比）未見回落，連續三個月維持在0.4%。

在6月FOMC會議上，美聯儲在2023年首次暫停加息。不過，在FOMC新聞發布會上，主席鮑威爾表示大多數委員會成員預計年底將再度加息，DXY大漲，比特幣在主席鮑威爾聲明後跌穿25000美元。

歐洲國家通脹高企，5月CPI（同比）降至6.1%，6月歐洲央行加息25基點。

美國財政部發行大量短期國債為財政部普通賬戶（TGA）提供資金

5月下旬達成債務上限協議後，美國財政部於6月開始為TGA提供資金，資金來源主要是短期國債。美聯儲逆回購（RRP）中的資金滿足了大部分新發行短期國債需求，緩解了市場預期的流動性流失（見附錄A）。

2. 加密貨幣市場評論

2.1比特幣表現優於黃金，芝加哥商品交易所比特幣期貨商業機構轉向淨多頭頭寸

在6月中旬傳出有關傳統金融機構申請比特幣現貨ETF的消息後，芝加哥商品交易所比特幣期貨交易平台上的商業機構減持空頭頭寸，並增持多頭頭寸。比特幣的價格最近與黃金價格背離，相比之下，黃金的價格依然低迷。此外，美元指數一直處於下跌趨勢，比特幣相對於美元的價值有所上升。

2.2 比特幣價格模型，前4名穩定幣總流通供量和穩定幣總流通供量相對比特幣總市值比率振盪器

6月，比特幣價格捍衛了200週移動平均線和短期持有者成本基準線，價格持續上漲，這在很大程度上歸根於行業利好消息。

另一方面，前4名穩定幣的流通供應量持續下降。截至6月30日，比特幣的市值為5920億美元，而以太坊鏈上去中心化金融的總鎖定金額為260億美元。穩定幣總流通供量相對比特幣總市值比率振盪器目前處於中等至偏高範圍，並未顯示超買或超賣情況。

2.3中心化及去中心化交易所現貨及衍生品交易量

在利好的行業消息影響下行情看漲，中心化交易所6月份的總交易量超越5月份。 6月16日，由於USDT脫鉤FUD，交易者將USDT換成其他穩定幣，CurveFinance交易量大幅飆升，導致交易量高於正常水平。

此外，在Blackrock和其他傳統金融機構提交現貨比特幣ETF後，市場情緒樂觀，交易活動激增，中心化和去中心化交易所的總交易量飆升。

2.4比特幣交易流量（UTC）

6月份，比特幣最繁忙的交易時段在13:30至18:00（UTC），這對應於倫敦交易時段的結束和紐約交易時段的開始。這一時期的價格位移也大幅增加，15:45至16:45（UTC）期間的最高平均位移為143.6美元。這是交易者捕捉波動和價格變動的最佳時機。

在亞洲交易時段，最活躍的交易時段發生在00:15至01:15（UTC）之間。

2.5比特幣價格回顧（6月價格驅動因素）

6月初，SEC起訴幣安（美國）導致市場恐慌拋售，超過6000萬美元的多頭頭寸被清算。其後Robinhood下架$ADA, $SOL 和$MATIC，鮑威爾宣布進今年底將一步加息，也引發了拋售。

然而，六月中旬，Blackrock和幾家傳統金融機構接連申請比特幣現貨ETF，導致比特幣反彈，比特幣在2023年6月23日創下31,432美元的2023年新高。

比特幣的主要價格變動往往發生在倫敦交易時段結束和紐約交易時段開始時，這時段是經濟數據和重點新聞的發佈時段，來自世界各地的交易者在市場上最為活躍。

截至6月30日，市場未平倉合約總額約為180億美元。此外，資金費率為正數，表明市場情緒樂觀。

2.6 比特幣現金（$BCH）6月份最大漲幅

6月20日，由Citadel Securities, Fidelity Digital Assets, 和Charles Schwab Corp.支持的加密貨幣交易所EDX Markets宣布推出比特幣（$BTC）、比特幣現金（$BCH）、以太幣（$ETH）和萊特幣（$LTC）的交易。

隨著比特幣現金（$BCH）獲得更多的關注和炒作，在短短一周內其價格大幅上漲。

此外，萊特幣（$LTC）的減半預計將在8月2日發生，這可能會在未來幾週對其價格產生影響。

然而，因SEC將更多山寨幣列為證券，投資者擔憂SEC是否會將以太幣視為證券。因此以太幣相對比特幣表現較弱。

2.7熱門Layer1和Layer2代幣表現

在6月份，只有比特幣（$BTC）、比特幣現金（$BCH）、萊特幣（$LTC）、以太幣（$ETH）和Tron（TRX）錄得價格上漲，大多數山寨幣仍處於負增長。

這可以歸因於SEC起訴幣安（美國）和Coinbase發行未註冊證券，以及將更多山寨幣列為證券。投資者因此轉而尋求比特幣和比特幣現金等更成熟的非證券加密貨幣，可見比特幣市值佔比創2023新高。

2.8 熱門GameFi/元宇宙和去中心化金融代幣表現

投資者轉而尋求比特幣和比特幣現金等更成熟的非證券加密貨幣，GameFi、元宇宙和去中心化金融代幣最近一直表現低迷。

2.9 熱門中心化交易所代幣和迷因代幣表現

6月份，中心化交易所代幣和迷因代幣的表現均低於主流加密貨幣。然而在4月份推出的熱門迷因代幣$PEPE在6月份的表現強勁，自本月初以來其價格上漲了20%。

2.10BTCTUSD/BTCUSDT溢價-負溢價

與幣安BTCUSDT對相比，BTCTUSD對交易價格一直處於溢價。

6月14日至21日期間，BTCTUSD相對於BTCUSDT處於負溢價，因為USDT FUD，TUSDUSDT升至1美元以上。然而幾天后BTCTUSD很快回歸溢價。

此外，幣安還推出了TUSD掛單零手續費活動，將於6月30日00:00:000（UTC）生效。

3. 新聞要聞

美國證券交易委員會對幣安實體和創始人趙長鵬提出 13 項指控。

SEC 指控 Coinbase 作為未註冊的證券交易所、經紀人和清算機構運營。

儘管有 SEC 的審查，香港立法者還是邀請 Coinbase 進入該地區。

尼日利亞監管機構暫停幣安業務。

Robinhood 將下架 Cardano、Polygon 和 Solana 代幣。

路易威登 (Louis Vuitton) 將發行 39,000 美元的實物支持 NFT。

由於 SEC 訴訟導致股價暴跌，Cathie Wood 的 ARK 購買了 2160 萬美元的 Coinbase 股票。

Binance.US 現在表示，在訴訟之後，它僅刪除了 10 個交易對。

攝氏尋求根據重組計劃將替代品轉換為比特幣和以太幣。

貝萊德即將提交比特幣 ETF 申請。

WisdomTree、Invesco 緊隨 BlackRock 推出現貨比特幣 ETF 申請。

內華達州監管機構聲稱 Prime Trust 僅欠客戶 8570 萬美元的法定貨幣。

TrueUSD 表示 TUSD 穩定幣“沒有受到”陷入困境的 Prime Trust 的影響。

富達現貨 ETF 報告發布後，比特幣短暫突破 3.1 萬美元。

Michael Saylor 的 MicroStrategy (MSTR) 在 4 月 29 日至 6 月 27 日期間以 3.47 億美元現金購買了 12,333 個比特幣 (BTC)。

Curve池失衡引發USDT脫鉤擔憂，Tether CTO稱之為FUD。

SEC 訴訟：68 種加密貨幣現已被 SEC 視為證券。

幣安推出 TUSD 零掛單費促銷，並更新 BUSD 和美元穩定幣對的費用促銷。

4. 7月波動日

7月經濟事件

| | | | | ---| ---| ---| | 日期| 經濟數據| 前值（5月） | |星期五,7月7日,202308:30(GMT-4) |非農就業人數(6月) 失業率(六月) | 339K 3.7% | |星期三,7月12日,202308:30(GMT-4) |核心CPI(環比)(六月) CPI(同比)(6月) CPI(環比)(六月) | 0.4% 4% 0.1% | |星期四,7月13日,202308:30(GMT-4) | PPI(環比)(六月) | -0.30% | |星期二,7月18日,202308:30(GMT-4) |核心零售銷售額(環比)(六月)零售銷售額(環比)(六月) | 0.1% 0.3% | |星期三,7月26日,202314:00(GMT-4) |美聯儲利率決議| 5%-5.25% |

5. 附錄

圖A.美聯儲資產負債表、美國財政部普通賬戶（TGA）、逆回購（RRP）和歐洲中央銀行總資產

美国财政部普通账户的6月资金来源主要由短期国债提供。由于短期国债的收益率高于美联储逆回购的收益率，逆回购的部分资金被投资者转移到新发行的短期国债。从图表中我们可以看出，TGA增加约4000亿美元，同時逆回购总共减少约3000亿美元。

圖B. 比特幣清算熱圖

清算區域位於：

1）市場價格以上:$33,000美元至$34,000美元；

2）市場價格以下:$22,000美元至$25,000美元。

資料來源：HyblockCapital。截至2023年7月3日。僅供參考，不應被視為投資建議或購買、出售或持有任何特定證券或加密貨幣的建議。