SignalPlus宏觀研報(20230711)：美國通脹放緩，加密資產受青睞

與全球各地通脹走高的趨勢相反，中國6 月份CPI 持平，PPI 進一步陷入負值區域，通貨緊縮的早期跡象加上經濟持續疲軟，重新加劇了市場對立即性經濟寬鬆措施的期待，推動美元兌人民幣匯率升至10 月份以來的最高水平，與美元兌大多數主要貨幣走弱的趨勢相反。

**在美國方面，通脹數據也較為友好，Cleveland 聯儲10 年期通脹預期下跌速度為史上最快之一（是1980 年以來第四大季度跌幅）， 6 月二手車價格也同比下跌10.3% ，來到2021 年中期以來最低水平。 **

這些數據都有助於拉低市場對周三CPI 數據的預期，目前市場共識認為核心CPI 將環比上漲0.3% ，同比上漲5% ，某些機構（例如高盛）預估，由於汽車價格和住房通脹的大幅下降，核心環比增長將進一步下降至0.2% 。

有利的數據背景幫助全球固定收益市場在經歷近期的拋售後出現緩解性的反彈， 5 年期國債收益率當天下跌11 個基點，也幫助股市在早盤的疲弱後小幅上漲，除此之外，夏季的交易相對平靜。

在加密货币方面，主流数字资产投资产品获得 1.36 亿美元的资金流入，是连续第三周增长，有助于回收前两个月的资金流出；BTC 仍然是投资者的首选，占据 67% 的主导地位，资金流入仍主要通过 Greyscale。尽管稳定币余额持续下降且近期 NFT 活动量/地板价进一步下跌，但加密货币价格仍相对稳定，随著我们进入暑假，我们预计价格将持续在区间内波动，且隐含波动率仍将保持低迷。

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