Título original: Relatório de Pesquisa da Metrics Ventures | Akash Network: Um Protocolo de Computação de IA Descentralizado que Combina Hype Narrativo com Investimento de Valor

1 Introdução: O setor de IA tornou-se a narrativa central deste ciclo

O frenesim em torno do setor de IA talvez não necessite de mais elaborações — o seu desempenho de preço fala por si. Em 23 de fevereiro de 2024, o preço das ações da NVIDIA disparou para mais de $800, com uma capitalização de mercado superior a $2 trilhões, tornando-a a empresa mais rápida da história a dobrar a sua capitalização de mercado de $1 trilhão para $2 trilhões. No campo da Cripto, os tokens relacionados com a IA têm tido um desempenho excepcional nos últimos meses, com tokens líderes como RNDR, TAO e FET a obterem ganhos de mais de 3 vezes. Cada evento significativo no campo da IA leva a um aumento nos tokens relacionados.

A IA tornou-se a revolução tecnológica humana mais significativa deste ciclo, tornando-se consequentemente o principal alvo de investimento especulativo. Blockchain e IA estão a explorar ativamente possibilidades de integração, beneficiando o mundo das criptomoedas com avanços na tecnologia de IA e impulsionando os preços dos tokens líderes relacionados. Talvez há alguns meses estivéssemos a debater a viabilidade da combinação de IA e blockchain, mas agora, tais discussões parecem menos importantes. A IA já se tornou a narrativa central deste ciclo, ofuscando tudo o resto com o sentimento de mercado e entusiasmo.

Na nossa análise anterior do setor de IA (começando com o artigo de Vitalik, a que sub-setores vale a pena prestar atenção em Crypto × AI?) revisamos as quatro direções em que Vitalik subdividiu o setor de IA:

• AI como Participantes: jogos de IA, competições de previsão de IA
• IA como Interfaces: Várias aplicações de IA
• IA como Regras do Jogo: Agente Autônomo protocolos subjacentes, zkML/opML
• AI como Objetivos: Protocolos de dados descentralizados, protocolos de potência de computação descentralizados e modelos de IA descentralizados

"AI as Goals" representa a transformação descentralizada da IA do Crypto, que é a narrativa mais atraente e especulativa. Embora ainda não represente uma forte ameaça competitiva para as empresas centralizadas em termos de praticidade, deu origem a muitos projetos inovadores com lógica de negócio viável. Entre eles estão projetos que formaram um fosso e se tornarão escolhas de investimento sólidas na tendência deste ciclo.

2 Visão Geral da Pista: O Poder Computacional Descentralizado é a Direção Principal para a Posicionamento no Setor de IA

Na paisagem diversificada da Crypto × AI, o poder computacional descentralizado destaca-se como uma direção que simultaneamente cumpre tanto a narrativa exagerada quanto oferece um valor de investimento substancial.

Em primeiro lugar, a crescente demanda da indústria de IA por poder de computação é uma preocupação urgente, com escassez e altos custos representando desafios significativos. Do lado da oferta, a produção de GPUs de IA é monopolizada pela NVIDIA, com grandes players controlando a distribuição de energia de computação de IA. Esse controle centralizado se estende à fixação de preços através de plataformas em nuvem altamente centralizadas e monopolizadas. Enquanto isso, do lado da demanda, a necessidade tanto para treinamento de modelos quanto para inferência está crescendo rapidamente, impulsionada por competições que intensificam a demanda por poder de computação. Além disso, o treinamento de modelos em pequena escala e a afinação fina requerem suporte de poder de computação econômico, enquanto a adoção generalizada de aplicações de IA aumenta ainda mais a necessidade de poder de computação para inferência de modelo.

Em segundo lugar, entre a miríade de sub-setores de IA, a potência computacional descentralizada representa a convergência mais estreitamente integrada e logicamente coerente de Cripto e IA. A utilização de incentivos de token para estimular o fornecimento de potência computacional, ou o conceito mais amplo de DePIN, já provou a sua viabilidade em fases anteriores de faixas de armazenamento descentralizado como o Filecoin. Ao contrário das aplicações de IA do tipo Wrapper ou protocolos subjacentes de Agent, onde os tokens desempenham um papel relativamente menor, os projetos de potência computacional descentralizada apresentam um forte vínculo entre criptomoeda e toda a lógica de negócios, aproveitando eficazmente os mecanismos de incentivo da Cripto para remodelar o panorama da IA.

Após a recente conferência da NVIDIA, o poder computacional descentralizado tem experimentado um aumento de momentum, com projetos líderes testemunhando aumentos significativos de valor e uma série de novos projetos relacionados com o poder computacional emergindo. As características atuais da pista de poder computacional descentralizado incluem uma infinidade de projetos, lógicas de negócios de projetos semelhantes, competição intensa e projetos líderes estabelecendo trincheiras na oferta de recursos computacionais e na estabilidade da demanda.

Em termos de lógica de negócios, esses projetos compartilham similaridades fundamentais: eles utilizam criptomoeda como mecanismo de incentivo, permitindo que fornecedores com recursos de CPU e GPU ofereçam poder de computação. Isso permite que pequenas e médias empresas utilizem o poder de computação fornecido pelos locadores sem necessidade de permissão, resultando em custos de poder de computação significativamente mais baixos em comparação com os provedores centralizados. Além disso, a crescente demanda por treinamento de modelo descentralizado, que coloca maiores exigências em comunicação e computação paralela, está passando de treinamento para inferência. Como resultado, os projetos atuais estão predominantemente focados em inferência distribuída, exibindo um alto grau de homogeneidade.

Embora a recente conferência da NVIDIA tenha impulsionado o crescimento de projetos relacionados com GPU, antecipamos uma maior agregação e centralização no desenvolvimento futuro deste setor. Após os projetos líderes se estabelecerem, os projetos menores provavelmente irão declinar a médio e longo prazo. Tanto o fornecimento de potência de computação como os utilizadores dispostos a adotar potência de computação descentralizada são recursos escassos. Em ambientes de lógica de negócios altamente homogêneos, os recursos em ambas as extremidades da oferta e da procura provavelmente irão priorizar os projetos líderes. Além disso, os utilizadores necessitam de garantias de potência de computação em grande escala e estáveis, o que torna uma configuração de setor excessivamente fragmentada menos propícia para competir com fornecedores de serviços de nuvem centralizados.

Em resumo, o poder de computação descentralizado emerge como um ponto focal para posicionamento no setor de IA. Com investimento estratégico a médio e longo prazo, projetos líderes que já estabeleceram certas vantagens competitivas manterão competitividade sustentada. Neste contexto, acreditamos que Akash representa um alvo central para posicionamento nesta trajetória.

3 Akash Network: Fundamentos e Análise Económica de Tokens

3.1 Análise fundamental

A Akash Network é uma plataforma de computação em nuvem descentralizada projetada para integrar recursos de computação subutilizados globalmente, fornecendo um mercado peer-to-peer. Seu objetivo é estabelecer um mercado publicamente transparente onde os usuários possam publicar livremente demandas de recursos e os provedores de recursos globais possam licitar em tempo real, reduzindo assim o custo dos serviços em nuvem. De acordo com um relatório da Messari, a Akash oferece custos significativamente mais baixos para o mesmo hardware em comparação com outros provedores de nuvem.

Akash foi fundada em 2015 e lançou sua mainnet no ecossistema Cosmos em 2020. Inicialmente focando em computação CPU, em 31 de agosto de 2023, a Rede Akash completou sua sexta atualização da mainnet, introduzindo suporte para um mercado de nuvem GPU.

O fornecimento de energia computacional provém principalmente de centros de dados, mineiros e energia computacional ao nível do consumidor. Com muitas blockchains principais a fazer a transição para o Proof of Stake (PoS), uma quantidade significativa de energia de mineração inativa tornou-se um problema não resolvido. A Akash Network está a utilizar eficazmente esses recursos inativos colaborando com vários mineiros em grande escala. Já assegurou uma quantidade substancial de recursos computacionais de alto desempenho, equivalente a quase 500 GPUs V100. Notavelmente, a maior mineradora de Bitcoin da América do Norte, Foundry, adicionou 48 GPUs NVIDIA A100 à rede de GPUs da Akash. Além disso, há uma quantidade considerável de energia computacional de baixo desempenho subutilizada em computadores pessoais distribuídos globalmente. Atualmente, a Akash Network conta com mais de 17.700 CPUs e 258 GPUs, sendo este número constantemente crescente. Além disso, a Akash lançou programas de incentivo específicos, como um programa piloto de incentivo de $5 milhões, destinado a atrair mais fornecedores de energia computacional para se juntarem à plataforma.

Do lado da procura, a Akash Network está a construir ativamente a sua comunidade de código aberto para atrair mais programadores. Esta iniciativa não só fortalece a trincheira do ecossistema, mas também fomenta a inovação contínua e o ímpeto de desenvolvimento da plataforma. Além disso, a Akash está a procurar ativamente colaborações com outros protocolos de IA descentralizados para expandir a sua gama de serviços e melhorar a competitividade da plataforma. Atualmente, a Akash estabeleceu parcerias com dois grandes protocolos descentralizados de camada um, Gensyn e Bittensor. Esta colaboração não só traz uma quantidade significativa de procura fixa para a Akash, mas também demonstra a atratividade e a força da plataforma no mercado de potência de computação descentralizada.

Desde a introdução das GPUs em agosto de 2023, o volume diário de locação da Akash viu um aumento significativo, acumulando mais de 162.700 locações até à data. Como resultado, a receita diária gerada pela locação está a crescer continuamente.

Ao combinar oferta e procura, a Akash utiliza um mecanismo de leilão reverso, onde os utilizadores criam encomendas e os fornecedores de energia informática fazem ofertas por essas encomendas. Os utilizadores escolhem então os fornecedores com base nas informações das ofertas e completam o processo de seleção, assinando contratos de arrendamento posteriormente.

Em termos de operações comerciais específicas, o poder de computação da Akash Network é principalmente utilizado para pré-processamento de dados e inferência de modelos, com tentativas e desenvolvimentos recentes em treinamento de modelos. A partir de agosto de 2023, a Overclock Labs fez parceria com a ThumperAI para treinar modelos de IA básicos, com o objetivo final de criar um modelo de inteligência artificial de código aberto chamado “Akash-Thumper” e compartilhá-lo no Huggingface. Se o treinamento do modelo prosseguir sem problemas, isso definirá o processo de uso de computação distribuída para treinar modelos e atrairá demanda para a rede Akash, aumentando sua utilização.

Com a disponibilidade de GPUs e preços competitivos, a única barreira restante que impede os desenvolvedores de usar a Akash é a "Barreira Cripto". A Akash Network implementou uma série de medidas para reduzir a dificuldade do usuário:

• Desenvolvimento Implantação do CloudmoseConsola Akashpermite aos desenvolvedores gerir instâncias na rede de forma transparente.
• A integração da Troca Cosmos no Metamask permite aos utilizadores autorizar transações AKT diretamente no Metamask.
• O suporte para pagamentos com stablecoins, com a Noble em breve a lançar o USDC nativo do Cosmos, reduz significativamente a barreira de entrada para os programadores.

3.2 Análise da Economia de Tokens

O token AKT desempenha vários papéis-chave dentro do ecossistema Akash: servindo como um meio de aposta para melhorar a segurança da rede, governança, unidade de liquidação para locação e referência para preços de mercado.

Ao apostar AKT, os utilizadores podem participar na governação da rede, com o peso do voto determinado pela quantidade e duração das fichas apostadas, facilitando assim um processo de tomada de decisão descentralizado.

AKT é principalmente usado para pagar taxas de arrendamento, com a Akash a empregar diferentes taxas de taxa (por exemplo, uma taxa de 4% para pagamentos em AKT e 20% para pagamentos em USDC) e até uma taxa de inflação anual de 13% para regular a oferta e a procura. Além disso, uma parte das receitas de inflação e taxas é alocada a um fundo comunitário para fundos públicos, medidas de incentivo e possíveis queimas de tokens, garantindo o desenvolvimento sustentável do ecossistema e a circulação de valor.

De acordo com os dados da Coingecko, em 20 de março de 2024, o fornecimento circulante de AKT é de 230.816.799 tokens, com todos os tokens AKT tendo sido totalmente desbloqueados, assim não enfrentando mais pressões significativas de desbloqueio. A principal fonte de aumento da circulação atual vem dos incentivos à inflação, com um fornecimento máximo de 388.539.008 tokens. De acordo com os dados da Stakerewards, a taxa de inflação anual atual permanece em torno de 15%. Aproximadamente 133,49 milhões de tokens AKT estão em stake, representando aproximadamente 57,8% do fornecimento total, indicando uma proporção de stake relativamente alta.

Em termos de liquidez, a principal liquidez da Akash está concentrada na KuCoin, Kraken e Gate, três exchanges centrais. Vale a pena notar que o AKT ainda não foi listado em grandes exchanges como a Binance, o que levou a uma visibilidade relativamente baixa no mercado chinês. No entanto, o AKT está listado na principal exchange dos EUA, Kraken, há algum tempo e já está listado na Coinbase. Casos históricos mostram que projetos como Bonk e Ondo frequentemente passam por redescoberta de preço e crescimento significativo após serem incluídos no roadmap da Coinbase. Com base nessa tendência, espera-se que a listagem do AKT estimule o entusiasmo do mercado e o interesse dos investidores, impulsionando assim o aumento de seu preço e crescimento do valor de mercado.

4 Análise do panorama competitivo

De acordo com a discussão anterior, a concorrência no campo da potência de computação descentralizada é feroz, com projetos líderes tendo um forte fosso. Acreditamos que os dois indicadores competitivos principais no campo da potência de computação descentralizada são: oferta de potência de computação e demanda de potência de computação.

A importância do fornecimento de energia de computação é evidente. Ter uma maior quantidade e qualidade superior de GPUs permite o processamento mais estável e eficiente de tarefas de computação cada vez mais complexas. Em situações em que os recursos de computação são extremamente escassos, isso se torna uma fortaleza para as plataformas. A demanda de energia de computação é igualmente importante. relatório de pesquisa recente da Coinbaseapontou que, embora o fornecimento de poder de computação em plataformas descentralizadas tenha aumentado significativamente, a receita da plataforma não aumentou na mesma proporção, lançando dúvidas sobre a demanda de mercado por computação descentralizada. O fornecimento e a demanda de poder de computação atuarão como ciclos de feedback positivo, impulsionando o crescimento rápido em todo o ecossistema.

Neste campo, projetos que estão em uma posição de liderança ao lado da Akash incluem Render, io.net, e Gensyn. Entre eles, Akash e Render foram estabelecidos mais cedo e não foram originalmente projetados para computação de IA. Akash foi inicialmente usado para computação de uso geral, enquanto Render foi principalmente usado para renderização de vídeo e imagem. Io.net é especificamente projetado para computação de IA, mas com o aumento na demanda de potência de computação trazida pela IA, esses projetos todos mudaram para o desenvolvimento de IA. Comparado com Akash, io.net e Render, que se concentram em inferência de IA, Gensyn se especializa em treinamento de modelos de IA. Gensyn está tentando estabelecer uma camada de verificação que garante a correção dos cálculos por meio de provas de aprendizagem probabilísticas, protocolos de posicionamento preciso baseados em gráficos e incentivos.

Do ponto de vista do fornecimento de energia computacional, Akash atualmente tem 17.700 CPUs e 258 GPUs. Em comparação, Render não divulgou publicamente os dados de hardware, enquanto io.net tem mais poder computacional de GPU. Em 20 de março de 2024, a io.net tem 51.738 GPUs e 10.206 CPUs, e também fez parceria com Render e Filecoin, obtendo acesso a 4.458 GPUs e 197 CPUs da Render, e 1.024 GPUs do Filecoin. A quantidade e qualidade dos recursos computacionais superam em muito os da Akash, mas vale ressaltar que a io.net está atraindo recursos computacionais por meio de incentivos de airdrop altamente atrativos, e o número de GPUs na plataforma está mudando rapidamente. Ainda precisamos observar quanto poder computacional permanecerá na plataforma io.net após o término do airdrop. Em contraste, o poder computacional da Akash vem de relacionamentos mais estáveis e cooperativos, e os recursos computacionais têm crescido constantemente.

Quanto ao uso de potência de computação, Render ainda não divulgou dados relevantes, mas o seu foco atual de negócios permanece na renderização de imagens. Além disso, promove o uso no campo da inteligência artificial ao estabelecer um cliente de computação, fornecendo uma API que permite que outros projetos acessem a rede de GPU da Render para suportar inferência de IA, treinamento, ajuste fino e outros casos de uso.Os projetos atualmente integrados com o Render incluem io.net, Beam, FedML, Nosana, Prime Intellect e Exabits, que estão atualmente sob consideração.

A taxa de utilização geral da rede do io.net é de cerca de 30%-40%, sendo que a potência de computação acedida a partir do Render e do Filecoin está praticamente inutilizada.

A taxa de utilização da GPU da rede Akash permanece em torno de 40%-60%, o que é um nível relativamente líder entre as plataformas de energia computacional descentralizadas. No entanto, nos últimos dias, houve uma diminuição temporária na utilização devido a um aumento significativo no fornecimento de energia computacional da GPU. A taxa de utilização da rede da CPU também permanece a um nível elevado de 50-60%.

(Fonte de dados: Calculado com base em Akashstats)

Do ponto de vista da avaliação, Akash tem atualmente um FDV e MC ambos cerca de 1,2 biliões de USD. O FDV da RNDR é aproximadamente cinco vezes o da Akash, enquanto o seu MC é cerca de três vezes maior. io.net e Gensyn ainda não emitiram tokens. A io.net completou recentemente uma ronda de financiamento da Série A com uma avaliação estimada de 500 milhões de USD. No entanto, com o sentimento de mercado em relação à io.net em alta, espera-se que o preço dos tokens secundários após a abertura ultrapasse bastante este valor.

5 Conclusão

Com base na análise, Akash está pronto para aproveitar o tema central do ciclo atual e oferece uma oportunidade de investimento promissora a longo prazo.

Em termos da imagem geral e dos aspectos básicos, o setor de IA emergiu como um foco chave neste período, com a computação descentralizada sendo uma área crucial dentro dele. Esse foco é impulsionado por fatores como a influência da Nvidia na potência de computação e a empolgação em torno da integração de cripto com IA através do conceito DePIN. Akash destaca-se como um dos principais intervenientes na computação descentralizada. Na próxima mudança dentro do setor de IA, a computação descentralizada certamente será uma área de interesse significativa, e a Akash está bem posicionada para atrair investimentos substanciais devido à sua competitividade e forte posição no mercado.

Financeiramente, Akash completou todos os desbloqueios de tokens de investidores e equipe, reduzindo as preocupações sobre uma pressão de venda significativa durante este ciclo. Com mais da metade dos tokens apostados, o fornecimento diário de AKT desbloqueado, considerando uma taxa de inflação de 15%, equivale a aproximadamente 94.609 AKT. A um preço de $5 por token, isso se traduz em cerca de $500.000 em pressão de venda diária impulsionada pela inflação, o que é relativamente moderado. Além disso, com a listagem na Coinbase em 20 de março, a Akash ganhou exposição ao mercado dos EUA, aumentando a liquidez. O fato de o AKT ainda não ter sido listado na Binance sugere que ainda há uma expectativa significativa para mais listagens em exchanges.

Olhando para o futuro, será essencial monitorar os esforços da Akash em atrair recursos de computação e expandir as relações com os clientes. Em particular, há uma necessidade de permanecer cauteloso sobre os riscos decorrentes da potencial falta de vantagem competitiva da Akash em comparação com projetos similares. Projetos como io.net e Render representam uma forte concorrência para a Akash, especialmente considerando a capacidade da io.net de atrair recursos de computação significativos devido às expectativas de airdrop. Dado a origem da Akash na computação da CPU, sua capacidade de expandir sustentavelmente seus recursos de computação na GPU e manter casos e clientes de uso estáveis será crucial para competir com outros projetos.

Aviso Legal：

1. Este artigo é reimpresso de [Métricas Ventures], Encaminhe o título original do relatório de pesquisa Metrics Ventures | Akash Network: Um protocolo de poder de computação de IA descentralizado que coexiste hype narrativo e investimento de valor', Todos os direitos autorais pertencem ao autor original [Firehand, Kevin, Charlotte]. Se houver objeções a esta reimpressão, entre em contato com oGate Learnequipa e eles vão tratar disso prontamente.
2. Aviso de responsabilidade: As opiniões expressas neste artigo são exclusivamente as do autor e não constituem qualquer conselho de investimento.
3. As traduções do artigo para outras línguas são feitas pela equipa Gate Learn. Salvo indicação em contrário, é proibido copiar, distribuir ou plagiar os artigos traduzidos.