什麼是 CoW Protocol ？

CoW Protocol 項目簡介

CoW Protocol 是一個去中心化交易協議，是一種完全無需許可的交易協議，它利用批量拍賣作爲其價格發現機制。CoW Protocol 部署在 Ethereum 和 Gnosis 上，集兌換協議，集批量交易 (Batch Auctions)、意圖 (Trade Intents) 與 MEV 保護等功能於一身，能夠爲用戶提供優質價格，並在 Gas費和流動性提供者費用方面節省大量資金。

CoW Protocol 核心機制

MEV 痛點：

MEV（最大可提取價值）攻擊是當前 DEX 一直以來面臨最大的問題，目前的交易順序是：

1. 用戶創建交易。

2. 交易通過 RPC 端點發送到內存池。

3. 驗證者獲取交易並執行。

   這個過程存在一個問題：它使用戶容易受到 MEV機器人的影響——機器人在隊列中發現一筆大額交易，並搶先於該交易下單，利用預期的價格波動，搶跑於用戶，從中牟利。這不僅會導致用戶體驗的嚴重下降，如遭遇搶先交易、三明治攻擊等，還可能造成訂單執行效果不佳。
   CoW 協議通過其獨特的交易模型，主要從以下兩個方面爲用戶解決該問題

需求巧合

CoW Protocol 名字中的 CoW 是 Coincidence of Wants 的縮寫，意爲需求巧合，需求巧合是一種經濟現象，雙方點對點交換資產。在 CoW Swap 上，當兩個（或多個）交易者相互交換加密貨幣而不必使用鏈上流動性時，就會發生需求巧合。傳統的 MEV 攻擊主要依賴於自動做市商（AMM）的價格動態。然而，當訂單通過 CoW 進行點對點匹配時，它們完全繞過了鏈上流動性，從根本上杜絕了 MEV 攻擊的可能性。
在 Uniswap 等傳統去中心化交易所，交易雙方會使用流動性池子進行交易，但在 CoW Protocol 上，還有另一種可能性。CoW Protocol 訂單開始時是籤名的「交易意向」消息，這些消息在發送到 Uniswap 等鏈上流動性來源之前被批量處理在一起。這樣一來，CoW Swap 可以點對點匹配訂單。
這也意味着，交易行爲不需要通過流動性池，而是一種自發的點對點交易。這就節省了流動性提供者的費用和 Gas 成本，避免了滑點，並防止了 MEV 攻擊。
需求巧合也就是訂單撮合。
在交易的一方不能完全滿足另一方的交易需求時，如果當前交易時段內沒有其他人可以與他進行第二次 CoW 交易，那麼該筆交易將通過 Uniswap 或 Balancer 等服務路由到鏈上流動性池，以填補他的剩餘交易。由交易多方一起分擔 Gas 成本。
爲了滿足交易的完整性和用戶的多需求，CoW 設計了一種環形交易（Ring Trade）進行訂單配對，將交易分解爲多個部分，鏈下批量交易，從而減少用戶成本。

意圖交易

CoW Protocol 引入了一種新的交易方式——意圖交易。通過 CoW Protocol 進行交易時，並非直接下單，而是籤署“交易意向”。這份意向會明確用戶要交易的資產及數量，這些籤名訂單隨後會在鏈下傳遞給被稱爲 Solvers（解算者）的專業參與者。這些求解者會在訂單生效期間展開激烈競爭，力求找出最優的執行路徑，而勝出的求解者將贏得執行該筆交易的權利。 因此用戶無需關心交易的具體執行細節。
交易所需的 Gas 費由 Solver 承擔，這意味着即使在交易未能成功執行的情況下（例如，在截止時間前未能找到滿足承諾價格的路徑），用戶也無需支付任何 Gas 費用，有效降低了用戶的交易風險。
作爲專業方，Solvers 會精確計算每筆交易的最佳滑點，並盡可能通過 CoW 或私人做市商在鏈下匹配流動性，從而大幅降低 MEV 風險。

CoW Protocol 融資背景

• 2022–3，CoW Protocol 完成 2300 萬美元融資，其中從 Blockchain Capital、Cherry Ventures 和 Ethereal Ventures 等籌集到 1500 萬美元，剩餘資金從 5000 名社區成員中籌集。同時，CowDAO 從 Gnosis DAO 中分離。

COW 代幣經濟學

CoW Protocol 是 CoW Protocol 的治理代幣，旨在讓用戶對平台的未來有發言權。總量 10 億枚，流通代幣 9025 萬枚，佔代幣總量的 9.02%

• 國庫： 44.4%
• 團隊： 15%
• GnosisDAO： 10%
• 生態發展： 10%
• 空投： 10%
• 協議發展：10%
• 提議獎勵：0.6%
  

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