Reflexão sobre cálculos de rendimento $PROMPT

Por um ano tenho compartilhado estimativas de rendimento para staking$PRIMEe recebendo$PROMPTque foram frequentemente referenciados dentro da comunidade. Ao avaliar estes após a TGE, estou feliz que as estimativas tenham sido precisas.

O modelo estima um número total de pontos ‘PROMPT’ = PRIME LockedDuraçãoMultiplicador. Os cachers recebem uma quantidade proporcional do total de pontos com base em sua participação.

Comparando o modelo com 3 carteiras diferentes, incluindo a minha, o modelo superestimou o PROMPT recebido em cerca de 20%. Eu atribuo isso a 2 razões:

• Eu assumi que 40% do PRIME circulado seria armazenado em cache, enquanto chegamos a 45%, o que significa que a quantidade total de pontos era maior e, portanto, mais diluição.
• A quantidade total de pontos PROMPT ainda é incerta, dado que alguns cachers podem esgotar seu cache ou estender ainda mais, o que diminuiria/aumentaria o número total de pontos, respectivamente.

Além disso, as estimativas de rendimento são muito dependentes de ambos$PRIMEe$PROMPTpreço - como$PRIMEquando o preço cai, você é incentivado a comprar mais tokens e armazenar, pois o rendimento é maior. Claro, o rendimento depende, em última análise, da avaliação terminal de$PROMPT.

Com mais informações agora disponíveis após a TGE, acredito que a tabela a seguir seja provavelmente a representação mais precisa do rendimento para cache$PRIME. Eu atualizei isso para contar com mais PRIME bloqueado (através de mais pontos PROMPT gerados), e mantive em um FDV de $500mn. Além disso, adicionei uma nova coluna para excluir a proporção de 28% para a comunidade que foi distribuída no TGE:

Resumo: A maximização do armazenamento em cache do PRIME agora renderia 106% nos próximos 797 dias em PROMPT recebido.

Olhando para o acima, fica claro que a oportunidade de fazenda de rendimento diminuiu muito desde junho de 2024. Isso é óbvio à medida que o multiplicador cai e os pontos PROMPT aumentam com o tempo – quanto mais tarde você entra no jogo, menor é a proporção de pontos disponíveis para você ganhar. Isso é ainda mais verdadeiro após o TGE, pois 28% do fornecimento total já foi emitido e veremos que novos suprimentos estarão disponíveis para reivindicar semanalmente.

Caching PRIME vs. Buying PROMPT: Análise de cenário

A análise abaixo compara duas opções que os participantes do mercado agora têm - se devem comprar PROMPT no mercado aberto ou se devem comprar PRIME e fazer cache, recebendo PROMPT no caminho. Para este fim, vamos supor que PRIME será maximizado em cache no multiplicador de 49,8x por 797 dias citado acima.

Comprar $1k de PRIME hoje lhe daria ~333 PRIME. Com base na tabela acima, o máximo de staking disso lhe renderia 333*39,690 pontos, ou seja, 13.2mn pontos.

Dado que 400 milhões de tokens PROMPT devem ser distribuídos para todos os cachers com base em 1,8 trilhão de pontos gerados, 13,2 milhões de tokens devem gerar cerca de 2.944 tokens PROMPT. Considerando que 28% do PROMPT já foi distribuído, vamos reduzir isso proporcionalmente, ou seja, os pontos devem gerar cerca de 2.119 PROMPT. Note que aceito que essa matemática não é exata, pois a distribuição do PROMPT é baseada em quantos pontos foram acumulados em um determinado dia. No entanto, o acima é uma maneira simples e intuitiva de pensar sobre o rendimento e está corretíssimo.

A tabela abaixo aplica esse número a cenários de valoração para PRIME e PROMPT ao final do período de armazenamento em cache:

Por outro lado, a matemática para alguém que apenas compra PROMPT é mais simples. No final, assumindo um preço de $0.5 para PROMPT, você acaba com 2.000 tokens PROMPT com um investimento de $1k, o que é menos do que você obteria comprando PRIME e fazendo o cache máximo.

É claro, o benefício de apenas comprar PROMPT no mercado aberto hoje é que você tem a flexibilidade de obter lucros com PROMPT sempre que um pico local surgir.

Suponha que a avaliação da PROMPT no final da campanha de armazenamento em cache seja de $1 bilhão e o preço do PRIME permaneça estável, o valor dos tokens no final do período de armazenamento em cache seria igual a $3.118 como acima.

No entanto, considere a volatilidade das criptomoedas - é provável que o PROMPT atinja uma alta recorde nos próximos 2 anos, digamos em um FDV de $4 bilhões (similar ao FDV alcançado pelo VIRTUAL durante a mania dos agentes de IA no pico), antes de retroceder para um FDV mais razoável de $1 bilhão.

Comprar $1k de PROMPT no mercado aberto hoje e vender nesse pico local renderia $8.000, mais de 2 vezes o valor para o cacheamento do PRIME.

Conclusão

Aqueles que procuram obter exposição ao PROMPT, quer seja através do max caching PRIME ou apenas via compra no mercado aberto, devem considerar os seguintes fatores:

• Qual você acha que é o valor terminal do PRIME e PROMPT no final do período de cache de 2 anos?
• Qual você acha que será o preço máximo de todos os tempos do PROMPT nos próximos 2 anos e, crucialmente, você poderá vender esse topo?

Em última análise, isso depende muito do indivíduo. É um fato que a maioria dos investidores não consegue vender no topo do mercado. Ao mesmo tempo, como muitos cachers da PROM têm experimentado, travar seus tokens por mais de 2 anos e ver uma queda de 90% é um sentimento angustiante. Claro, eu acho difícil imaginar que a PROM caia mais de 50% a partir daqui, considerando que é líder no espaço de jogos web3 e tem vários catalisadores pela frente - incluindo o lançamento dos jogos Colony e Sanctuary, ambos esperados para ocorrer ainda este ano.

Além disso, a equipe já está pensando em criar novas alavancas tokenômicas para criar$PRIMEdeflação e, assim, acumulação de valor, me dando confiança de que o potencial de desvalorização para o token de jogos é limitado a partir daqui:

Terminarei afirmando que nada do acima é um conselho financeiro, e não sou responsável se alguma das calculações acima estiver incorreta. Meu objetivo é ser o mais transparente possível em minhas calculações, sempre indicando minhas suposições, mas eu imploro que você faça sua própria pesquisa e teste essas suposições por si mesmo. Espero que isso ajude os participantes do mercado a tomar uma decisão mais informada sobre como obter exposição ao Wayfinder.

DMD.

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