La semana pasada, el nuevo juego Dragonverse Neo producido por el líder establecido de juegos en cadena, MOBOX, lanzó el lanzamiento justo del token de juego $MDBL, utilizando el método LBP en la capa nativa de Bitcoin Layer2 Merlin Chain.

Como estrategia de IDO, LBP es ampliamente adoptado y mantiene el éxito en el mundo criptográfico con la ventaja de un descubrimiento de precios justo y eficiente. Sin embargo, muchos inversores no están seguros de cómo participar en este mecanismo e incluso tienen problemas en el proceso. Este artículo presentará el mecanismo de precios de LBP en un lenguaje fácil de entender y compartirá estrategias de participación más razonables. Después de leer este artículo, naturalmente tendrás respuestas a las siguientes preguntas:

¿Por qué LBP es un método de IDO más justo y beneficioso para la comunidad?

※ ¿Qué factores afectan el precio del token durante el proceso de LBP?

¿Por qué dudas del precio alto mientras otros pueden comprar chips más baratos?

※ ¿Cuándo debería entrar en el mercado y cuál es la mejor manera de comprar?

LBP: Nacido para la Equidad

LBP, el nombre completo de Liquidity Bootstrapping Pool, es un método descentralizado de emisión de tokens que se originó a partir del pool ponderado propuesto por Balancer y desde entonces ha sido ampliamente adoptado. Nació para resolver un problema central:

¿Cómo distribuir tokens a los miembros de la comunidad a un precio relativamente justo?

Si un token se vende en Uniswap, tan pronto como se añade al grupo de tokens, cientos de robots empiezan a comprarlo rápidamente, y el precio se dispara instantáneamente y sigue subiendo. Los participantes reales del proyecto no pueden competir con los robots; si los tokens se asignan según el peso de capital, los usuarios con poco capital tendrán casi ninguna oportunidad de compra justa.

LBP surgió bajo esta situación. Combina la subasta holandesa (precio de alto a bajo) y la subasta británica (precio de bajo a alto), permitiendo que el token ajuste el precio según la demanda del mercado durante el proceso de lanzamiento. Si hay muchos compradores, el precio sube; si nadie compra, el precio baja. Esta estrategia resuelve en gran medida el problema de equidad de las IDO:

1. Comprar primero no necesariamente lleva a comprar las fichas más baratas, evitando así el front-running y logrando equidad en el momento de la compra.

2. No hay límite en la cantidad de compra para evitar que los grandes inversores y los robots acumulen fondos, lo que hace que las posiciones estén más ampliamente distribuidas.

3. El precio puede subir o bajar durante el proceso de lanzamiento, fomentando el establecimiento de posiciones a precios racionales, formando un descubrimiento eficiente del precio.

¿Por qué pueden subir y bajar los precios en LBP?

Para entender el modelo de precio LBP, primero necesitas entender un concepto: peso. En la piscina de liquidez LBP, hay dos tipos de tokens: uno es el token de emisión del proyecto, y el otro es un token con un valor relativamente estable (como USDC). "Peso" representa la proporción de valor de los dos tokens en la piscina.

El peso cambia de alto a bajo con el tiempo durante el proceso de LBP y solo está relacionado con el tiempo.

Tomando como ejemplo la MASK emitida por Mask Network, cuando comenzó su LBP, el valor de MASK representaba el 95% del valor total del pool de liquidez, y el 5% restante era USDC.

A medida que pasa el tiempo, esta proporción cambiará gradualmente hasta que termine, con el valor de MASK representando el 40% y el de USDC el 60%. Los parámetros de cambio de peso están preestablecidos por la Red MASK.

A partir de esto podemos derivar la fórmula de precio de MASK:

precio de MASK = (peso de MASK / peso de USDC) * (cantidad de USDC / cantidad de MASK)

Se puede ver a partir de la fórmula de precio que:

· Con el paso del tiempo, el lado izquierdo de la fórmula (peso de MASK/peso de USDC) disminuye gradualmente, de 95:5 a 40:60;

· A medida que aumenta el volumen de compra, la cantidad de (USDC/cantidad de MASK) en el lado derecho de la fórmula aumenta gradualmente y hay cada vez menos MASK en el pool.

Por lo tanto, el precio del token se ve afectado tanto por el "peso del tiempo" como por el "comportamiento comercial", y puede subir o bajar. El proceso de LBP puede reflejar el mecanismo espontáneo en la economía del mercado, hacer que los precios sean más razonables a través de las actividades comerciales y reflejar la verdadera relación de oferta y demanda en el mercado. Es un buen proceso de descubrimiento de precios.

Ventajas y desafíos de LBP

Beneficios para los usuarios

· Independientemente de la cantidad de fondos, puedes comprar fichas.

· Existe una mayor probabilidad de comprar chips a un precio razonable sin competencia frontal.

Desafíos para los usuarios

· El momento de la entrada es un desafío. Si tienes prisa, puedes quedarte atrapado en el viento en la cima de la montaña. Si dudas, puedes perder la mejor oportunidad de subir al autobús.

· Desafío de evaluar el proyecto, es necesario examinar si el equipo tiene la fuerza y el plan para el desarrollo a largo plazo.

Ventajas para las partes del proyecto

· Dado que los activos principales representan una pequeña proporción en el grupo al principio, el lado del proyecto puede utilizar menos activos para proporcionar liquidez y habrá menos presión inicial.

Desafío para las partes del proyecto

· Desafío de las capacidades de construcción a largo plazo: Si el token no tiene una aplicación práctica en los productos y la ecología posteriores, o no hay información continua y positiva, entonces el método de lanzamiento de LBP no tendrá mucho sentido.

Estrategia LBP: cómo comprar las fichas más razonables

Investigación preliminar: El precio psicológico determina el momento de entrada

Debido a que es difícil predecir sus fluctuaciones de precio a corto plazo, LBP es esencialmente un juego de valoración. Dale al proyecto una valoración y divide la valoración por la cantidad total de tokens para obtener el precio esperado psicológicamente. Si en algún momento durante el período LBP, el precio actual es más bajo que tu precio psicológico, es un momento más apropiado para entrar.

Antes de LBP, se pueden investigar los siguientes aspectos del proyecto:

· Estimar el valor: ¿Está en un camino con techos altos y gran popularidad? ¿Es el negocio un pastel puro o tiene un claro plan de producto?

· Equipo del proyecto: antecedentes de inversión, reputación pasada y fortaleza del equipo

· Modelo económico: el modelo económico del token y su posterior aplicación en el ecosistema

Varios movimientos de precio posibles dependiendo del calor del mercado y del FDV inicial

Revisar la fórmula de precio de LBP:

Precio del token = (Peso del token / Peso de USD) * (Cantidad de USD / Cantidad de token)

Combinando la fórmula de precios y los casos pasados, resumimos varias tendencias de precios que pueden ocurrir bajo diferentes niveles de calor del mercado + valor de financiación inicial para derivar la estrategia de compra de LBP correspondiente:

1. Bajo FDV inicial y alto entusiasmo de participación: cuanto antes participes, mejor

Si el precio inicial del token es bajo y la participación en el mercado es extremadamente alta, el precio a menudo subirá rápidamente después de la apertura y luego caerá, pero existe una alta probabilidad de que no sea inferior al precio de emisión inicial durante todo el proceso.

Tomando $MASK como ejemplo, LBP se cotizaba a $3.9 al principio y terminó en $13.28. El precio promedio de $MASK durante todo el proceso fue de $20.94. Lo mismo ocurre en otros casos famosos de LBP, incluidos $MC de Merit Circle y $GF de GuildFi, cuyo precio fue el más bajo en la apertura y subió rápidamente tan pronto como se abrió el mercado, pero nunca volvió al precio del principio.

Si un proyecto es muy popular y crees que su Valoración Total Diluida inicial (FDV) representa una capitalización de mercado subvaluada, entonces la estrategia de participación es cuanto antes, mejor.

2. Popularidad moderada pero no del todo un FOMO: ingresar a mediano plazo, pero no se recomienda esperar hasta el final

Muchas personas pueden verse engañadas por la curva de precios esperada de la LBP, pensando que los precios seguramente bajarán más tarde, y esperar traerá chips más baratos. Sin embargo, cuanto más tarde sea, menos impacto tendrán los cambios de peso en los precios. Cuando el comportamiento de compra hace que los precios suban, es menos probable que vuelvan a bajar con el tiempo. Si todos esperan hasta el final para comprar, llevará a un significativo rebote en forma de U en los precios.

En LBPs reales, esta situación ocurre con frecuencia: toma $TUNA y $DEAI como ejemplos, ambos experimentaron un período de declive de precios al principio, alcanzando sus precios más bajos en el medio. Por lo tanto, en esta situación, es recomendable comprar cuando el precio/capitalización de mercado alcanza el nivel psicológico esperado.

3. LBP con baja popularidad esperada

Para LBP con menos participantes, la mitad derecha de la fórmula de precio (cantidad en USD / cantidad de tokens) tiene poca influencia, y el precio está principalmente afectado por (peso del token / peso en USD). Teóricamente, si no hay compras, el precio de compra será el más bajo al final. Sin embargo, en un entorno real, la suposición de que no hay compras no es completamente cierta. Para evitar que el precio se dispare en el último momento, es recomendable hacer compras poco tiempo antes de que finalice.

Resumen

Basándose en todo el análisis anterior, las estrategias LBP más comunes se pueden resumir de la siguiente manera:

• Divida el monto total en múltiples compras en cualquier momento cuando el precio esté por debajo de su valoración.
• Para proyectos con alta popularidad y bajos precios de apertura, entrar inmediatamente después de la apertura no es una pérdida, pero no se recomienda invertir una gran cantidad de fondos justo en la apertura como en los IDOs tradicionales.
• En la mayoría de los casos, no se recomienda esperar hasta más tarde para obtener chips más baratos. Cuanto más tarde sea, menor será el peso, y una pequeña compra puede hacer que el precio suba. El punto más bajo para la mayoría de los LBP pasados suele estar en el término medio, por lo que es recomendable entrar en el mercado en el rango de precios apropiado.

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