Sebagai acara utama pertama yang dihadiri secara domestik tahun ini, dan juga pertama kalinya saya menulis dari sudut pandang seorang VC, biarkan saya menjelaskan mengapa saya merangkum pengalaman konferensi saya dengan tiga referensi "Ponzi". Selain itu, saya ingin menjelaskan bahwa artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi saya, tanpa memberikan saran keuangan.

Wawasan Industri

VCs adalah salah satu indikator kunci untuk menilai jalur industri

Setiap kali saya menyebutkan menjadi seorang peneliti di sebuah VC selama percakapan, orang-orang selalu bertanya satu pertanyaan: "Track mana yang baru-baru ini membuat Anda bullish?"

Ini secara tidak langsung menekankan posisi penting VC di mata banyak orang. Mereka menggunakan sudut pandang VC besar sebagai salah satu standar untuk menilai apakah pendapat mereka benar. Pada akhirnya, itu adalah prinsip yang sederhana: di mana ada uang panas, di situlah pasar utama. Meskipun rotasi sektor ada, itu hanyalah perpindahan dana antara sektor-sektor yang berbeda.

Ekosistem Bitcoin masih dalam keadaan kacau

Tak dapat disangkal bahwa, saat ini, ekosistem Bitcoin adalah salah satu jalur paling panas. Namun, saya lebih suka menyamakan perkembangan saat ini dari ekosistem Bitcoin dengan keadaan kacau di awal alam semesta menurut mitologi Tiongkok tentang “Pangu memisahkan langit dan bumi”.

Pertama-tama, karena ekosistem Bitcoin saat ini masih terutama didominasi oleh berbagai protokol aset, dengan sedikit proyek yang diimplementasikan. Sebagian besar diskusi hanyalah narasi yang masih.

Kedua, narasi utama lainnya adalah persaingan di BTC L2, yang berada dalam tahap bersaing satu sama lain. Fenomena menarik yang dapat kita amati adalah perkembangan proyek BTC L2 yang terbagi menjadi dua faksi: salah satunya fokus pada menghasilkan lalu lintas sebelum infrastruktur, sementara yang lain memprioritaskan infrastruktur sebelum lalu lintas. Hal ini mirip dengan hubungan antara industri pariwisata dan infrastruktur perkotaan. Oleh karena itu, siapa yang pada akhirnya akan menang layak untuk diamati.

Terakhir, saya percaya bahwa Merlin Chain telah mendapatkan pengaruh yang signifikan dalam mewakili jalur BTC L2 saat ini. Setelah berhasil menarik lalu lintas dan pengguna yang besar melalui berbagai langkah pertumbuhan di tahap awal, langkah apa yang akan diambil selanjutnya untuk mengunci likuiditas dan mempertahankan pengguna? Apakah akan ada proyek ekologis yang bermakna? Pilihan yang diambil oleh Merlin Chain dan hasilnya, serta apakah benar-benar ada permintaan untuk BTC L2, semuanya layak untuk direnungkan dan dipelajari.

Depin dan AI adalah dua trek yang paling disebutkan

Berbeda dari ekosistem Bitcoin saat ini, hampir semua komunitas berbahasa Tionghoa bermain. Depin dan AI adalah dua jalur yang menjadi perhatian baik komunitas berbahasa Tionghoa maupun luar negeri. Mereka juga adalah dua jalur yang memiliki makna praktis yang nyata dan lebih mudah untuk diimplementasikan. Depin memecahkan masalah pemborosan sumber daya yang tidak terpakai dan sumber daya kecil yang tidak berguna. AI membantu meningkatkan efisiensi dengan mengurangi pekerjaan yang berulang dan pekerjaan yang tidak berarti, dll.

Depin membuat Web3, yang awalnya tidak terlihat dan abstrak, menjadi konkrit dengan menggabungkannya dengan perangkat dunia nyata. Sebagai industri panas dalam dua tahun terakhir, kombinasi AI dengan blockchain adalah hal yang alami. Depin + AI lebih sesuai. Depin membantu menyelesaikan masalah kekuatan komputasi, data, penyimpanan, dan masalah lainnya AI. AI menggunakan peralatan Depin untuk melakukan berbagai percobaan, seperti pelatihan model, pelabelan data, AI Agent, dll.

KOL > VC atau VC > KOL

Baru-baru ini, kita sering mendengar suara: ada lebih banyak putaran KOL dalam pembiayaan proyek, dan keunggulan putaran KOL bahkan lebih besar dari pada putaran VC, seperti valuasi rendah, siklus penguncian singkat, dll.

Untuk ini, kita perlu menyadari bahwa VC pada dasarnya adalah industri jasa. Apa yang mereka pertimbangkan adalah bagaimana memaksimalkan pengembalian bagi LP yang ada di belakang mereka. Oleh karena itu, hubungan antara KOL dan VC seperti hubungan antara gerilyawan fleksibel dan bebas dengan pasukan yang terlatih dengan baik. Seorang VC yang baik akan membentuk seperangkat logika investasi sendiri secara internal, dan menyesuaikan strategi investasinya sendiri serta pekerjaan pasca-investasi yang sesuai berdasarkan logika ini.

Pada saat yang sama, investasi yang baik sebenarnya lebih memperhatikan efek dari pekerjaan pasca-investasi, bagaimana membantu proyek menghindari jalan buntu, melangkah sesuai tren yang benar, dan bagaimana melepaskan manfaat terkait, dll. Ini sama sekali bukan seperti yang dibayangkan semua orang: memberi sedikit uang dan meminta pesanan. Itu saja. Pekerjaan-pekerjaan ini memiliki persyaratan yang sangat tinggi terhadap kemampuan investor.

Oleh karena itu, saya percaya bahwa semua orang sudah membuat penilaian apakah KOL > VC atau VC > KOL.

Pasar saat ini sedang dalam fase meme

Seperti yang disebutkan sebelumnya, saya merangkum pemikiran saya tentang konferensi ini sebagai “Ponzi, Ponzi, Ponzi”. Ini lebih karena pemahaman saya tentang kondisi pasar saat ini, yang saat ini berada di tahap meme, yaitu, membesarkan narasi dan harapan.

Trek panas baru-baru ini terutama mencakup ekologi Bitcoin, Depin, dan AI. Namun, jika kita melihat melampaui permukaan, kita akan menemukan bahwa sebagian besar proyek sebenarnya hanya cerita hiperbola, mengembangkannya harapan orang untuk masa depan trek, dengan sangat sedikit yang benar-benar diwujudkan. Tentu saja, fenomena ini tidak unik untuk trek utama.

Berikut adalah beberapa contoh sederhana: mengapa Merlin Chain begitu populer saat ini? Apakah karena efek kekayaan, ekosistem yang baik di Merlin Chain, atau sensasi yang mengelilingi BTC L2? Mengenai proyek kekuatan komputasi terdesentralisasi di Depin, berapa banyak perangkat dunia nyata yang sebenarnya terhubung, seberapa besar kekuatan komputasi yang digunakan oleh masing-masing perangkat, apakah itu benar-benar membantu dunia nyata, apakah ada yang akan menggunakan kekuatan komputasi ini, atau hanya omong kosong? Mengenai pelatihan model AI, seberapa banyak yang telah digunakan, seberapa besar bantuan yang diberikannya, apakah itu tidak dapat dihindari, atau bersifat opsional?

Tentu saja, semua ini adalah fenomena normal. Pengembangan ekosistem dalam lintasan adalah proses jangka panjang yang tak terhindarkan, dan tidak mungkin mencapai segalanya dalam satu langkah. Yang ingin kita tekankan di sini adalah bahwa kita harus mengenali tahapan di mana kita berada saat ini dan hal apa yang seharusnya kita lakukan pada waktu tertentu adalah sesuatu yang harus kita pertimbangkan.

Hidup di Hong Kong

Uang kertas yang tak tergantikan

Meskipun WeChat dan Alipay kini tersedia di Daratan, uang kertas masih menjadi keharusan untuk bepergian di Hong Kong. Meskipun Kartu Octopus dapat digunakan untuk sebagian besar pembayaran, masih ada beberapa bus atau restoran yang hanya menerima uang tunai, dan untuk mengisi ulang Kartu Octopus, Anda hanya dapat menggunakan uang kertas.

Pembangun “LEGO” Lanjutan

Meskipun saya berasal dari Guangdong, ini adalah kali pertama saya mengunjungi Hong Kong. Struktur arsitektur di Hong Kong adalah tentang memaksimalkan penggunaan sumber daya yang tidak terpakai dalam ruang yang kecil. Jarak antara bangunan begitu pendek sehingga mungkin bagi tetangga dari dua apartemen yang berbeda untuk saling bertukar barang dengan cukup membuka jendela mereka. Selain persimpangan utama, ada lebih banyak persimpangan kecil dengan jarak pendek di antara mereka. Banyak jembatan penyeberangan dirancang untuk langsung menghubungkan bangunan. Observasi ini membuat saya memahami apa yang sering orang katakan tentang tinggal di Hong Kong - rasanya begitu menekan sehingga selalu ada rasa sesak saat berjalan di jalanan.

Observasi Lainnya:

Berikut adalah beberapa detail kecil yang saya amati saat di jalan:

• Tidak seperti di Tiongkok daratan, persimpangan di Hong Kong ditandai di tanah dengan huruf besar yang menunjukkan arah aliran lalu lintas (Lihat Kiri/Lihat Kanan), dan juga terdapat tanda untuk pejalan kaki buta di tempat penyeberangan pejalan kaki dengan lampu lalu lintas.
• Lift yang nyaman dipasang di pintu masuk dan keluar tangga stasiun kereta bawah tanah (bukan lift terpisah, tetapi terpasang pada pegangan tangga) untuk orang-orang dengan masalah mobilitas. Saya belum pernah melihat ini di Tiongkok daratan, dan saya merasa desain ini memiliki penggunaan yang rendah.
• Di akhir pekan, Anda dapat melihat banyak pembantu rumah tangga duduk di jembatan penyeberangan atau ruang terbuka, chatting dan istirahat.
• Lingkungan kota cukup baik, hampir tidak ada sampah yang terlihat di tanah. Namun, saya jarang melihat tempat sampah di jalan.

Refleksi pribadi

Konferensi ini terasa jauh lebih sepi dibandingkan dengan Singapore 2049 tahun lalu, dan sebagian besar proyek di lokasi tersebut adalah proyek-proyek Tiongkok, dengan sedikit proyek dari luar negeri. Pada saat yang bersamaan, jumlah peserta yang menghadiri sesi-sesi berkurang, dan semua orang mulai menyadari bahwa informasi berkualitas tinggi di konferensi selalu langka, dan hanya diskusi-diskusi kecillah yang menjadi tempat diskusi yang sebenarnya.

Datang ke konferensi tahun ini, saya merasa bahwa saya agak berbeda dari tahun lalu. Dari menjadi seorang pemula tahun lalu hingga sekarang menjadi lebih berpengetahuan, hal ini juga menunjukkan bahwa usaha saya tidak sia-sia. Secara pribadi, saya merasa cukup beruntung telah menerima bimbingan dan pengajaran dari banyak pendahulu di sepanjang jalan.

Namun, masih ada jalan panjang yang harus ditempuh. Sejak bergabung dengan VC, saya sangat merasakan bahwa investasi adalah bidang yang membutuhkan banyak pengetahuan dan fleksibilitas. Ini tidak hanya memerlukan pemahaman menyeluruh tentang sejarah dan keadaan industri saat ini tetapi juga melibatkan antisipasi terhadap tren dan perkembangan masa depan. Mengetahui kapan melakukan apa terdengar sederhana, tetapi tidak mudah untuk dieksekusi. Bisa dikatakan bahwa keberhasilan atau kegagalan bergantung pada keputusan ini. Yang paling saya kurang saat ini adalah integrasi pengetahuan dan tindakan. Saya tidak cukup sensitif terhadap perubahan pasar, dan tindakan saya tidak konsisten dilakukan. Selain itu, kendali saya atas pasar sekunder perlu diperbaiki. Dalam hal-hal ini, saya perlu berlatih lebih banyak, merenung lebih banyak, dan menemukan strategi saya sendiri sesegera mungkin. Setidaknya sekarang saya bisa dengan jelas mengatakan bahwa saya tidak cocok untuk perdagangan jangka pendek, haha.

Penyangkalan：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Gate0xhowe], Semua hak cipta milik penulis asli [Howe]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, harap hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.