关税冲击波下 美联储面临"降息-抗通胀"政策悖论  

美联储观察人士指出,特朗普政府的关税加征令正将央行推向政策十字路口。经济学家警告,即将生效的大规模关税措施可能通过抑制企业投资和消费需求,将美国经济推向衰退边缘,这客观上需要央行通过降息对冲经济下行压力。然而,关税推高的进口成本可能转化为输入型通胀压力,迫使美联储维持当前利率水平以稳定物价预期。

"这是四十年来最棘手的两难选择,"美联储前理事劳伦斯·梅耶指出。根据国会赋予的双重使命,央行需同时确保物价稳定与充分就业,但关税政策正在制造政策反作用力:刺激经济的降息可能加剧通胀,而控制通胀的加息又将深化衰退风险。历史数据显示,自1980年代以来,尚无总统政策如此深刻地撕裂美联储的政策目标。

市场分析师注意到,这种政策矛盾已反映在美联储最近的会议纪要中,官员们对关税长期影响的评估分歧显著扩大。投资者正密切关注本月即将公布的最新利率决议,寻找央行在"稳增长"与"防通胀"之间寻求平衡的蛛丝马迹。

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