DePIN赛道的基础逻辑与法律风险探析

随着科技进步和去中心化技术发展,现实世界与虚拟世界的融合加速,同时也引发了对权力、控制和数据所有权的重新分配。在此背景下,去中心化物理基础设施网络(DePIN)应运而生,为现实世界与虚拟世界的交互提供了新视角。据统计,目前整个赛道估值约90亿美元,预计2028年可增长至3.5万亿美元规模。从早期的Arweave和Filecoin,到上个牛市崛起的Helium,以及近期备受关注的Render Network等,都属于这一领域。

DePIN作为Web3.0领域最具前景、最有可能在短期内创造经济价值的赛道之一,近年来受到广泛关注。本文将探讨DePIN赛道的基本逻辑、发展前景及潜在的法律风险。

DePIN赛道的基础逻辑

DePIN(去中心化物理基础设施网络)通过区块链技术和代币激励,鼓励全球个人和企业以去中心化方式构建物理世界的基础设施(如WiFi、存储、电池等),为用户提供服务。其核心在于用户通过出租硬件获得回报,如无线网络中的WiFi热点或能源网络中的家用太阳能电池。这些网络由全球各地的贡献者以去中心化方式构建,参与者通过代币激励获得经济补偿和网络所有权。

DePIN概念诞生于2022年,源于Messari发起的"Web3物理基础设施"正式名称征集。最终,"去中心化物理基础设施网络(DePIN)"在投票中胜出并开始受到关注。

与传统网络的主要区别在于,DePIN利用通证启动物理基础设施部署,通过区块链技术以无需许可、无需信任和可编程的方式构建和运营现实世界的物理基础设施和硬件网络,从而创建大规模网络效应,解锁基于真实世界数据的创新DApp。

简而言之,DePIN是一个由用户、设备用户和企业拥有并变现的物理基础设施网络生态系统。它使全球分布的个人能够共同构建、维护和运营共有的物理基础设施网络,无需单一中心化实体。该生态系统包括云网络(VPN、CDN、文件存储、数据库)、无线(5G、物联网)、传感器网络、能源网络等多个部分。

在这个系统中,个人或组织可以通过维护和改进基础设施来贡献劳动力或其他资源,从而获取相应资产(主要是加密资产)。这些奖励的加密资产可用于访问基础设施或进行交易。

DePIN的工作原理基于去中心化和区块链技术。首先,DePIN依赖个体硬件设备(节点),可以是个人计算机、专用服务器或物联网设备。这些设备共同形成去中心化网络,没有中心节点或权威机构,提高了安全性和透明度。

其次,DePIN使用区块链技术管理和保护网络。区块链是公开、透明且不可篡改的数字账本,记录网络上的所有交易和互动,确保所有节点遵循网络规则。

此外,DePIN采用激励机制鼓励节点参与并贡献资源。这种机制通常基于加密货币,节点可以通过参与网络并贡献资源获得奖励。充足的资源供给会产生价格竞争,充足的资源和合理的价格会促进需求,需求使代币具有价值捕获能力,推动价格上涨,吸引更多资源供给者。

DePIN赛道的发展前景

DePIN的应用领域

DePIN分为两个主要领域:数字资源网络和物理资源网络。数字资源网络包括存储、计算和带宽,而物理资源网络侧重与硬件相关的领域,如无线网络、地理空间网络、移动网络和能源网络。

目前DePIN板块共收录45个已发币项目,在各板块中排名第25位,总价值97亿美元,超过AMM、AI等板块,仅次于预言机和P2E板块。

Messari预测DePIN板块的总潜在市场规模约2.2万亿美元,2028年可能达到3.5万亿美元。

DePIN不仅二级市场表现优异,还逐渐受到市场和机构青睐。例如,2023年4月去中心化摄像头网络Natix Network获350万美元融资,11月DePIN提供商Grove完成790万美元融资。Solana第八届黑客松活动中,Shaga、Dain等5款相关产品获奖金资助。IoTeX基金会此前已对15个DePIN相关项目提供近百万美元开发资助。

DePIN排名前10的项目包括数字资源网络(DRN)类别的"服务器网络"Filecoin、Arweave、Sia和Storj,属于物理资源网络(PRN)类别的"无线网络"Helium和Pollen Mobile,"传感器网络"Hivemapper和DIMO,"能源网络"React Protocol和Arkreen。以下简要介绍几个代表性项目:

Filecoin & Arweave

传统数据存储领域面临中心化云存储高定价和消费侧低资源利用率的困境,同时存在数据泄露风险。Filecoin和Arweave通过去中心化存储方式提供更低价格来破局,为用户提供不同服务。

Filecoin是去中心化分布式存储网络,通过代币激励用户提供存储空间。上线一个月内存储空间达4PB,目前已达24EiB。Filecoin构建在IPFS协议之上,结合IPFS优势,在去中心化存储领域具有较强技术实力,同时支持智能合约。Filecoin与多个知名项目合作,如NFT.Storage、Shoah基金会、互联网档案馆等,OpenSea也利用Filecoin存储NFT元数据。

Arweave是去中心化永久性存储网络,一旦数据上传就永久保存在区块链中。Arweave使用"Proof of Access"工作证明机制,要求矿工在区块创建过程中提供随机选择的先前存储数据块作为"访问证明"。

Render Network

Render Network业务是匹配算力和艺术渲染需求。算力供应角色称为节点运行者,目前有326个节点提供算力。

Render Network原部署在Polygon网络,2023年3月迁移至Solana并构建BME(Burn and Mint Equilibrium)模型。BME模型描述了理想流程和特定消费市场中,燃烧和铸造代币之间的平衡状态,已应用于Helium等项目。

在这个模型中,用户购买GPU渲染服务使用RNDR代币,任务完成后使用的代币被销毁,服务提供商的奖励采用新发行代币发放。奖励依据不仅基于任务完成指标,还包括客户满意度等综合因素。RNDR代币在整个经济体中拥有更多消耗场景,代币供求关系可通过销毁与铸造之间的算法平衡调整,商业模式也从简单C2C不断演进为更具管理度的B2C模式。

2023年11月,Render基金会宣布Render Network成功将核心基础设施从以太坊升级至Solana,并推出激励计划鼓励用户将以太坊上的$RNDR升级为Solana上的新代币$RENDER。

Helium

Helium是最古老也最知名的DePIN项目之一,是去中心化无线网络协议,激励用户部署网关,推动基于LoRaWan技术的全球网络。最初自建Layer1网络,但采用性受阻,2023年4月完成至Solana网络迁移,期望借此触达更大用户群和流动性,并充分利用Solana网络高效性完成进一步拓展。

$HNT是Helium生态系统主要经济资产,支付网络数据传输费用的唯一方法是燃烧$HNT。目前市值12.9亿美元,2022年10月被Binance下架现货交易对。

2023年Helium发行两个新代币$Mobile和$IOT,分别是Helium Mobile和Helium IOT两个subDAO治理代币,目的是实现治理分离。Helium Mobile的5G热点业务赚取$Mobile;$IOT用于奖励专注运行物联网的节点。$HNT仍是Helium生态系统主要资产,作为唯一能支付网络数据传输的代币。

Hivemapper

Hivemapper是基于区块链的地图网络,贡献者通过安装Hivemapper行车记录仪进行数据采集,赚取代币$HONEY作为奖励,代币发放、结算都在Solana网络上。Hivemapper中行车记录仪类似矿机,与Hivemapper应用衔接,将街景图像作为数据上传。

Hivemapper成立仅一年就绘制约9100万公里公路地图,覆盖全球道路总里程10%,其中600多万公里是独有的。随着全球8000多台行车记录仪交付,每天的驾驶员都在帮助绘制世界上最新鲜的地图。

Hivemapper收入来自销售行驶记录仪和地图数据API。每个记录仪售价$300(高阶款$649),单此年收入保守估计超过两百万美元。$Honey代币价格不能太低,否则行车记录仪就失去需求,地图无法有效拓展,整个业务陷入僵局。代币尚未上主流交易所,基本在Orca上交易,FDV很高目前在$2.4B,但流通量仅2.6%,高FDV低流通的项目曾是SBF系代币特点,价格容易暴涨暴跌。

Tekkon

Tekkon是日本项目,用户可通过Tekkon拍摄当地基础设施照片,如电线杆、井盖等,或举报损坏的基础设施,获得代币奖励,同时帮助当地变得更好。

Whole Earth Coin(WEC)是Tekkon的奖励代币,在日本可在Line Pay上兑换现金。

其初始发行量为3亿枚,没有最大数量限制。当初始代币用尽时,如果用户持续增多,系统会增发新代币奖励用户。首次发行的3亿代币中,20%用于生态系统开发,20%用于应用内的Fix and Earn,25%用于公开发售,15%私募,20%归属团队。

Tekkon承诺将为代币赋予更多功能,形成完整生态飞轮,如公共事业公司使用WEC购买基础设施照片数据,Tekkon代币销毁或进一步奖励基础设施猎人,吸引更多公共事业公司参与。这表明Tekkon计划建立更完整和可持续的生态系统。

DePIN的优势及前景

DePIN项目机制的本质是资源整合:通过代币激励用户共享资源,使资源高效流向需求方。DePIN相比中心化传统基础设施,类似DeFi相对CeFi,某种程度上减弱了中间商角色,使资源在供给方和需求方之间更畅通无阻。

1. 价格垄断的打破

传统基础设施建设领域存在中心化市场寡头垄断问题,特别是存储和计算领域。这是资本密集型产业,AWS、Azure、Google Cloud等巨头掌控价格,用户缺乏议价能力,被迫接受高价,甚至缺乏真正选择权。

DePIN的出现为这一现状带来新活力。其去中心化特质意味着企业参与门槛显著降低,不再受制于少数中心化巨头垄断。DePIN项目通过代币激励用户提供资源形成网络,实现从资本密集型产业向P2P或P2B模式转变。这极大降低了企业参与门槛,打破价格垄断,使用户拥有更经济实惠的选择。DePIN通过激励用户共享资源并建立自由竞争生态系统,使市场更加开放、透明和竞争激烈。

2. 闲置资源的充分利用与共享经济的发展