某个资产长期大幅度增值的一个重要推动力,来自于新业务的不断涌现和增长,而且这种增长最好是没有被大家预料到的(否则早就会反应到资产价格上).超高额回报,只能来自于提前看到了别人看不到的东西。新业务的涌现来源有几类;一类是公司的CEO创新能力极强,有成功开拓有机的高价值新业务的长期纪录(而不是靠简单粗暴的举债收购,打肿脸充胖子式的增长);二是资产本身抽象度和复杂度极高,能够不断找到新领域上的高价值的应用。而且最好是外面的开发者源源不断的不请自来,创立以其为基础的应用。要对有这两类特征的资产保持一定敏感度,这是值得进一步调研的重要线索。业务单一的公司,其重大缺点是缺乏这种“无中生有的增长”,未来的增长往往已经充分反映到股价上了,因此长期投资价值比较低。

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