Glassnode 周报：比特币波动性指标达历史最低水平，市场仍将处于横盘状态

比特币的价格波动性已降至历史低点。布林带上下限目前仅相差 2.9%，历史上只出现过两次这样的差距：2016 年 9 月，价格为 604 美元；2023 年 1 月，价格为 16800 美元。

观察这种波动性压缩（投资者疲惫）的另一个视角是通过投资者的支出行为。对于短期持有者，我们可以看到卖方风险比率指标实际上处于历史低点。这表明所有寻求在此价格范围内获利或亏损的投资者现在都已经这样做了，市场必须采取行动来刺激新的支出。

短期持有者盈亏比显示，获利回吐仍占该群体的主导地位，但最近几周已回落至中性。

如果有足够的新需求流入，该比率应保持在 1 以上。

然而，如果损失开始加速（盈亏比低于 1），则可能表明「头重脚轻的市场」内部的压力开始显现。

如果我们转向长期持有者群体，我们还可以看到他们也处于利润驱动的状态，但盈亏比的幅度仍然很小，与之前的牛市状况相去甚远。

总结
数字资产领域的波动性仍处于历史低位，投资者在链上花费代币的意愿达到历史最低水平。

比特币市场的状况仍然类似于之前周期中出现的熊市后遗症，长期高信念持有者持有巨额财富。

然而，这种低波动性带来了冷漠和疲惫，这往往导致需求流入相对疲软。

已实现上限正在攀升，但幅度很小，表明未来可能仍将是一个非常无聊、波动、横盘的市场。事实上，大多数比特币市场仍处于水下状态，并且可能在整个复苏过程中产生阻力。