数据：比特币可能升至四万美元

尽管价格停滞不前,但受 2024 年减半即将产生的影响以及美国可能批准现货比特币交易所交易基金 (ETF) 的推动,自 10 月 7 日以来的 24.2% 涨幅增强了人们的信心。

投资者对全球经济悲观前景感到担忧
空头预计,随着美联储将利率维持在 5.25% 以上以抑制通胀,更多宏观经济数据将支持全球经济萎缩。 例如,11月6日,中国10月份出口同比下降6.4%。 此外,德国11 月 7 日公布的 10 月份工业生产较上月下降 1.4%。

尽管主要产油国可能削减供应,但全球经济活动疲软导致 WTI 油价自 7 月底以来首次跌破 78 美元。 明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡利 11 月 6 日的言论奠定了看跌基调,引发了“转向质量”的反应。

卡什卡里说道:“我们还没有完全解决通货膨胀问题。 我们还有更多工作要做。”

投资者纷纷转向美国国债寻求庇护,导致10年期国债收益率跌至4.55%,为六周以来的最低水平。 奇怪的是,标准普尔 500 指数已达到 4,383 点,为近七周以来的最高水平,超出了全球经济放缓期间的预期。

这种现象可以归因于这样一个事实:标准普尔 500 指数中的公司总共持有 2.6 万亿美元的现金和等价物,在利率居高不下的情况下提供了一定的保护。 尽管主要科技公司的风险敞口不断增加,但股票市场提供了稀缺性和股息收益率,这符合不确定时期投资者的偏好。

与此同时,比特币期货未平仓合约达到 2022 年 4 月以来的最高水平,达到 163 亿美元。 随着芝加哥商业交易所巩固其作为第二大比特币衍生品市场的地位,这一里程碑变得更加重要。

对比特币期权和期货的健康需求
最近比特币期货和期权的使用已成为媒体头条新闻。 投资者认为 2024 年最乐观的两个催化剂可能会推动对杠杆的需求:现货 BTC ETF 的潜力和比特币减半。

衡量市场健康状况的一种方法是检查比特币期货溢价,它衡量两个月期货合约与当前现货价格之间的差异。 在强劲的市场中,年化保费(也称为基差率)通常应在 5%–10% 的范围内。

请注意该指标如何达到一年多来的最高水平 11%。 这表明对比特币期货的强劲需求主要是由杠杆多头头寸驱动的。 如果情况相反,即投资者大量押注比特币价格下跌,溢价将保持在 5% 或更低。

另一个证据可以从比特币期权市场中得出,比较看涨(买入)和看跌(卖出)期权之间的需求。 虽然此分析不包含更复杂的策略,但它为理解投资者情绪提供了广泛的背景。

过去一周,该指标的平均值为 0.60,反映出 40% 的人倾向于看涨(买入)期权。 有趣的是,比特币期权未平仓合约在过去 30 天里增长了 51%,达到 156 亿美元,而这一增长也是由看涨工具推动的,正如看跌期权成交量数据所示。

随着比特币的价格达到 18 个月以来的最高水平,可能会出现某种程度的怀疑和对冲。 然而,衍生品市场目前的状况显示出健康增长,没有过度乐观的迹象,这与年底目标价格达到 40,000 美元及更高的看涨前景一致。