谁在乎现货比特币 ETF 的交易量是否很高？

加密货币社区中的几乎每个人都对这些新奇的现货比特币 ETF 感兴趣，它们以其狂野的数字点亮了交易板。他们说，高交易量引起了投资者的兴趣，对吧？嗯……这还不是完整的图景，不是吗？让我们深入这个兔子洞，看看到底发生了什么。毕竟，屏幕上的数字并不总是能说明全部情况。

纽约DIG 的研究主管格雷格·西波拉罗（Greg Cipolaro）上周五向我们投下了一些真相炸弹。根据他的说法，如果你使用每日交易量作为资金流动的北极星，那么你就找错了方向。这就像假设房间里声音最大的人是最聪明的——这并不完全正确。

以灰度的比特币信托（GBTC）为例。就交易量而言，这个巨头一直是交易量之王，自这些 ETF 于 1 月 11 日上市以来，其交易量已超过 200 亿美元。但问题是：尽管交易量如此巨大，但 GBTC 的资产却暴跌，资产流失。 70 亿美元。如果这还不能让人尖叫“断开连接”，我不知道还有什么能做到。

现在，让我们深入探讨它的实质。西波拉罗建议，我们不应该对交易量垂涎欲滴，而应该关注换手率。这个漂亮的小指标用交易量除以基金的资产净值。这就像一个试金石，可以检验在某一天有多少资金被流通。

总体而言，现货比特币ETF一直表现活跃，换手率为5.3%。但当你看到极端情况时，派对才真正开始。Valkyrie (BRRR) 和 GBTC 是费率最低的壁花，分别为 2.2% 和 2.4%。与此同时，方舟 21 (ARKB) 是派对的焦点，周转率为 11.3%。更不用说 WisdomTree（BTCW）了——这个小家伙，资产管理规模只有 3000 万美元左右，在五天的疯狂狂欢中，换手率高达 205%。

整个周转率业务并不是比特币ETF 所独有的。看看标准普尔 500 ETF 系列；他们有自己的一套怪癖和特点。西波拉罗认为期权市场可能会揭示这些异常现象。嘿，如果这些比特币 ETF 的期权获得批准，我们可能会在换手率方面看到一个全新的局面。

虽然交易量可能会成为头条新闻并令人惊叹，但这并不是理解投资者行为的最终目的。这就像根据封面来判断一本书或根据预告片来判断一部电影一样。当然，它可能会让你尝尝，但真正的味道在于细节——周转率、资产流入和流出。

那么，谁在乎现货比特币 ETF 的交易量是否很高呢？

（转自cryptopolitan ）