المسؤولون الثلاثة الكبار في الاحتياطي الفيدرالي "دعوا النسور معًا": التضخم لم يتم السيطرة عليه بعد ، وأسعار الفائدة بحاجة إلى الاستمرار في الارتفاع هذا العام

المؤلف: Ge Jiaming

البيانات غير الزراعية المروعة لم تهدئ مخاوف المستثمرين من رفع أسعار الفائدة.زيادة الأجور الأعلى من المتوقع جعلت المستثمرين يسعون لرفع سعر الفائدة الفيدرالية في يوليو كأمر مؤكد.تحدث العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي واحدًا تلو الآخر ، مما أثار الاهتمام توقعات معدل كذلك.

في يوم الاثنين ، 10 يوليو ، بالتوقيت المحلي ، تحدث العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي واحدًا تلو الآخر أن الاستمرار في رفع أسعار الفائدة هو الاتجاه السائد. وكرروا أنه يجب رفع أسعار الفائدة لخفض التضخم إلى 2٪ ، لكنهم ألمحوا أيضًا إلى أن أسعار الفائدة قريبة إلى ذروتها.

قال نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار إن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي قد أحرزت تقدمًا كبيرًا في العام الماضي وهي قريبة جدًا من الهدف ، ولكن لا يزال هناك بعض العمل الذي يتعين القيام به.

تعتقد ماري دالي ، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ، أن ** معدل التضخم الحالي في الولايات المتحدة لا يزال مرتفعًا للغاية ويحتاج إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة مرتين **:

يبدو أن هناك حاجة إلى زيادتين إضافيتين لأسعار الفائدة لترويض التضخم. يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يبني قراراته السياسية على البيانات الاقتصادية. الخطر الأكبر الذي يواجهه بنك الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحالي هو عدم رفع أسعار الفائدة أكثر من زيادتها أكثر من اللازم ، على الرغم من أن الفجوة بين الاثنين تضيق بسرعة.

قال دالي إن علامات التباطؤ بدأت تظهر بالفعل ، وأن العرض والطلب يتحسن توازنهما.

قالت لوريتا ميستر ، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند ، في حدث بجامعة كاليفورنيا في سان دييغو يوم الاثنين ، إنه لضمان عودة التضخم إلى 2٪ ، يجب أن ترتفع المعدلات أكثر ، ولبعض الوقت:

الاقتصاد الأمريكي أكثر مرونة مما كان متوقعا في وقت سابق من هذا العام ، والتضخم لا يزال مرتفعا بعناد ، والتضخم الأساسي لا يزال عنيدا. لضمان عودة التضخم إلى 2٪ بطريقة مستدامة وفي الوقت المناسب ، أرى أن أسعار الفائدة بحاجة إلى الارتفاع أكثر من المستويات الحالية ثم البقاء هناك لبعض الوقت.

لكن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا ، رافائيل بوستيك ، لم يوافقه الرأي ، قائلاً إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يتحلى بالصبر لأن الاقتصاد الأمريكي أظهر علامات على التباطؤ.

في حديثه في أتلانتا يوم الاثنين ، قال بوستيك إن ** بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يتحلى بالصبر ومن الواضح أن أسعار الفائدة عند مستوى مقيد **:

ما زلنا نرى علامات تباطؤ في الاقتصاد ، مما يخبرني أن القيود تعمل. أداء الاقتصاد الأمريكي مرن "بشكل لا يصدق" ، لكن التضخم لا يزال مرتفعا للغاية. يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي اعتقادًا راسخًا أنه يمكنه احتواء التضخم والتأكد من أن معدل التضخم يمكن أن يتراجع إلى المستوى المستهدف البالغ 2٪.

بلغ معدل التضخم في الولايات المتحدة أدنى مستوى له في عامين في مايو ، مما يبشر بنهاية دورة التضخم ، لكن التضخم الأساسي ظل عنيدًا. يراقب السوق عن كثب مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر يونيو ، والذي سيصدر يوم الأربعاء.ومن المتوقع أن يستمر التضخم الأساسي في الارتفاع بنسبة 5٪ على أساس سنوي ، والذي سيتجاوز بكثير هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

سيرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين هذا العام؟

توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي للمرة الأولى في اجتماعه لسعر الفائدة في يونيو منذ أن بدأ في رفع أسعار الفائدة لمحاربة التضخم قبل 15 شهرًا. تتوقع السوق عمومًا أن يستأنف الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في اجتماع 25-26 يوليو حول أسعار الفائدة.

تقوم أسواق الصناديق الآن بتسعير فرصة بنسبة 94 في المائة لرفع أسعار الفائدة في يوليو ، مقارنة بـ 93 في المائة يوم الجمعة ، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية الصادر في 7 يوليو / تموز نموًا قويًا للأجور على الرغم من التباطؤ في نمو الوظائف الشهر الماضي ، مما يشير إلى أن سوق العمل لا يزال قويًا بما يكفي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة:

انخفض معدل البطالة 0.1 نقطة مئوية عن الشهر السابق إلى 3.6٪ ، بما يتماشى مع التوقعات ويحوم عند أدنى مستوى له منذ عدة عقود ، مما يشير إلى أن عرض العمالة لا يزال ضيقاً ؛ واصل متوسط الأجور بالساعة مكاسب مماثلة في أبريل ومايو ، مع زيادة سنوية بنسبة 4.4٪ عن التوقعات ، تمثل الزيادة الطفيفة في متوسط ساعات العمل الأسبوعية ارتفاعًا في إجمالي الأجور للعمال ، مما يشير إلى أن سوق العمل لا يزال قويًا بما يكفي لرفع الضغوط التضخمية بما يكفي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة .

يعتقد الاقتصاديون عمومًا أن نمو الأجور بالساعة في الولايات المتحدة غير الزراعية يجب أن يتباطأ إلى معدل سنوي يبلغ حوالي 3.5٪ على أساس سنوي ** لتحقيق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في إعادة التضخم إلى 2٪. لكن الأجور نمت بوتيرة أسرع من الأسعار ، وتتزايد مخاطر حدوث "دوامة تضخم الأجور" حيث يطالب المزيد من العمال الشركات بزيادات كبيرة في الأجور.

احتمالات المراهنة على رفع سعر الفائدة بعد يوليو وقبل نهاية العام تحوم حول 30٪.