Що таке похідні інструменти?

Похідні інструменти – це фінансові інструменти, вартість яких визначається базовими активами. Ці базові активи можуть бути будь-якими: від товарів, таких як нафта та золото, до фінансових показників, таких як процентні ставки, або навіть інших фінансових інструментів, таких як акції та облігації. Термін «похідний» походить від того, як ці інструменти отримують свою вартість. Замість того, щоб мати невід'ємну чи внутрішню цінність, їхня вартість базується на вартості іншого активу або походить від неї.

За своєю суттю деривативи – це, по суті, контракти між двома або більше сторонами. Умови цих контрактів ґрунтуються на базовому активі. Ці контракти передбачають певні умови, такі як ціна та дата угоди, які погоджуються залученими сторонами. Ця домовленість дозволяє учасникам спекулювати щодо майбутньої ціни базового активу або застрахуватися від потенційних змін ціни.

Для ілюстрації розглянемо простий приклад деривативу у вигляді ф'ючерсного контракту. Припустімо, що фермер, який вирощує пшеницю, хвилюється про майбутню ціну на пшеницю. Вони можуть укласти ф’ючерсний контракт на продаж своєї пшениці за заздалегідь визначеною ціною в майбутньому. Це дозволяє фермеру зафіксувати ціну заздалегідь, захищаючи від потенційного падіння ціни.

З іншого боку цього контракту, пекарня може захотіти забезпечити постійне постачання пшениці на майбутнє. Хлібозавод може укласти той самий ф’ючерсний контракт, погоджуючись купити пшеницю за заздалегідь визначеною ціною в майбутньому. Це дозволяє пекарні захиститися від потенційного зростання цін.

Опціони — ще одна поширена форма похідних інструментів. Опціонний контракт дає власнику право, але не зобов’язання, купувати чи продавати базовий актив за визначеною ціною протягом певного періоду. Наприклад, трейдер може придбати опціон колл на покупку акцій за певною ціною протягом наступних шести місяців. Якщо ціна акцій значно підвищиться протягом цього часу, трейдер може скористатися опціоном, придбавши акції за нижчою узгодженою ціною та потенційно отримати прибуток.

Свопи, інший тип похідних інструментів, передбачають обмін грошовими потоками або іншими змінними, пов’язаними з різними активами. Найпоширенішим типом свопу є процентний своп, коли одна сторона обмінює потік процентних платежів на потік грошових потоків іншої сторони.

Криптодеривативи: нова парадигма

Похідні криптовалюти, як і їхні традиційні аналоги, є фінансовими контрактами, вартість яких залежить від базового криптовалютного активу, такого як Bitcoin або Ethereum. Вони являють собою угоду про купівлю або продаж цього базового активу за певною ціною та в певний час у майбутньому. Похідні криптовалюти включають ф’ючерси, опціони та свопи, кожен із яких має свої унікальні характеристики та використання на ринку.

Фундаментальні принципи криптовалютних деривативів такі ж, як і традиційних деривативів. Ф’ючерсний контракт на криптовалюту, наприклад, являє собою угоду про купівлю або продаж певної кількості криптовалюти за заздалегідь визначеною ціною в певну дату в майбутньому. Покупець контракту погоджується придбати базовий актив у майбутньому, а продавець погоджується його продати. Основна відмінність полягає в активі, яким торгують: у цьому випадку це криптовалюта, а не традиційний актив.

Подібним чином криптоопціони надають власнику право, але не зобов’язання, купувати (колл-опціон) або продавати (пут-опціон) певну кількість криптовалюти за заздалегідь визначеною ціною протягом певного періоду. Як і традиційні опціони, криптоопціони можна використовувати для хеджування, спекуляцій або управління ризиками.

Криптосвопи працюють подібно до своїх традиційних аналогів, дозволяючи сторонам обмінюватися ризиками, пов’язаними з різними криптовалютами. Одним із поширених типів криптовалютного свопу є «постійний своп», похідний продукт, схожий на традиційний ф’ючерсний контракт, але без терміну дії.

Поява криптовалютних деривативів являє собою значний розвиток на ринку криптовалют. Вони принесли на ринок більшу ліквідність, надали складні торгові інструменти для широкого кола трейдерів і додали рівень зрілості до ландшафту криптовалютної торгівлі.

Однак існують ключові відмінності між криптовалютними деривативами та традиційними деривативами. По-перше, крипторинок працює цілодобово, без вихідних, на відміну від традиційних ринків. Це означає, що криптовалютними деривативами можна торгувати в будь-який час, що може призвести до більшої волатильності. Крім того, базові активи (криптовалюти) самі по собі дуже мінливі, що може збільшити прибутки та втрати для трейдерів.

Ще одна суттєва відмінність – нормативне середовище. У той час як традиційні деривативи регулюються фінансовими органами в усьому світі, криптовалютні деривативи існують у більш невизначеному та змінюваному нормативному середовищі. Це може створити як можливості, так і ризики для трейдерів та інвесторів.

Основні типи криптографічних деривативів

Ф’ючерси на криптовалюти є критично важливим типом похідних криптовалют. Вони працюють подібно до ф’ючерсів на традиційних фінансових ринках. Укладаючи ф’ючерсний контракт, покупець погоджується придбати певну кількість криптовалюти за певною ціною в заздалегідь визначену дату. Ф’ючерси на криптовалюту надають трейдерам можливість спекулювати щодо майбутньої вартості криптовалюти без необхідності фізично володіти базовим активом. Вони можуть бути розраховані як фізично (доставляється актив), так і готівкою (оплачується різниця в ціні).

Опціони є ще одним поширеним типом похідних криптовалют. Це фінансові інструменти, які дають власнику право, але не зобов’язання, купувати (колл-опціони) або продавати (пут-опціони) базовий актив за заздалегідь визначеною ціною. Ця ціна, відома як ціна страйку, встановлюється під час укладення контракту та діє до закінчення терміну дії контракту. Опціони можна використовувати для спекуляцій як на підвищенні ціни (шляхом купівлі опціонів колл), так і на зниженні ціни (шляхом купівлі опціонів пут).

Американський і європейський опціони - це два типи деривативів на криптовалюту. Американські опціони дозволяють власнику скористатися опціоном у будь-який час до закінчення терміну його дії, пропонуючи гнучкість купувати чи продавати за заздалегідь визначеною ціною. Європейські опціони, з іншого боку, можуть бути використані лише після закінчення терміну дії. Тоді як американські опціони забезпечують більшу гнучкість, європейські пропонують переваги в управлінні ризиками.

У торгівлі криптовалютою американські опціони віддають перевагу активним трейдерам, які очікують частих змін ринку. Вони можуть скористатися опціоном достроково, щоб адаптуватися до ринкових умов. Європейські опціони підходять для довгострокових інвесторів, які прагнуть стабільності, оскільки їх не можна використати до закінчення терміну дії. Трейдери повинні враховувати свої цілі та толерантність до ризику, вибираючи між цими варіантами на ринку криптовалют.

Свопи в криптосвіті працюють так само, як і на традиційних фінансових ринках, але з криптовалютами як базовими активами. В угоді про своп дві сторони погоджуються обмінюватися послідовностями грошових потоків протягом встановленого періоду. Криптосвопи можна використовувати для різних цілей, включаючи захист від коливань цін, отримання доступу до різних криптовалют і управління ризиками.

Безстрокові свопи є унікальним типом криптопохідних інструментів. Ці контракти схожі на ф’ючерсні, але не мають терміну дії. Це означає, що трейдери можуть утримувати свої позиції необмежений час, якщо вони можуть покрити ставку фінансування, якою обмінюються покупці та продавці кожні кілька годин. Цей механізм допомагає підтримувати постійну ціну свопу близькою до спотової ціни базового активу.

Контракти на різницю цін (CFD) — це похідні продукти, які дозволяють трейдерам спекулювати на змінах цін на криптовалюти, не володіючи базовими активами. CFD відстежує ціну криптовалюти, а прибуток або збиток визначається різницею між ціною входу та ціною виходу з контракту. Важливо відзначити, що контракти на різницю є складними інструментами, які пов’язані з високим ризиком швидкої втрати грошей через кредитне плече.

Gate.io: ключовий гравець на ринку криптовалютних деривативів

Gate.io — одна з основних платформ на ринку криптовалютних деривативів, яка заслуговує на увагу. Заснована в 2013 році, Gate.io перетворилася на комплексну торгову платформу, яка пропонує широкий спектр послуг, включаючи спотову торгівлю, ф’ючерсні контракти, маржинальний трейдинг і стейкинг. Вона постійно входить до 10 найкращих бірж за ліквідністю та обсягом торгів, що робить її значним гравцем на світовому ринку криптовалют.

Gate.io має надійну платформу для торгівлі ф’ючерсами. Він надає користувачам можливість торгувати ф’ючерсними контрактами на широкий спектр криптовалют, включаючи біткойн, ефіріум та багато інших альткоїнів. Користувачі можуть вибирати між контрактами з маржою USDT і BTC, а платформа пропонує кредитне плече до 100x. Це високе кредитне плече дозволяє трейдерам потенційно отримувати значні прибутки, але варто зазначити, що це також супроводжується вищим ризиком.

Gate.io також пропонує безстрокові контракти. Як і ф’ючерси, безстрокові контракти дозволяють трейдерам спекулювати на ціні криптовалют, але вони не мають терміну дії. Це може бути особливо привабливим для трейдерів, які хочуть утримувати свої позиції протягом тривалого періоду, не турбуючись про закінчення терміну дії контракту. Gate.io пропонує безстрокові контракти як BTC, так і USDT, що забезпечує гнучкість для трейдерів.

Gate.io також відомий своїм зручним інтерфейсом і надійними заходами безпеки. Інтерфейс платформи розроблений інтуїтивно зрозумілим і простим у навігації, що робить його придатним як для початківців, так і для досвідчених трейдерів. Крім того, Gate.io надає високий пріоритет безпеці. Він має ряд заходів безпеки, включаючи двофакторну автентифікацію (2FA), холодне зберігання коштів користувачів і надійну систему для виявлення та запобігання підозрілим діям.

Біржа прагне дотримуватись нормативних актів у всьому світі. Він запровадив комплексні процедури KYC (Знай свого клієнта) і AML (Боротьба з відмиванням грошей), щоб запобігти незаконній діяльності. Це зобов’язання дотримуватись нормативних вимог додає платформі додатковий рівень довіри та надійності, ще більше зміцнюючи її позиції як ключового гравця на ринку криптовалютних деривативів.

На додаток до традиційних централізованих платформ обміну, таких як Gate, кілька перспективних проектів у сфері децентралізованих фінансів (DeFi) зосереджені на криптовалютних деривативах. Вони будуть детально розглянуті в цьому курсі.

Правове та регуляторне середовище для криптографічних деривативів

Правове та регуляторне середовище для криптовалютних деривативів є складним і постійно змінюється. Оскільки криптовалютні деривативи є відносно новими фінансовими інструментами, багато юрисдикцій все ще знаходяться в процесі розробки та впровадження нормативних актів для них.

У Сполучених Штатах Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) контролює ринки ф’ючерсів і опціонів, у тому числі для криптовалют. CFTC активно стежить за ринком криптовалютних деривативів і вживає примусових заходів щодо платформ, які не дотримуються його правил. Це включає забезпечення наявності у платформ необхідних ліцензій для роботи та дотримання ними правил щодо маніпулювання ринком і захисту клієнтів.

Європейський нормативно-правовий ландшафт для криптовалютних деривативів фрагментований, у різних країнах діють різні правила. Однак Європейське управління цінних паперів і ринків (ESMA) випустило вказівки щодо криптовалютних деривативів, вказуючи, що вони повинні розглядатися як будь-які інші деривативи відповідно до законодавства ЄС. Це означає, що платформи криптовалютних деривативів у Європі повинні відповідати Директиві про ринки фінансових інструментів (MiFID II) та іншим відповідним нормам.

Регуляторне середовище для криптовалютних деривативів в Азії значно відрізняється. Деякі юрисдикції, такі як Японія та Гонконг, мають чіткі правила щодо криптовалютних деривативів, тоді як інші, такі як Китай, заборонили їх повністю. У юрисдикціях, де дозволені криптовалютні деривативи, платформи, як правило, повинні отримати ліцензії від відповідних органів і дотримуватися правил щодо управління ризиками, боротьби з відмиванням грошей (AML) і процедур «знай свого клієнта» (KYC).

Саморегулівні організації (СРО) також відіграють певну роль на ринку криптовалютних деривативів. Це органи під керівництвом галузі, які створюють і забезпечують дотримання правил для сприяння чесним і прозорим ринкам. Хоча СРО не мають таких же юридичних повноважень, як державні регулятори, вони можуть відігравати вирішальну роль у формуванні галузевих стандартів і найкращих практик.

Регулювання не обов’язково є поганою річчю для ринку криптовалютних деривативів. Хоча він може вводити додаткові вимоги та обмеження, він також може принести легітимність і стабільність на ринок, захистити інвесторів і запобігти шахрайству та маніпуляціям. Оскільки ринок продовжує розвиватися, добре регульоване середовище може бути корисним для всіх учасників.

Підсумовуючи, правовий і регуляторний ландшафт для криптовалютних деривативів є складним і розвивається, зі значними відмінностями між різними юрисдикціями. Трейдери та інвестори повинні бути в курсі останніх подій і розглянути питання про юридичну консультацію, якщо вони не впевнені щодо правил, які їх стосуються.

Переваги та ризики криптовалютних деривативів

Похідні криптовалюти пропонують трейдерам та інвесторам кілька переваг. По-перше, вони пропонують спосіб захиститися від надзвичайної волатильності ринку криптовалют. Використовуючи деривативи, трейдери можуть захистити свої інвестиції від раптових змін цін і обмежити потенційні втрати. Це особливо корисно на такому нестабільному ринку, як ринок криптовалют.

По-друге, криптодеривативи надають можливості для спекуляцій. Трейдери можуть отримувати прибуток від цінових змін без необхідності володіти базовою криптовалютою. Це може запропонувати такий рівень гнучкості та фінансового левериджу, якого немає у прямих інвестиціях у криптовалюту.

По-третє, криптодеривативи також можуть забезпечити більш високий рівень ліквідності ринку. Більше варіантів торгівлі та більше учасників означають більш надійний та ефективний ринок. Це може принести користь усім учасникам, від окремих трейдерів до інституційних інвесторів.

Однак, хоча криптодеривативи пропонують ці переваги, вони також пов’язані зі значними ризиками. Висока волатильність базових криптовалют означає, що втрати, як і прибутки, можуть бути збільшені. Це може призвести до швидких і значних втрат трейдерів.

Регуляторна невизначеність навколо криптовалютних деривативів є ще одним ключовим ризиком. Правовий і регулятивний статус цих інструментів значно відрізняється від однієї юрисдикції до іншої та може швидко змінюватися. Це може призвести до несподіваних юридичних та фінансових проблем для трейдерів та інвесторів.

Крім того, використання кредитного плеча в торгівлі криптовалютними деривативами може бути палкою з двома кінцями. Хоча це може збільшити прибуток, воно також може збільшити збитки. Трейдери, які використовують високі рівні кредитного плеча, потенційно можуть втратити більше, ніж їхні початкові інвестиції.

Похідні криптовалюти також вимагають глибокого розуміння як ринку криптовалют, так і складної природи похідних інструментів. Без цього розуміння трейдери можуть легко зробити дорогі помилки. Крім того, незважаючи на вдосконалення, інфраструктура для торгівлі криптовалютними деривативами все ще розвивається. Технічні збої, проблеми з безпекою та інші операційні ризики можуть створювати проблеми для трейдерів.

Нарешті, на ринок криптовалютних деривативів, як і на ширший криптовалютний ринок, може впливати низка факторів, зокрема технологічні зміни, настрої ринку та макроекономічні події. Ці фактори можуть внести додаткову непередбачуваність на ринок, додавши ризиків, з якими стикаються трейдери.

Основні моменти

• Похідні інструменти – це фінансові інструменти, вартість яких визначається базовими активами. Базові активи можуть включати товари, фінансові показники або інші фінансові інструменти.
• Похідні фінансові інструменти – це, по суті, контракти між сторонами, які обумовлюють умови на основі базового активу.
• Похідні криптовалюти – це контракти, вартість яких залежить від базового активу криптовалюти. Вони включають криптовалютні ф’ючерси, опціони та свопи, кожен з яких має унікальні характеристики та використання.
• Фундаментальні принципи криптовалютних деривативів такі ж, як і традиційних деривативів.
• Поява криптовалютних деривативів збільшила ліквідність і зрілість ринку криптовалютної торгівлі.
• Відмінності між криптовалютою та традиційними деривативами включають цілодобову роботу крипторинку, вищу волатильність і менш певне нормативне середовище.
• Переваги криптовалютних деривативів включають захист від волатильності, можливості для спекуляцій і підвищення ліквідності ринку.
• Ризики включають високу волатильність, регуляторну невизначеність, можливість значних втрат, особливо з кредитним плечем, і потребу в глибокому розумінні як крипторинку, так і деривативів.
• Додаткові ризики включають операційні проблеми через розвиток інфраструктури та вплив технологічних змін, настроїв ринку та макроекономічних подій.
• Для трейдерів та інвесторів дуже важливо досконало розуміти криптодеривативи та пов’язані з ними ризики, перш ніж брати участь у торгівлі.