Trump envisage de privatiser et de rendre publiques Fannie Mae et Freddie Mac. Est-ce une opportunité d'investissement ou une préoccupation qui pourrait faire augmenter les taux d'intérêt des prêts hypothécaires ?
Récemment, un post du président américain Trump a remis sous les projecteurs Fannie Mae ( et Freddie Mac ). Trump a déclaré qu'il avait l'intention de retourner ces entreprises au secteur privé et de les faire entrer en bourse, tout en promettant que le gouvernement continuerait à agir comme un soutien pour ces deux entités. Ce discours a entraîné un big pump des deux actions, mais a également suscité des inquiétudes, car cela pourrait entraîner une hausse des taux d'intérêt des hypothèques, rendant l'achat d'une maison plus coûteux à l'avenir.
Qu'est-ce que Fannie Mae et Freddie Mac ?
En 1938, le Congrès américain a créé la Federal National Mortgage Association, abrégée en Fannie Mae, pour relancer le marché immobilier américain après l'effondrement de la Grande Dépression. Trente ans plus tard, le gouvernement a créé une institution presque identique, la Federal Home Loan Mortgage Corp., abrégée en Freddie Mac.
Les deux entreprises achètent des prêts hypothécaires auprès de banques et d'autres institutions de prêt, puis les regroupent en titres qu'elles vendent aux investisseurs, ce qu'on appelle les prêts hypothécaires subprimes (Subprime Mortgage). Fannie Mae et Freddie Mac garantissent ensuite ces titres, protégeant ainsi les investisseurs en cas de défaut de paiement des propriétaires. Ces méthodes permettent de fournir davantage de financements, facilitant l'accès aux prêts pour les acheteurs de logements (en particulier les ménages à faible et moyen revenu(. Selon les données de l'Association nationale des agents immobiliers )NAR(, Fannie Mae et Freddie Mac représentent environ 70 % du marché hypothécaire américain.
Depuis des décennies, Fannie Mae et Freddie Mac fonctionnent en tant qu'entreprises appartenant à des actionnaires privés et à capital entièrement privé. Cependant, en raison du soutien implicite du gouvernement, les investisseurs considèrent que les titres adossés à des hypothèques de ces entités sont l'un des actifs les plus sûrs. En essence, les acheteurs de ces titres sont prêts à accepter des taux d'intérêt plus bas, car ils estiment que le gouvernement américain ne laissera jamais ces institutions importantes faire faillite. Cela a été confirmé lors de l'éclatement de la crise des subprimes en 2008.
La crise des subprimes de 2008, Fannie Mae et Freddie Mac ont été placées sous tutelle gouvernementale.
En 2008, la crise des subprimes a déclenché un tsunami financier, un grand nombre de )Subprime Mortgage( de prêts hypothécaires à risque ont fait défaut et Fannie Mae et Freddie Mac ont commencé à subir d’énormes pertes. Les prix de l’immobilier aux États-Unis ont chuté et les propriétaires ont commencé à faire défaut sur leurs prêts. Parce que Fannie Mae et Freddie Mac garantissent les garanties regroupées avec ces hypothèques, ils sont obligés de récupérer les pertes. Leurs propres investissements ont également subi des pertes et sont au bord de la faillite.
La Federal Housing Finance Authority )FHFA( a été créée pour réglementer les sociétés de prêts hypothécaires en difficulté et a orchestré le plus grand renflouement de l’histoire des États-Unis – totalisant 191 milliards de dollars, financé par les contribuables. En retour, le gouvernement est devenu le propriétaire de facto de Fannie Mae et Freddie Mac, contrôlant environ quatre-vingts pour cent des actions. L’investissement initial des actionnaires a été pratiquement anéanti et, en 2007, le cours de l’action est tombé à quelques cents à environ 65 $ l’action. Selon les termes du séquestre, les actionnaires privés n’exercent aucun contrôle et ne reçoivent aucun dividende.
En 2010, en raison de l'incapacité des actions à atteindre le seuil minimum d'au moins 1 dollar pendant 30 jours de négociation consécutifs, ces entreprises ont été radiées de la Bourse de New York. Ces entreprises se négocient actuellement sous forme d'actions de gré à gré.
Bill Ackman parie sur la privatisation de Fannie Mae et Freddie Mac
Le célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs Bill Ackman suit de près Fannie Mae et Freddie Mac. Il a déclaré publiquement que ces deux entreprises avaient amélioré leur situation financière et qu'elles pourraient se comporter relativement bien dans un marché immobilier américain en déclin. De plus, il s'attend à ce que le gouvernement américain puisse mettre fin à la réglementation de ces deux entreprises, les rendant à nouveau privées, tandis que son fonds spéculatif Pershing Square ) continue d'augmenter sa participation dans ces deux entreprises.
Selon l'analyste Bose George de Keefe, Bruyette & Woods, bien que le processus soit complexe, la privatisation de Fannie Mae et Freddie Mac ne nécessite pas l'approbation du Congrès, sauf si les statuts de l'entreprise doivent être modifiés.
Mais les investisseurs qui détiennent des actions de Fannie Mae et de Freddie Mac sont encore confrontés à un certain nombre d’obstacles avant de pouvoir récolter d’énormes rendements. Si ces sociétés tentent de lever les capitaux nécessaires par le biais d’un premier appel public à l’épargne, les actions des actionnaires existants sont diluées. De plus, bien que les entreprises aient restitué plus de 300 milliards de dollars de bénéfices au Trésor depuis le renflouement, bien plus que ce que les contribuables avaient investi à l’origine, elles doivent toujours au gouvernement une somme d’argent importante en vertu de règles de garde complexes, et ces problèmes doivent être résolus avant qu’elles ne puissent échapper au contrôle du gouvernement.
Quels sont les avantages et les inconvénients de la privatisation de Fannie Mae et Freddie Mac ?
Certains critiques affirment que la privatisation de Fannie Mae et Freddie Mac pourrait rendre l'achat d'une maison plus coûteux. Si les investisseurs commencent à penser que le soutien implicite du gouvernement à Fannie Mae et Freddie Mac a diminué, la possibilité que les investisseurs exigent une prime plus élevée pour faire face à un risque de crédit accru augmentera, ce qui pourrait entraîner une hausse des taux d'intérêt des prêts hypothécaires.
De nombreux partisans de la privatisation de Fannie Mae et Freddie Mac affirment que cela introduira une concurrence bénéfique sur le marché immobilier. Ils estiment également que cela transférera correctement le risque d'échec des contribuables vers les investisseurs privés.
Les partisans de la privatisation soulignent également que, bien que la réglementation par le gouvernement fédéral de Fannie Mae et Freddie Mac n'ait été qu'une mesure temporaire au départ, elle a duré 17 ans. Ils affirment que Fannie Mae et Freddie Mac ont retrouvé une rentabilité stable et qu'après la privatisation, le gouvernement pourrait générer des revenus en vendant régulièrement sur le marché les actions qu'il contrôle.
Les actions de Fannie Mae ( et de Freddie Mac ) tournaient autour d'un dollar il y a un peu plus de six mois, mais elles ont récemment grimpé à 10,78 et 7,1 dollars. Cependant, elles sont encore loin de leur sommet de 70 à 80 dollars.
Cet article traite de la possibilité que Trump envisage de privatiser et de rendre publiques Fannie Mae et Freddie Mac. S'agit-il d'une opportunité d'investissement ou d'une préoccupation pour la hausse des taux d'intérêt hypothécaires ? Publié pour la première fois sur Blockchain News ABMedia.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Trump envisage de privatiser et de rendre publiques Fannie Mae et Freddie Mac. Est-ce une opportunité d'investissement ou une préoccupation qui pourrait faire augmenter les taux d'intérêt des prêts hypothécaires ?
Récemment, un post du président américain Trump a remis sous les projecteurs Fannie Mae ( et Freddie Mac ). Trump a déclaré qu'il avait l'intention de retourner ces entreprises au secteur privé et de les faire entrer en bourse, tout en promettant que le gouvernement continuerait à agir comme un soutien pour ces deux entités. Ce discours a entraîné un big pump des deux actions, mais a également suscité des inquiétudes, car cela pourrait entraîner une hausse des taux d'intérêt des hypothèques, rendant l'achat d'une maison plus coûteux à l'avenir.
Qu'est-ce que Fannie Mae et Freddie Mac ?
En 1938, le Congrès américain a créé la Federal National Mortgage Association, abrégée en Fannie Mae, pour relancer le marché immobilier américain après l'effondrement de la Grande Dépression. Trente ans plus tard, le gouvernement a créé une institution presque identique, la Federal Home Loan Mortgage Corp., abrégée en Freddie Mac.
Les deux entreprises achètent des prêts hypothécaires auprès de banques et d'autres institutions de prêt, puis les regroupent en titres qu'elles vendent aux investisseurs, ce qu'on appelle les prêts hypothécaires subprimes (Subprime Mortgage). Fannie Mae et Freddie Mac garantissent ensuite ces titres, protégeant ainsi les investisseurs en cas de défaut de paiement des propriétaires. Ces méthodes permettent de fournir davantage de financements, facilitant l'accès aux prêts pour les acheteurs de logements (en particulier les ménages à faible et moyen revenu(. Selon les données de l'Association nationale des agents immobiliers )NAR(, Fannie Mae et Freddie Mac représentent environ 70 % du marché hypothécaire américain.
Depuis des décennies, Fannie Mae et Freddie Mac fonctionnent en tant qu'entreprises appartenant à des actionnaires privés et à capital entièrement privé. Cependant, en raison du soutien implicite du gouvernement, les investisseurs considèrent que les titres adossés à des hypothèques de ces entités sont l'un des actifs les plus sûrs. En essence, les acheteurs de ces titres sont prêts à accepter des taux d'intérêt plus bas, car ils estiment que le gouvernement américain ne laissera jamais ces institutions importantes faire faillite. Cela a été confirmé lors de l'éclatement de la crise des subprimes en 2008.
La crise des subprimes de 2008, Fannie Mae et Freddie Mac ont été placées sous tutelle gouvernementale.
En 2008, la crise des subprimes a déclenché un tsunami financier, un grand nombre de )Subprime Mortgage( de prêts hypothécaires à risque ont fait défaut et Fannie Mae et Freddie Mac ont commencé à subir d’énormes pertes. Les prix de l’immobilier aux États-Unis ont chuté et les propriétaires ont commencé à faire défaut sur leurs prêts. Parce que Fannie Mae et Freddie Mac garantissent les garanties regroupées avec ces hypothèques, ils sont obligés de récupérer les pertes. Leurs propres investissements ont également subi des pertes et sont au bord de la faillite.
La Federal Housing Finance Authority )FHFA( a été créée pour réglementer les sociétés de prêts hypothécaires en difficulté et a orchestré le plus grand renflouement de l’histoire des États-Unis – totalisant 191 milliards de dollars, financé par les contribuables. En retour, le gouvernement est devenu le propriétaire de facto de Fannie Mae et Freddie Mac, contrôlant environ quatre-vingts pour cent des actions. L’investissement initial des actionnaires a été pratiquement anéanti et, en 2007, le cours de l’action est tombé à quelques cents à environ 65 $ l’action. Selon les termes du séquestre, les actionnaires privés n’exercent aucun contrôle et ne reçoivent aucun dividende.
En 2010, en raison de l'incapacité des actions à atteindre le seuil minimum d'au moins 1 dollar pendant 30 jours de négociation consécutifs, ces entreprises ont été radiées de la Bourse de New York. Ces entreprises se négocient actuellement sous forme d'actions de gré à gré.
Bill Ackman parie sur la privatisation de Fannie Mae et Freddie Mac
Le célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs Bill Ackman suit de près Fannie Mae et Freddie Mac. Il a déclaré publiquement que ces deux entreprises avaient amélioré leur situation financière et qu'elles pourraient se comporter relativement bien dans un marché immobilier américain en déclin. De plus, il s'attend à ce que le gouvernement américain puisse mettre fin à la réglementation de ces deux entreprises, les rendant à nouveau privées, tandis que son fonds spéculatif Pershing Square ) continue d'augmenter sa participation dans ces deux entreprises.
Selon l'analyste Bose George de Keefe, Bruyette & Woods, bien que le processus soit complexe, la privatisation de Fannie Mae et Freddie Mac ne nécessite pas l'approbation du Congrès, sauf si les statuts de l'entreprise doivent être modifiés.
Mais les investisseurs qui détiennent des actions de Fannie Mae et de Freddie Mac sont encore confrontés à un certain nombre d’obstacles avant de pouvoir récolter d’énormes rendements. Si ces sociétés tentent de lever les capitaux nécessaires par le biais d’un premier appel public à l’épargne, les actions des actionnaires existants sont diluées. De plus, bien que les entreprises aient restitué plus de 300 milliards de dollars de bénéfices au Trésor depuis le renflouement, bien plus que ce que les contribuables avaient investi à l’origine, elles doivent toujours au gouvernement une somme d’argent importante en vertu de règles de garde complexes, et ces problèmes doivent être résolus avant qu’elles ne puissent échapper au contrôle du gouvernement.
Quels sont les avantages et les inconvénients de la privatisation de Fannie Mae et Freddie Mac ?
Certains critiques affirment que la privatisation de Fannie Mae et Freddie Mac pourrait rendre l'achat d'une maison plus coûteux. Si les investisseurs commencent à penser que le soutien implicite du gouvernement à Fannie Mae et Freddie Mac a diminué, la possibilité que les investisseurs exigent une prime plus élevée pour faire face à un risque de crédit accru augmentera, ce qui pourrait entraîner une hausse des taux d'intérêt des prêts hypothécaires.
De nombreux partisans de la privatisation de Fannie Mae et Freddie Mac affirment que cela introduira une concurrence bénéfique sur le marché immobilier. Ils estiment également que cela transférera correctement le risque d'échec des contribuables vers les investisseurs privés.
Les partisans de la privatisation soulignent également que, bien que la réglementation par le gouvernement fédéral de Fannie Mae et Freddie Mac n'ait été qu'une mesure temporaire au départ, elle a duré 17 ans. Ils affirment que Fannie Mae et Freddie Mac ont retrouvé une rentabilité stable et qu'après la privatisation, le gouvernement pourrait générer des revenus en vendant régulièrement sur le marché les actions qu'il contrôle.
Les actions de Fannie Mae ( et de Freddie Mac ) tournaient autour d'un dollar il y a un peu plus de six mois, mais elles ont récemment grimpé à 10,78 et 7,1 dollars. Cependant, elles sont encore loin de leur sommet de 70 à 80 dollars.
Cet article traite de la possibilité que Trump envisage de privatiser et de rendre publiques Fannie Mae et Freddie Mac. S'agit-il d'une opportunité d'investissement ou d'une préoccupation pour la hausse des taux d'intérêt hypothécaires ? Publié pour la première fois sur Blockchain News ABMedia.