Kumpulan Likuiditas

Teknologi Automated Market Maker (AMM) bekerja dengan menggunakan kumpulan likuiditas untuk memfasilitasi perdagangan antara berbagai aset mata uang kripto. Untuk memahami AMM, penting untuk terlebih dahulu memahami konsep kumpulan likuiditas.

Kumpulan likuiditas adalah kontrak cerdas yang menyimpan dana dari pengguna yang menyetor aset ke dalam kumpulan dengan imbalan token yang mewakili bagian mereka dalam likuiditas kumpulan. Token kumpulan likuiditas ini kemudian dapat digunakan untuk berdagang di platform AMM.

Saat pengguna ingin memperdagangkan aset mata uang kripto di AMM, mereka harus menyetorkan tokennya terlebih dahulu ke kumpulan likuiditas untuk aset tersebut. Token pengguna kemudian digunakan untuk menyediakan likuiditas bagi pedagang lain yang ingin membeli atau menjual aset tersebut.

Harga suatu aset di AMM ditentukan oleh rumus matematika yang memperhitungkan rasio aset dalam kumpulan. Rumusnya dirancang untuk menjaga rasio aset dalam kumpulan tetap konstan, terlepas dari berapa banyak yang dibeli atau dijual. Ini dikenal sebagai rumus pembuat pasar produk konstan, atau CPMM.

Misalnya, jika kumpulan likuiditas menampung 100 token aset A dan 50 token aset B, rasio aset dalam kumpulan tersebut adalah 2:1. Jika pengguna membeli 10 token aset A dari kumpulan, kumpulan tersebut akan secara otomatis menyesuaikan harga aset A untuk mempertahankan rasio 2:1, sehingga pengguna menerima 5 token aset B sebagai imbalannya.

Sistem ini memberikan likuiditas tingkat tinggi bagi para pedagang, karena selalu ada kumpulan aset yang tersedia untuk dibeli atau dijual. Hal ini juga memungkinkan perdagangan tanpa kepercayaan, karena semua perdagangan dilakukan melalui kontrak pintar di blockchain, bukan melalui bursa terpusat.

Namun, harga aset di AMM bisa lebih fluktuatif dan rentan terhadap slippage dibandingkan di bursa terpusat. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa AMM bergantung pada likuiditas dalam pool untuk menentukan harga suatu aset, bukan pada buku pesanan terpusat.

Seringkali jumlah pasangan perdagangan yang tersedia di AMM terbatas, karena setiap kumpulan likuiditas harus dibuat dan dikelola secara terpisah. Hal ini dapat mempersulit pedagang untuk mengakses aset mata uang kripto yang kurang populer atau khusus.

Terlepas dari keterbatasan ini, AMM telah menjadi cara yang semakin populer untuk memperdagangkan aset mata uang kripto karena biayanya yang rendah, likuiditas yang tinggi, dan sifatnya yang terdesentralisasi. Beberapa AMM paling populer di pasar termasuk Uniswap, SushiSwap, dan PancakeSwap.

Penetapan harga aset secara algoritmik

Teknologi Automated Market Maker (AMM) menggunakan penetapan harga algoritmik untuk menentukan harga aset di platform. Hal ini memungkinkan perdagangan yang tidak dapat dipercaya dan terdesentralisasi, karena harga ditentukan oleh rumus matematika, bukan bursa terpusat.

Rumus penetapan harga algoritmik yang paling umum digunakan oleh AMM adalah rumus pembuat pasar produk konstan (CPMM). Rumus ini bekerja dengan mempertahankan rasio aset yang konstan dalam kumpulan likuiditas, terlepas dari berapa banyak aset yang dibeli atau dijual. Rumusnya adalah sebagai berikut: x * y = k, dimana x dan y adalah jumlah dua aset dalam kumpulan, dan k adalah konstanta.

Saat pengguna membeli atau menjual aset di AMM, rumus penetapan harga algoritmik menyesuaikan harga aset untuk mempertahankan rasio aset dalam kumpulan yang konstan. Artinya, harga aset di AMM dapat berfluktuasi berdasarkan likuiditas yang tersedia di pool, bukan berdasarkan buku pesanan terpusat.

Jenis formula penetapan harga algoritmik lain yang digunakan oleh beberapa AMM adalah aturan penilaian pasar logaritmik (LMSR). Rumus ini digunakan untuk menentukan peluang terjadinya suatu peristiwa, seperti kenaikan atau penurunan harga suatu aset. Rumus LMSR bekerja dengan menghitung jumlah total likuiditas di pool dan menggunakannya untuk menentukan peluang terjadinya peristiwa tersebut.

Penggunaan formula penetapan harga algoritmik di AMM memiliki beberapa manfaat. Pertama, hal ini memungkinkan perdagangan yang tidak dapat dipercaya dan terdesentralisasi, karena harga ditentukan oleh rumus matematika, bukan bursa terpusat. Hal ini mengurangi risiko manipulasi dan memberikan transparansi yang lebih besar bagi para pedagang.

Kedua, formula penetapan harga algoritmik memberikan tingkat likuiditas yang tinggi bagi para pedagang. Karena rumusnya dirancang untuk mempertahankan rasio aset yang konstan dalam kumpulan aset, selalu ada kumpulan aset yang tersedia bagi pedagang untuk dibeli atau dijual. Hal ini memudahkan pedagang untuk mengeksekusi perdagangan dan mengurangi risiko slippage.

Ada juga beberapa keterbatasan pada formula penetapan harga algoritmik. Pertukaran ini bisa lebih fluktuatif dan rentan terhadap selip dibandingkan bursa terpusat, dan ini karena penetapan harga didasarkan pada likuiditas yang tersedia di pool, yang dapat berfluktuasi berdasarkan permintaan pasar.

Rumus penetapan harga algoritmik mungkin kurang efisien dalam menentukan nilai pasar sebenarnya suatu aset. Hal ini karena mereka bergantung pada likuiditas yang tersedia di pool, bukan berdasarkan penawaran dan permintaan pembeli dan penjual dalam buku pesanan terpusat.

Terlepas dari keterbatasan ini, formula penetapan harga algoritmik telah menjadi cara populer untuk memfasilitasi perdagangan aset mata uang kripto yang terdesentralisasi. Mereka memberikan likuiditas tingkat tinggi, biaya rendah, dan perdagangan tanpa kepercayaan, menjadikannya alat yang berharga bagi pedagang mata uang kripto.

Dampak volume perdagangan terhadap likuiditas

Likuiditas Automated Market Maker (AMM) dipengaruhi langsung oleh volume perdagangan di platform. Semakin banyak pedagang yang membeli dan menjual aset di platform, likuiditas di pool dapat meningkat atau menurun, sehingga memengaruhi harga aset dan kemudahan melakukan perdagangan.

Ketika ada volume perdagangan yang tinggi di AMM, likuiditas di pool dapat meningkat. Hal ini karena semakin banyak pedagang membeli dan menjual aset, semakin banyak aset yang ditambahkan ke kumpulan likuiditas, sehingga meningkatkan jumlah likuiditas yang tersedia bagi pedagang lain untuk membeli atau menjual. Hal ini dapat menyebabkan penurunan slippage dan harga aset di platform yang lebih stabil.

Namun, jika volume perdagangan di AMM terlalu tinggi, hal ini dapat menyebabkan likuiditas di pool terkuras. Hal ini dapat terjadi jika terdapat lebih banyak penjual daripada pembeli atau jika terjadi lonjakan aktivitas perdagangan secara tiba-tiba yang melebihi likuiditas yang tersedia di pool. Hal ini dapat mengakibatkan slippage yang tinggi dan harga aset yang tidak stabil di platform, sehingga mempersulit pedagang untuk melakukan perdagangan.

Di sisi lain, ketika volume perdagangan di AMM rendah, likuiditas di pool bisa menurun. Hal ini karena semakin sedikit pedagang yang membeli dan menjual aset, semakin sedikit aset yang ditambahkan ke kumpulan likuiditas, sehingga mengurangi jumlah likuiditas yang tersedia bagi pedagang lain untuk membeli atau menjual. Hal ini dapat menyebabkan slippage yang lebih tinggi dan harga aset di platform yang kurang stabil.

Untuk mengatasi masalah ini, beberapa AMM telah menerapkan mekanisme untuk memberikan insentif kepada penyedia likuiditas untuk menambah lebih banyak likuiditas ke dalam pool selama periode volume perdagangan tinggi. Hal ini dapat mencakup penawaran imbalan dalam bentuk biaya atau token tata kelola kepada penyedia likuiditas, yang dapat mendorong mereka untuk menambahkan lebih banyak likuiditas ke dalam pool dan menstabilkan harga aset di platform.

Beberapa AMM telah menerapkan mekanisme untuk melindungi terhadap perubahan mendadak dalam likuiditas pool. Hal ini dapat mencakup penggunaan algoritma penetapan harga dinamis yang menyesuaikan harga aset berdasarkan jumlah likuiditas yang tersedia di pool atau menerapkan pemutus sirkuit yang menghentikan perdagangan selama periode volatilitas tinggi.

Highlight

• Kumpulan likuiditas memungkinkan perdagangan dieksekusi secara terdesentralisasi tanpa memerlukan buku pesanan atau bursa terpusat.
• Penyedia likuiditas menambahkan aset ke kumpulan dan mendapatkan sebagian dari biaya perdagangan sebagai imbalannya.
• Jumlah likuiditas dalam suatu pool mempengaruhi slippage dan harga aset, dengan pool yang lebih besar umumnya menghasilkan slippage yang lebih rendah dan harga yang lebih stabil.
• AMM menggunakan rumus matematika untuk memastikan pool tetap seimbang dan mencegah peluang arbitrase.
• AMM menggunakan algoritme untuk menentukan harga aset berdasarkan penawaran dan permintaan dalam kumpulan likuiditas.
• Algoritme ini menghitung harga berdasarkan rasio aset dalam kumpulan, dengan harga disesuaikan berdasarkan jumlah aset yang dibeli atau dijual.
• Penggunaan algoritma ini membantu mencegah manipulasi harga dan memastikan harga aset tetap stabil bahkan selama periode volatilitas tinggi.
• Volume perdagangan mempengaruhi likuiditas AMM, dengan volume perdagangan yang tinggi menyebabkan peningkatan likuiditas dan volume perdagangan yang rendah menyebabkan penurunan likuiditas.
• Peningkatan likuiditas dapat menghasilkan slippage yang lebih rendah dan harga aset yang lebih stabil.
• Aktivitas perdagangan yang berlebihan dapat menyebabkan menipisnya likuiditas di pool, mengakibatkan slippage yang lebih tinggi dan harga aset yang tidak stabil.
• AMM menggunakan berbagai mekanisme untuk memberi insentif kepada penyedia likuiditas agar menambah lebih banyak likuiditas selama periode volume perdagangan tinggi, seperti menawarkan imbalan dalam bentuk biaya atau token tata kelola.