Dalam percakapan dengan analis Bloomberg: peluang dan respons pasar untuk ETF cryptocurrency

Sumber: **Bankless

** Disusun &; Terorganisir: Deep Tide TechFlow **

Pada minggu yang sama, 9 ETF Ethereum disetujui pada saat yang sama.

Apa arti semua ETF Ethereum yang disetujui SEC ini untuk cryptocurrency? Akankah ETF Bitcoin menjadi yang berikutnya?

Dalam episode podcast Bankless ini, pembawa acara Dacid dan Ryan duduk bersama analis Bloomberg Intelligence Eric Balchunas untuk membahas peluncuran baru-baru ini dari beberapa ETF berjangka Ethereum (dana yang diperdagangkan di bursa) untuk pertama kalinya di AS dan dampaknya terhadap pasar cryptocurrency.

Moderator: Dacid &; Ryan, Bankless

Pembicara: Eric Balchunas, analis Bloomberg Intelligence

Mengapa ETF Week belum pernah terjadi sebelumnya?

Secara historis, ETF umumnya memungkinkan mereka untuk terdaftar dalam urutan di mana mereka diajukan. Tetapi minggu ETF khusus ini, SEC mematahkan tradisi itu dengan mengizinkan beberapa ETF berjangka Ethereum diluncurkan secara bersamaan. Selama seminggu, sembilan ETF berjangka Ethereum diluncurkan pada hari yang sama, yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Strategi baru SEC ini dianggap sebagai koreksi terhadap peluncuran ETF berjangka Bitcoin sebelumnya. Dalam peluncuran ETF berjangka Bitcoin sebelumnya, ProShares Bitcoin Futures ETF menarik sebagian besar dana dan volume perdagangan karena keunggulan penggerak pertamanya. Untuk menghindari hal ini terjadi lagi, SEC mengizinkan beberapa ETF berjangka Ethereum diluncurkan secara bersamaan.

Tide Note: ProShares adalah perusahaan jasa keuangan yang menawarkan berbagai dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang berfokus pada strategi tertentu, dan ProShares menawarkan berbagai ETF inovatif untuk membantu investor mencapai tujuan investasi mereka.

Sementara peluncuran ETF berjangka Ethereum ini belum pernah terjadi sebelumnya, volume perdagangan mereka sangat rendah. Berbagai ETF mencoba menarik investor melalui strategi pemasaran yang berbeda, dan minggu ETF yang belum pernah terjadi sebelumnya ini dipandang sebagai awal dari peluncuran ETF Bitcoin spot. Baik pasar maupun analis mengamati dengan cermat kinerja ETF berjangka Ethereum ini untuk memprediksi reaksi pasar dan dampak potensial dari ETF Bitcoin spot di masa depan.

Pentingnya ETF berjangka Ethereum

Eric menekankan bahwa peluncuran ETF berjangka Ethereum adalah peristiwa penting, dan mereka bertindak sebagai jembatan antara protokol crypto dan dunia keuangan tradisional (TraFi), yang memungkinkan investor di pasar keuangan tradisional untuk berinvestasi dalam cryptocurrency, terutama Ethereum, dengan cara yang mereka kenal dan nyaman.

ETF ini beroperasi di bawah kerangka peraturan, yang memberikan kepercayaan kepada investor yang berhati-hati dalam berinvestasi dalam cryptocurrency. Mereka dapat berinvestasi secara tidak langsung dalam cryptocurrency dengan membeli ETF tanpa perlu langsung memegang atau mengelola cryptocurrency. Ini tidak hanya meningkatkan visibilitas dan penerimaan cryptocurrency, tetapi juga membantu menarik lebih banyak modal utama ke pasar ini.

Sementara investor di pasar keuangan tradisional dapat menikmati kenyamanan berinvestasi dalam cryptocurrency melalui ETF, Eric mencatat bahwa semua nilai pada akhirnya akan mengalir ke dunia crypto. Eric menekankan bahwa ETF ini adalah "pipa terbesar" yang menghubungkan modal multi-triliun dolar dan kapitalisasi pasar cryptocurrency, dan pembukaan "pipa" ini dipandang sebagai kabar baik bagi pasar cryptocurrency, dan aliran modal yang besar ini akan sangat mendorong pertumbuhan dan perkembangan pasar cryptocurrency.

ETF Berjangka vs ETF spot

ETF Berjangka

Merit

• Likuiditas: ETF berjangka dapat melacak harga aset dasarnya dengan lebih baik dalam perdagangan harian, memberi investor saluran investasi yang nyaman.
• Akses: ETF berjangka menyediakan cara bagi investor tradisional untuk memasuki pasar cryptocurrency, terutama mereka yang tidak ingin memegang cryptocurrency secara langsung.

Kekurangan

• Biaya bergulir: ETF berjangka perlu "menggulirkan" kontrak mereka secara teratur, yang dapat menyebabkan biaya tambahan dan hilangnya efisiensi. Misalnya, jika investor mengharapkan Ethereum naik 20%, laba atas investasi melalui ETF berjangka mungkin hanya sekitar 18% karena dampak biaya bergulir.
• Substitusi bertahap: Eric memprediksi bahwa ETF berjangka dapat secara bertahap terpinggirkan atau menghilang begitu ETF Bitcoin dan Ethereum spot diluncurkan.

ETF Spot

Merit

• Tidak ada biaya bergulir: Dibandingkan dengan ETF berjangka, ETF spot tidak memerlukan kontrak bergulir, sehingga tidak ada biaya terkait dan kerugian efisiensi.
• Lebih banyak eksposur pasar langsung: ETF spot memberi investor lebih banyak eksposur langsung ke cryptocurrency dan dapat menjadi pilihan yang lebih disukai bagi investor arus utama.
• Jangka panjang yang dapat dipegang: Untuk investor jangka panjang, ETF spot mungkin merupakan pilihan yang lebih baik karena lebih akurat mencerminkan nilai aset dasar.

Kekurangan

• Belum diluncurkan: ETF Spot Bitcoin dan Ethereum belum diluncurkan, sehingga kinerja aktual dan penerimaan pasar mereka masih harus dilihat.

Pentingnya Ethereum ETF &; Apakah ETH Sekuritas?

ETF ETH memberikan peluang perdagangan yang tidak bias yang memungkinkan investor untuk berinvestasi berdasarkan proyeksi mereka dan tidak dipengaruhi oleh variabel lain. Dibandingkan dengan produk seperti GBTC, ETF ETH menawarkan peluang investasi yang lebih tidak bias tanpa premi atau diskon besar.

Fitur penting dari ETF adalah bahwa mereka dapat melakukan arbitrase dan dapat membuat dan menebus saham, fitur yang memastikan bahwa harga ETF konsisten dengan nilai aset dasarnya.

ETF berjangka memiliki masalah biaya bergulir, yang merupakan variabel tambahan yang dapat mempengaruhi pengembalian investor. ETF berjangka dianggap sebagai ETF "lampu merah" dengan risiko dan biaya tambahan; ETF spot dianggap kendaraan investasi yang lebih aman dan lebih tidak bias karena mereka secara langsung melacak nilai aset dasar tanpa masalah biaya bergulir.

ETH adalah cryptocurrency asli dari jaringan Ethereum, dan ETH tidak hanya penyimpan nilai, tetapi juga digunakan untuk membayar biaya transaksi dan menjalankan kontrak pintar. Di Amerika Serikat, undang-undang sekuritas memiliki definisi yang jelas tentang aset apa yang dianggap sebagai sekuritas. Jika ETH dianggap sebagai keamanan, ETH akan tunduk pada persyaratan peraturan dan kepatuhan yang lebih ketat. Karena kebaruan dan kompleksitas cryptocurrency, sulit untuk memasukkannya ke dalam kerangka hukum dan peraturan tradisional.

Pertanyaan apakah ETH adalah keamanan tetap menjadi pertanyaan terbuka yang memerlukan eksplorasi lebih lanjut dan pengambilan keputusan oleh regulator, pakar hukum, komunitas cryptocurrency, dan pemangku kepentingan lainnya.

Peluncuran ETF ETH merupakan langkah penting menuju penerimaan pasar cryptocurrency yang matang dan mainstream. Produk-produk ini dapat menarik lebih banyak investor tradisional ke pasar cryptocurrency, terutama mereka yang berinvestasi melalui penasihat keuangan.

Eric memprediksi bahwa ETF spot Bitcoin dan Ethereum akan disetujui di masa depan, yang akan menjadi tonggak penting di pasar cryptocurrency, dan peluncuran ETF spot akan semakin mendorong penerimaan arus utama dan kematangan pasar dalam cryptocurrency.

Dampak dan signifikansi ETF Ethereum

Penasihat keuangan menyumbang sekitar 70-75% dari semua investor ETF, sementara investor institusi dan investor ritel masing-masing menyumbang 10% dan 15%. Penasihat keuangan di Amerika Serikat mengelola aset sekitar $ 30 triliun. Ini adalah pasar yang sangat besar, dan ETF menyediakan alat investasi yang akrab dan nyaman untuk penasihat ini.

Ketika kekayaan orang tumbuh, mereka lebih cenderung mencari bantuan penasihat keuangan untuk mengelola aset mereka, melakukan perencanaan perumahan, dan menemukan strategi pengurangan pajak. Peluncuran ETF ETH membuka pintu ke pasar senilai $ 30 triliun ini, menyediakan kumpulan investasi potensial yang lebih besar dalam cryptocurrency.

Karena semakin banyak produk keuangan, seperti ETF ETH, memasuki pasar, cryptocurrency cenderung mendapatkan penerimaan yang lebih luas, terutama di kalangan penasihat keuangan tradisional dan klien mereka. Sementara volume perdagangan jangka pendek ETF ETH mungkin tidak segera mencapai puncaknya, dalam jangka panjang, produk ini dapat menarik lebih banyak modal ke pasar cryptocurrency.

Daya tarik ETF Ethereum bagi investor yang berbeda

Eric mengatakan dia mempertahankan kepercayaan 75% dalam persetujuan ETF spot Bitcoin pada tahun 2023. Dia percaya bahwa kerja sama SEC dengan emiten menunjukkan kesediaan dan keterbukaannya. Reaksi pasar terhadap kemungkinan ini kemungkinan akan sangat positif, karena ETF spot dipandang sebagai kendaraan investasi yang lebih langsung dan tidak bias.

Investor institusional lebih memilih ETF yang sangat likuid karena mereka dapat dengan mudah masuk dan keluar tanpa mempengaruhi pasar. Perdagangan ETF bersifat anonim, tidak terkontrak, dan sangat fleksibel. Pada saat krisis, investor institusional tahu bahwa mereka dapat dengan mudah keluar dari ETF.

Investor ritel mungkin lebih cenderung memperdagangkan produk dengan volatilitas lebih tinggi, seperti ETF Bitcoin dengan leverage 2x. Mereka suka mengambil risiko dan mengejar pengembalian yang lebih tinggi. Penasihat keuangan mungkin cenderung memilih ETF yang lebih stabil, jangka panjang, dan berbiaya rendah yang ditawarkan oleh institusi besar seperti Black Rock.

Bahkan investor konservatif mungkin memiliki sebagian kecil dari uang mereka yang diinvestasikan dalam investasi berisiko untuk mencari pengembalian yang lebih tinggi. ETF Cryptocurrency memiliki kesesuaian pasar produk yang tinggi dengan investor ritel dan diharapkan dapat menarik sejumlah besar investor ritel.