過去180日間にアクティブな通貨の割合が(%に急増しました。供給量は)で、過去のマクロサイクルで2回急増しました。最初は2024年春にBTCが$70,000に上昇した際に20%に、次に2024年12月に心理的な$100,000の壁を初めて突破した際に18%になりました。これは、眠っていた通貨が保管から移動し、市場に再配布されたことを反映しています。
2025年6月、$100,000の水準で供給活動が上昇し、これまでのところ30日間で負の領域から+2.4%にまで上昇しました。この増加は、保有者が配布を始めたことを示しています。過去のピークと比較した30日間の変化の遅れは、マクロサイクルの初期段階と、危険な配布スパイクなしでさらなる上昇のための「バッファ」の存在を示唆しています。
本質的に、多くの保有者はまだ売却する準備が整っていません。そして、供給は新しいラリーの始まりにさしかかってようやく目を覚まし始めています。価格が統合され、$120,000を超えて上昇し続けると、30日間の供給活動の割合は最初に8～10%の範囲に徐々に増加し、その後18～20%の高値に戻り、最終的な配布が観察されるでしょう。

本日の価格117Kにおいて、ビットコインは投資家価格中央値($92K)とハイプアラートレベル($139K)の間の成長ゾーンにあります。
これは、購入活動が市場参加者によって引き続き支持されていることを示唆しています：彼らは価格が快適ゾーンを上回っている限り、自分のポジションを保持または追加する意欲があります。
同時に、過度な楽観主義の段階にはまだ入っておらず、139Kドルに向けてさらなる上昇の余地がありますが、過熱の深刻なリスクはありません。

市場は強気のセンチメントに支配されていますが、強気派は攻撃性に欠けています。

💡インサイト #53 が公開されました:
ビットコインは$118Kレベルで横ばい：機関投資家のフロー、減少した流入、およびマクロの「ウィンドウ」が$125〜130Kのテストの舞台を整える
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恐怖と強欲指数の30日移動平均は楽観ゾーンに戻り、現在66%に達しています。市場のセンチメントは広く強欲ですが、2024年3月と12月のローカルハイと一致した極端な75〜80%の閾値にはまだ達していません。ブルはまだ価格を押し上げる余地があります。

🎉ビットコインの大きなマイルストーン。
ネットワークの実現キャップが初めて1兆ドルを超え、新たな史上最高値を更新しました。
単純な時価総額とは異なり、実現キャップは各通貨の最終取引時の価値を合計し、ネットワークにロックされている資本のより現実的な状況を提供します。
比較すると、もしある企業が毎秒1ドルを稼いだ場合、1兆ドルを蓄積するには31,710年かかります。
これはビットコインの次の成長サイクルにとって何を意味すると思いますか？

過去24時間で、先物市場ではショートポジションのクローズで2回の大きなスパイクがありました。$540M と $460M で、合計 $1B です。

欧州市場は上昇して始まる見込みです：ユーロ・ストックス50およびストックス600の先物は、プレマーケット取引で0.8%上昇しており、FRB議長の姿勢に対する懸念が和らぎ、中国がサミットに向けてEUとの関係正常化に向けた努力を確認したためです。
投資家は引き続き、米国が8月1日からEU輸入品に30%の関税を課すリスクを監視し、ABB、ノバルティス、インベスターAB、ボルボ、アッサ・アブロイ、SSE、スウェドバンク、TSMC、パブリシス、イージージェットの決算および英国の雇用データを待っています。

以前のマクロサイクルでは、STH NUPLメトリックが25%のレベルに達した際、短期ホルダーの間で投機的な熱狂のピークと一致しました：彼らは利益を大規模に確定し始め、強気の勢いを抑制または逆転させました。
今日、2025年7月17日現在、STH NUPLは13%(であり、最後のATH)のレベルでの16%と比較すると、このコホートの中で適度な未実現利益を示しており、市場の過熱の兆候は見られません。
未実現利益のシェアが25%に成長するためには、現在のBTC価格が$137Kのマークを超えなければなりません。このレベルは、大量売却とその後の修正のトリガーとなるでしょう。

ピークシグナルは主要な市場のトップでのみ現れ、今回はまだピークに達していないことを示唆しています。

個人投資家が復活しています。
小規模な送金ボリュームの30日間の需要の変化($0–$10K)は、過去1週間でマイナス圏から脱出しました。

過去24時間でほぼ50K BTCがダンプされ、損失を出しました。パニック売却の明らかな兆候です。

アメリカ合衆国のインフレーション率は、前の期間の2.4%から6月に2.7%と報告されました。

過去1年間で、1K以上のBTCを保有する大口ホルダー(の累積残高は約447K BTC減少しましたが、これらの流出は12か月すべてにわたって広がっていました。もし彼らが年間の出来高を一度にダンプしようとした場合、価格はすぐに崩壊してしまうため、大口プレイヤーは徐々に売却します：短期的な動きでは、最大の純売却は30日間で61K BTCを超えませんでした。
それでも、市場は100K BTCであっても消化できる可能性があります。もし売却が先物や企業の購入による強気のセンチメントによって相殺されるなら。

ATHの後、クマたちは積極的に空売りを始めました：強気の支配が急激に低下し、ロング・ショート比率はネガティブな領域に移行しました。
強気は$117Kのレベルを維持する必要があります。

ビットコインは時価総額で5番目に大きな資産となりました。

ブルの優位性が上昇しています：主要CEXのBTC先物におけるネットロングポジションは$100Mに近づいています。価格は$120Kをしっかりと上回っており、買い手は市場をさらに押し上げるチャンスがあります。

💡インサイト #52 がライブです：
ビットコインは、機関投資家の数十億ドルと取引所からの資金流出が新たな成長波の舞台を整える中、$120Kに向かって急上昇しています。
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2012年から2025年の歴史によると、7月はビットコインの成長において最も信頼できる月の1つです：14回中10回(71%)のケースで、プラスのリターンが示されました。
しかし、10月は「ポジティブ」な月の割合が77%に達するため、最も信頼性が高いことを示しています。