As bolsas apoiadas por bancos podem resolver o problema de confiança na negociação de criptomoedas?

Autores: Dr. Bo Bai (Presidente Executivo e Cofundador da MetaComp e MVGX Exchange), Fonte: Consensus Magazine; Compilador: Song Xue, Golden Finance

Na semana passada, um júri de 12 membros considerou o ex-CEO da FTX, Sam Bankman-Fried, culpado de todas as sete acusações relacionadas a fraude, encerrando meses de introspeção da indústria. Em 2022, a estrutura da indústria de criptomoedas mudou devido a uma série de falências e escândalos devido à má gestão de risco, governança e supervisão, e muitas pessoas estão começando a pensar em seu futuro à medida que novas personalidades surgem.

As instituições financeiras das quais as criptomoedas inicialmente tentaram se distanciar agora dominam as manchetes. ** O gigante financeiro Franklin Templeton adicionou combustível ao fogo da tokenização de ativos do mundo real com o lançamento de um fundo de mercado monetário tokenizado no início deste ano, enquanto outras empresas, como Deutsche Bank e HSBC, também expressaram interesse ou já lançaram produtos financeiros baseados em blockchain no mercado.

As regras de engajamento estão mudando. "Grau institucional" é o novo normal. Os investidores estão agora mais interessados em equivalentes tokenizados de produtos existentes do que estavam anteriormente interessados em mecanismos como mineração de liquidez, staking, etc. ** As finanças descentralizadas (DeFi) parecem estar ultrapassadas, para dizer sem rodeios. Então, o que isso realmente significa para aqueles de nós no espaço comercial?

1. Redefinir o nível institucional

Anteriormente, o conceito de nível institucional era uma questão de produto, não uma questão de infraestrutura – se eram capacidades de negociação à vista ou de margem, ou até mesmo novos tipos de contrato para ativos digitais, como futuros perpétuos, que não tinham sido vistos antes. Depois do ano passado, começou a representar algo mais pragmático: a segurança. **

Na era pós-FTX, a maré mudou. Tanto os investidores institucionais como os investidores não profissionais estão agora menos preocupados com rendimentos, garantias ou outros aspetos e mais preocupados com a fiabilidade da entidade. ** É um pouco contraintuitivo para uma indústria baseada em blockchain, uma tecnologia com a falta de confiança como seu princípio central.

Para as bolsas apoiadas por bancos, a confiança é o que atrai os clientes – a confiança na marca, bem como a estrutura regulatória e de conformidade existente relacionada à bolsa e sua afiliação com instituições financeiras. Na verdade, esta é a única diferença legal de outras exchanges centralizadas que operam com a mesma licença no mesmo site.

Em países com regimes regulatórios claros para a negociação de ativos digitais, como o Reino Unido ou Singapura, a vantagem de ter suporte bancário é apenas mais um passo na porta para a conformidade.

Este ano, o debate sobre a segregação de fundos de clientes e empresas entre bolsas intensificou-se, levando a um maior escrutínio, especialmente entre os clientes institucionais que avaliam as bolsas mais seguras. De fato, 90% dos investidores institucionais entrevistados confiam nas empresas TradFi (finanças tradicionais) para custodiar seus ativos digitais. Muitas vezes, essas soluções de hospedagem já são fundamentalmente separadas das soluções de corretagem em termos de design. **

Por exemplo, o Standard Chartered Bank lançou o Zodia Custody, um custodiante de ativos digitais focado em instituições apoiado pela SBI e pela Northern Trust. Sua empresa irmã, Zodia Markets, um local institucional de negociação e corretagem de ativos digitais, é uma empresa completamente independente com uma estrutura acionária diferente.

**Sob um regime regulatório sólido, existem várias maneiras de fornecer serviços de negociação de ativos digitais seguros e confiáveis através dos bancos. **

Conhecidos por suas capacidades de negociação não custodial, os clientes institucionais podem escolher onde manter seus ativos de uma rede de custodiantes confiáveis.

Em segundo lugar, conheça os seus clientes

Embora as exchanges apoiadas por bancos estejam atendendo às necessidades e expectativas em mudança de uma nova base de clientes no espaço cripto, a realidade é que elas estão atendendo apenas às necessidades de um pequeno número de pessoas. De todos os ângulos, eles não oferecem nada de novo em termos de produto ou acessibilidade.

O DBS Bank, o maior banco do Sudeste Asiático, é uma das poucas instituições financeiras a lançar sua própria bolsa de ativos digitais. No entanto, opera apenas em uma estrutura baseada em membros, e a participação é limitada a instituições financeiras, investidores credenciados por empresas e criadores de mercado profissionais.

Os investidores individuais só podem negociar nas bolsas do DBS através de entidades membros, como o braço de banca privada do banco. Além das restrições, sua popularidade aumentou. No início deste ano, seu volume de negociação de BTC aumentou em 80%, de acordo com o comunicado do banco.

É claro que o que torna o modelo DBS tão bem-sucedido é seu paradigma único que opera em uma cidade-estado que há muito apoia o diálogo público-privado. Ao abrigo de um regime regulamentar sólido, existem várias formas de fornecer serviços de negociação de ativos digitais seguros e credíveis através dos bancos.

3. Restrições de Utilização

No início deste verão, a EDX Markets causou um rebuliço quando foi lançada nos EUA, tornando-se a bolsa norte-americana mais próxima de ser apoiada por um banco. Com o apoio de gigantes financeiros como Charles Schwab, Citadel Securities, e Fidelity Digital Assets, espera preencher a lacuna entre instituições financeiras e empresas nativas de ativos digitais.

Apesar do escrutínio regulatório cada vez mais rigoroso da SEC no ano passado, o surgimento da EDX Markets foi um ponto positivo em todas as ações de fiscalização no ano passado.

Mas até que a dinâmica mude para permitir que essas bolsas apoiadas por bancos aceitem investidores de varejo, meu palpite é que o mercado permanecerá como está. Estes desenvolvimentos têm menos a ver com escolhas operacionais e mais com a superação de obstáculos regulamentares. **

Agora, mais do que nunca, a segurança e a confiança são parte integrante das criptomoedas. No entanto, confiar apenas na reputação da banca tradicional não deve ser a única solução. ** Blockchain é essencialmente a tecnologia certa para construir um sistema financeiro que não depende muito da ética individual e da administração, e depois de um ano de turbulência no escrutínio da indústria, estamos lentamente vendo seus benefícios ressurgirem à medida que a poeira baixa.

As bolsas construídas para investidores nativos de criptomoedas ainda têm uma vantagem sobre os retardatários. Se todos queremos um pedaço do bolo, os bancos têm de fazer fila. **

Fonte: Golden Finance