Ты можешь представить, что токен с абсурдным названием и отсутствием сценариев применения стал одним из немногих основных токенов, демонстрирующих рост в первом квартале этого года? Даже на Уолл-Стрит он вышел за рамки, традиционные инвесторы начали паниковать.

Соучредитель a16z перепостил его твит, хедж-фонд Sigil Fund подозревается в том, что был отслежен на блокчейне при крупных ранних покупках, а гигант-маркетмейкер Wintermute включил его в основное портфолио активов. Основатель Wintermute также публично заявил о том, что владеет этим токеном.

Этот токен как раз и есть Fartcoin, «вышедший из одной школы» с GOAT.

!

Происхождение Fartcoin - это разговор между искусственными интеллектами. В модели AI-агента под названием «terminal of truths», финансируемой основателем a16z Марком Андриссеном, разговор о том, что Маск «любит звуки пука», вызвал цепную реакцию.

AI предложил: «А может, выпустим токен под названием Fartcoin?» Таким образом, токен Fartcoin был создан 18 октября 2024 года.

С рождения с «золотым пальцем»

Fartcoin с момента своего появления привлек внимание, восторг и покупки от группы "любителей метеоризма" в криптосообществе, как будто он стал героем爽文 с золотым пальцем.

13 декабря 2024 года в X (бывший Twitter) быстро распространился шутливый твит о Fartcoin. Причиной, по которой этот твит стал вирусным, была не его содержание, а его ретвитер: соучредитель a16z Марк Андриссен.

!

Хотя он не заявил прямо о покупке Fartcoin, для такого чисто мем-проекта уже то, что один из наиболее знаковых представителей венчурного капитала Силиконовой долины публично перепостил информацию, является своего рода «капитальным сертификатом» и «сигналом о выходе за пределы».

А другой более существенный сигнал приходит от действий с деньгами на блокчейне. Когда Fartcoin только что вышел на рынок, его рыночная капитализация всё ещё была ниже 100 миллионов долларов, и участники сообщества, отслеживая адреса на блокчейне, обнаружили поведение, сильно похожее на действия опытного хедж-фонда Sigil Fund — несколько крупных покупок, активные взаимодействия и заблаговременная подготовка.

Основанный в 2018 году, Sigil Fund — это группа инициированных крипто-OG, зарегистрированных в соответствии с требованиями, всепогодных стратегических фондов, известных своей ориентацией на спекулятивные активы, управляемые повествованием. Его основатель MrKvak в конце 2024 года часто проявлял интерес к треку мемов с искусственным интеллектом на социальных платформах и даже ретвитнул твит 13 декабря о том, «владеет ли Sigil 30 миллионами долларов в Fartcoin», хотя положительного ответа не последовало, это было широко интерпретировано сообществом как «признание по умолчанию».

В то же время, перекрестная проверка данных из нескольких цепочек показывает, что несколько адресов стратегических пулов находятся очень близко к Sigil Fund и на ранних этапах Fartcoin уже часто проводили операции по покупке, блокировке и распределению ликвидности Raydium. Связанные материалы «Числовой анализ пути Fartcoin в 1 миллиард долларов: ранняя закладка институциональных инвестиций или катализатор, холодное брожение создает нового короля MEME»

Помимо этого, на сцене появляется более активный игрок — Wintermute, один из крупнейших маркет-мейкеров на рынке шифрования, который довольно рано появился в переднем ряду позиций Fartcoin. Согласно данным из блокчейна, Wintermute владеет 1,56% от общего объема Fartcoin, занимая четвертое место. В распределении активов на его основном адресе Fartcoin занимает одно из первых пяти мест, даже выше некоторых основных токенов.

!

Источник данных: Arkham

Несколько аккаунтов, которые были сильно связаны с поведением главного адреса Wintermute, также активно участвовали в начале запуска Fartcoin — от создания позиций, маркет-мейкинга до арбитража, всё прошло гладко и последовательно.

Более того, в начале 2025 года основатель Wintermute Евгений Гаевой в интервью Steady Lads (4:59) объяснил хеджинговую логику Fartcoin OTC и впервые признал, что он также лично владеет Fartcoin, и с самоиронией сказал: «Просто я все еще нахожусь в состоянии убытка.»

!

Wintermute на страже, неудивительно, что рост Fartcoin такой заметный и сильный, его движение совершенно не связано с рынком.

Согласно статистике топ-трейдера Юджина (в圈内称「鸽子」), в первом квартале 2025 года большинство основных токенов столкнулись с явной коррекцией: ETH с начала года упал более чем на 46%, SOL упал на 24%, а такие сегменты, как AI, L1, DeFi, Gaming и другие, оказались в глубоком красном, с крайне тяжелыми потерями. И в этом кровавом море Fartcoin является единственным зеленым элементом на всей диаграмме, с ростом в первом квартале на 14,84%. На фоне множества активов, погруженных в печаль, Fartcoin выделяется особенно ярко.

!

Источник изображения: Eugene

Не только в условиях падения происходит рост, в мае рынок немного улучшился, и Fartcoin по-прежнему опережает основные активы, увеличившись более чем на 50%, что значительно превышает 23% биткойна за тот же период.

Уолл-стрит говорит о «屁» с ужасом

Популярность Fartcoin не ограничивается только кругами токенов. То, что действительно сделало его феноменом, это не только противоречивый рост его цены, но и его выход на Уолл-стрит.

«Мы находимся в фазе Fartcoin рыночного цикла». Эти слова принадлежат Дэвиду Эйнхорну, еврейскому миллиардеру, который точно предсказал и шортил Lehman Brothers, и основателю хедж-фонда Greenlight Capital. В письме к инвесторам в четвертом квартале 2024 года Дэвид Эйнхорн посвящает целый абзац анализу роста Fartcoin, называя его «продуктом чистых спекулятивных настроений» и ставя его в один ряд с Petscom и Dogecoin как типичного представителя феномена финансового пузыря.

Стоит упомянуть, что Дэвид Эйнхорн является членом Демократической партии и уже занял короткие позиции по двум кредитным ETF, связанным с крупнейшим держателем биткойнов MicroStrategy.

По словам Дэвида Эйнхорна, название Fartcoin, которое само по себе является наполненной сарказмом мем-токеном, совершенно не имеет внутренней стоимости, не имеет практического применения и не обладает никакой заменяемостью. Он даже сказал, что вместо того, чтобы инвестировать в Fartcoin, он предпочел бы купить абстрактную картину Джексона Поллока, по крайней мере, эту картину «кто-то захочет повесить на стену».

!

Но именно из-за того, что он так сильно противоречит в своем письме, это становится еще интереснее. Потому что когда финансовый ветеран, известный своим «рациональным» и «ценным» подходом, начинает делать длинные комментарии о мем-токене, вы понимаете, что это уже не обычный токен.

Исследователь Acadian Asset Management Оуэн Ламонт выразился еще более прямо. В своем отчете под названием «Этап Fartcoin на рынке» он написал: «Я не согласен с утверждением, что „Fartcoin бесполезен“. Его цель — раздражать нас, тех, кто считает себя серьезными финансистами». Между строк чувствуется тревога по поводу иррациональности рынка. Он назвал этот этап «Crypto-flatulent economics» (пустая шутка о шифровании экономики) и отметил, что Fartcoin не является провалом, он точно попадает в три новые логики рынка — нигилизм, экономику внимания и откровенное безумие.

В его глазах, ключ к успеху Fartcoin не в технологии, а в способности к распространению. Он может вызывать обсуждения, создавать эмоции и заставлять всех, кто серьезно относится к рынку, реагировать на него. Даже если вы просто ругаете его, вы уже попали в его ловушку. «Fartcoin — это продукт точного управления человеческими мозговыми цепями с помощью ИИ, если вы думаете, что это финансовый эксперимент, разработанный злонамеренным искусственным интеллектом, то это потому, что он таким и является.»

А если сказать, что вышеупомянутые двое все еще испытывали некоторую злость и сдержанность, то отношение миллиардера Клифa Аснессa казалось гораздо более расслабленным. Этот соучредитель AQR Capital, рациональный представитель традиционных финансов, всегда отличался спокойствием и моделированием факторов, но, столкнувшись с Fartcoin, он внезапно отказался от «гипотезы рационального человека». Он написал в социальных сетях: «Ирония в том, что Fartcoin — это единственное, в чем я не сомневаюсь». В контексте этого поста это была мягкая насмешка над абсурдностью всего рынка.

!

В этой шутке Fartcoin не претендует на звание «фундаментального», как другие активы. Он никогда не претендует на роль какой-то инновационной инфраструктуры, не торгует каким-либо технологическим нарративом, а скорее сидит там обнаженным, признавая, что это всего лишь «эмоциональный продукт». В тот же день, когда он это сказал, Fartcoin снова взлетел, и прибыль быстро увеличилась.

А еще более интригующим является то, что через несколько месяцев Клиф Аснес сказал такую фразу: «Fartcoin сегодня и за последний месяц, я должен сказать, что, возможно, мне придется еще больше отдалиться от того, чему меня научил Джин Фама.» (Джин Фама является основателем «теории эффективного рынка» и научным наставником Клифа Аснеса)

Fartcoin также владеет MicroStrategy?

Этот токен под названием «Fart» не только стабильно стоит выше миллиарда долларов по рыночной капитализации, но и, как биткойн, имеет свою MicroStrategy — FartStrategy.

!

Да, когда даже «гэги» можно скопировать с подхода MicroStrategy «покупай токены, снова покупай токены, используй свои активы для поддержки капитализации», эта абсурдная пьеса действительно заполнила последний кусочек пазла.

Финансовый колумнист Bloomberg Мэтт Левин не упустил это шоу. Мэтт Левин — колумнист Bloomberg, бывший инвестиционный банкир Goldman Sachs и один из самых популярных финансовых комментаторов Уолл-стрит. Его колонка «Money Stuff» считается «обязательной для чтения каждый день», охватывая читателей от чиновников SEC до менеджеров хедж-фондов в элитном круге Уолл-стрит.

В своей колонке «Крипто-вечные машины» за 2025 год он специально посвятил часть текста анализу FartStrategy и назвал её «вершиной финансового нигилизма». В начале статьи он написал: «Если вы можете упаковать и продать воздух, то почему это не может быть Fartcoin?»

Логика работы FartStrategy очень проста, даже можно сказать, что она откровенная: это DAO, созданное специально для покупки Fartcoin, и его миссия заключается в следующем: «Теплый воздух поднимается, и мы воспользуемся этой теплотой, чтобы создать ценность для держателей Fartcoin и $FSTR (токена FartStrategy).»

Не кажется ли вам, что это немного похоже на — «Мы не производим контент, мы просто грузчики мемов»?

У него нет бизнес-модели, нет реальных приложений и нет никакого стабильного механизма. Это просто прозрачная шутка, прикрывающаяся интеллектуальным контрактом, которая под предлогом голосования сообщества упаковывает «Мы собираемся продолжать покупать Fartcoin» в нечто вроде «финансовой стратегии». Даже официальная документация не стесняется заявить: «FartStrategy — это комедийный абсурдный пример, держать его не следует ожидать каких-либо экономических доходов.»

Мэтт Левин в статье сравнивает это с зеркальным деривативом MicroStrategy — последний постоянно финансируется для покупки биткойнов, увеличивая оценку компании; в то время как первый зависит от взаимодействия мемов и DAO, создавая самоусиливающееся «Fartcoin Flywheel», финансовый вечный двигатель, постоянно движимый эмоциями. Он описывает это как «рычажный контейнер, основанный на горячем воздухе», когда его рыночная капитализация превышает фактическую стоимость Fartcoin, он распродает $FSTR и покупает больше Fartcoin, завершая мем на уровне пикселей.

Fartcoin пришел из абсурда и утвердился в хаосе.

Согласно данным Dune и BubbleMaps, с 3 января 2025 года по 9 мая структура токенов Fartcoin постепенно переходит от концентрации среди ранних крупных держателей к более широкому распространению среди розничных инвесторов.

!

!

Особенно с января по май этого года, наклон роста фиолетовой области (адреса с балансом менее 1000 долларов) начал расти. В то же время Fartcoin стал одним из самых активных токенов по объемам торговли и ликвидности в зоне Alpha на Binance.

!

Fartcoin мем: Мой муж вложил большую часть своего состояния в токен шифрования под названием Fartcoin, что мне делать?

С самого начала институциональные игроки контролировали рынок, а теперь капитал стал более разнообразным. Все, что кажется рациональным финансовым нарративом, в конечном итоге обнажается в туалетном юморе Fartcoin.

Fartcoin почти соответствует всем нашим стереотипам о мем-токенах: смешное название, отсутствие практической ценности, популярность благодаря языковому эффекту и социальным причинам, даже заставляя традиционных инвесторов с Уолл-стрита почувствовать себя уязвимыми.