Троє високопоставлених чиновників Федерального резерву "звели орлів разом": Інфляцію ще не вдалося контролювати, і процентні ставки потрібно продовжувати підвищувати в цьому році

Автор: Ге Цзямін

Шокуючі несільськогосподарські дані не вгамували страх інвесторів щодо підвищення процентних ставок. Більше, ніж очікувалося, підвищення зарплати змусило інвесторів оцінити підвищення процентної ставки ФРС у липні як впевненість. Кілька чиновників ФРС один за одним висловлювалися, підвищуючи відсотки оцінка очікувань далі.

У понеділок, 10 липня, за місцевим часом кілька чиновників ФРС один за одним заявили, що продовження підвищення процентних ставок є мейнстрімом.Вони повторили, що процентні ставки необхідно підняти, щоб знизити інфляцію до 2%, але також натякнули, що процентні ставки близькі до свого піку.

Віце-голова Федеральної резервної системи Майкл Барр заявив, що грошово-кредитна політика ФРС досягла значного прогресу за останній рік і дуже близька до мети, але ще є над чим працювати.

Мері Дейлі, президент ФРС Сан-Франциско, вважає, що поточний рівень інфляції в США все ще занадто високий і потрібно продовжувати двічі підвищувати процентні ставки:

Схоже, для приборкання інфляції потрібні ще два підвищення ставок. ФРС має базувати свої політичні рішення на економічних даних. Зараз більший ризик для ФРС полягає не в тому, щоб підвищити ставки занадто сильно, а в тому, щоб підняти їх занадто сильно, хоча розрив між ними швидко скорочується.

Дейлі сказав, що ознаки уповільнення вже починають спостерігатися, а попит і пропозиція стають краще збалансованими.

Президент ФРС Клівленда Лоретта Местер заявила на заході Каліфорнійського університету в Сан-Дієго в понеділок, що для того, щоб гарантувати повернення інфляції до 2%, ставки повинні зростати далі, і протягом деякого часу:

Економіка США більш стійка, ніж очікувалося на початку цього року, інфляція залишається стабільно високою, а базова інфляція залишається стійкою. Для того, щоб інфляція повернулася до 2% стійким і своєчасним чином, я вважаю, що відсоткові ставки повинні підвищитися далі від поточного рівня, а потім залишатися на цьому рівні протягом деякого часу.

Але президент ФРС Атланти Рафаель Бостік не погодився з цим, сказавши, що ФРС може проявити терпіння, оскільки економіка США демонструє ознаки уповільнення.

Виступаючи в Атланті в понеділок, Бостік сказав, що ФРС може проявити терпіння, а процентні ставки явно знаходяться на обмежувальному рівні:

Ми продовжуємо спостерігати ознаки уповільнення економіки, що говорить мені про те, що обмеження працюють. Економіка США працює «неймовірно» стійко, але інфляція залишається надто високою. ФРС твердо вірить, що зможе стримати інфляцію та забезпечити, щоб рівень інфляції впав до цільового рівня в 2%.

У травні інфляція в США досягла дворічного мінімуму, провіщаючи кінець інфляційного циклу, але базова інфляція залишалася стійкою. Ринок уважно стежить за індексом споживчих цін США за червень, який буде опубліковано в середу. Очікується, що базова інфляція все одно зросте на 5% у річному вимірі, що все ще значно перевищить ціль ФРС у 2%.

ФРС підвищить процентні ставки двічі цього року?

Федеральна резервна система вперше зупинилася на червневому засіданні процентних ставок після того, як 15 місяців тому почала підвищувати процентні ставки для боротьби з інфляцією. Ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система відновить підвищення процентних ставок на засіданні щодо процентних ставок 25-26 липня.

Фондові ринки зараз оцінюють ціни з 94-відсотковою ймовірністю підвищення ставок у липні порівняно з 93 відсотками в п’ятницю, згідно з інструментом FedWatch CME Group.

Звіт про заробітну плату в несільськогосподарському секторі від 7 липня показав значне зростання заробітної плати, незважаючи на уповільнення зростання кількості робочих місць минулого місяця, що свідчить про те, що ринок праці залишається достатньо сильним, щоб ФРС підвищила процентні ставки:

Рівень безробіття впав на 0,1 процентного пункту порівняно з попереднім місяцем до 3,6%, відповідно до очікувань і коливаючись на найнижчому рівні за кілька десятиліть, що свідчить про те, що пропозиція робочої сили все ще обмежена; середня погодинна заробітна плата продовжувала подібне зростання у квітні та травні, з річне зростання на 4,4% порівняно з очікуванням, невелике збільшення середньої тижневої тривалості робочих годин означає зростання загальної заробітної плати для працівників, що свідчить про те, що ринок праці залишається достатньо сильним, щоб підвищити інфляційний тиск настільки, щоб Федеральна резервна система підвищила процентні ставки .

Економісти загалом вважають, що зростання погодинної заробітної плати в несільськогосподарському секторі США має сповільнитися до річних темпів близько 3,5% у річному вимірі**, щоб досягти мети ФРС повернути інфляцію до 2%. Але зарплати зростають швидше, ніж ціни, і ризик «спіралі інфляції зарплат» посилюється, оскільки все більше працівників вимагають від компаній значного підвищення зарплат.

Шанси зробити ставку на додаткове підвищення ставок після липня і до кінця року коливаються в районі 30%.