イールドファーミングとは?

イールドファーミングは、暗号資産市場で人気のある概念として浮上しており、暗号資産の戦略的配分を通じて受動的な収入を生み出す可能性を提供しています。 このモジュールでは、イールドファーミングの概念と、受動的収入創出の可能性を探ります。

イールドファーミングとは、分散型金融(DeFi)プロトコルを活用し、市場に流動性を提供することで報酬を得るプロセスです。 参加者は、暗号資産を流動性プールまたは貸付プラットフォームにロックし、これらの資産を取引、借入、貸付などのさまざまな目的で他の人が利用できるようにします。 流動性を提供する見返りとして、参加者はプロトコルによって生成された追加のトークンまたは手数料で報われます。

イールドファーミングを通じて受動的な収入を生み出す可能性は、DeFiプロトコルが提供するさまざまなインセンティブから生じます。 これらのインセンティブには、プロトコル内の所有権と意思決定権を表すガバナンストークン、またはプラットフォームによって生成される取引手数料の一部が含まれる場合があります。 参加者は、指定された流動性プールまたは貸付プラットフォームに資産を預けることで、これらの報酬を獲得できます。

イールドファーミングは、個人が暗号通貨資産を効果的に活用することで受動的な収入を得るユニークな機会を提供します。 しかし、スマートコントラクトの脆弱性、変動損失、市場のボラティリティなど、イールドファーミングに関連するリスクを考慮することが重要です。 適切なリスク評価とデューデリジェンスは、イールドファーミング活動に従事するDeFiプロトコルを選択する際に重要です。

イールドファーミング戦略

流動性供給

一般的なイールドファーミング戦略の1つは、資産を流動性プールに預けることで分散型取引所(DEX)に流動性を提供することです。 そうすることで、参加者は取引手数料を獲得し、ガバナンストークンの形で追加の報酬を受け取る可能性があります。 この戦略は、より複雑な戦略と比較して比較的低いリスクプロファイルを提供しますが、適度なレベルの受動的収入を提供する可能性があります。

カーブプールファーミング

Curve Financeは、ステーブルコイン取引用に設計された人気のある分散型取引所です。 Curveでのイールドファーミングでは、USDT、USDC、DAI、BUSDなどの特定のステーブルコインプールに流動性を提供します。 これらの資産をステーキングすることで、参加者は取引手数料とCRVトークンを獲得します。 この戦略は、他のDEXと比較して変動損失が少ない傾向がありますが、ステーブルコインのボラティリティに関連するリスクは中程度である可能性があります。

自動マーケットメーカー(AMM)ファーム

AMMファームでは、Uniswap、SushiSwap、PancakeSwapなどのプラットフォームでイールドファーミングに参加しています。 参加者は、特定のトークンペアに流動性を提供し、報酬として手数料と追加のトークンを獲得します。 これらのファームは通常、より高い報酬を提供しますが、変動損失、潜在的なスマートコントラクトの脆弱性、および流動性として提供されるトークンに関連するボラティリティにより、より高いリスクも伴います。

マルチプロトコル戦略

上級イールドファーマーは、複数のDeFiプラットフォームを利用して報酬を最大化するマルチプロトコル戦略に取り組むことができます。 これらの戦略では、多くの場合、イールドアグリゲーターや分散型レンディングプラットフォームを活用してリターンを最適化します。 しかし、スマートコントラクトの相互作用、プラットフォームの脆弱性、市場のボラティリティに関連する複雑さとリスクの増大も伴います。

流動性の提供、トークンインセンティブ、利回りの最適化

流動性供給

流動性の提供は、イールドファーミングの基本的な側面です。参加者は暗号資産を流動性プールに寄付し、DeFiエコシステム内で効率的な取引と貸付を可能にします。 流動性を提供することで、個人は取引によって発生する手数料を獲得し、トークンの形で追加の報酬を受け取ります。 流動性の提供は、DeFiプラットフォームの円滑な機能を確保する上で重要な役割を果たし、流動性プロバイダーにインセンティブを与えることで参加を促します。

トークンインセンティブ

DeFiプロトコルは、流動性提供のインセンティブとしてガバナンストークンまたはプラットフォーム固有のトークンを提供することがよくあります。 これらのトークンは、保有者にプロトコル内での議決権と意思決定権を付与します。 また、ステーキングしたり、エコシステム内の追加機能やサービスにアクセスするために使用したりすることもできます。 トークンインセンティブは、参加者の利益とプロトコルの成功を一致させるメカニズムとして機能します。 流動性プロバイダーが資産を長期間ロックし、DeFiエコシステムの成長と発展に積極的に貢献するインセンティブを与えます。

歩留まりの最適化

イールド最適化戦略は、イールドファーミング活動からの潜在的なリターンを最大化することを目的としています。 参加者は、イールドアグリゲーターの利用、スマートコントラクト戦略の採用、フラッシュローンへの参加など、利回りを最適化するためにさまざまな手法を採用しています。 イールドオプティマイザーは、関連するリスクも考慮しながら、さまざまなプラットフォームやプロトコルで最も収益性の高い機会を特定しようとします。 これらの戦略には複雑な計算が含まれる場合があり、変化する市場の状況に適応するために積極的な監視と調整が必要です。

リスクマネジメント

効果的なリスク管理は、イールドファーミングに不可欠です。 DeFiスペースには、スマートコントラクトの脆弱性、変動損失、市場のボラティリティ、プラットフォーム固有のリスクなどのリスクがあります。 参加者は、従事するプロトコルについて徹底的なデューデリジェンスを実施し、セキュリティ監査を評価し、プラットフォームの過去のパフォーマンスと評判を考慮する必要があります。 さまざまなプロトコルや戦略を多様化することで、リスクを軽減し、潜在的な損失から保護することができます。

持続可能性と長期的な実行可能性

イールドファーミングは、持続可能性と長期的な実行可能性に焦点を当ててアプローチする必要があります。 プロトコルのファンダメンタルズ、開発チームの実績、プロトコルのトークンの有用性と需要、および全体的な市況を評価することが重要です。 持続可能なイールドファーミングには、堅実なガバナンスモデル、強力なユーザー採用、将来の開発と成長のための明確なロードマップを示すプロトコルの選択が含まれます。

イールドファーミングの例

SushiSwap(スシスワップ)

Sushiswapは、AMMを搭載した分散型取引所で、主にイーサリアムがホストするスマートコントラクトで構成されています。 Sushiswapは、Uniswapと同様に、流動性プールと自動マーケットメーカー(AMM)の方法論を使用して運営されています。 Sushiswapは、2020年8月の創業以来、Dex市場の主要プレーヤーの1つと見なされており、急速に名声を博しています。 UniswapとSushiswapのようなライバルとの距離は、新しい機能を追加するにつれて大きくなっています。 Sushiswapでは、内部と外部の対立の結果として、ユーザーの継続的な減少も見られました。 しかし、Sushiswapは最近、ユーザーの信頼を取り戻すために積極的に「革命」を起こしています。

コンベックスファイナンス

2021年5月には、プロトコルの改善を目的としたConvex Financeというコミュニティ主導のイニシアチブが導入されました。 このプラットフォームは、無名の開発者グループによって開発され、利回り最適化への画期的なアプローチの結果、DeFiエコシステム内ですぐに人気を博しました。 これはまだ正式には確認されていませんが、創設者はソフトウェア開発のバックグラウンドを持っていたと推定されます。

Convex Financeは、Curveのガバナンスに含めることを求める提案を提示することで、ホワイトリストに載ることに成功しました。 Convexは現在、プラットフォームに預けられた大量のCRVの結果として、保有者がCurveのガバナンスに参加できるようにするかなりの量のトークンを管理しています。

ペンドルファイナンス

固定金利の貸付市場の助けを借りて、イーサリアムとアービトラム上で動作するプロトコルであるPendle Financeは、資産の利回りのトークン化を可能にします。 このプラットフォームでは、ユーザーは利回りの高い資産を預けることができ、スマートコントラクトは元本トークンと利回りトークンを発行することで、元本と利息を分割します。 これらのトークンを取引するために、プロトコルには自動マーケットメーカー(AMM)アルゴリズムも含まれています。 流動性ステーキングデリバティブ(LSD)セグメントへの市場の関心の高まりと、LidoやFraxなどのプロトコルとの統合により、Pendle Financeは最近、ロックされた総価値が大幅に増加し、市場の需要が増加しています。

ハイライト

• イールドファーミングでは、参加者がDeFiプロトコルに流動性を提供し、追加のトークンや手数料の形で報酬を獲得します。
• イールドファーミング戦略には、流動性提供、カーブプールファーミング、AMMファーム、ステーキングプラットフォーム、マルチプロトコル戦略などがあり、それぞれに異なるリスク・リターンプロファイルがあります。
• 流動性の提供は、イールドファーミングの基本的な側面であり、DeFiエコシステム内での効率的な取引と貸付を促進し、取引手数料と追加のトークン報酬を通じて参加者にインセンティブを与えます。
• ガバナンストークンなどのトークンインセンティブは、参加者の利益とエコシステムの成功を一致させ、議決権や独占的な機能へのアクセスなどの追加特典を提供するために、DeFiプロトコルによって提供されます。
• イールド最適化戦略は、イールドアグリゲーター、スマートコントラクト戦略、フラッシュローンを活用して、リスクを積極的に管理しながら最も有利な機会を特定することで、リターンを最大化することを目的としています。
• イールドファーミングでは、スマートコントラクトの脆弱性、変動損失、市場のボラティリティ、プラットフォーム固有のリスクなどの要因を考慮し、効果的なリスク管理が不可欠です。
• イールドファーミングのプロトコルを選択し、ガバナンスモデル、開発チーム、トークンの有用性、市場の状況などの要因を評価する際には、持続可能性と長期的な実行可能性を考慮する必要があります。